浅析现金流量在企业财务管理中的重要性

宋林芳

摘 要：随着经济的发展，企业结算方式的日趋复杂，公司的现金流量水平也越来越受到重视，甚至会影响到一个企业的兴衰存亡，因此，现金流量也是最能够反映企业经营质量的项目。目前，虽然我国企业每年在年报中对现金流量信息均有所披露和说明，但是企业对现金流量的认识仍然不够充分。本文通过对现金流量的分析，为企业指明现金流量对企业的重要性，以此引导企业对现金流量信息的重视。

关键词：现金流量 财务管理 理财

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）07（c）-075-02

传统的财务分析体系主要以利润作为企业经营活动的核心指标，但是随着今年不少企业由于缺乏资金，导致现金周转不足最终走向破产的事件层出，现金流量也不断的被企业的投资者、债权人、管理者等更多地提及和关注，成为了现代财务考核体系中重要的组成部分。

1 现金流量概述

现金流量是指一个企业现金流入或者现金流出的情况，是指企业按照现金收付实现制的会计基础，将企业一段期间的经济活动所产生的现金流入量、流出量以及净流量情况的总称。“现金流量”中所指的“现金”包括广义上的现金以及现金等价物，包括企业的库存现金、银行存款、其他货币资金、能够在短期内变现的短期债券投资等，其共同的特点首先是流动性强，能够快速转变为用于支付的现金资产；其次是易于转换为已知金额的现金，最后该项资产的价值变动风险很小。

为了能够系统的反映企业现金流量情况，企业通过编制现金流量表来系统的反映本公司的现金流入流出情况。现金流量表正表按照产生的现金流量的性质将其分为“经营活动中产生的现金流量”“投资活动中产生的现金流量”“筹资活动中产生的现金流量”以及“汇率变动对现金流量的影响”。同时现金流量表补充资料从企业的净利润入手，扣除经营过程中的非付现收入或者支出，将权责发生制下的净利润调整为收付实现制下的“经营活动现金净流量”。通过两种方式同时反映企业的现金流量情况，能够尽可能全面的披露企业的现金流情况，使报告使用者在分析公司财务数据时，能够尽可能真实地了解企业的实际情況。

2 现金流量在企业财务活动中的重要性

现金流量犹如一个企业生存所必须的血液，贯穿着企业的方方面面，维系着企业的生存和发展。它和传统意义上的利润指标不一样，如果企业有充足的利润却没有足够的现金流量，企业依然很容易陷入经营困境，甚至导致破产。相反，如果企业利润不足，但是有充足的现金流量，那么企业还有机会进行进一步的改革整顿，起死回生。比如美国通用企业曾经是名噪一时的国际性企业，最后三年中有两年经营活动所产生的现金流量均为负数，最后迫于无奈，在2009年获得了联邦救助资金，宣布破产。从中我们发现现金流量才是一个企业能够持续经营的有效保障。

2.1 现金流量反映企业经营活动的动态过程

企业经营活动的分析评价体系主要是通过分析资产负债表、利润表、现金流量表等数据而整理的相应指标。在整个分析体系中，现金流量反映了资金的流动情况，是最具有活力并且周转速度最快的项目。企业在日常业务中，从材料采购、到加工生产、对外销售、利润分配等都涉及到企业的现金的流动。通过分析各个环节现金流量的流入流出情况，就能够对企业的经营活动有大致的了解。因此，对现金流量进行有效管理，也就是对企业经营过程中的各个环节加强资金管理，使企业更加稳步有效提升。

2.2 现金流量更真实地反映公司的偿债能力和支付能力

企业的现金流量是以收付实现制为基础计算出来的，而利润是以权责发生制为基础计算出来的，二者之间既有相似的地方却又有很大的不同。比如赊销收入在当期虽然没有具体的现金流入，但是在权责发生制下依然应该作为当期收入，使当期净利润增加；企业当期的折旧、摊销等项目按照权责发生制应该作为当期的成本或者费用，但是其实质上并没有现金的流出，所以企业报表上的利润并不能够代表企业真正持有的现金。因此，从盈利能力来看，现金流量的分析是非常有意义的。

（1）现金流比利润更具有生命力。利润表上的会计利润由于具有一定的可操作性可能使企业的经营业绩失真而不能够客观真实地反映企业的实际支付能力，比如企业资产减值准备的计提、折旧的计提等都存在一定的主观判断，就可能演变为企业利润造假的渠道。但现金流量能够相对更加真实地反映企业的资金持有情况，使企业的成长具有真实的货币资金作为保障。

（2）现金流量比利润更具有可理解性。现金流量直接以企业实际收付现金作为标准，简单直接，更能够使报表使用者了解其含义。相反，利润要遵循权责发生制原则、配比原则等会计处理方法，非专业财务人员可能很难理解利润的具体内容。而实际上，作为企业的经营者来说，企业的真实支付能力才是他在经营活动中关心的。

