金融衍生工具在企业财务管理中的应用与影响

丁子文

摘 要：在全球范围内，经济发展迅速。现代企业的财务管理需要创新，传统的金融手段已不能适应。从当前金融市场的发展状况来看，现代公司已经将更多的精力放在了财务管理上，并且将各种衍生工具运用到了企业的经营活动中。本文通过对金融衍生工具的深入和系统的研究，探讨其在财务管理中的应用状况，并提出相应的改进措施，以期能更好地运用于企业的财务管理。

关键词：金融衍生工具；财务管理；应用对策

经济的迅速发展是我国商业市场发展的一个突出特点，而在这种高速发展的大背景下，对金融产品的需求也越来越大。针对市场的需要而产生的新金融工具，对于企业的经营和内部的财务管理具有十分重要的意义。在实际运用中，这些新事物不可避免地会出现一些问题，因此，要在实际运用中不断地进行实验和探讨。本文从金融衍生工具的概念与表现入手，探讨了金融衍生工具在我国的诸多问题，并结合我国的国情，提出了一些切实可行的、可以提高金融衍生工具的应用价值的意见，以期让更多的公司对金融衍生工具的关注，让其在未来的发展中发挥更大的作用。

一、金融衍生工具的内涵

金融衍生工具之所以被称为衍生工具，是因为它需要依据金融产品的价格，包括利率、汇率、价格、气候等因素。金融衍生工具由于其合约性、风险性、复杂性等特性，其本质就是以合同为基础，充分利用契约来管理和约束双方的交易行为，并明确各自的职责和权利，当发生冲突时，必须严格根据合同的内容进行分析，杠杆性是指由于最初的净投资没有明确的限定，因此，充分利用衍生工具的杠杆性原理，可以有效地避免金融风险。然而，这种特性也会对金融市场的整体发展产生不利的影响。同时，它还将对金融市场原有的发展产生一定的冲击。

二、衍生工具的作用

金融工具的主要作用就是通过套利实现公司的盈利，从而规避公司的财务管理风险，并通过完善公司的治理结构来监督金融市场的价格。具体而言，达到某种有效的运用，在某种程度上可以实现对某些债务的防范，从而发挥其自身的功能，减少某些经济损失。比如：在当前的金融市场中，存在着一定的套利机会，但是，随着时间的推移，这些风险会逐步增加，公司可以利用一些较小的工具来扩大自己的收益。与此同时，有些企业通过不完全的信息获取自身利益，从而在一定程度上损害了所有者的利益，因此，可以通过金融衍生工具来达到其初始目标，从而使公司的治理结构得到相应的改善。

三、金融衍生工具的特征与风险

（一）衍生工具的特征

衍生工具的特征是：一是有合同特征。從本文对其定义的分析可知，衍生工具具有契约性质，即买卖双方利用契约的内容互相约束，在约定的时间范围内完善各自的义务，从而使各自的权益得到最大限度的发挥。二是有一定的杠杆作用。这种特点在很大程度上是由于在实际的交易过程中，并没有对初始投资进行恰当的限制，因此，利用杠杆可以很容易地规避相关的融资风险，但是，这一特点也会给金融市场带来不利的影响。三是存在着一定的危险性。这种工具的使用，是以未来的结算为基础的，所以，错误的使用能力就会逐渐的增加，再加上杠杆的特殊属性，这就导致了期望收益增加，而风险也会随之增加。四是特征比较复杂。最近一段时间，衍生工具的发展速度很快，随着技术的发展，越来越多的衍生工具被开发出来，这就导致了衍生工具的市场竞争，越来越激烈。

