基于风险价值的金融风险管理研究

【摘 要】近几年，由于金融风险的地位随着金融行业而逐渐增高，金融风险管理研究逐渐受到国际学术界的瞩目。本文通过对VAR模型的研究进一步研究分析了对金融风险的管理情况，希望能够给风险管理工作带来参考和借鉴。

【关键词】风险价值；金融风险管理；防范研究

金融风险管理大致可分为识别、测定和控制三个部分，测定环节是其中最重要的部分。风险价值有关的法律法规不断完善发展，对金融风险的测定技术也在西方金融界逐渐扩大了应用范围，成为如今普遍使用的重要测定技术。而且，由于该技术广泛的通用性和坚实的科学基础，备受世界知名组织机构的极力推荐。

一、风险价值概述

风险价值也可以用VAR来表示，是一种对金融风险计量和评估的模型，1986年的补充协议要求银行必须根据市场风险来计算相关成本。从那以后，风险价值法逐渐在全球范围广受关注，各个银行、金融机构和公司都广泛运用。VAR法是指在定置信度和正常的市场条件内用来对诸如金融资产或证券组合而导致的特点风险情况，并进行计量评估的方法，它能够计算出定期范围内可能会承受的潜在最大损失。VAR法用它本身的收益率和概率作为基本条件，结合不同情况下的股票价值和利率风险等金融变量考虑，希望根据不同的VAR值数计算出公司的日VAR值和投资可能产生的损失等。

VAR模型的概念是：VAR是头寸当前价值和头寸对相关风险因素的由改变量敏感度和风险可变幅度相乘而得的结果。头寸当前价值是用当前市场价值作依据来进行计算，头寸对相关的风险因素改变量敏感程度是单位市场产生变化而影响组合价值的变化。风险价值影响因素的变化幅度是在额定值信度以内风险因素的极大变化幅度，也是VAR计算方法的中心内容。由此观之，VAR是一种数量值，计算最重要的部分就是在风险因素波动方面的测量和评估。VAR的具体计算过程是这样的：先依据投资组合的预期收益率和概率计算出方差和平均值，再根据置信度99%的置信区间，以置信区间下限和投资组合价值的相乘结果算出VAR值，证明出平均每天的损失要保证低于VAR值的可能性是99%。

二、风险价值法的运用

当前，金融市场的发展逐渐迅速，风险管理体制可以使用根本性措施进行地域市场风险试验。VAR法是这个体制中最关键的环节之一，能够为金融机构的成功计算并预料到市场风险，进一步为金融机构提供参考。

1.广泛的以一种信息披露工具存在并使用着

投资和存款的相关人员都必须了解金融机构的市场风险情况，因此，VAR早就作为常用的必须工具。美国曾经排名前列的少数金融机构大多采用了VAR体系并对风险价值深入披露，当时信孚银行足够提供每天的VAR数值。要是可以定期在财务报表内加入有价值的VAR信息、借款人和投资人等都能对金融交易和金融机构做到有效的限制和约束，是市场稳定的重要保障工具。

2.是一种最重要的绩效评估方法，在全球范围内广泛使用

在金融投资过程中，高收益和高风险一般都是同时存在的，要是没有科学的绩效评估体制，交易人员很可能会因为高收益而承受背后的高风险，这一般都会导致巨大损失。另外，金融机构一般需要具备能够进行科学合理评价的有效绩效评估体系，这能对机构的业绩作出真实，客观的评价。因此，将风险因素引入市场中作为评估体系也很关键，综上，VAR是非常正确的选择。

3.VAR是一种金融监管工具

VAR一直在金融监管实践活动中普遍应用，但是这一方法不仅要顾及信用风险，还要考虑市场风险，在计算过程中应该采取标准的计算即VAR模型，并对VAR模型做出具体详尽的描述。

三、VAR的关键意义

当前我国的金融市场仍然存在一些问题，市场结构层次贫乏，交易单位品种单一，相关的金融法规还须进一步完善，许多金融机构都没有良好表现。随着金融体制的不断进步，市场化的金融机构一定可以提高比例，特别是目前我国已经加入世贸组织，承担着开放金融机构的重要任务。世界经济全球化也加剧了金融市场的相互联动性，在激烈的市场竞争浪潮中，市场环境一定深不可测。我国总体的金融机构风险管理手段还沿用落后的陈旧的方式，为VAR营造了较好的参考价值。

VAR对我国的商业银行、相关金融机构和金融监管部门都具有监管意义。我国的商业银行大部分是实行分业经营，很多银行都面临着信用风险的困境。我们必须注意到银行拥有的债券和外汇交易等资产的增加。根据全球经济情况发展的趋势，必须发展全能型的银行。美国发生经济危机以后，银行在市场防范意识方面有了提高和进一步了解。

四、结语

风险价值法作为新世纪金融风险管理的新兴理论和准则，依照风险价值法，金融机构和政府部门都可以披露资产负债导致的风险，也将此作为金融风险管理的基础环境，作为衡量公司业绩的新标准。所以，它属于金融行业所有人员都应该熟练的关键方法。

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作者简介：

孙倩雯（1992-），女，河北省，河北联合大学经济学院金融专业学生，研究方向：经济学。