我国企业海外并购的现状，问题及建议

叶洁纯

摘要：海外并购是我国企业融入全球化的重要手段之一。近年来，我国部分企业为解决国内资源约束问题、实现技术快速升级以及寻求更为广阔的市场发展，合理采用海外并购。目前，海外并购已成为我国企业境外投资的主要方式之一。本文主要说明我国部分企业海外并购的现状，探讨疫情下我国海外并购的新趋势，并对解决海外并购遇到的问题提出解决措施与建议。

关键词：海外并购;现状;问题;解决措施

1.我国企业海外并购的现状

1999年，中国发布提倡我国企业“走出去”的市场策略。我国企业在自身发展需求及宏观环境驱动之下，更积极主动地采取海外并购的方式进行对外直接投资。近年来，我国企业已然成为了发起海外并购的主力军之一，并在这几年中形成了一轮全新的海外并购热潮。

据商务部数据显示，我国企业海外并购主要是以石油、钢铁以及矿产等资源开发性为主。并购地区多数以欧洲、亚洲以及美国为主要目的地。从近些年来讲，2018年并購数量占比约为85.5%，并购金额占比高达84.3%，欧洲区域作为近些年中国企业海外并购的首要目标，虽然在2018年并购整体数量有所减少，但并购金额也提升了23.5%，欧洲地区仍为最大值。例如，在2019年时，中联重科相关投资机构负责人与意大利CIFA公司正式签订整体收购协议，用2.71亿欧元现金收购的方式，完成对了CIFA公司的全额收购，迄今为止，这也是中国在欧洲缔造的第二大收购交易。

过去几年，我国企业海外并购活动呈现出几个特点：首先，海外并购的企业主要为国内相关行业的领军企业，他们在技术开发、人才储备等方面都具备海外并购的实力。第二，我国企业主动发起的并购项目增多，主动性和积极性在增强。第三，我国企业海外并购涉及的领域也日渐多元化。当前，我国企业在信息技术和制造业两个领域的并购活动总量已经超过了资源和矿产领域，如生物医药、金融业、先进制造业、消费娱乐类的产业等新的并购增长点也开始出现。

2020年爆发的新冠疫情，对全球经济一体化，特别是我国企业开展海外并购带来重大影响。数据显示，2020年一季度我国对外直接投资减至257亿美元，同比下降2.8%，非金融类的对外直接投资约为243亿美元，同比下降3.9%。 2020年一季度中企宣布海外并购总额降至到35亿美元，同比下降78%，创十年以来单季度最低，并购数量也降低到108宗，同比减少21%[1]。除此之外，受全球化与保护主义的影响，疫情期间，欧美国家外商投资监管机构也提出了相应的保护措施，严重阻碍了全球跨境并购的脚步。

2.我国企业海外并购存在的主要问题

2.1地区影响

目前，虽然我国海外并购的目标均以资源并购为主，也符合“走出去”的策略方针，由于欧洲、亚洲以及美国为主要目的地颁布了相应投资审查措施，我国并购区域的选择已然转移至非洲等区域，由于这类区域相较于其他国家资源较为缺乏，并且极易发生政局动荡的状况，同时，文化差异较大，即使完成并购交易，也会导致海外经营承担着更大的经营风险。其次，目前多数海外并购的主要目标过于偏向资源类并购，相比于资源类交易，科技行业的交易次数较少，应遵循“走出去”主要原则，无法接触到各类行业的核心技术。由于海外并购交易的可操作性范围较小，较为传统的现金并购支付会导致我国企业出现较为严重的资金压力，加大了财务风险发生的概率。

2.2提出“中国威胁论”，阻碍我国发展

目前，中国民营企业的海外并购整体数值虽然有所提升，但仍是国有企业占据主导地位，这种状况的产生，会导致其他国家误解我国海外并购的动机，甚至发达国家会认为海外并购都是我国的相关机构在具体操控，更有国外相关学者提出了相应的“我国威胁论”。

2.3疫情影响

各区域的国家为了防止疫情的扩散，颁布了相应的外商投资监管举措，例如，澳大利亚国家为了解决目前困境，宣布所有在国内进行的外资收购，无论规模大小，必须接受审核，并且未详细说明该项政策会持续多久。但是，根据调查显示，欧洲仍为中企最受欢迎的海外并购目的地。其次，意大利以及西班牙等国家也颁布了相应的法规，只要收购当地公司超过10%的股份，需得到政府部门的批准。

