上市公司并购重组前后纳税筹划探究

王红亚

（浙江禾连网络科技有限公司，浙江 杭州 310012）

近年来，国家改变产业层次，深化公有制变革，发布并购有利政策，在国家宏观环境作用下，并购重组热情高涨，为在日趋激烈的竞争中获得发展，许多企业开始实施并购重组。并购成本、效益决定并购成败，依法纳税必不可少，且是并购中重要的成本之一。企业并购数量逐年上升，金额屡创新高，从已完成案例来看，在重组中不了解税收政策、税收动态信息，不能使企业在并购中税务成本最优化，导致并购重组与优惠税收政策应用不足，增加了并购成本。因此，通过研究税收政策提升纳税筹划意识，利用合理的筹划策略为企业并购节约成本，对于企业并购重组顺利实施具有十分重要的意义。

一、合并重组税务处理解读

并购税务筹划分为一般与特殊税收筹划处理两种。前者与常规业务基本一致。目标方需要对于资产转让产生的利得与损失确认。收购方计税以公允价值基础。后者实际延迟缴税，自有资金并购适用特殊税收待遇。

1.一般性税务处理

（1）相关的规定

税法中的相关规定：合并时被并购方资产、负债转让给合并方，按照公允价值确定资产、负债计税基础；被合并方转让权益，其与股东分别计算损益，缴纳所得税；被合并方亏损，不能结转到合并方弥补。除根据上述规定，合并方合并前存在的亏损，不允许结转也不允许弥补；双方在未实施合并前，各自享有的税收优惠延续，但要遵循相应的限制条件。

（2）税务处理

首先，所得与损失确认。交易中，被合并方转让资产、负债按公允价值接受对价，相当其出售权益收入，应计算所得与损失（被公允价值减计税基础）。合并方支付方式含义股权外的非货币性资产，也需确认所得或损失（公允价值减计税基础）。

其次，确定计税基础。以被合并方取得资产、负债公允价值或收购成本为计税基础。

（3）筹划方向

合并重组中，一般性税务处理筹划如下：

被合并方存在大额将过期未弥补亏损，且存在大额财产转让所得，各方应选择一般性税务处理，此时，亏损可以弥补转让所得，降低被合并方财产转让所得，进而减少企业所得税。特殊性税务处理存在未弥补亏损超期，而使企业丧失抵税效用，进而增加自身的税负。

另外，被合并方存在未分配利润时，分配股利会纳入资产处置所得，股东会承担所得税增加了税负，转让前可先分配后转让。

2.特殊性税务处理

（1）规定

特殊性税务处理企业可以享受递延纳税，但是享受优惠需要符合五个条件：

合并重组过程有合理商业目的，且其动机并不是享受优惠；受让资产股权，不低于被合并方总资产的50%；合并后持续12个，不改变被合并资产原经营；股权支付比例不能低于85%要求；合并后要转让相关股权，须在合并后12个月进行。

特殊重组中目标方其在合并购前的所得税，是需要由合并方承继的，同时合并方可以对目标方的亏损予以弥补，其限额为目标方净资产（公允价值）乘合并当年年末国债利率（最长期限的国债利率）。

（2）税务处理

首先，所得或损失确认。被合并方取得股权支付部分，不确认所得或损失，但取得非股权支付，要对对价部分对应的非股权支付，分别确认所得或损失，并调整计税基础。非股权支付对应的所得或损失（被合并方取得的非股权对价）=（被转让资产公允价值-计税基础）×（非股权支付/取得非股权对价所得）；合并方其他非货币性资产所得或损失=其他非货币性资产的公允价值-计税基础。

其次，确定计税基础。合并方取得资产计税基础=股权（非股权）支付原资产计税基础+被合并方非股权对价所得被合并方取得股权计税基础=持有被合并方股权（非股权）的原计税基础-非股权支付公允价值。

（3）筹划方向

合并重组中，被合并方长时期内未弥补亏损，且不存在财产转让所得，合并应选择特殊性税务处理，其可以将未弥补亏损结转，对合并方有利。

首先，选择特殊性税务处理有利，但许多合并行为并不能直接满足相关的处理条件，应尽量创造条件变为特殊重组。

其次，当合并前，被合并方原主要股东，在锁定期内要转让股权，筹划时将其持有股权稀释在20%以下，而后才进行转让。

再次，被合并方存在未弥补亏损，但净资产公允价值很小，合并后亏损弥补限额会很小，导致可弥补亏损浪费。那么，可通过资产评估增净资产，或通过免税债转股减少负债，增大净资产公允价值。

