基于北交所赋能广西加快推进中小企业上市（挂牌）的策略研究

【基金项目】本项目为2022年度广西高校中青年教师科研基础能力提升项目“基于北京证券交易所背景下广西加快中小企业上市（挂牌）研究”（项目编号：2022KY1507）的阶段性成果。

【作者简介】廖玲玲（1982-），女，广西兴安人，高级讲师，研究方向：证券投资。

【摘  要】针对广西沪深市场上市公司偏少、新三板（拟）挂牌企业严重不足等资本市场发展短板，论文深入研究区域新四板、新三板基础层和创新层、北交所“层层递进”的市场结构，通过分析广西中小企业上市（挂牌）的现状和存在的问题，从加强宣传培训辅导、落实梯度培育机制、健全联动工作机制、优化中小企业内生动力等方面提出建议，助力实施企业上市（挂牌）“三大工程”，推动广西资本市场在“十四五”时期高质量发展。

【关键词】北交所；梯度培育；工作机制；转板制度；“专精特新”企业

【中图分类号】F276.3；F832.5                                             【文獻标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2024）03-0064-03

1 引言

中小企业在新三板挂牌或在北交所上市，可以用较高的效率、较低的成本获得资金“活水”，解决融资难、融资贵的问题。2023年10月，北交所发布了修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号——转板》，其中提到：企业在新三板的创新层挂牌满一年后可以到北交所上市，在北交所上市满一年后可以申请转板，如果获得转入的交易所审核同意后，可以不再发行新股就能直接转入沪深交易所。转板制度的推进，在一定程度上帮助中小企业节省上市时间，增加上市的确定性，节约机会成本，无疑为中小企业开辟了新的资本市场发展路径。

与全国其他省份相比，广西不但沪深上市公司偏少，新三板挂牌企业更少，与广西在全国的综合经济地位明显不相称，更与自治区政府提出的“十四五”实现资本市场高质量发展意见和目标不相吻合。借助北交所契机，深入研究多层次资本市场对推进中小企业投融资发展的作用机理，重点分析广西“专精特新”企业上市（挂牌）的现状，从加强宣传培训辅导、落实梯度培育机制、健全联动工作机制、优化中小企业内生动力等方面提出建议，抓住北交所等资本市场载体为广西中小企业发展带来的机遇，积极赋能广西中小企业创新发展，具有重要的理论价值和现实工作意义。

2 广西中小企业上市（挂牌）的现状和问题

2.1 “专精特新”中小企业数量呈增长态势，初步构建三级梯度培育体系

随着国家创新驱动发展战略的实施，广西实施了中小企业梯度培育“三个一”工程，叠加政策引领与资金支撑，全区中小企业数量规模呈现平稳增长态势。南宁市中小企业数量、规模和新增数均居全区首位。2022年2月，广西打出“1+3”长短政策“组合拳”，为支持全区中小企业“专精特新”发展注入“源头活水”。截至2023年7月，广西获认定国家级专精特新“小巨人”企业达107家，已认定自治区“专精特新”中小企业660家，带动市级培育“专精特新”中小企业1 200家。其中，国家级专精特新“小巨人”企业主要集中在柳州、南宁等经济发展相对较好的区域。自治区地方金融监督管理局发布2022年自治区上市（挂牌）后备企业资源库入库名单，确定将158家企业纳入2022年自治区上市（挂牌）后备企业资源库，其中100家纳入“精选库”。截至2023年11月，广西科技型中小企业入库数达4 790家，南宁入库企业共1 554家，数量居全区第一。

由此看出，数量众多的中小企业为“专精特新”企业的培育奠定了坚实的基础，初步构建了优质企业梯度培育体系，形成国家级、自治区级、市级三级“专精特新”企业培育库。

2.2 “专精特新”企业培育工作成效显著，但上市（挂牌）企业数量明显偏低

自治区政府在《关于加快推动广西资本市场高质量发展的意见》中提出，要加强企业上市（挂牌）培育，大力培育上市后备企业，支持优质企业上市（挂牌）。同时提出，对于国家级“专精特新”中小企业，优先纳入上市（挂牌）后备企业资源库，重点给予上市指导。但该意见没有给出具体的落实措施和工作机制，未能与“专精特新”的政策有机衔接和良性互动，“专精特新”企业培育和企业上市（挂牌）的政策衔接和培育机制还停留两条不同的工作主线上。