3.解决措施

3.1企业层面的措施

首先，企业应明确自身开展海外并购的战略意图，确保并购是为了满足自身经营需求，同时，也应充分掌握并购行业是否与国家战略方向一直，避免追赶并购热潮，不要为了并购而并购，要了解并购中的利弊。虽然我国企业通过海外并购实现全球化，其次，科学合理的策略方针是影响海外并购的重要因素，因此，企业领导人应对管理人员提出更为合理的要求，要求从事管理工作的人员优化企业海外并购的基本机制，只有这样，才能运用更为科学合理的措施，保证企业的整体价值实现最优化[2]。

3.2看准时期，把握机遇

要想企业运用最小的代价获取更高的经济收益，不仅要满足自身需求，制定科学合理的并购方式，还要看准时期，把握机遇，同时还要充分了解并掌握风险状况。尤其对于实施海外并购的目标企业的整体作用价值，以及日后为企业带来的经济收益应当充分考虑。当估算目标企业的整体价值时应考虑其中两点，并购定价以及并购整合。从事评判公司价值的人员，应及时了解目标公司的整体情况，才能给予合理的定价，作为并购定价的基准，也决定了目标公司日后的价值，因此，开展并购前，相关评判人员，应对目标公司的数据信息以及市场数据进行合理的调研，进一步确保并购定价的数值更加合理[3]。

3.3政府层面的措施

我国相关政府部门在支持企业完成海外并购交易时，应准确了解自身立场，对于影响国民经济发展的海外战略性资源，应在科学合理的审核程序下，遵循相关步骤，从而实现合理收购。其次，对于商业性较为普通的海外并购投资，应以企业为投资主体，并根据企业自身发展的经营理念以及资本运作，自主完成相应的并购活动。除此之外，政府应积极鼓励企业进行海外并购，并制定相应的扶持政策，协助企业解决海外并购的各种状况，同时充分利用政府的职能完善海外并购交易服务。

3.3.1优化信息服务以及技术支持

当企业进行海外并购信息咨询时，相关政府部门应给予详细的指导以及说明，对于企业想要开展相关科研时，应提供以往的数据信息，并委任从事相关技术的人员进行现场指导。其次，政府应实时掌握国别投资指南，并优化国别指南，充分发挥驻外使以及领馆的作用价值，积极协助国内企业并购海外企业，并详细调查海外企业的各项数据。除此之外，政府应提升国别以及区域特征的研究，为我国企业跨国经营奠定良好的基础，并成立相应的海外投资机构，协助企业解决各类难题。同时建立高素质、高水平的中介机构团队，协助企业对海外并购进行详细的分析，确保企业对于并购的企业了解更加深入。

3.3.2提升扶持力度

政府应加强外汇管理的力度，不断优化外汇管理体制，将不必要的条令以及管制简洁化处理，以此提升用户的便利程度。其次，还应积极发展外汇市场，加快开发金融产品的脚步，并扩展跨国企业与风险管理的具体内容，合理运用金融平台的作用价值，引导企业自主参与国际经济合作，逐步实现开放资本项目，进一步优化资本市场。除此之外，还应完善并购的支付方式，建立更为科学合理的海外投资风险保障制度，协助企业解决相应的风险状况。

3.3.3优化企业海外并购相应的法律体系

目前，我国缺少一套科学合理的企业海外并购法律体系，来规范海外并购的具体流程，现有的条令只是零散的分布在其他制度中，严重导致海外并购存在较多的问题，例如，缺少具体的海外投资法，现有的规章制度忽视了民营以及私营企业的存在等状况。

4.结束语

总而言之，要想优化我国海外并购存在的状况，应结合以上措施，加强自身的核心竞争力，并看準时期，把握机遇，进一步改善我国海外并购的现状。除此之外，政府也应积极配合企业，优化技术服务，提升扶持力度，协助企业解决目前的困境，同时相关部门也应建立科学合理的法律体系，确保企业实施海外并购交易更加顺利，以此实现我国“走出去”的策略方针。

参考文献：

[1]冯玮玮，冯春阳.我国企业海外并购的现状，问题及建议[J].投资与合作，2020， 67-69.

[2]李佳谕，李彬.我国民营企业海外并购中的财务风险研究[J].商业经济，2020，86-87.

[3]王一剑，朱硕晟.中资企业海外并购绩效影响因素及并购建议[J].海外投资与出口信贷，2020，17-20.