互联网金融下的小微企业融资模式研究

摘 要：随着互联网的不断变革，在传统金融基础上吸收互联网优点的互联网金融也应运而生，其信息公开、方便快捷的特点正好迎合了深受融资难、融资贵、融资慢之苦的小微企业的需要，受到越来越多的追捧。本文通过从小微企业融资现状入手，分析互联网金融特点，结合互联网金融对小微企业原有融资模式的冲击，展望了小微企业在新形势下的融资模式发展之路，并给出了相应的建议。

关键词：小微企业;互联网金融;融资模式;策略

一、前言

小微企业一直以来都在我国国民经济中占有重要地位，其引导了民间资本的合理流动，创造了大量的工作岗位，为我国社会发展及经济稳定提供了巨大支撑。不过小微企业在自身发展时也遇到了较多阻碍，其资本薄弱、公司体制不健全、承受风险大等问题影响了传统金融机构向其发放贷款，即使符合相应条件，高昂的融资成本又会极大地增加企业负担，融资难一直成为高悬于企业之上的一把利剑。在融资难、融资贵的前提下，小微企业很难获得大幅度的发展，往往会因为资金问题而过早夭折。近年来，伴随互联网迅猛发展的春风，互联网金融也如雨后春笋般冒了出来，P2P金融、众筹、大数据金融等新型融资模式均是在传统金融的基础上通过吸收互联网的优点进行改进，其所具备的方便、快捷、信息公开透明等特点在与传统金融竞争时优势明显，受到越来越多小微企业的追捧，既丰富了企业的融资选择，又推动了我国金融改革进程。本文将通过对互联网金融下的小微企业融资模式研究，深入剖析其中仍存在的一些不足，为日后小微企业的融资选择献计策。

二、小微企业融资现状

1.小微企业的特点

我国小微企业当下具有以下几大特点：一是布局局限，多集中于劳动密集型产业，无足够技术支撑，难以获得长足发展。二是管理落后，多为私营企业，管理者缺乏必要的管理及财务知识，企业制度不够健全。三是资本薄弱，没有足够的资金支持，无法形成完整的资金链循环。四是抗压能力差，对于行业相关政策变动不够敏感，容易受外部环境所影响。

2.小微企业融资现状

由于小微企业主要集中在批发零售，餐饮服务等第三产业，数量多，分布广，需要大量的资金支持，受限于自身规模，大多面临着巨大的资金缺口。在资金短缺时，小微企业通常会通过银行渠道去申请贷款。2017年末，人民币小微企业贷款余额24.3万亿元，同比增长16.4%，增速比上年末高0.4个百分点，比同期大型和中型企业贷款增速分别高3.8个和5.8个百分点①。尽管如此，在融资过程中，银行的准入门槛依然限制了大量小微企业的融资，即使满足条件，在费时费力的层层审批后，打了折扣的贷款也难解企业的燃眉之急，融资难、融资贵、融资慢的问题仍然突出，小微企业也正积极寻求新的融资渠道。

3.小微企业融资困难的原因

（1）企业自身资本薄弱，无法获得较高额度的融资。我国对于企业的授信额度有着明确的规定，银行在受理企业融资需求时，要综合考虑其资产资本、业务收入等各项数据指标，并据此进行审核。目前，由于我国企业注册资本认定的相对宽松，小微企业的自有资金相对不足，往往在企业成立之初，就面临着较高的债务压力，因此小微企业对于资金的需求较大。受限于自身资本规模，在办理融资时难度呈现几何倍数增加。以2016年为例，小型企业在工业企业中占比为83%，资产总额占比29.36%，利润占比35.77%，小型企业户均资产总额1.01亿元，户均销售1.38亿元②，微型企业则更少，在小微企业集中的第三产业之比例进一步下降。授信额度有限，资金需求也就无法满足，扩大生产也难以实现，企业无法获得稳定发展，授信额度难以提高，形成一种恶性循环。

（2）小微企业的管理模式也决定了其风险性较高。部门设置不合理，规章制度不完善是大多数小微企业都存在的问题。企业多采用家族式管理，企业的创业者往往决定了企业的走向，并且大部分管理者为创业者亲属，缺乏专业的管理知识，对于企业的把控较为欠缺。

（3）企业的财务系统不健全。众所周知，良好的财务管理可以确保企业的正常运行，而小微企业管理者专业的财务知识匮乏，财务体系不够健康透明，这也意味着小微企业将难以通过融资审核。

