电商小额贷款平台的财务风险及防范对策研究——以阿里小贷为例

方 洁，胡翠萍

（安徽农业大学 经济管理学院，合肥 230036）

0 引言

电商小额贷款是指电子商务企业为其平台上的商户提供小额贷款的一种经济活动，这是对传统银行信贷业务的一种的创新。电商小额贷款与银行信贷相比，其申请门槛低、放款速度快、贷款金额较小。我国的电商小贷最早出现于阿里巴巴公司，当电商在我国快速发展时，阿里巴巴就已经思考如何为B2B 平台上的卖家化解筹资困难的难题。2007 年6 月，阿里巴巴公司联合浙江省建行和工行发布了网络联保贷款产品——“e 贷通”，在这种互助形式下，阿里巴巴为银行和商户牵线，阿里巴巴与银行共享客户信息，银行为其提供资金。但是，这种合作关系只维持了三年，原因有二：一是阿里巴巴提供给银行的数据的含金量远远低于其真实的交易量；二是银行的服务对象还是规模相对较大的商家，真正的小微商家拿到贷款的比例十分之低。2010年，阿里巴巴便在浙江杭州独自成立了阿里巴巴小额贷款公司，至此，电商小贷进入了高速发展阶段，各大电商企业纷纷涉足互联网金融（参见图1）。

图1 各大电商涉足互联网金融的时间

电商小额贷款的出现是电商企业发展过程中的突破性创新。然而电商小额贷款的优势与劣势并存，一方面，用户仅凭其在电商平台的信用记录即可申请贷款，无须抵押；另一方面，由于用户缺乏抵押物，以及授信规模有限等，电商小额贷款平台存在一定的风险。本文以阿里小贷作为研究对象，分析其筹资、资金回收以及政策引起的财务风险方面的问题，并相应地提出了一些改善措施。

1 电商小额贷款的模式划分

电商小额贷款模式主要有三种，如表1 所示。

表1 部分电商网络小额贷款的模式分类

1.1 电商企业与银行合作

2015 年，为了使金融行业能更好地服务于“三农”和小微公司，政府鼓励商业银行与电商合作，共同推进金融行业的多元化发展，规范互联网金融。电商与银行合作的模式下，双方进行信息共享，电商企业依靠大数据为银行提供客户信息，银行为平台上的商户提供贷款服务，而且银行的征信系统比较完善，双方合作可以减少坏账率。

1.2 电商企业自营

电商企业自营模式，是指电商企业自身为电商平台内的卖家提供贷款，电商企业自营的运行模式省去了银行这一环节，直接由电商企业对商户的信用信息进行评价和审核，审核通过后便可发放贷款。电商自营模式的特点是：第一，电商企业的自有资金是信贷资金的主要来源；第二，这种贷款是纯信用贷款，无须抵押或担保，授信以商户在平台上的信用资质和交易记录为基础，用户只需要在平台上注册然后提交网店地址就具备贷款资格了；第三，整个的贷款过程，从申请贷款到还贷都可以依托互联网实现。这种模式能够满足小额贷款客户更多的需求，因为它能为客户提供限期短、数额小的小额贷款。这样一来能够吸引更多目标客户参与进来，客户群体覆盖面更广，增强商户对电商平台的依赖度。

1.3 银行搭建自由电商平台

电商企业抢占金融市场这块利润巨大的 “蛋糕”，势必会影响传统金融行业的市场份额和利润。传统金融行业也不甘示弱，也开始跻身于互联网金融，搭建属于自己的电商平台。比如说，“惠农e 通”是中国农业银行为助力“三农”发展而推出的一种普惠金融服务。很多商业银行踊跃推广“互联网+”业务，各自搭建属于自己的电商平台，如农业银行的E 商管家、建设银行善融服务、中国银行的中银易商、工商银行的融e 购、交通银行的交博汇、招商银行的民生电商等。

2 阿里小贷的财务风险分析

2.1 阿里小贷概况

阿里巴巴小额贷款公司（简称阿里小贷）是阿里金融的一个分支，阿里巴巴先后在浙江和重庆成立了阿里巴巴小额贷款公司，注册资本分别为6 亿元和10 亿元，专注服务于阿里巴巴及淘宝平台上的小微企业和自主创业者。阿里小贷在2007 年借助“诚信通”“诚信通指数”等服务建立的商家“网上征信系统”得以快速发展。目前，阿里小贷提供淘宝贷款和阿里贷款这两种不同类型的贷款服务，如表2 所示。