（二）金融衍生工具的风险

尽管使用新的金融工具可以控制和规避财务风险，但两者之间的差异也会造成新的风险，这主要体现在以下几个方面。从金融衍生工具的契约性质来看，如果双方已经不履行自己的义务，那么就会出现违约的情况，从而产生信贷风险。如果是违约的话，可以从两个方面来分析，第一，风险的大小和合同的时间有关，如果时间越长，相应的风险也就越大，而在交易的地方，也会有很大的风险。由于当前的金融衍生工具种类繁多，且由于其复杂性，所选用的金融工具也不尽相同，其信用风险也不同。第二市场的风险。通常，这些风险都是由诸如汇率、利率和价格等风险的形式产生的，因此我们把它叫做基本的财务风险。在这样的情况下，最初的金融产品的价格就是它的价值，但是，如果最终的结果不能达到它的预期，那么它将会给公司造成一定的财务损失。这种风险无法用数量来量化。在实际应用中，完全无法做出正确的抉择，因而存在着巨大的市场风险。所以，根据风险的特点，利用杠杆效应，公司可以利用短期的套利来获得最大的收益，而在市场风险的特点下，风险会越来越大，而承担风险的人也会越来越多。第三经营风险。这种风险是由于企业内部的人为因素造成的，一方面是由于决策者在决策过程中出现了错误，导致了经营风险的产生，另一方面，由于企业经营者对技术的运用不一致，导致了经营风险的发生。另外，如果公司的经理不能全面地理解和分析衍生工具，那么在使用这些金融产品时，就会导致公司的经营风险。另外，经营风险也会影响经理人的工作经验和相应的品质。第四资金周转的风险。这种风险包括了商业活动的风险和资本的流动。其中，商业流量的风险是基于合同的不完全性，在合同上有一定的约束，约束着双方的权利和义务，但是如果合同不完全，就会导致交易无法兑现或者被平仓。如果一方出现了资金不足，无法按照合同约定付款，那么就会出现资金周转不畅的情况。一般情况下，这种风险最大的可能是在市场之外，而在这种情况下，新的衍生工具的使用也会带来风险。随着合约的规范化，相应的流动性风险也相应减少。第五法律上的危险。这种风险的产生，主要是因为最近几年的法制不够健全，如果最近几年的法律不符合合同规定，那么相应的当事人就会受到这种风险的影响。在当前的金融市场中，衍生工具的数量越来越多，相应的法律制度也不能满足这些需求，也就无法有效地保护这些金融产品。

四、金融衍生工具在企业财务管理中的运用情况

从目前的金融市场发展情况来看，发达国家的金融发展比较成熟，相应的衍生工具也有很多，应用领域也很广，只有在这样的环境下，市场和政策才能得到最好的运用。按照发达国家目前使用的工具，超过半数的公司都在使用这种金融工具，但是，大多数公司都会采用汇率和盈利的金融工具。从应用领域来看，工业领域如农业和矿业占到了超过半数，而制造业和服装工业的应用率则相对较低。面对当今世界的激烈竞争，公司越来越重视金融工具，将其运用到财务管理中，自觉控制风险，提高自己的盈利能力。在国外的研究中，由于市场自身的不完全性，可以利用其衍生的金融产品进行财务管理，以确保公司的经营业绩可持续发展，进而提高公司的整体收益。

五、我国企业运用金融衍生工具的问题

（一）与国外差距很大

在国际上，衍生工具的发展较为成熟，特别是在发达国家。受国外成熟制度的影响，金融衍生工具的运用更加广泛、更加灵活，为企业提供了许多成功的借鉴。因此，在国外，许多公司通过运用衍生工具来控制公司的财务风险，保证公司的资本运作，提高资本的使用效率，进而推动公司的发展。与之形成鲜明对比的是，我国的金融衍生工具还处于起步阶段，与国际上的发展水平相差甚远，发展的道路还很长。从交易模式上来说，其存在形式较为单一，这就必然会对衍生工具的功能造成一定的制约，使其无法充分发挥其独立性。目前，一些公司已经开始尝试运用衍生工具进行财务管理，但是由于种种原因，导致其实施的效率不高，无法避免风险，无法促进公司的发展。

（二）我国衍生工具金融产品发展的缺陷

从管理者的视角来看，目前我国的企业监管体系还不够健全。金融衍生工具的应用领域非常广泛，同时也要求以先进的通讯、电子技术为支撑。因此，金融衍生工具有可能遭受巨大的冲击与蔓延，因此，企业必须加强监管与管理。不过，也有一些很难管理的产品。当前我国衍生工具市场上出现了许多违规行为，其中大部分原因在于监管不力。完善监管机制是当前最重要的工作，只有建立起一套科学、高效的监管机制，才能保证金融衍生工具在一定程度上发挥其作用，避免或转移企业的风险，同时也要优化企业的财务体系，提高公司的收益。在财务公司的经营活动中，公司的内部控制体系并没有得到很好的实施，这主要是因为公司没有能够对高级主管进行有效的监管，从而使公司的内部控制发挥不出应有的作用。