最后，股权支付能够享受递延纳税。因此，使用股权支付对价，可以实现递延金额节税的增加。

二、合并重组纳税筹划案例

1.案例概述

S企业钢材有限公司于2003年成立，从事钢材制品生产、销售，是X企业全资子公司；K企业钢材有限公司于2006年成立，经营范围与S企业相同，有Y企业与Z企业两个股东。S企业和K企业为一般纳税人。为顺应发展需要，盘活资产，提高资产利用率，双方协定由S企业吸收合并K企业。合并情况见表1。

表1 各企业股权构成

吸收合并主导方为K企业。经协商当事各方意见如下：

合并后，X继续持股，Y企业接受S企业支付的股份对价，Z企业拿到S企业现金对价后退出。S企业受让K企业资产、负债，并接纳劳动力后企业注销，S企业存续。合并日后连续12个月，Y企业不得转让合并取得的股权。

2.纳税筹划设计方案

制定特殊重组方案时，由于K企业股东Y企业和Z企业存在不同转让意见，不直接满足特殊重组要求，双方将合并拆分：

先赎回或转让Z企业股份，12个月后再整体合并，这样合并满足特殊重组条件，适用递延纳税处理。

K企业在合并基准日，其资产账面价值43192.26万元，负债账面价值36786.52万元，K企业资产公允价值51623.47万元；K企业负债的公允价值36786.52万元，计税基础、账面价值一致。K企业注册资本5000万元，所有者权益中盈余公积839.56万元，资本公积0元，未分配利润566.18万元。K企业被合并前无亏损。

3.纳税筹划方案设计

表2 S企业合并K企业不同支付方式设计

方案一：S企业股权支付比例小于85%，采用一般方式，且两家企业不属于同一控制。方案一适用一般性税务处理。交易完成K企业确认资产转让所得，S企业以公允价值确认计税基础。K企业、Y企业、Z企业都缴纳企业所得税。

方案二：K企业回购Z企业股权并减资，不计征企业所得税。S企业吸收合并K企业，应通过合理的材料，向税务部门说明合并符合特殊性税务处理要求，可以享受递延纳税。

方案三：Y企业收购Z企业持有的K企业股权，Y企业以现金收购股权，这一过程中不涉所得、损失，以收购价确定计税基础。Z企业获取的现金确认转让所得，需要缴纳相应的所得税。通常设计S企业吸收合并K企业，同方案二处理不缴纳企业所得税。

4.三种方案计税情况比较

（1）方案一：现金与股权支付

表3 现金与股权支付方式下税额 （单位：万元）

S企业、K企业、Y企业、Z企业总体应纳税5893.35万，K企业应纳税4557.55万元，Y企业应纳税774.73万元，S应纳税367.38万元，Z企业应纳税193.68万元。K企业应税额4557.55万元，Y企业承担3646.04万元，Z企业得到现金1862.2万元，承担应纳税额911.51万元。

（2）方案二：股权支付与现金回购

表4 现金回购与股权支付方式下税额 （单位：万元）

总体应纳税421.56万元，只有Z企业缴纳企业所得税421.56万元，最终得到现金2545.83万元，较上一方案多得到现金683.63万元。

（3）方案三：现金收购与股权支付

表5 现金收购与股权支付应纳税额 （单位：万元）

本方案总体应纳税额494.44万元，Y企业税额1.48万元，Z企业税额492.96万元，S企业与K企业均不缴纳税款。Z企业得到现金2474.43万元。与方案二相比Z企业少得到现金71.4万元。经全体股东大会决议方案二符合税收规定，最大程度上节约成本，产生最大节税效益，符合合并目的及发展战略。

三、纳税筹划中的风险及建议

1.纳税筹划中的风险

企业并购重组中的筹划目的在于减少企业的并购风险，实现并购节税效益最大化效果，但许多并购过程中依然会存在不足之处。选择并购时机及并购的情况不能使得净利润的亏损税前弥补所得，在并购过程中没有减少应纳税额。不同并购类型的标的物不同，产生的风险各有不同。股权并购利用股权支付获取目标方股权，承担低税负，重组中并购双方达成协议，做好变更手续即完成，涉税范围小，被普遍使用，但双方要警惕稀释股权风险。通过股权支付获取目标方资产，承担低税负，获得实质性经营资产。市场商机转瞬即逝，新购买的资产是否被淘汰，产品销量如何、行业形势等因素的影响，合并方是否可以积极应对市场变化，创新盈利点是艰巨的任务。合并后企业可能实现低税负，但是否可以承受高债务，内控管理能否解决资产对接、人员变动问题，也为企业管理带来挑战。

