小微企业经营困境:是市场萎缩还是资金短缺？——基于上海市青浦区小微企业数据的因子分析

鲍长生

（上海政法学院经济管理学院，上海201701）

［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2016.04.003



小微企业经营困境:是市场萎缩还是资金短缺？——基于上海市青浦区小微企业数据的因子分析

鲍长生

（上海政法学院经济管理学院，上海201701）

［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2016.04.003

摘要：小微企业是中国经济的血和肉，它们承担着解决民生问题和社会稳定的重任。但自2008年全球金融危机以来，我国小微企业走出困境仍然任重道远。关于小微企业经营困境的成因，学术界存在市场萎缩和资金短缺两类观点。文章以上海市青浦区小微企业为样本，运用因子分析法来探讨小微企业经营困境的主要原因。结果表明资金短缺对小微企业的影响较市场萎缩更为明显，是导致小微企业经营困境的主要原因。据此，文章提出了建立新型融资模式、加强短期货币市场建设、创新税收征管模式等政策建议。

关键词：小微企业；资金短缺；市场萎缩

一、引言

国有企业和一些大型企业是中国经济的骨架，而小微企业才真正是中国经济的血和肉。根据《全国小微企业发展情况报告》显示，截至2013年年底，全国各类企业总数约为1 527.84万户，其中小微企业1 169.87万户，占企业总数的76.57％，将4 436.29万户个体工商户纳入统计后，小微企业所占比重达到94.15％，占市场主体的绝对多数。此外，全国的小微企业雇佣员工数据统计，已解决我国1.5亿人口的就业，新增就业和再就业人口的70％以上均集中在小微型企业，可以看出小微企业已成为我国社会就业的主要承担者。然而，其生存和发展依然面临着持续已久的难题，根据阿里巴巴咨询数据显示，我国目前经济实体有3 700万家，但有不同程度问题的经济实体高达80％，约3 000万家；而我国1 600多家老字号企业中，小微企业所占份额超过80％，其中，20％长期处于亏损状态，70％勉强维持现状（高乃龙，2012）［1］。由此可见，小微企业虽然在实体经济中占有重要份额，但发展现状仍不容乐观。

关于小微企业经营困境的成因，学术界有二类不同意见：一类认为小微企业经营困境是资金短缺造成的；而另一类认为小微企业经营困境由于市场萎缩造成的。

现有文献从融资渠道、融资成本、政府政策扶持等方面探讨了小微企业资金短缺问题。探讨小微企业融资渠道问题的文献有：张玉华（2012）认为我国以间接融资为主体，银行贷款偏好大型国有企业和上市公司，而小微企业资金缺乏、可抵押资产少，很难从银行取得贷款［2］。王一鹏（2012）认为由于大部分小微企业市场竞争力弱、财务信息不充分等原因，金融机构为保障自身资金安全、抵御信用风险，必然很难对小微企业轻易授信，从而缩小了融资渠道，加深了资金短缺程度［3］。王少杰、刘善仕（2013）认为我国资本市场不发达，应鼓励民间资金借贷，创新不同的信贷产品，为融资相对困难的小微企业开辟更多生存发展的途径与空间，填补资金空缺［4］。吴青（2011）指出小型融资机构是小微企业融资的最好平台，政府应放低金融市场准入门槛［5］。

关于小微企业融资成本，张丽琼（2012）认为小微企业每次融资数量少，而要承担固定的手续费，导致小微企业融资成本上升。政府应运用财税政策，对小微企业进行降息、贴息，缓解小微企业融资难的问题［6］。陈甬沪（2012）建议减免融资过程中的部分收费，设立小微企业发展专项资金，确保小微企业融资贷款利息率低于企业的可预期利润［7］。

在小微企业政府政策扶持方面，吴桂梅、林熠（2013）指出目前税收减免制度不够规范，透明度不高，且税收优惠具有一定局限性，针对性不强，从而达不到扶持小微企业的效果，未能有效缓解企业资金短缺问题［8］。张丽琼（2012）认为应加大财政资金对小微企业支持的力度，缓解融资难的问题［6］。