表2 阿里小贷的两种模式区分

2.2 阿里小贷的财务风险

2.2.1 筹资风险

筹资风险是指筹资活动中由于筹资计划而引起的收益变动的风险，受经营风险和财务风险的双重影响。企业筹资可以通过内部自有资金投资，如股东的投资，也可以通过拉拢外部资金。阿里小贷的资金来源有自有资本和外部融资，外部融资方式有银行贷款、贷款资产证券化等。2008 年发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》规定：小额贷款公司不能够吸收存款，它所能够动用的资金只能够是自有资金和从银行等金融机构融入的不超过注册资本50%的资金，阿里小贷的联合资本只有16 亿元，这说明阿里小贷最多只能放出24 亿元，这些资金远远满足不了平台上的小微企业的贷款需求。之后，阿里小贷还通过信托融资、资产证券化融资，与银行合作发行理财产品进行融资，这在一定程度上改善了阿里小贷的筹资情况。然而，2020 年中国银保监会与中国人民银行发布了《网络小额贷款业务管理办法（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》），这对阿里小贷的融资具有灾难性的影响。因为该 《意见稿》 规定网络小贷公司通过标准化贷款（如资产证券化／发债）融资的，不能超过净资产的4 倍，通过非标准化（股东借款／银行借款）融资的，不能超过净资产的1倍，也就是说，网络小贷公司融资的最高限额是其5 倍净资产，也就是总杠杆率为5 倍，小贷公司再也不能像之前那样不断融资了。新的管理办法直接遏制了阿里小贷的融资规模，对于其拓展业务的打击是非常大的。此外，该《意见稿》还规定单笔联合贷款中，小额贷款公司出资比例不得低于30%。因为蚂蚁集团此前借助其“数据能力”与银行联合发放贷款，出资比例低至5%以下，甚至有些在1%。因此，阿里小贷的融资渠道和融资资本都受到了限制。

2.2.2 资金回收风险

资金回收风险是指阿里小贷通过平台贷款给商户以后，其货币资金收回的时间和金额的不确定性，导致应收账款不能收回，成为坏账的风险。阿里小贷现在面临的最大问题就是贷款主体信用度不高，贷款资质审核较难通过。阿里小贷的信用风险成因主要有以下几点。一是网络平台上商户的征信系统没有与央行征信系统对接，商户有可能通过刷单造假等方法来制造经营状况良好的假象。二是阿里小贷的贷款流程都是在网络上完成的，很难进行线下考察，线上又缺乏完善的信用评价机制。三是商户对信贷的诚信意识弱，个人经营能力证明也较容易伪造，电商法还未完善，缺乏政府的监管。这些原因导致阿里小贷的坏账率及逾期率上升，增加其资金回收风险。

2.2.3 政策引起的财务风险

《意见稿》的出台对阿里小贷的影响巨大，具体包括几下几点。第一，该办法明确小额贷款公司不得跨省级行政区域开展网络小贷业务，而阿里小贷分别在重庆和浙江开展了经济业务，这显然违规。第二，跨省级行政区的网络小贷公司的注册资本不得低于10 亿元，且为一次性实缴资本。第三，对自然人的单户贷款余额不超过30 万元，不得超过其最近3 年的年均收入的三分之一；对法人或其他组织的单户贷款余额不超过100万元，这大大限制了阿里小贷的业务发展。第四，网络小贷公司应与借款人明确约定贷款用途，并且按照合同约定监控贷款用途，这将会增加阿里小贷业务的操作难度。

3 阿里小贷财务风险的防范对策

3.1 拓展阿里小贷的融资渠道

要想解决阿里小贷的筹资风险，最好的办法是拓展阿里小贷的融资渠道。首先，可以加强与商业银行的合作，阿里小贷拥有海量的商户资源，而商业银行拥有充足的资本，阿里小贷可以作为中间商，向银行介绍客户，银行为其提供贷款，阿里小贷和银行也可以联合发放贷款，这样便可以减少电商平台资本缺乏的问题。其次，阿里小贷还可以通过股权再融资来扩大融资资本，如通过信托、基金等获得资金。最后，阿里小贷还可以发行债券来降低筹资资本。

3.2 强化商户信用体系

平台商户对债务的偿还能力是电商小额贷款公司运行发展的重要环节，且商户偿还债务的能力的强弱直接关系到款项能否及时被回收和处理。面对电商小贷的资金回收风险，应当强化对商户的信用管理。首先，可以将电商小贷商户信用管理系统与银行的征信系统相连接，增加商户违约的信用成本；其次，线上监管与线下考察相结合，根据商户的以往信用，划分监管等级，对于一些“老赖”客户，有必要加强线下考察；最后，加大对商户诚信意识的宣传，提升其还款意识，营造诚信经营的氛围。

3.3 通过整改来满足国家政策的要求

阿里小贷是一种供应链金融，其某些业务不符合我国相关政策规定，因此发展受到了限制。阿里小贷需要对业务流程和业务环节进行整改。第一，重新申请网络小贷业务经营许可证，解决网络小贷跨省问题；第二，增加注册资本；第三，对商户的贷款额度限制可能会对阿里小贷的业务拓展形成约束，但是小微企业可以分次少量进行贷款，而且小微企业的贷款金额本身不会太高；第四，与客户约定贷款用途，满足这一要求对阿里小贷而言是十分困难的，阿里小贷可以通过与商户签订的借贷合同进行软约束。

4 结语

作为一种互联网供应链金融，电商小额贷款平台促进了互联网金融的发展，也为解决电商小微企业贷款难问题做出了重要贡献。但是我国的电商小额贷款仍然存在很多的问题，如定位不明确，资金发展受限，由网络安全引起的财务风险以及我国政策的变化对电商小贷的影响不可估量等等，本文以阿里小贷为例，提出了具体的财务风险防范对策。