一波反弹过后大盘震荡调整

云飞扬

6 月8 日，几个重要指数产生多周期共振，A 股大盘启动了一波反弹。时间方面，沪深300 指数从4 月18 日高点回调到6 月7 日，是34 個交易日，深证综指从2 月16 日高点到6月7 日是76 个交易日，深证成指从1月30 日高点调整下来是89 个交易日。

上证指数浪形较为复杂，不妨来看中证800 指数。（见图一）

如图一所示，中证800 指数从4月份高点回调到本月低点，是35 个交易日。今年一季度，该指数也曾调整34 个交易日左右，然后出现一波反弹。从浪形上看，两波反弹可视为2 浪和4 浪。3 月22 日、23 日两天，成交都略有放大，日K 线形成了价升量增的“ 红三兵”，而这次指数在反弹之初是缩量的，6 月12 日、13 日成交量递减。所以，前次震荡反弹过程延续时间较长，大约21 个交易日，而本次只有7 个交易日。

技术指标方面，5 月下旬至6 月上旬，深证综指出现了MACD 底背离。（见图二）

由图二可见，从5 月初到6 月8日，深证综指的5 个细浪比较清晰，大致呈现一个倾斜向下的扩张三角形，然后进入反弹。

另外，去年12 月23 日，深证综指出现过一个低位拐点。本月8 日是第二个低点，两个低点正好相距110个交易日，类似情况之前也曾出现过。例如，从2021 年2 月18 日的高点，到7 月28 日的低点，同样是110个交易日。

图一：中证800 指数日线技术分析

图二：深证综指120 分钟线技术分析

本月上旬，沪深300 指数出现了SKD 指标底背离。（见图三）

在图三中还可以看到，5 月底6月初，沪深300 指数K 线构筑了一个小型w 底，量度空间大约90 个点，随后反弹一倍左右，接近100 个点。

最后来看一下国证A 指的细部浪形。（见图四）

延续上期文章的划分思路，今年2 月16 日以来，国证A 指的C-3 调整浪包含5 个子浪。3 月下旬到4 月上旬，大约反弹了14 个交易日，是其中的2 浪，6 月8 日后的7 天反弹属于4浪。目前，指数应处于第5 浪段中，或许还将调整两周左右。

金融市场充满辩证思维，方式方法很重要。分析大势，必基于细。投资讲究时机，研判大盘走势很不容易，特别是对时间节点的把握。虽然形态方面或多或少会有一些暗示，但想要做到“当时不杂”，却是一件非常难的事情。

股市中的K 线，可谓是用来表达情绪的工具，就像一个个跳动的音符，充满着灵魂，每个乐章都有前后的连贯性。事后复盘的话，大盘指数走势总显得那么自然而然，在天道规律约束下，结构清晰，比例协调，如同精算师的数学模型，常常巧妙得令人赞叹。

许多人会问机会在哪里？其实，从中长线角度讲，机会存在于多数人都能看到的地方。若只有少数人看懂和参与，就不会有充足的资金入场，难以产生持续的大级别行情。物极必反，不极不反。如果涨跌高点或低点位置，没有让众人感觉意外，也许就不是重要的波段性顶底。

因此，从某种意义上说，大行情反而容易把握。等到真正值得参与的机会来临，主要指数通常也会有辨识度较高的浪形出现，让多数技术分析爱好者都能看明白。当然，性价比高的机遇并非随时有，有时甚至要半年一年才出现一次。

总之，股市是人们交流看法、交易股票、交换风险的场所，群体情绪的变化过程不是一蹴而就的。市场先生很有耐心，而要做一个成功的个人交易者，没有什么捷径可走，除了百里挑一的勤奋努力、千里挑一的认真细致，还必须有超常的耐心。

图三：沪深300 指数日线技术分析

图四：国证A 指日线技术分析