关于小微企业市场环境，胡成华（2007）认为劳动密集型的个体和小微企业不受当地政府重视，市场环境更有利于大中型经济实体的发展，政府也更关注当地大型企业的硬件环境设施与政策条件优惠，小微企业逐渐被边缘化，导致小微企业经营困难［9］。杨蜜（2012）认为市场环境是小微企业发展的主要制约因素，包括企业家精神的舆论环境和社会组织保障体系等［10］。宋海龙（2012）认为小微企业的发展依赖于市场需求拉动，在经济下行的压力下，小微企业很难生存。因此小微企业应优化产品结构，及时调整目标市场，顺应经济大势创新业务［11］。张占斌、程书华（2012）指出小微企业长期依赖低价策略、经营产品类型长期处于生产链底端等。在市场需求萎缩的情况下，价格竞争日益激烈，导致小微企业经营困难［12］。

综合上述文献，小微企业面临的经营困境的成因包含资金短缺和市场萎缩两方面。资金短缺由融资难、税收高、优惠政策少等因素构成；市场萎缩主要来自于宏观经济形势、产品结构、产品技术含量、市场环境等原因。诚然，造成小微企业经营困境的原因是多方面的，既有资金短缺因素，又有市场萎缩因素，但关键是要判别清楚这两大原因究竟哪一个处于主导地位，是矛盾的主要方面，才能更有效地提出应对政策，从而缓解小微企业经营困境，而现有文献缺少这方面相关的研究。因此，本文以上海市青浦区50家小微企业作为样本，运用因子分析，研究比较资金因素与市场因素对企业经营困境的影响程度，判别影响小微企业经营的主导因素，并针对性提出政策建议。

二、样本企业的选择与指标设置

（一）样本企业选择

本研究样本区域选择了上海市青浦区。青浦区位于上海市西部，苏浙沪交界区域，是典型的城乡接合部。区域内小微企业占区内企业总量的75％以上，因而选择该区域具有一定的代表性。本研究通过随机选择50家样本企业，样本企业覆盖面十分广泛，从行业分布图中可以得出，青浦区内从事传统制造业的小微企业数量领先于其他领域，占52％，新型制造业与信息商业服务业紧随其后，分别为22％和14％，具体见图1所示。样本企业的产品以国内市场销售为主，占56％，而以出口为主的小微企业占比44％。企业特性分布均匀，智力密集型、劳动密集型和其他类型企业比例接近，分别为24％、33％和31％。

图1　抽样选取的小微企业行业分布

（二）指标设置及计量

为了全面系统调查小微企业经营困境的成因，本研究根据已有文献中提到的影响小微企业经营的因素设计调查问卷。调查指标分为企业资金相关指标和市场环境相关指标两类。其中，与资金状态相关的有“资金周转情况”、“融资情况”、“资本规模”、“获利水平”、“融资成本”、“政府补贴”、“人力成本”和“企业负担”这八个指标；在市场环境方向的有“技术含量”、“市场环境”、“经济大势”、“行业景气度”、“法制环境”、“订单情况”、“运营强度”和“库存情况”等八个指标。

为了对各指标进行计量，本研究采用五级计分法，将每个指标的五个选项分别按影响程度的强弱不同用1、2、3、4、5进行记分，具体见表1所列。

表1　问卷指标及强弱程度的计量

考虑到所选变量间可能存在重叠，需要选取最具代表性的变量，因此，本研究对问卷里涉及的影响小微企业经营的变量进行聚类分析，从而可发现变量间的离散程度。依据离散程度的大小，挑选出10个最具代表性的指标用以进行因子分析。聚类分析结果如图2所示。

根据聚类分析的结果，本研究选取最具代表性的10个变量为：企业的技术含量（设为X1）、市场环境（X2）、经济大势（X3）、行业景气度（X4）、资金周转（X5）、融资情况（X6）、融资成本（X7）、资本规模（X8）、获利水平（X9）、法制环境（X10）。

