互联网金融发展浅析及问题探究

兆程

摘要：随着搜索引擎、移动支付、云计算、社交网络及数据挖掘为代表的互联网现代信息科技高速发展，新金融模式：互联网金融，以“非抵押、低成本、便捷”信贷模式实现了金融末端普惠，通过资金融通、支付和信息中介业务，对人类金融模式产生根本影响。加强我国互联网金融发展研究，对促进我国互联网金融健康、有序、持续发展有重要理论现实意义。本文通过对现代金融发展现状及互联网相关文献回顾，分析我国互联网金融发展态势和发展问题提出相应政策建议。

关键词：互联网金融；电商金融；模式分析；电商平台

一、发展背景

互联网金融（IOF），即电子金融（e-finance），依托移动支付、云计算、社交网络及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融。近年互联网产业快速发展，互联网对金融行业逐步渗透，涌现众多互联网金融方式，阿里贷款为代表电商金融，Lending Club为代表P2P人人贷，Kickstarter为代表众筹模式，Bitcoin为代表虚拟货币等。深入我国互联网金融发展问题研究，有利于促进我国互联网金融健康、有序、持续发展。互联网金融利用互联网行业“长尾理论”迅速发展，将无数闲散资金汇集进行投资理财，支付便利、成本低使“碎片化理财”成为可能。借助大数据和云计算让数据变成商业价值，提高信息处理效率，降低信息处理成本，增加信息利用率[1]。

2013年，支付机构累计发生互联网支付业务金额922万亿元，同比增长4857%。余额宝上市两周就吸金6601亿元；互联网门户巨头新浪获得第三方支付牌照，开始发行“微博钱包”；京东商城对外宣布成立金融集团，融360的3000万美金融资案例让互联网金融领域创业者心动不已，苏宁银行、阿里银行等想法相继出现，一个未来金融新格局正随互联网金融发展壮大逐渐成型[2]。传统银行的新兴互联网金融平台也异军突起，发展典型有平安银行货代运费贷，全程线上作业，实时交互，手续简便快捷灵活，以产品为驱动，以渠道为支撑，联盟共赢；民生银行货币基金理财“如意宝”和智能存款“随心存”，根据差异化需求打造网点排号、跨行账户管理、跨行资金归集、跨行通、二维码收付款、信用卡跨行自动还款等众多特色功能；中信银行薪金煲，自动申购操作、实现余额理财功能。险企电商携手进军互联网：电商企业1号店推出了“1元保险”；5月22日京东商场正式登陆纳斯达克，携手上万家便利店做O2O（Online To Offline）；5月21日，顺丰全网首批518家O2O便利店“嘿客”也正式试营业。

二、 互联网金融模式分析

大数据和云计算时代使客户行为模式变化带动主要交易向互联网和移动网络迁移，既不同于商业银行间接融资也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式“互联网金融模式”应运而生[3]。本文鉴于软交所互联网金融实验室深度调研及“清华金融周互联网金融论坛”相关表述，从支付方式、投融资方式、信息处理和渠道等视角进行分析（如下图）。

1支付方式。

互联网金融模式下支付方式以移动支付为基础，通过移动通信设备利用无线通信技术转移货币价值以清偿债权债务关系（帅青江，2011）[4]。第三方支付（Third-Party Payment）是非金融机构作为收、付款人支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务，是更为丰富综合的支付工具。从发展路径与用户积累途径看，目前市场上第三方支付公司运营模式可归为两大类：①独立第三方支付模式，为用户提供支付产品和支付系统解决方案，如快钱、易宝支付、汇付天下、拉卡拉等。②以支付宝、财付通为首的依托自有B2C，C2C电商网站提供担保功能第三方支付模式。支付公司的收入来源有形收入（服务性收费和沉淀资金运用：接入费用、服务费、交易佣金）和无形收入（客户资料和交易行为信息）。独特竞争力及特色渠道资源将成为众多第三方支付企业生存和竞争筹码，新竞争领域有移动支付、细分行业的深度定制化服务、跨境支付、便民生活服务等。