（3）现金流量比利润更具有可比性。由于利润受到每个单独的企业影响的因素太多，同时又具有粉饰利润的可能性，因此，在不同公司之间作比较，行业之间作比较的时候，现金流量能够发挥出其客观真实的特性，比较才能够更加具有意义。

2.3 现金流量与企业成长过程相匹配

企业处于不同的生命周期阶段时，其现金流量情况也不尽相同。当企业初始成立时，企业资金来源主要依靠筹资，企业的经营活动、投资活动相应都比较少，因此投资活动和筹资活动产生的现金净流量也比较小；当企业发展一段时间以后，企业的经营活动越来越频繁，于是需要进一步扩大企业的基础设施建设，以此扩大企业再生产，尽可能的占领市场，这一个阶段的企业投资和筹资活动的现金流出迅速增加，因此可能企业的现金净流量为负数；随着企业进一步的成熟，投资活动将取得回报收益，筹资活动将要涉及大量的债务偿还，因此投资活动现金净流量将会产生大量的净流入，筹资活动将会产生大量的净流出；当企业处于衰退期时，企业经营活动变缓，投资收益下降，债务增加，这一时期的现金流量可能又会变为负数。从上面的分析，我们可以看到，企业的现金流量信息和企业的成长阶段相匹配，不同的成长阶段，企业的现金流入流出情况有所不同，因此通过现金流入流出情况的分析以及和同行业其他企业相互比较，能够反映企业在每一阶段的成长情况。

2.4 现金流量决定着企业的生存和发展

企业的现金流入流出每天都在发生，企业应该尽可能使现金流入数高于现金流出数，这样企业才能够取得一定的剩余资金。为了能够使流入数大于流出数，企业在资金的日常管理中，应该尽可能每天都取得现金流入，尽量控制隔一段时间现金流出。实务中，很多企业并不能做到如此，并且现金流入流出的状态还正好相反，不能够每天取得营业业绩，反而每天都在发生电话费、水电费等，这样的企业就非常容易陷入财务困境。因此，企业应该尽可能将资金链绷紧，控制支出，避免使企业出现支付不足，捉襟见肘的窘迫情景。

3 现金流量在财务分析中应用

目前，企业所用到的财务分析体系指标主要还是依靠资产负债表和利润表，对现金流量表的认识存在不足，因此，最后的财务分析结果也不一定存在不足之处。现金流量表提供的现金流量信息非常重要，我们需要读懂现金流量，充分利用现金流量表，才能能全面的了解企业的财务信息。

3.1 现金流量表主要项目分析

计算经营活动、投资活动、筹资活动对现金总流入的贡献程度，一般情况下，企业合理的现金流入结构应该主要是经营活动产生的现金流入，因为企业的长久发展主要依靠企业的经营业务，所以经营活动产生的现金流入较多才能够说明企业经营业务较好，企业风险较低。

计算经营活动、投资活动、筹资活动在现金流出中所占的比重，由于企业核心业务是经营活动，所以现金流出经营活动中采购商品、支付员工报酬等所占比重较高。

对经营活动所产生的现金流量进一步的分析，我们可以发现以下情况：（1）销售收入的收现情况。将经营活动所产生的现金流量净额和销售收入作比较，比值越高，说明企业销售活动收到的现金就越多，说明企业销售收入的质量较好，产品的销售状况比较好，资金周转比较快，有利于提升企业的经营效率。（2）采购环节的付现情况。将“购买商品、接受劳务支付的现金”和销售成本作比较，可以分析企业在采购环节支付现金的情况。付现率越低，说明企业的信用状况越好，能够利用供应商的赊销政策，降低本企业的资金占用。（3）将经营活动中的现金流入和现金流出作比较，也就是将“销售商品、提供劳务收到的现金”和“购进商品、接受劳务支付的现金”相比，现金流入越多，说明企业回款良好。如果现金流出较多，则企业要注意资金链倒转，采购支付不足等问题。（4）分析企业主营业务是否突出。通过比较“销售商品、提供劳务收到的现金”和经营活动现金流入总和，如果所占比重较大，则说明企业主营业绩突出，具有较大的持续发展潜力。（5）分析企业经营活动的成长情况。通过比较本期经营活动现金净流入和上期经营活动现金净流入情况，增长率越高，说明企业经营活动的成长性越好。