三、小微企业经营困境的因子分析

为了判别小微企业经营困境的主导因素，本研究运用因子分析法。因子分析法的基本目的就是用少数几个因子去描述许多指标或因素之间的联系，即将相关比较密切的几个变量归在同一类中，每一类变量就成为一个因子，以较少的几个因子反映原资料的大部分信息。运用因子分析法，可以找出影响小微企业经营的主要因素。

（二）队员互评，取长补短。自我评价具有很强的主观性，有些志愿只会看到自己的优点，有些志愿者则显得自卑，仅仅停留在自己的不足上。所谓“当局者迷，旁观者清”，这时他人的评价就显得尤为重要。中队辅导员在活动后可以组织队员们召开一次“表彰大会”，让队员都说说自己在活动中所发现的英雄身上的美好品质。通过他人互评的方式，队员不仅能更加全面客观地评价自己，还可以在活动中学会关注他人，用赞赏的目光去看待别人，取长补短，获得积极成长。

（一）指标巴特利特球形检验

巴特利特球形检验是一种检验各个变量之间相关性程度的检验方法。一般在做因子分析之前都要进行巴特利特球形检验，用于判断变量是否适合做因子分析。本次研究数据的巴特利球度检验显示，观测值是0.743比较大，且对应的概率p值接近于零，说明选取的10个指标的相关系数矩阵不可能是单位矩阵，各变量之间有相关关系，适合使用因子分析，具体见表2所列。

表2　巴特利特球度检验表

（二）因子分析

由因子解释方差表可知，可以选取两个因子对原有的10个变量进行概括，第一个因子的解释程度为33.1％，为因变量的主要解释因子，第二个因子的解释程度为20.9％。两者远远高于第三个因子10.6％的解释程度，且第一个因子和第二个因子的累计解释程度占比54.0％，超过一半权重，具有代表性，具体见表3所列。

表3　因子解释原有变量总体方差的情况

同时，根据表4因子系数得分矩阵可知，两个因子的具体得分函数为：

由此可见，计算两个因子得分变量的变量值，各因素的权重表示其对因子的影响程度，权重的正负号表现为对因子的正向或负向影响关系，观察第一个因子F1可知，资金周转、融资情况、融资成本、资本规模、获利水平的系数明显高于其他因子系数，所以第一个因子F1可代表资金短缺对小微企业经营的影响；同理，第二个因子F2可典型代表技术含量、市场环境、经济大势、行业景气度、法制环境等市场环境因素对小微企业经营的影响。

表4　因子得分系数矩阵

因此，根据每个因子可显著代表的不同变量，对因子进行命名，将第一个因子F1命名为资金影响因子，第二个因子F2命名为市场影响因子。

由表5可知，提取的两因子之间没有线性相关，也即是上述所做的因子分析是有效的，实现了因子分析的设计目标。

表5　因子协方差矩阵

F=0.330 80F1+0.208 91F2

（三）结论

通过因子分析，本研究对资金影响因素与市场影响因素进行相对合理的划分，从而得出综合分析函数。由因子F1和F2的系数可知，第一个因子对总体的影响明显高于第二个因子，也即资金短缺对于小微企业的影响较于市场因素更为明显，是导致小微企业经营困境的第一原因，其组成因子也是小微企业发展所需要考虑的最主要因素。

从因子F1的系数可以看出，影响小微企业经营最大的因素是融资渠道和融资成本。这是因为小微企业经营的产品一般是日常消费品、相对耐用品和投资品，该类商品需求收入弹性较小，受经济发展和收入水平影响较小，所以市场萎缩和经济下行对小微企业影响较小。但小微企业投资少、资金周转快，需要短期资金多，一旦银根紧缩，可能立即陷入经营困境。

