股权结构对公司治理结构和行为的影响

2021-01-15梁春燕山东龙道爆破器材股份有限公司

环球市场 2021年11期

梁春燕山东龙道爆破器材股份有限公司

现阶段，股权结构是公司治理结构的基础，同时也是公司治理结构的具体运行形势。股权结构指的是在股份公司当中，不同性质的股份和不同持股人之间所占有的比例关系和二者之间的相互影响。股权结构决定了公司的组成形式，同时组成形式影响公司治理结构和行为的重要因素，股权结构直接影响到了公司的绩效。当前开放化的经济环境给企业创造更好的发展机遇和条件。伴随着不断变化的公司结构和治理体系，股权结构对公司发展的重要性越来越突出。但总体上看，股权结构依然是制约我国国有经济发展和改革的重要因素。股权结构缺乏安全性，不同的股权结构形式对公司的影响是不同的。为了保障公司能够健康、长远的发展，需要具体分析股权结构对公司治理结构和行为的影响，以便以此为根据加强公司股权安排的科学性和优化性。

一、股权集中对公司治理结构和行为的影响

股权集中能够增加股权占比最高股东对公司实施控制权和管理权。对于当前企业单位来讲，大股东往往是企业最大的支持者，同时也是最大的获利者和投资者。公司经营的效益和盈亏情况会直接牵涉到大股东的利益。从这点便可以看出，大股东和公司之间是相互依存、相互共生的关系。大股东往往拥有公司的实际控制权，公司的发展和决策大股东往往都会参与其中，为了自身的利益大股东往往会对经营者不正确的行为加以约束。而当公司经营不利、连年亏损甚至面临破产的危机时大股东也要承担严重的损失。为此，大股东对整个公司的发展是非常伤心的，这种将股东利益和公司发展相联系的股权集中制度在很大程度上提高了企业的经营效益，其为企业经营发展创造了更为有利的条件。相对小股东而言，大股东对公司发展的影响更大，同时所兼有的资产责任也更大。当公司面对巨大的资产风险时，大股东的利益也会受到影响额。

企业实行股权集中的发展模式不仅能够满足企业发展所需要的资金，同时也能够满足公司治理结构和行为优化对各种人才的需求。从另一层面出发，实施股权集中制的企业单位，股权集中的程度越高，对于一些股份占比小的股东而言，小股东的利益很难在公司当中得到体现。大股东与中小股东之间的经济效益也会出现失衡的问题，这种企业结构严重影响到了公司发展的自主性。

此外，股权高度集中也会影响到市场对公司的治理，股份集中程度越高，越会影响到公司民主化和科学化的决策。与此同时，抛售股票又会影响到股东对企业的控制权，中小股东无法切实监督公司的经营状况，长期由大股东掌权会让公司逐渐沦为一个傀儡机构。

二、股权分散对公司治理结构和行为的影响

股权分散会削弱股东度对公司的控制和管理。这也说明股东对公司的管理权限是有限的。可以认为股东难以起到决定因素。股东分散公司的控制权不是掌握在某个人手中，公司的控制权分散在不同股东手中，这对推动现代企业制度的产生和发展具有重要意义。高级经理人和投资人的产生，满足了市场变化的需求，股东不再具备对公司的直接控制权，保障了企业法人的财产权益。企业监督主题多元化，能够有效调节信息不对称的问题。

总的来说，股权分散对提高企业运作效率的具有重要作用，这也成为传统企业向现代企业转型的一个重要手段。股权分散能够对董事会成员和执行人员进行有效监督，这对提升公司治理效率具有重要意义。股份过于分散的，可以顾及到不同股东的利益，同时也会减少公司控股不利情况的产生，但是股权的分散并不利于公司的长期发展，在缺乏了资本约束机制的背景下，企业的发展效率会降低[3]。

三、股权适度集中对于公司治理结构和行为的影响

股权适度集中介于股权集中和股权分散两种股份结构的功能之间，适度集中通常指的是各股东持有的比例相对均等，彼此之间能够相互制衡。股份适度集中对于公司治理结构和经济行为优化具有重要影响，大股东的利益会和企业的经营利益相挂钩。大股东能够参与到企业的发展和决策当中，大股东会高度关注企业经营管理当中存在的问题。

在股份占有比例上，大股东可以在获得其他股东支持下参与到代理人人选当中。股份适度集中使股东不能干预公司的相关决策，在削弱公司控制权的同时，形成了对经理人的有效监督。