（4）企业缺乏必要的风险预警机制。小微企业大多业务局限于单一行业，缺乏对整体市场的预判，且风险管理机制不健全，无法及时预测及规避风险，当小微企业从事的行业发生较大变动时，大部分企业无法应对。

（5）银行处于自身考虑，规避不必要的风险。对银行而言，当一个资本规模小，财务管理系统不健全，管理不明朗，风险较高的企业申请贷款时，银行将面临更大的不良贷款压力，目前，我国银行小微企业不良贷款率年年攀升，银行在办理贷款时面临着更大的压力，为了降低不良贷款率，银行对于小微企业融资申请条件更为苛刻，这也就导致了融资难的发生。当银行提高小微企业融资申请条件时，相应的融资额度也打了折扣。

（6）借助新三板进行融资门槛较高。新三板是中国企业特别是小微企业借力资本市场加速发展的良好平台，与A股市场相比，新三板市场融资更灵活，而且融资成本更低。但新三板需要企业依法设立且存续满两年，这将一大批成立不久的小微企业拒之门外，另外，一旦进入资本市场，投资者将格外看重自身的收益，当企业后续经营缺乏持久力和技术支持时，不仅得不到资本市场支持，还会拖累自身的正常运转。

三、互联网金融模式分析

随着互联网技术的不断改革，以传统金融模式为基础并结合互联网优势的互联网金融开始崭露头角。借助大数据、云计算等新技术，互联网金融得到迅猛发展，其方便快捷、透明公开的特点迎合了小微企业的需要，猛烈地冲击着传统金融模式，在市场中占据着越来越大的份额，给小微企业提供了新的選择，与传统金融模式一起搭建起一个日益完善的金融融资体系。

1.大数据金融

大数据金融主要是指通过大数据及云计算技术，收集汇总相关数据，包括经营、资本、负债等信息，并据此对各项指标进行评估及深入挖掘，形成完整的数据档案的新型金融模式，平台可以据此判断是否可以对企业发放贷款。在此模式下，融资环节中的各项信息更加公开透明，信息不对称对融资的影响被减弱，平台收集小微企业的信息将更为容易且准确。并且交易一发生，信息就可以收集到，直接跳过了传统融资模式中的许多步骤，大大节约了融资时间，对于融资需求急迫的企业来说无疑是雪中送炭。我国目前的大数据金融主要为平台融资和供应链融资两种，供应链融资是把整个供应链上所有企业连成一个整体，以核心企业为出发点，为其他配套供应商提供金融服务，提升整个供应链上所有企业的竞争力。平台融资则为平台与第三方机构合作，给平台内企业提供融资服务。

2.P2P网络贷款

P2P网络贷款，是通过平台匹配借贷双方，以平台为中介，帮助借贷双方完成融资。在P2P网贷中，投资者可以通过竞标向借款人发放贷款，而借款人则可以对投资者进行选择，增加了融资选择的多样性。目前我国P2P网贷根据借贷流程的差异，可以分为债权转让型和纯平台型两种。目前我国P2P网贷行业出现数量减少，质量提高的可喜态势，如表1所示，到2017年年底，P2P行业共有平台2241家，比2016年底减少了8.46%，尽管全年网贷平台数量有所减少，但是整体的成交量保持巨幅提升，较2016年28049.38亿元增加10902.97亿元，增长38.87%③，对P2P网贷平台“快、乱、偏”的监管初见成效。可以预见在监管部门的大力整改下，网贷企业数量还将进一步减少，优质合规的网贷平台占总数的比例也会进一步提高，整个行业发展前景更加广阔。P2P网络贷款不仅是普通大众的良好投资途径，也正成为小微企业寻求低成本融资的重要渠道。

3.大众筹资模式

大众筹资则是企业家及创业者利用网络宣传自己的产品及项目，向社会募集资金的一种方式。在这一过程中，创业者充分发挥了互联网传播迅捷的特点，在通过平台审批后，足不出户就可将自己的产品展示出去，有意向的投资者可以参与购买。与其他互联网模式相比，众筹较突出的一点为投资者更多是出于喜爱表达支持，没有过多收益上的考虑，适合小微企业募集第一笔启动资金。

