基于战略视角的工美行业企业财务结构优化解析

□许志远

一、工美行业面临的发展瓶颈

2015年以来工艺美术行业遇到了前所未有的巨大挑战，各项主营业务收入大幅下滑，企业库存积压、人力资源成本刚性不下，企业现金流量周转不畅。以上困境的形成原因有外部原因也有内部原因，外部宏观经济环境、行业发展环境、企业经营环境等出现的新情况一定程度上影响着企业的战略调整，内部企业资源配置、各项能力的提升、核心竞争力的增强等方面出现的发展瓶颈很大程度上限制了企业深层次发展壮大。由于企业经营不畅，效益效果不明显，导致企业的财务结构也发生较大变化，产生了巨大的财务风险，甚至进一步形成财务危机。本文针对工艺美术行业所面临的内外部环境，结合企业战略规划及财务结构调整，探寻工艺美术行业企业如何发挥优势，使行业摆脱目前的困境实现高质量、高速度的发展。

二、工美行业企业制定战略的思路

合理的财务结构对于企业战略制定过程发挥着举足轻重的作用，一是保证充足的现金流量，保证企业实现战略目标；二是在企业战略选择时能给出适合企业自身的创新性的、极具价值的决策依据；三是能与企业战略的实施相互促进、相互协调，使得企业各项资源的效能发挥到极致，从而形成企业独特的核心竞争力；四是作为评价企业战略目标实现的考评标准的重要指标之一，企业价值最大化、资金成本相对最低往往是企业管理层一直都很看中的中、短期外在表现指标。

基于以上各项因素，企业制定战略的思路如下：

第一，积极进行包括产业结构在内的经济结构升级调整，以适应国家供给侧结构性改革的需要，才能最大程度享受国家相关政策带来的红利。作为传统手工艺行业，工艺美术的价值不仅仅在于产品价值的提升，更在于文化的传承。如何扭转企业发展过程中由于行业内外各种竞争所导致的颓势，企业管理者应当在企业战略层面上重新审视自身地位，并创新性的思考、制定符合自身发展特点的具有核心竞争力的战略构想并付诸实施。结合“波特五力”模型，在充分分析行业增长速度、行业集中程度、差异程度与替代成本、规模经济分析、退出成本等现有企业间的竞争因素，同时还需考虑新加入企业的竞争威胁因素、替代产品或服务的威胁因素、供应商的议价能力因素、购买者（客户）的议价能力因素，将企业战略调整为与时俱进、定位准确、可实现性强的企业发展纲领。

第二，企业内部的规章制度、组织架构、业务流程和控制系统的完善，是实现企业目标的经营风格和行为方式，在此基础上合理优化配置各类资产，不仅包括物资资源和财务资源等有形资产，更要针对工美行业的特性合理配置包括品牌、商誉、技术、专利、商标、企业文化、企业家才能、团队能力、客户忠诚度及企业经验等无形资产，将企业的研发能力、生产能力、营销能力、财务能力、组织能力发挥至极致，从而带来连锁效应，最大程度实现企业价值的最大化。

第三，充分重视并分析企业外内各要素，制定企业层面的战略，增强核心竞争力。将企业所特有的、能够经得起时间考验的、具有延展性且竞争对手难以模仿的技术、能力转换成源源不断的现金流，企业的战略目标即企业可持续的健康发展才能实现。

三、工美行业企业战略制定策略

工艺美术行业的发展历史源远流长，其本身就是中华文明发展史的重要组成部分。国家文化事业欣欣向荣的良好发展局面为工艺美术行业的发展带来了机遇也带来了挑战，企业如何在保值的基础上进一步增值，在基础市场不萎缩的前提下进一步拓展市场，在现有优势的条件下进一步创新增强核心竞争力，使得优势更优，企业战略决定着企业发展的方向。工艺美术行业充分考虑财务结构预期目标，采取成长型战略，结合企业自身特点及优势细分市场，防范和控制风险，实现可持续发展。

第一，针对现有产品及服务在现有市场还未达到饱和的情况，强化规模效应，采取措施扩大规模强化竞争优势。实现途径包括提高现有顾客的使用频率、吸引竞争对手的顾客和潜在顾客购买现有产品，具体措施包括增加销售人员、增加广告开支、采取多样化的促销手段或加强公关宣传。