在本次调查中，仅有8家企业订单较少，只占样本数的16％。在产品库存上，只有6家的库存商品有些积压，占12％，其他都处于供需平衡状态。相比生产运营状况，小微企业资金运营要困难很多。有37家小微企业没有合理的融资渠道，占样本数73％，未能取得政府资金支持的小微企业有33家，占样本数65％，资金周转困难，未能取得正常盈利的有35家，占样本数70％。这些充分说明，资金短缺对于小微企业的影响较于市场因素更为明显，是导致小微企业经营困境的第一原因，是矛盾的主要方面。政府扶持小微企业应首先考虑增强小微企业资金供给，缓解小微企业资金周转困难，促进小微企业发展。

四、对策与建议

本研究表明，资金短缺是造成小微企业经营困境的主要原因，具体表现为小微企业融资渠道少、融资成本高、政府政策支持不到位等方面，这些问题成为制约小微企业发展的瓶颈，亟待解决。

（一）发展货币市场，解决融资渠道少的问题

近20年来，我国一直致力解决中小企业融资问题，但效果时好时坏。从而，小微企业融资问题既是企业财务上一个老生常谈的问题，又是我国宏观经济发展中的难题（尚福林，2012）［13］。究其原因，是我国一直加强长期资本市场建设，如资本市场、长期债券市场、银行长期贷款等，而针对小微企业短期货币市场重视不足，导致小微企业融资渠道少。

而在美国，短期货币市场比长期资本市场还要发达，中小企业所需的绝大部分短期资金都是通过以票据交易为特征的货币市场取得的。货币市场融资时间短、利率低，导致美国中小企业资金周转灵活、融资成本低，企业财务弹性充足，能够抵御外来冲击（万舒晨金勇进，2015）［14］。我国应借鉴美国经验，规范商业信用市场，构建以商业信用交易、短期票据交易和短期信贷为主体的货币市场，盘活我国大量的存量商业信用，开放银行间票据和货币交易市场，增强小微企业财务弹性，抵御经济下滑带来的冲击。

（二）规范体制外金融机构利率形成机制，降低小微企业融资成本

由于我国银行系统贷款偏好大中型企业，小微企业只能向体制外金融机构贷款，如民间借贷。而对于体制外金融机构，我国基本上是处于放任不管的状态。例如，对于民间借贷，仅规定了民间借贷利率最高不得超过银行同类贷款利率的四倍（包含利率本数）。这导致了体制外金融机制利率偏高。例如，全国民间借贷市场的平均利率从2013年11月份的25.81％一路上扬，至2015年6月已经达到27.45％。很多地区民间借贷年化利率达到30％，有的地区甚至达到了年化利率120％。相对小微企业平均8％～10％利润率，这样的利率无疑太高了。过高利率加重了经营者的财务负担，形成了恶性循环，不利于民间资金的主要使用者——小微企业的健康发展（姚星垣，2012）［15］。

因此，要建立体制外金融机构利率定价机制和指导机制，确定民间借贷合理的利润空间，从而成为抑制民间借贷中高息投机行为。在制定利率机制的时候要吸取“四倍红线”的教训，不仅要制定利率定价机制，还要监督利率定价机制的运行情况。另外，在制定利率时，还应该坚持具体问题具体分析，不可出现“一刀切”的解决问题方法。可以由中国人民银行根据经济的发展现状，适时调整体制外金融机构指导利率；或者由最高法院根据司法实践的具体情况出台新的司法解释，让民间借贷走向成熟、理性、规范的道路。

（三）改变税费征收模式，减轻小微企业负担

除融资渠道和融资成本外，小微企业反映较多的是法制环境和政府税收政策。虽然我国税收政策频频加大优惠力度，但税收负担仍然是小微企业发展的阻碍，其主要原因是税收政策未得到充分有效地落实（安体富、杨金亮，2012）［16］。因为在征税时，税务部门为了降低征税成本，简化了征收程序和征收方法。对于小微企业，一般采取固定税费制。这种征税模式没有考虑小微企业经营业绩，缺乏弹性，很难根据企业经营情况来调整。固定税费在经济繁荣阶段，对于小微企业来说，负担并不重，但在经济萧条阶段，即使较低的收费，对于处于亏损状态的小微企业也是较大负担。因而，国家出台的一系列降税减费措施，大中型企业收益较大，而对小微企业没有实效。为了改变这一状况，税务部门应改变的固定税费制征收模式，按照小微企业经营业绩征收税费，甚而减免税收，切实减轻处于亏损的小微企业税费负担，有效缓解小微企业税收负担，优化资金周转。