截至2023年12月，广西在新三板挂牌的企业42家，其中创新层10家，基础层32家。对比四川省、贵州省、云南省、广东省在新三板挂牌的公司数量来看，广西挂牌公司总数仅比贵州省多9家，与四川和广东相差甚远。广西北交所上市公司数量更是只有3家。由此看出，目前已经上市（挂牌）的企业数量整体偏低，需要政府加大优质中小企业的梯度培育力度。

2.3 建立企业上市（挂牌）工作统筹机制，但工作合力尚未形成

近年来，自治区级层面设立了推动企业上市专项小组，市县两级相应建立了组织体系。自治区政府与北交所签订战略合作协议，促进常态化服务交流。南宁市金融办联合各城区金融办做好金融政策支持和政府协调工作，不断深化与广西证监局、沪深京交易所的常态化对接联络机制，促进南宁市企业高质量持续发展。在调研中发现，针对“专精特新”企业培育提升行动计划和上市（挂牌）培育，工信部门、财政部门和金融办分别出台了系列扶持政策，紧密推进系列培育帮扶措施，但不同主管机构、不同部门、不同层级的企业上市（挂牌）工作散落在各职能部门，具体落地仍未统一归口管理模式，未形成有效的工作合力。

3 加快推进广西中小企业上市（挂牌）的对策建议

为进一步推进“专精特新”企业赴北交所上市（挂牌）工作，抢抓北交所推进扩容及加快发展的机遇，努力扭转自治区企业上市（挂牌）工作弱项，推进更多“专精特新”企业上市（挂牌）和高质量发展，自治区政府高度重视北交所设立等多层次资本市场创新发展的机遇，全面推进实施企业上市（挂牌）攻坚工程、上市公司领航发展工程、基金产业融合发展工程、信用债券培优工程、资本市场要素保障工程等“五大工程”，力求形成“政府引导、市场化运作、专业化服务”的良性机制，加大中小企业培育和扶持力度，加快上市（挂牌）步伐，提升广西整体上市（挂牌）企业质量，提升运用资本市场的能力和水平。结合广西“专精特新”企业培育和企业上市（挂牌）的工作实际，本文提出加强政策联动推动“专精特新”企业赴北交所上市（挂牌）的若干建议。

3.1 加强宣传培训辅导，提升利用北交所服務“专精特新”企业高质量发展的意识和能力

为充分认识北交所设立的重大机遇和发挥好北交所“专精特新”企业培育的主阵地功能，“专精特新”企业赴北交所上市（挂牌）等相应的宣传、培训和辅导工作不但要加大力度，而且更需精准化，进一步增强培育工作的前瞻性、针对性。

地方金融监管部门与北部湾股权交易所签订合作协议，联合高校、银行、证券公司、律师事务所、会计师事务所等中介机构，组建“专精特新”专家服务团队启动专项培训辅导工程，开展集中座谈、动员培训、政策导读、专家走访等活动，做好宣传推广，有利于全面提升政府和企业利用资本市场的意识和能力，提振企业上市（挂牌）的信心。

对于纳入年度广西重点拟上市企业名单的“专精特新”企业，有针对性地实施“一对一”精准指导，主动进行“点对点”对接和诊断。充分利用现有深交所广西服务基地、上交所资本市场服务广西基地、新三板广西服务基地以及北交所设立广西服务基地的人才资源优势，邀请全国股转系统和北交所等方面的专家上门指导，不断提升以“专精特新”“隐形冠军”等企业为重点的创新型中小企业上市融资的意愿，引导企业确立北交所上市的战略目标与行动计划，为各地上市后备资源不断注入“活水”。

充分发挥广西资本市场专家服务团队的作用，开展精准服务。通过走访调研，解读优质中小企业梯度培育政策中的相关申报细节及需注意的事项，充分了解企业上市（挂牌）进程中的“个性化”需求，定期为拟上市（挂牌）企业提供培训辅导、融资对接、项目路演、业务对接等精准服务，帮助解决上市过程中存在的问题和困难。

3.2 落实梯度培育机制，打通多层次资本市场上市（挂牌）闭环

3.2.1 用好用足现有政策，打通政策链接

《关于加快推动广西资本市场高质量发展的意见》提出：对于国家级“专精特新”中小企业，优先纳入上市（挂牌）后备企业资源库，重点给予上市指导。工业和信息化部印发的《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》、自治区工业和信息化厅印发的《广西壮族自治区优质中小企业梯度培育管理实施细则（暂行）》等文件要求，全力推动中小企业转型升级，做好“专精特新”中小企业培育工作。在资金奖补方面，拨付中央对地方转移支付中小企业发展专项资金（小微企业融资担保降费奖补资金），同时，积极帮助“专精特新”企业获得国家级、自治区级、市级奖励。