第二，针对企业存在过剩的生产能力，同时结合企业在现有经营领域的经验，完全可以将现有产品或服务打入新市场，实行市场开发战略，这就需要企业投入适当的人力、财力努力需找机会，开辟其他领域市场和其他细分市场。

第三，时代在变迁，各个时期的人们审美观念以及对艺术价值的追求也在不断地改变。现有产品类型也不能完全满足现有市场的需求，这就需要企业加大创新力度，开发新的产品，使得客户对不同的艺术价值的追求体现出与往不同的层级分明的市场特点，只有以新市场的需求为落脚点，不断创新研发出新的产品或者价值类型，才能实现社会效益与经济效益的双赢。

第四，注重企业价值链的形成过程及对企业优化资源配置，从而达到“1+1＞2”的目的，可以尝试沿着经营链条的纵向或横向扩大业务的深度和广度，扩大经营规模，从而实现企业成长战略。纵向延伸，即企业可以将业务分别向上游和下游阶段扩展，有利于节约与上下游企业在市场上的交易成本，有利于控制稀缺资源，有利于保证关键投入的质量或者获得新的客户。横向延伸，即企业实施采取收购、兼并或者联合竞争企业，有利于减少竞争压力，有利于实现规模经济和增强自身实力，从而在市场上获得新的竞争优势。

第五，客户是企业生存发展的生命线，开发与客户相关的各种业务，开展多元化经营。多元化战略不仅可以分散企业的经营风险，还能进一步融合多方优势，从而获取新的利润增长点。

四、实现战略的财务结构优化策略

企业战略的实施，企业战略目标的实现离不开企业所拥有的充沛的现金流量。在获得现金流量的经营过程中，要兼顾债权人、权益投资者的利益。对于债权人而言，能定期并且连续地收到利息收入及本金是其投资的目的；对于权益投资者而言，减少不必要的利息支出，增加企业的现金流量，取得最大程度的投资报酬是其投资的目的。二者利益有时存在一定程度的冲突，企业只有合理安排好财务结构，兼顾企业利益、债权人利益、股东利益才能使企业价值最大化，从而在降低企业经营风险、财务风险的前提下维护各方利益。

不同的财务结构将会产生不同的资本成本，实现以最小的成本博取最大的收益是企业安排财务结构的目标。在目前的环境下，工艺美术行业的发展行业出现瓶颈，效益出现大幅下滑，价值量大的产品一时难以形成销售，因而需要细分市场，在经过市场细分之后针对不同顾客的需求，安排合理的产品结构来应对市场变化，针对不同的产品结构和市场状况，安排财务结构时考虑在不同阶段实行不同的政策。

第一，在市场做出反应之前，优先考虑内部融资的前提下缩减负债融资的比例，加大力度引进战略投资者，在提供先进管理经验、优化治理结构的同时，拓展经营思路，降低财务风险。

第二，在经过市场验证，企业产品在不同的市场细分领域内取得良好效益时将会为企业带来可观的现金流量。对于那些变现能力弱的产品，需要根据不同品质做出甄别，价值量大的可以惜售，收藏价值远大于市场价值的，实行收藏或是租赁；对于市场需求量大，企业便于生产销售的，加大投入，缩短经营周期。缩短经营周期会导致短期资金需求量大增，可以在规避巨大财务风险的前提下增加负债融资比例，保证合理控制资产负债率的情况下发挥财务杠杆效应，实现企业的效益最大化。这样既满足了债权人对于利息收入的要求，也达到了股东对于企业保值增值的目的，应该是双赢的局面。

第三，任何产品都会有其自有的生命周期，为了降低企业的经营风险，可以开展多元化经营，扩大自身的业务量及市场份额。多元化经营需要有充沛的现金流量，否则不足以支持企业冒经营风险。当然高风险也意味着高收益，在控制风险的前提下，大幅举债获得足够的现金流量是一个举措。

上述三个不同阶段里的财务结构不是一成不变的，谋求企业在资本管理过程中实现财务结构的优化，但财务结构中负债权益比例不是一个常数，而应当是一个合理的区间数值。不同的内外部条件下，财务结构的安排一定要符合企业发展及财务管理的需要，更需要有利于企业战略目标的实现。