当前我国众筹正处于高速发展期，据不完全统计，如表2所示，截止2017年年底，全国正常运营的众筹平台共有209家，相较2016年底减少了218家，减幅惊人。全年共完成筹资220.25亿元，与2016年的224.78亿元相比基本保持不变④，这也在侧面展示出当今众筹行业内鱼龙混杂、质量参差不齐，在监管体制日益完善的今天，不合规、不合理的众筹平台正逐步被清理，行业也将更加规范化。

四、互联网金融的优势

1.传统融资模式中信息不对称问题得到很大解决

信息不对称是小微企业融资难的一大重要原因，而在互联网金融中，这一情况得到了很大改善。互联网由于其开放性，需求方与投资者各项信息汇集在一起，给了双方更多结合自身情况选择的机会。P2P、众筹等互联网平台在这一过程中，既是交易的中介，部分又是投资者，交易过程公开透明，提高了小微企业融资的积极性。

2.针对小微企业设计并迎合了小微企业的需要

小微企业融资一般表现为需求急、数额小、频率高、有明显的淡旺季之分。互联网金融根据这些特点，结合前期收集到的大量交易信息，据此构建客户画像，并对自身产品进行了相应修改，使其能够迎合小微企业的需要。并且通过深度挖掘客户信息，可以初步判断出客户的融资需求，通过对资金的调拨与发放，实现资源的合理分配。并且由于互联网的及时性，各平台可以根据客户的及时反馈对自身产品做进一步调整，使其更加适合小微企业。

五、互联网金融下小微企业融资模式发展策略

1.建立信息共享体系，避免信息不对称的发生

小微企业在融资困境中面对的信息不对称问题时刻制约着小微企业的发展，要想彻底解决这一问题，我国应该建立起较为统一完善的信息共享征信体系。在这一体系中，各个征信系统，包括第三方支付机构、传统的银行、P2P平台等可以实现征信信息的共享。小微企业与融资发放机构实现了信息对等，从而一大批问题就可以迎刃而解。

2.深入优化融资环境，强化监管力度

要想获得长期稳定地发展，必须要注重对于融资环境的优化。通过分析P2P网络贷款与大众筹资的相关数据我们可以发现，平台的数量少了，但是小微企业的需求提高了，这表明一个优质的市场环境是非常适合小微企业进行融资的。通过淘汰机制，将市场的杂质剔除掉，小微企业放心大胆的申请融资，在企业扩大再生产的过程中又推动了融资平台的发展，形成了一种良心循环。另外，由于我国的互联网金融仍处于初期，相关法律法规还不完善，需要尽快建立起一套较为完善的法律体系。由于互联网金融结合了互联网的相关优势，也必将面对相应的互联网风险，这也是互联网金融相较于传统金融更不稳定的一大原因。因此相关部门要做好监管工作，重视互联网金融风险，加强互联网金融风险管控，防范金融危机的发生，确保整体金融环境的稳定，为小微企业的安全融资保驾护航。

3.加强小微企业自身发展与政策扶持

在如此良好的发展背景下，小微企业更要不断提升自身硬实力，优化管理机制，简化部门设置;建立起一套完善的财务体系，确保企业财务信息的准确详细;深耕产品，注重技术上的创新;提高运营能力，积极将收益投入再生产中，充实自身资本。政府也应该加大对小微企业的扶持力度，在融资利率上给予相应优惠，缩短审批周期，设置专门的机构负责帮助小微企业进行融资。另外企业也要注意自身风险管控，保持良好的信用记录，不仅方便了企业日后融资，也为企业的长足发展打下坚实的基础。

注释：

①2017年四季度金融机构贷款投向统计报告.

②2017年中国统计年鉴.

③前瞻数据库.

④2017年全国众筹行业年报.

参考文献：

[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].新金融评论，2012（1）：11-22.

[2]熊忻.互联网金融与小微企业融资模式创新研究[J].时代金融，2014（26）：58+61.

[3]胡力龙.互联网金融服务小微企业路径研究[D].杭州.浙江大学，2017.

[4]黄超.互联网金融下的小微企业融资模式研究[D].武汉.华中师范大学，2015

[5]陆顺，汪祖刚.新常态背景下小微企业融资问题研究[J].西部金融，2015（05）：16-20.

[6]徐丽萍.小微企业融资难问题分析及建议举措[J].中国市场，2018（32）： 79-80.

作者簡介：贾紫荆（1997- ），女，汉族，黑龙江省齐齐哈尔人，安徽财经大学金融学院，2015级本科生，金融工程专业