在支持中小企业发展方面，自治区促进中小企业发展工作领导小组办公室印发了“1+3”政策文件，切实为企业办实事、解难题，打通政策链接、形成政策体系，推动广西中小企业走“专精特新”发展之路。

3.2.2 推进梯度培育，有效强化市场链接

继续推动更多的市级和自治区级创新型中小企业、“专精特新”企业在北部湾股权交易所“专精特新”板块集中挂牌展示。北部湾股权交易所因地制宜地为非上市的中小微企业提供登记托管、挂牌注册、规范改制、融资交易、培育孵化等一系列资本市场基础服务，发挥企业孵化器的作用。加快“专精特新”专板建设，建立挂牌审查绿色通道，开展挂牌企业分层分类工作，按照“小升规、规改股、股上市”梯度培育机制，形成“孵化层、规范层、培育层”3个层级，分层分类为企业提供前置规范辅导、挂牌方案设计、中介机构筛选、股份制改造与企业股份托管、挂牌前股债融资、批量转板审核、挂牌后政策落地等全链条服务，形成持续服务、培育、发现和扶持优质企业的良性机制，推进扩充企业上市（挂牌）后备资源，帮助企业更好对接新三板。

新三板逐渐成为培育“专精特新”企业的主要板块之一。引导中小企业聚焦主业，加大技术等新质生产力投入，创造条件进入新三板，通过新三板的培育增强其韧性和竞争力。同时，利用北交所与新三板转板上市机制，对基本符合北交所上市条件的中小企业，引导其立即启动上市工作。

3.3 健全联动工作机制，形成“专精特新”企业上市（挂牌）工作的合力与效力

由于“专精特新”企业培育提升行动计划和上市（挂牌）培育分别落在工信部门、财政部门和金融办等，部门间工作缺乏一定的联动性，政策“组合拳”的合力和效应尚未形成，有必要在工信部门、财政金融部门等“专精特新”企业培育和上市（挂牌）培育的相关部门中加强分工协作、政策协调，统筹运用财税、金融、技术、产业、人才、用地、用能等政策，帮助企业坚定不移地走专业化、精细化、特色化、新颖化的道路。

地方金融监督管理局要做好“服务站”“质检站”“联络站”的“三站式”服务。积极进行中小企业发行上市政策的宣讲指导，把好优质中小企业发行上市的质量关，切实加强与证监会、证券交易所的沟通，及时解读和传达相关政策，花功夫推进企业上市（挂牌）培育工作。相应建立企业上市（挂牌）领导机制，加强对企业上市（挂牌）工作的统筹协调和综合服务，实现自治区与市、县上市培育工作三级联动。明确各区推动企业上市（挂牌）的工作职责和考核目标，将企业上市（挂牌）工作的目标任务纳入全市年度绩效考核体系。发挥证券交易所广西基地作用，邀请沪深京交易所专家来桂服务拟上市企业，搭建高效对接机制和服务体系。把基地建设好、维护好、使用好、发展好，合力挖掘培育更多上市（挂牌）企业资源。

自治区工业和信息化厅做好统筹协调，自治区促进中小企业发展工作领导小组各成员单位按照职能分工各司其职，依托中小企业上市协调工作机制，对企业上市所涉及的历史遗留问题，协调市区有关部门及时研究解决。逐步推进落实企业知识产权质押融资、中小微型企业融资难问题的解决方案。提供企业上市涉税咨询服务，依法依规落实各类税收优惠政策和直接融资奖补政策，降低企业上市成本。

3.4 优化中小企业内生动力，提高中小企业经营管理水平

地方金融监管部门可邀请区内外知名经济学家、企业家、高校教师等专家授课，帮助企业培养高素质的经营管理人才队伍，逐步建立现代企业制度，完善法人治理结构。以政府牵头，组织有需求的中小企业走进重点龙头企业和行业标杆企业进行现场走访和调研，创造学习交流的机会。通过组织优秀企业家到北交所观摩学习、优秀企业家“传帮带”等形式，培育和储备一批梯次分明、素质优良的企业家队伍。推进资本人才集聚工程，借助证券类金融中介机构平台，吸引、集聚和培养一批熟悉证券市场、精通上市流程、掌握相关法律法规的董秘、财务总监等高素质资本人才。

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