参考文献：

［1］高乃龙.夹缝中的利润——小微企业的生存赢利之道［M］.北京：中国财富出版社，2012：78-79.

［2］张玉华.金融如何支持中小微型企业发展［J］.现代金融，2012（3）：26-28.

［3］王一鹏.关于政府出资、以税定贷化解小微型企业信贷难题的思考［J］.经济师，2012（6）：105-106.

［4］王少杰，刘善仕.对我国小微型企业成长管理路径的探讨［J］.广东行政学院学报，2013（2）：54-57.

［5］吴青.发展小型融资机构帮扶小微型企业［J］.中国科技投资，2013（3）：42-45.

［6］张丽琼.影响小微型企业融资的外部因素分析［J］.商业会计，2012（9）：21-23.

［7］陈甬沪.上海小微企业现状及其扶持政策创新研究［J］.科学发展，2012（11）：33-34.

［8］吴桂梅，林煜.促进小微型企业发展的税收政策研究［J］.科技信息，2013（8）：72-74.

［9］胡成华.政府管理改革与中小微型企业生存发展环境［J］.重庆行政：公共论坛，2007（2）：37-39.

［10］杨蜜.民营中小微型企业转型发展面临的障碍及对策［J］.企业经济，2012（10）：18-20.

［11］宋海龙.小微企业生存与发展状况研究报告［D］.北京：北京邮电大学，2012.

［12］张占斌，程书华.促进中小微型企业健康发展的建议［J］.中国科技投资，2012（2）：46-48.

［13］尚福林.新时期小微企业金融服务工作［J］.中国金融，2012（8）：42-46.

［14］万舒晨，金勇进.小微工业企业抽样调查的问题及改进建议［J］.调研世界，2015（3）：32-35.

［15］姚星垣.小微企业转变发展方式的动因和路径［J］.企业经济，2012（4）：20-23.

［16］安体富，杨金亮，促进小微企业发展的税收政策研究［J］.经济与管理评论，2012（9）：17-19.

［责任编辑：欧世平］

Smalland Micro Businesses Operating Difficulties:Market Shrinkageor Shortageof Funds? —A Factor Analysis Based on the Data of Small and Micro Businesses in Qingpu District of Shanghai City

BAO Chang-sheng
(School of Economics and Management，Shanghai University of Political Science and Law，Shanghai 201701，China)

Abstract:Small and micro businesses are an integral part of Chinese economy，they bear the important task of solving liveli⁃hood issues and maintaining social stability.But since the 2008 global financial crisis，their survival and development have been still facing long and difficult problems.As to the causes of the plight of small and micro businesses，there are two types of views in academic circles: market shrinkage or shortage of funds.This paper takes small and micro businesses in Qingpu dis⁃trict of Shanghai city as the sample，and uses the factor analysis to discuss the main reasons of small and micro businesses op⁃erating difficulties.The results show that the impact of shortage of funds on small and micro businesses is more significant than that of market shortage，which is the main reason for small and micro businesses operating difficulties.Accordingly，the paper puts forth to establish a new financing model，strengthen the construction of short-term money market，innovate tax col⁃lection and management mode and other policy recommendations.

Keywords:small and micro businesses；shortage of funds；market shrinkage

作者简介：鲍长生（1971-），男，安徽桐城人，副教授，博士，系主任，研究方向：民营经济。

基金项目：上海中小企业发展论坛课题

收稿日期：2016-02-01

中图分类号：F275；F061.5

文献标志码：A

文章编号：1007-5097（2016）04-0012-05