3.2 债务的偿付能力分析

（1）将经营活动现金净流量与流动负债作比较。该比值能够反映出企业债务到期时，企业真实能够用于偿付债务的资金的比率。该指标越高，说明企业能够用于偿付负债的资金就越多，短期偿债能力就越好，相反，该指标如果较低，则说明企业短期偿债能力较差，企业可能会出现债务到期无力支付的情形。（2）将经营活动现金净流量与期末负债总额作比较。该比值能够反映企业全部债务到期时，企业真实的能够偿付全部债务的比率。该比率越高，同样说明企业能够用于偿还全部债务的资金就越多，偿债能力就越强。（3）将经营活动现金净流量与应该偿付的借款本金和利息之和作比较。该比值能够反映企业本期由于经营管理活动所产生的现金净流量是应该偿付的借款本金和利息的倍数。倍数越高，说明企业到期偿还能力越强，债权人的资金更有保障；如果该倍数小于1，则说明债务到期时，企业可能会出现偿还能力不足，债权人风险较大。（4）将经营活动的现金净流量和企业当期的资本支出作比较。该比值能够反映企业当期生产经营活动所产生的现金净流量能否满足企业当期的资本资金需求。企业购置的固定资产、无形资料或者其他长期资产所支付的资金，能够在当期的经营活动现金净流量中得到补偿。该比值越高，说明补偿的倍数就越高，说明企业未来的发展能力比较强。该指标值越低，则说明本期资本支出的资金不足，企业需要筹集部分资金才能够得到保障。（5）将企业经营性应收项目与销售收入作比较，该比值越高，说明销售收入中的非现收入就越高，说明企业销售质量较差，企业现金流量较低，如果该指标较低并且在一段时期内持续较低，则说明企业销售收入中收现收入较多，则企业取得现金的能力较强，偿债能力相应较强。同样，将经营性应付项目与销售收入作比较，该比值越高，并且在一段时期内持续较高，说明企业在采购业务中的付现采购越低，企业持有的资金就越多，能够减少企业现金支出压力。

3.3 企业盈利能力分析

由于利润的高低受到了权责发生制等一系列的影响，企业的利润比较高，并不能够说明企业实际支付能力比较强，因此对于盈利能力的分析，除了利润指标以外，我们还应该引入现金流量信息，来反映企业盈利的质量情况。

将企业经营活动中所产生的现金净流量和企业当期净利润作比较，可以发现企业每实现一元钱的利润，实际收到了多少的现金，该比率越高，则说明利润中收到的现金就越多，我们也认为企业盈利的质量就越好。如果该比率小于1，则说明当期实现的利润中，有一部分是由于赊销收入产生，因此企业并没有得到太多的现金流，则企业在经营过程中容易发生现金短缺的风险。

3.4 企业发展能力分析

企业的发展能力主要是指两个方面，一是企业未来的发展趋势，二是企业未来的发展速度。而发展包括了企业资产规模的扩张、企业净资产的增加、收入的增长、利润的增长等。首先企业想要长久稳定的发展下去，资产规模势必应该增加，那么投资活动所产生的现金流出量则相應的增加。如果投资活动中“购置固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金”项目在大幅度增加，则说明企业在大量增加基础设施建设，为未来的发展谋取机会；如果投资活动中“投资支付的现金”项目大幅度增加，则说明企业对外进行了大量的投资，说明企业想要通过对外投资提高企业的收益，取得更多的利润。

在分析企业的投资活动时，可以将其与筹资活动联系起来。如果企业筹资活动所产生的现金流入量比较高，同时投资活动所产生的现金流出量比较高并且非常相近，则企业可能在保持了经营活动稳定发展的情况下，通过对外筹集资金用于投资活动，使其形成动态平衡。同样，如果当期企业筹资活动产生大量现金流入，并且投资活动产生大量现金流入并且金额非常接近，则可能是由于企业投资活动收回现金以后，用于归还筹资活动所需要的支出。那么整体而言，企业经营活动相对比较稳定。

4 结语

通过对上面的简单分析，我们发现财会人员在进行财务分析时，一定不能孤立的仅凭某一账表、某一项数据进行分析，而需要综合整个分析体系，系统全面的对资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表的数据进行解读和剖析，才能够得到客观公正的结论。企业存在的最主要目的是生产、发展和盈利。而生产是企业一切目标的根源，只有更好的服务生产，企业才能够发展壮大，才能够取得更多的利润，利润质量的好坏要通过现金流量来反映，现金流量充足的企业其生产潜力才会更大，发展机遇也会更大，企业盈利以及未来发展壮大的目标才能够实现。因此，企业应该更加重视现金流量情况，综合管理现金流量，使企业效益达到最大化。

参考文献

[1] 李木青.浅议现金流量在企业财务管理中的重要性[J].财会研究，2015（05）.

[2] 张迪.现金流量分析在企业理财中的应用[J].经管空间，2015（12）.

[3] 谢志华.会计利润与经营者业绩评价：缺陷与改进[J].会计之友，2016（1）.

[4] 财政部会计司.企业会计准则讲解[M].北京：人民出版社， 2010.

[5] 张春颖.关于投资决策中现金流量问题探讨[J].经营谋略， 2012（10）.

[6] 张荣艳.基于现金流量的房地产上市公司财务预警[J].财会月刊，2012（11）.