浅谈财务总监如何做好新增项目投资风险评估

[摘 要]文章就企业新增项目投资风险基本含义及评估标准进行简要概述，在此基础上分析了财务总监对于新增项目投资风险评估流程的指导作用，旨在为我国企业财务总监工作发展提供参考建议。

[关键词]财务总监;新增项目;投资风险

[中图分类号]F830.91

1 企业新增项目投资風险及评估标准

（1）新增项目投资风险。企业在开展新增项目前需要对可能遇到的投资风险进行剖析预测，通过以往经验分析，常见的投资风险主要分为经营风险及财务风险两大类。前者引发的因素有在市场需求、价格变动、竞争压力等因素的影响下，企业日常销售额有所降低;因原材料成本上涨、设备生产出现波动导致企业经营成本大幅增加;因生产能力下降、设备事故频发、先进技术出现、服务质量降低等其他因素引起企业经营利润变少。后者则是由于负债、筹资等资金周转行为产生的还本付息压力，会在一定程度上造成企业出现现金流量不畅、偿债能力下降等风险。

（2）新增项目评估标准。企业在开展新增项目前最好进行项目评估管理工作，通过对评估标准的分析研究，确定项目开展的可行性和必要性，以便为企业战略发展保驾护航。国内外财务界常用的项目评估标准及具体计算方法及表述规则见表1。新增项目投资风险评估的前提，是对项目在经济寿命年限以内，各年现金流量和行业投资平均报酬率的预测基本准确。也就是说，对各年现金流量和行业投资平均报酬率的预测，必须建立在市场调查、科学的分析判断基础之上。若预测存在较大偏差，就会导致新增项目投资决策出现失误，由此可见做好前期市场调研及财务分析显得尤为重要。

2 财务总监对新增项目的投资风险评估

（1）项目前期策划。为了确保新增项目符合行业标准，财务总监需要针对项目开展、运行、实施全过程涉及的技术指标进行缜密分析，尤其需要注意项目目标规划、任务实施要求这两大指标。财务总监需要结合市场环境综合考虑项目开展涉及的一切企业活动，以便对使用资源、运行环境、筹备周期进行统筹管理，为最佳方案确定提供参考建议。项目方案设定及规划可谓确保新增项目得以顺利开展的基础所在，为了做好项目前期规划工作，财务总监需要明确企业战略方向、预期目标、方案规划、落实计划等项目细节。此外，财务总监还需要将企业目标、主旨建议以合理方式融入新增项目管理策划、调控策划、融资策划、人员策划工作中，确保新增项目前期规划的科学有序。

（2）可行性分析。财务总监通过调研取证的方式对企业产业链、市场环境、技术领域进行细致研究，针对新增项目不同投资方案的比对分析，论述专业技术先进性、评估项目投资前瞻性、预测投资建设可行性。在理论知识的基础上通过数学建模明确新增项目预期收益，结合项目投资对市场环境、企业运行的影响，制订利益最优、效益最佳的投资方案。财务总监在进行项目方案验证、项目决策分析时从调研分析、初步核查、详细规划、评估决策四个方面入手就项目可行性进行系统分析。项目回收期可谓评估新增项目可行有否的重要指标之一，研究发现投资回收期越短，企业所需承担的投资风险就越小，因此财务总监可以根据年末未回收投资数额对投资回收期进行计算分析，以此判读项目投资可行性。

（3）投资环境分析。在对新增项目投资环境进行分析时可以从内部环境、外部环境两个方面开展研究，其中内部环境涵盖了现有生产设备能否帮助企业增产及扩大投资能否提高企业设备生产能力两方面内容，鉴于此财务总监需要在尽量控制企业财务风险的基础上寻求投入更少或与之持平的筹资方式。外部环境主要包括国家法规、政府制度、税收政策、货币政策、社会信用程度等。财务总监对投资环境进行分析研究的最终目的在于规避内部/外部环境的相斥风险，获取内部/外部环境的相吸效益，大幅提高企业经营成本及财务竞争能力。当内部、外部环境相适应时，企业处于成本投入微小、业务增长迅速、资金周转快捷的优势状态，财务经营管理风险处于可控范围内。

（4）项目经济评估。项目经济评估重点在于经济技术指标分析。项目经济评估流程为基础数据前期调研与收集、技术指标工业路线比对、项目投资地点时间确定、行业市场波动预判分析，进而获得明确的企业产出与项目投资利益关系，确保项目方案合理合规、规划设计经济高效。项目经济评估要点在于社会影响评定、国民经济剖析、财务能力评判三个方面，其中社会影响评定目的在于确定新增项目是否会对社会环境造成不良影响;国民经济剖析即项目投资可行性需要建立在国民整体利益的基础上;财务能力评判指的是在综合考虑多种因素的前提下，借助先进计算方法对投资项目财务状况进行计算分析，为新增项目确定提供参考建议。

（5）项目决策制定。项目决策制定就审批确定主体不同可分为国家决策与地方决策，财务总监需要针对不同审批主体对新增项目方案进行合理调整，确保重点突出、优势立显。财务总监可谓项目决策制定工作把握方向的舵手，对于新增项目的决策制定简言之就是对企业资源的分配管理，这个分配管理对于企业发展会产生深远影响。财务总监若想制定高质量项目决策，就必须将目标、优先级、可选方案有机结合起来，明确企业当前经营目标、最终投资目标及未来战略目标，并对其进行优先级排序，将有限资源合理分配到这三个目标任务中，确保利益最大化、风险最小化。在进行新增项目投资决策确定时需要制订多个可选方案，并结合企业发展特点及规划目的进行选择确定。

（6）项目决策执行中风险应对与调整。在项目决策执行中企业可能遇到的风险主要来自政策、经济、自然、市场及技术管理五大方面。面对政策风险，财务总监可以通过强化管理、完善制度的方式维护企业基本利益不受损害;财务总监在项目决策执行过程中需要对汇率利率、市场物价、通货膨胀等风险因素进行仔细考量与分析，帮助企业规避可能遇到的经济风险;自然风险具有不可估量、无法抗拒的特点，尽量将风险影响降到最低;财务总监需要结合项目要求及竞争环境对市场风险进行预测控制，以完备准入制度确保招标、投标工作合规进行;技术管理风险不属于财务总监管理范畴，对于此类风险的应对调控，财务总监主要发挥配合、支持的辅助作用。

3 结 论

新增投资项目的风险评估是一个动态的过程，在项目存续期内是循环不断的。只要在项目的经济寿命年限内，由于某些敏感因素引起实际现金流量与预测值发生较大偏离，并且在一定时期内难以扭转，就必须对该新增投资项目重新进行风险评估，最终作出项目停止还是项目转产的决策。

投资风险评估有助于确保企业新增项目的顺利实施，财务总监在对新增项目进行可行性分析的时候，需要从前期策划、投资环境、项目经济、决策制定、风险调整等方面开展研究。只有对整个项目做到统筹规划、统一管理，才能确保新增项目投资工作科学有序进行，才能规避可能出现的投资风险，为企业带来最佳收益效果。

参考文献：

[1]王宏. 浅谈项目投资决策评价指标的分析与优化[J]. 财会通讯，2011（4）： 18-19.

[2]韩忠雪，康永力. 产品市场竞争、财务总监激励与会计稳健性[J]. 财贸研究，2015（12）： 56-58.

[作者简介]龙烁（1981—），女，重庆人，硕士学历，高级会计师，研究方向：财务总监。