2投融资方式。

P2P网贷（Peer-to-Peer lending），点对点信贷，通过网络平台进行资金借、贷双方匹配，借贷人群可通过网站平台寻找有出借能力并愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较信息中选择有吸引力利率条件。P2P平台盈利主要从借款人收取一次性费用及向投资人收取评估管理费用。目前营运模式：①纯线上模式，如拍拍贷、合力贷、人人贷等，通过视频认证、查看银行流水账单、身份认证审核借款人，P2P信贷公司在线负责对借款方资信状况考察，收取账户管理和服务等费用；②线上线下结合模式，依托线下行为，实现债权转移，借款人在线上提交借款申请后，平台通过所在城市代理商采取入户调查方式审核借款人资信、还款能力等情况。P2P网贷借贷期短，金额小，方便快捷，可降低信息不对称，对利率市场化起推动作用；参与门槛低、渠道成本小，拓展社会融资渠道。由于P2P处培育期，用户认知程度不足、风控体系不健全，需积累足够借、贷群体，建立良好信誉，保证客户资金安全；还应利用互联网大数据识别风险，共享借贷人信息，建立一个全国性借款记录及个人征信都将是P2P网贷发展方向，进一步加快利率市场化步伐[5]。

众筹即大众筹资或群众筹资，用团购+预购形式，向网友募集项目资金。利用互联网和SNS传播特性，让创业企业、艺术家或个人对公众展示创意及项目，争取大家关注支持，获得所需资金援助。我国“点名时间”2011年7月上线，是国内上线最早发展最大最成熟众筹网络平台。自2013年年中以来，以创投圈、天使汇为代表的一批针对种子期、天使期创业服务平台，以“众投”模式进入人们视野，只要网友喜欢的项目，都可通过众筹方式获得项目启动资金，为更多小本经营或创作人提供无限可能，差异化是未来发展方向。

3信息处理。

大数据金融是对大量非结构化数据收集，实时分析，为互联网金融机构提供客户全方位信息，分析挖掘客户交易和消费信息掌握客户消费习惯，准确预测客户行为，使金融机构和服务平台在营销和风控方面有的放矢，以云计算为基础来对大数据进行信息处理。其运营模式分以阿里小额信贷（“封闭流程+大数据”）为代表平台模式和京东、苏宁为代表供应链金融模式。大数据将推动金融机构创新品牌和服务，做到精细化服务，对客户进行个性定制，开发新预测和分析模型，实现对客户消费模式分析以提高客户转化率[5]。

4渠道。

互联网金融渠道，关注金融机构创新，对一些有资质的互联网企业通过申请金融牌照，收购中小金融机构，联合有牌照金融机构等方式进军金融领域，探索新金融机构运行模式。信息化金融机构通过利用信息技术，对传统运营流程进行改造重构，实现经营、管理电子化银行、证券和保险等金融机构，形成“网银+金融超市+电商”的三位一体互联网平台，以应对互联网金融浪潮及挑战。

互联网金融门户，利用互联网进行金融产品销售及提供第三方服务平台，核心是“搜索+比价”模式，采用金融产品垂直比价方式，将金融机构产品放在平台上，用户通过对比来挑选合适金融产品。互联网金融门户多元化创新发展，形成了高端理财投资服务和理财产品的第三方理财机构，提供保险产品咨询、比价、购买服务保险门户网站。目前在互联网金融门户领域针对信贷、理财、保险、P2P等细分行业分布有融360、91金融超市、好贷网、银率网、格上理财、大童网、网贷之家等。

三、我国互联网金融面临的发展问题

互联网金融打破了很多时间和空间限制，为消费者大幅度节约时间成本，满足一直被忽视的“长尾”群体金融需求，大大提高客户覆盖率，服务半径广、成本低、客户体验优、信息处理能力强，资源配置效率高。能在虚拟空间拉近距离，提供海量数据，但却不能缩短现实间距离，未能解决人和人之间信任问题。因此，互联网金融仍面临一些发展问题[6]。

1监管缺失，行业自律欠完善。

目前我国金融监管模式是“分工经营，分业管理”，而互联网金融领域界限模糊性导致了监管真空现象。监管缺位状态，行业自律松散，政策法规缺失，仅有少量机构加入中国小额贷款联盟于2013年1月25日颁布的《个人对个人小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》。监管混乱、无法可依、客户众多、分布广泛、监管难度大等导致无法形成统一运营标准。

2技术脱节，网络安全存风险。

互联网金融依托发达计算机网络开展，相应风险控制需由电脑程序和软件系统完成。互联网传输故障、黑客攻击、计算机病毒等因素，使互联网金融的计算机系统面临瘫痪的技术风险，如密钥管理及加密技术不完善，TCP/IP协议安全性能低，信息传输低效。技术相对落后及网络过时易导致客户或互联网金融业务机构错失交易机会。

