小额贷款公司的规范化出路

文/杨凯

为了解决中小企业的融资问题，自去年开始，江苏、四川、辽宁、黑龙江、浙江、广东、重庆、海南各省市陆续出台了推动小额贷款公司发展的新规定，试图在地方层面突破小贷融资瓶颈，以其推动更多的中小企业的资金融通。资产转让与回购、同业资金拆借、小贷公司私募债等新名词先后出现在各地新颁布的“小贷新规”中。然而，创新是把“双刃剑”，既是发展的原动力，亦可能成为滋生风险的温床。如何掌握手中的“双刃剑”，正是我们需要努力的方向——或许规范化才是小贷公司的出路。

小贷创新频现

一直以来，银行融资和股东投资是小贷公司获得资金的两大主要渠道，但受限于一比零点五的融资比率和10%的最大股东持股上限，这两种方式远难满足小贷公司的融资需求。所以自2011年开始，全国多个省市便率先出台了推动小额贷款公司发展的新规定，试图通过扩展小贷公司业务范围、放宽融资渠道、提高融资比例上限等手段进一步推动小贷行业的发展。

目前已有8个省下发文件，将小额贷款公司的业务范围扩展至担保、资产转让、委托贷款、应付款保函等。5个省突破单一客户贷款余额不得超过资本净额5%的限制，有的提高到10%。而在小贷公司融资方面，则有9个省市有不同程度的突破。

目前各地创新的小贷融资方式包括：增加小额贷款公司融资银行的数量；小贷公司资产转让；通过信托方式融入资金；向企业融资；地方政府入股；小贷公司同业拆借等。以小贷同业拆借为例，2012年末，重庆、温州、广州多地开始酝酿该融资模式。试图以设立小贷行业的“中央银行”，在调剂小贷同业资金、缓解小贷公司资金短缺问题上起到一定的作用。

“疯狂”小贷的瓶颈

去年实现业务50%以上增长的金融机构，除了信托就是小贷。

日前，上海小额贷款公司协会透露，截至2012年11月底，上海市小贷公司贷款余额为146.33亿元，平均贷款期限7.81个月，贷款平均年利率为17.57%，环比略升。截至目前，上海已经有88家小贷公司开业，共有100家小贷公司获批设立。而中国小额信贷机构联席会发布的《2012中国小额信贷机构竞争力报告》也显示，截至2012年11月末，全国小贷公司数量增至5948家，贷款余额5637亿元。2012年前11个月，全国小贷公司新增贷款1721亿元，新增利润365亿元。而在2011年12月末，全国共有小额贷款公司4282家，贷款余额3915亿元。不到一年时间，小贷公司的数量便增加1666家，贷款余额增长了1722亿元。

然而“疯长”的小贷公司都面临着相同的发展瓶颈。首先就是不公平，与其他金融机构相比，不平衡的监管、税收、融资、征信政策，制约了小贷公司的创新与发展，甚至安全，缺少统一的监管并获得金融机构的合法地位。其次是融资渠道单一、杠杆效率低下，让小贷公司资金成本高居不下。得不到公共资源的支持，也是小贷公司的一大烦恼。按照现行规定，小贷公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及不超过两个银行业金融机构的融入资金，且从银行业金融机构获得融入资金的余额不超过资本净额的50%。

地方创新之疑

而相比这几年小贷行业的快速发展，目前大多数地方监管部门对于小贷公司的管理水平和监管力度则还比较滞后和薄弱。主要工作还主要停留在准入审查上，缺乏规范的日常管理体系。目前国内小贷公司的贷款集中度就本来普遍偏高，又有5个省突破单一客户贷款余额不得超过资本净额5%的限制，有的甚至提高到10%，实际中的单一客户及其关联方贷款集中度更高。

并且从整体行业的源头风险上讲，正如银监会在《关于小贷资产证券化有关风险提示》的通知中就提到过的那样，小额贷款公司门槛较低、公司治理结构不完善、风险管控能力较弱，导致其信贷风险较高。小贷资产证券化打通了小贷公司吸收公众资金的渠道，增加了隐性负债，提高了杠杆水平，且造成了信贷风险从小贷公司向公众转移，假如盲目推广，可能引发系统性风险。但是其中也不乏优秀的小贷公司，是能控制好业务风险的。需要从系统和整体市场的角度来考虑小贷行业，发布这样的风险提示可以理解，但并非一概而论地否定所有行业参与者。

对于一个新兴行业而言，尽管探索和突破是有益的，不少举措根式适应未来发展方向的；但有些还是存在较大的潜在风险，甚至可能会使风险向银行体系扩散，所以需要及时采取措施，防患于未然。

进入规范化之路

随着小贷行业的快速扩张，小贷公司对于接入央行征信系统的呼声越发强烈。然而一直以来，关于小贷公司对接央行征信系统始终没有一个明确的时间表，尤其在2012年下半年，市场还有消息传出，央行暂停了小额贷款公司接入总行征信系统的试点，同时，收回了省级支行对小贷公司接入征信系统的审批权。

因此，除了融资方面的创新，不少地区在小贷公司接入央行征信系统方面也做了新的尝试。以四川为例，它采取的方式就是将省小贷协会的端口与央行征信系统对接，而四川省内的小贷公司则可以通过协会的平台获得个人征信。

目前，央行征信系统正在研究接入金融改革实验区的一些小贷机构。而小贷公司接入央行征信系统放慢，主要是考虑信息安全的问题。因此，央行开始重新审视小贷公司的接入模式。从政策层面上讲，小贷公司应当纳入到整个征信系统中来，而小贷公司接入征信系统的标准主要需要综合考评企业的安全性，这标准与其他金融机构并没有什么差别。规范化将是小贷公司的必然出路。