2.纳税筹划中的建议

（1）分步交易实现部分应税合并

企业间实施并购重组过程中，当被合并方，其部分股东希望可以获得货币资金后退出，且不再对原企业持股，会造成其客观并不适用特殊重组，此时目标方的股权对价计税，此时双方需要以特殊的方式将一股重组变为特殊重组。

首先，被合并方收回异议股东股权减资，此应税交易，异议股东被收回的股权12个月后合并重组，以100%股权对价支付给对方股东，此时只缴纳印花税。

其次，其他股东收购异议股权，此过程属于应税收购缴纳所得税。而在收购后12个月后重组，以100%股权对价支付给股东属特殊重组，此时，也只缴纳印花税。

通常上述方式使并购过程从完全应税，转变成为了部分应税，这一过程中异议股东减资，在回购时得到更多收益，其股息收入享受免税。

（2）合理解读合理商业目的

企业在实施合并重组中应该充分解释商业目的，其是交易符合特殊重组的重点，也是企业实施并购重组后的最大风险点。当税务部门对于合并交易认定没有商业目的，则该合并前期工作失效，利用特殊重组享受税收优惠政策抢购，为有效地避免这种情况的产生，企业需要合理说明合并的重要作用，向税务部门提交相关材料。使用递延纳税政策，这一政策尽管不会减少纳税总额，但是使企业的纳税行为推迟，增加了企业的货币时间价值，使企业可以有更多的时间创造更多效益。并购重组特殊交易处理中，合理商业目要有合并交易方式、实质等。而对于这些内容，需要与税务沟通，将合并材料通过税务申报后，待达成认定意见后，与直属税务机关申报，争取税务支持。

（3）把握合并重组纳税筹划关键点

合并重组纳税筹划复杂，纳税人需要多角度分析，灵活制定纳税筹划方案。并购纳税筹划是对税法解读与应用。政府为引导并购重组，制定了不同的税法，由于税法差异，才留出了纳税筹划空间，那么企业实施并购重组时纳税筹划方法选择，要以税法为基点。

首先，充分利用税收政策，在合法前提下，针对不同的企业状况，税法给出了不同的规定，并购中企业应做足功课，对适用文件全面解读。对于不同行业、地区间税法给出不同的纳税及相关优惠规定，合理地发挥出税法引导作用。特殊条件的并购重组可以享受减免待遇，那么各方需要对相关的条款给予关注，争取减免税机会。

其次，纳税筹划要重视税收链管理，关注企业价值流中与税收相关环节。纳税筹划要把握全局，从不同位置寻找筹划关键点，扩大纳税筹划范围。运用税率差异。税收公平制度下，对于不同性质、行业提出了不同的税率。那么企业在实施并购重组前，需要充分了解各方的适用税率，选择适用低税率的对象与并购方式，使并购过程适用更低税率。

最后，加强纳税筹划各方的沟通。即需要实施内部沟通，也要实施外部沟通。筹划人员要强化管理层沟通，及时反馈信息且征求掌握领导层要求，与财务、审计沟通，及时解决筹划问题。加强与并购各方、税务部门沟通，使筹划方案符各方要求，且获得税务部门认可，减小筹划阻力。总之，并购重组纳税筹划，可以一种或多种筹划方法，但需要合理地关注不同筹划方法可能产生的影响，优化相关交易组合，使并购过程实现各方的效益最大化。

四、结语

纳税成本会根据不同的并购重组情况而产生较大的差异，通过纳税筹划，使并购各方可以有效地了解各阶段所涉及的税种，详细分析需要纳税的金额，以制定出更加有效的最优方案，实现企业并购中纳税成本的节约，为并购获取最大利益。目前，并购重组过程中不断出现相关的优惠政策，对于并购予以支持，为重组纳税筹划提供了可筹划空间，加之并购过程复杂多样，交易每个环节都涉及多税种，为重组交易创造节税机会，合理纳税筹划进而使企业并购收益最大化。