3信用缺乏，交易违约成本低。

当前国内互联网金融公司尚未形成规范统一征信系统，公司间也不存在信用信息共享机制，对借款人信用审核完全依赖公司自身审核技术和策略，独立采集，信用信息交流缺乏，无有效事后惩戒机制，借款人违约成本较低，不利于行业长期健康成长。信用信息缺乏导致信息获取时效性差，时滞长，易诱发恶意骗贷、借新还旧等风险问题。

四、对策及政策建议

互联网企业将掀起金融机构的“ 鲶鱼效应” [7]。美国成熟市场的发展经验，互联网公司好比兴风作浪的鲶鱼，其对昏昏欲睡的鱼群（ 传统金融行业） 生活领地的进犯将产生两方面影响：一是新进入的鲶鱼积极猎食，即互联网公司通过牌照申请积极建立互联网金融企业；二是墨守成规鱼群奋起自保，部分鱼群将得到成长，表现为传统金融企业积极进行业务转型，在互联网金融大潮中获得新发展机会。政府部门在这个过程中应顺应互联网金融发展潮流，增强调控及监管能力，指引互联网金融健康发展。

1规范标准，加强金融监管。

金融监管体制、理念和方式都应与时俱进，加强功能监管，同一市场和同类业务应保持监管标准一致性。规范线上线下收单业务，提高收单机构资质审核，严格执行相关规定，制订网上支付与清算定价机制，借鉴线下业务，对互联网定价机制进行结构性调整，建立一个中国网络支付平台转接系统，成立为线上支付提供网上对接公司，进行公司化、市场化运作。

2技术优化，加强风险防控。

“虚拟”金融交易不受时间地域限制，使金融风险传播速度加快、波及范围扩大，应构建互联网金融安全体系。改进运行环境，增强计算机系统防攻击、防病毒能力，保证硬件环境安全正常运转；加强数据管理，开发自主知识产权信息技术，大力开发互联网加密技术、密钥管理技术及数字签名技术，提高关键技术水平和关键设备安全防御能力，降低互联网金融技术选择风险，保护国家金融安全。

3央行发力，加强信用建设。

央行充分发力，出台规范文件，鼓励电商与传统金融相互支持、互惠互利，实现优势互补。以个人征信系统为基础，全面收集非银行信用信息，建立客观全面企业、个人信用评估体系和电商身份认证体系，避免互联网金融业务提供者因信息不对称作出不利选择；针对从事互联网金融业务机构建立信用评价体系，降低业务不确定性，避免客户因不了解金融机构业务服务质量而作出逆向选择[8]。

4健全法规，创新监管并举。

加大互联网金融立法力度，对电子交易合法性、电商安全性及禁止利用计算机犯罪等方面加紧立法，明确数字签名、电子凭证有效性；明晰各交易主体权利和义务，修改完善现行法律法规，制定网络公平交易规则，保证互联网金融业务有序开展；加强创新知识产权保护意识，新技术、新产品及时得到法律保护，完善市场准入机制，利用先进计算机技术进行非现场监管，加强监管国际合作。

5人才培养，提升专业素质。

重视智力资本挖掘培育，加强与国外同行交流、研究与合作，借助“外脑”对金融创新研究、开发和利用，创造促进人才成长的良好环境和激励机制，充分发挥各类人才工作积极性和创造性，引进人才，重视信息资源开发利用，创造、设计、开发各种新组合金融工具，使金融衍生工具创新和风控得以加强，在一定风险度内获得最佳收益，赢得客户信赖支持，在激烈行业竞争中占据一席之地[9]。

参考文献：

[1] 谭天文，陆楠互联网金融模式与传统金融模式的对比分析[J]电子商务，2013，（12）

[2] 陈一稀互联网金融的概念、现状与发展建议[J]金融发展评论，2013，（12）：126～131

[3] 谢平，邹传伟互联网金融模式研究[J]金融研究，2013，（12）：11～22

[4] 帅青红电子支付与结算[N]东北财经大学出版社，2011

[5] 李博，董亮互联网金融的模式与发展[J]中国金融，2013，（10）：19～21

项目基金：本文为湖南省哲学社会科学基金项目 《助推“四化两型”建设的湖南农村金融服务体系创新发展研究》（项目编号：13YBA240 ）的阶段性研究成果。