（三）从用户的观点来看，对于衍生工具的了解不足

衍生工具是从金融衍生工具演变而来，种类繁多，而且国内的衍生工具办理起来也比较繁琐，自然也容易出错。金融在一个公司的发展中起到了很大的作用，虽然衍生工具可以帮助公司规避和控制风险，但是它并不稳定，一般都是由公司的高层来决定的。

（四）从产品本身来看，它的创新并不是很有创意。

衍生工具的发展与人们的创造性思维息息相关。如果仅仅照搬，没有自主创新的能力，那么金融衍生工具就无法获得良好的发展机遇。当前，企业知识为企业创造了适当的市场份额，提供了有效的竞争手段，但却忽视了公司的其它發展，创新能力还不强，无法将其真正的价值体现出来，与金融体系不能兼容。

六、金融衍生工具在企业财务管理中的运用

（一）拓展应用领域，提高企业财务管理的观念

近年来，我国的财务管理因观念相对保守，对其金融衍生工具的风险仍有一定的了解，认为它会给公司带来巨大的风险，而将其运用到财务管理中，可以有效地规避财务风险，使公司的资金得到最合理的分配，从而提高公司的综合竞争力。从目前企业运用财务风险的角度来看，存在着大量不规范的行为。因此，必须在财务管理中应用金融工具，转变经营观念，拓宽使用范围，扩大融资手段。

（二）健全相关的管理系统

要使衍生工具在企业的财务管理中得到充分的运用，就必须完善其管理体系，并加以规范，从而提高其绩效。在具体运用时，相应地建立健全的管理体系，保证财政的独立性，并区别其审批和运行的权力，从而达到提高行政效能的目的。

（三）提高金融从业人员的风险意识和职业素养

通常，在提高风险意识时，公司需要全面地分析各种金融工具，在充分掌握其优势后，识别其风险，并通过度量和分散来规避其风险，从而确保其降低财务风险，提高公司的经济效益。

（四）外部发展环境的改善

改革外部发展环境，建立完善的监管体系，对公司的金融衍生工具进行规范，以确保其充分发挥作用。同时，要确保监督机构自身承担起监督责任。完善相关法律、法规，强化对合同条款的约束，减少因个人利益而钻空子的行为，并注意加大执法力度。

七、金融衍生工具在企业财务管理中的具体运用

（一）融资管理中的金融衍生工具的实践

投资行为是公司发展的一项必要战略，其融资方式有很多种，从现有的角度来看，金融衍生工具的投资管理主要有远期合同和期货合同两大类，在远期交易中，它可以很方便的运用。在签订合同的时候，他们可以在一定的时间内，根据合同的金额，购买相应的理财产品，并且不会受到任何的经济环境和公司的发展的影响，在期货合同到期之后，可以为公司提供一笔可观的资金。由于上市公司的货币与外汇的汇率差异，很可能会对公司的经济收入产生不利的影响。因此，在期货市场上，由于利率的变动，会产生很大的风险，一般情况下，公司都要采取相应的措施，防止外汇市场的波动，从而避免外汇市场的波动，从而保证公司的发展，在期货市场上，一定要在特定的时间、地点、商品的数量、质量等方面都有严格的规定，因此，期货合同一般都是用来融资的，比如发行证券，可以减少融资成本，也可以刺激投资人的积极性。

（二）投资管理中的金融衍生工具的实践

在投资的过程中，衍生工具的使用和融资管理是一样的，一般都是以远期合同和期货合同为主，这样才能最大程度的降低投资风险，同时也可以利用多种不同的融资方式，来确保公司的利润最大化，但是这样的管理风险虽然可以有效的预防投资风险，但是却无法避免公司的体系运行风险。对公司的投资项目造成很大的影响。因此，企业可以在一定程度上延长商品的规定交易期限，并在一定程度上避免投资风险。

八、结束语

在金融衍生工具的运作中，由于采用了未来结算的形式，所以很多的融资都是不确定的，而在这种情况下，公司的财务管理风险也会随着收益的增长而不断上升，在这个高速发展的时代，衍生工具的种类越来越多，其体系也越来越复杂，给市场的监管带来了更大的困难。

参考文献：

[1]谷云琦.金融衍生工具在企业财务管理中的应用与影响[J].中小企业管理与科技，2022（3）：65-67.