我国小微企业通过互联网金融融资的风险研究

戴静怡

摘要：近年来，随着互联网技术的高速发展，互联网金融业应运而生。对于日益重要的小微草根企业，相比传统银行金融服务，互联网金融有效拓展了供给新渠道，具有信息、成本、效率和普惠的优势，开创了我国金融服务领域的新局面，具有极强的现实意义。本文通过分析传统金融的弊端，得出互联网金融出现的必要性，以及从A 平台和B平台的对比中分析互联网中电商平台解决小微企业融资的可能性。基于此，本文还提出了应对互联网融资发展中出现的问题的对策。

关键词：小微企业;互联网金融;电商平台

相比于大中型企业，小微企业抗冲击能力弱、违约风险高，传统金融业在国有体制下“稳”字定基调，市场机制难以发挥作用，小微企业在传统金融业眼中是微不足道的“鱼尾”。这种情况导致小微企业融资困难，从而催生了民间高利贷盛行。在这样的背景下，互联网金融的发展有其合理性和必要性。但近日盛行的电商平台给人惊喜的同时又问题不断，这是机遇还是挑战？金融业彷徨的这些年，我们是否能看到新的希望？

一、传统银行与小微企业不可调节的矛盾

马克思的辩证法指出，局部的关键部分很大程度上影响了整体。互联网金融与小微企业金融的自发共生关系（1），导致的“借贷难，借贷贵”已成为发展中的关键问题，决定了小微企业在利用互联网金融发展过程中依然存在矛盾。

站在小微企业的角度，作为资金需求的长尾群体（2），小微企业在我国经济、社会发展中占据着重要地位。据统计，我国1000多万具有法人资格的小微企业创造的总价值在GDP中占比超过50%，承担了国家约40%以上的税收，为近八成的城镇人口提供了就业机会，是创新驱动发展战略的重要主体和推动力量。小微企业在融资时具备三个特点：第一，融资方面具有资金周转期限短、需求量小、使用频次高、时间要求紧迫且缺少有价值的抵押物的特点;第二，由于小微企业的初始资金主要来源于家庭，多以亲朋好友借款或者企业主个人积蓄为本金;第三，融资渠道方面，小微企业短期融资以内源性融资为主，而外源性融资中以银行积蓄为主，国家性融资比例比较少，实际综合融资成本较高。以上三点是小微企业在融资过程中遭遇困境的主要原因。此外，不可不谈的是信息不对称问题，这一问题提高了小微企业融资的难度和成本。这种银行与小微企业的相互博弈会降低银行对企业的信任度，从而减少对企业的信贷保证。最后，小微企业的内部治理机制、财务管理制度、信息披露机制等方面仍需改善。

而传统银行在为小微企业提供融资服务时也面临一些问题：第一，征信成本高。信贷业务的核心是控制风险，相关信息收集的越全面，越有利于风险控制。对于银行来说，小微企业和大企业征信的流程是一样的，同一笔资金，放贷给一家大企业，只需要进行一次信息收集，如果放贷给几家小微企业，就意味着要投入大量精力，重复几次信息收集过程，成本必然上升。而且，与大企业相比，小微企业的经营管理还有待完善，这进一步推高了征信成本。

其次，申贷手续繁琐，耗时长。传统的申请贷款过程中需要担保人和抵押物，而小本经营的小微企业资产额度普遍较少，其中能获得银行认可的有效抵押物更少，而且由于缺少有效抵押，其申贷过程面临更多审核，手续也更为复杂，相应的费用更高。同时，传统申贷手续繁杂，耗时长，与小微企业贷款“短、小、频、急”的特点不匹配，通常拿到贷款时已经错过商机，为了更好的发展，小微企业不得不另辟蹊径寻求资金。此外，专业技术落后。银行由于本身管理机制的约束，缺少先进的微贷风险预警和管理体系，很难对小微企业进行全面的信息等级评估（3）。

二、基于大数据应用的互联网金融

事物是前进的，上升的，发展的，互联网经济的出现是对传统金融业的必然突破。互联网金融是是传统金融行业与互联网技术相结合的新兴领域，传统金融机构利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式，目前主要有金融服务平台、电商平台、P2P小额贷款和众筹等模式。由于篇幅所限，本文将着眼于电商平台金融角度，并选取A、B两家电商平台进行对比研究其利弊。（见图1）

电商平台融资模式是以电子商务平台为基础，利用商家在線交易信息和客户支付信息形成大数据金融平台的一种模式。随着互联网的迅速发展，多种网络平台争奇斗艳，为小微企业融资提供了多种选择，2017年6月，中国互联网金融协会在天津正式上线了“互联网金融登记披露服务平台”，截至2017年12月底，已有116家平台对接了协会信披系统，并披露了基本信息、运营信息。2016年，115家平台中实现盈利的平台达到了57家，占比为49.57%。

A平台小额贷款构建的是“小贷公司+平台”模式，首先拿到“小存小贷”银行模式的牌照，然后以小贷公司作为信贷投放窗口，向电商平台的注册商户分别提供订单贷款、信用贷款和创业扶持贷款等服务，贷款额度通常控制在100万元以内。从2010年6月开始，到2014年2月，A平台累计投放贷款超过1700亿元，服务小微企业超过70万家，不良率小于1%（4）。

B平台从2011年开始向小企业业主提供信贷，使用销售数据来触发融资邀请。B平台主要以企业贷款业务为主，利率低于大部分银行的信用卡利率，所有业务均在线上完成。B平台将根据申请贷款的卖家的交易量、交易次数、交易速度等指标对其进行评估，予以授信，从而决定是否要贷款给他。一旦通过，贷款将在5天内打入卖家的账户，卖家的还款通常会按月自动扣除。B平台的特点在于获得贷款的速度快和手续简单。

三、电商平台互联网金融的融资机制和优点

存在即合理，电商平台的风靡背后是它不可忽视的优势。结合A平台和B平台的具体案例，我们将进一步分析电商平台解决小微企业融资的机制和优点。

（一）缓解小微企业的信息不对称现状，降低风险

信贷业务的核心是控制风险。电商平台依靠强大的数据收集、数据分析和行为追踪能力，通过建立网络信用数据库验证客户信息的真实性，实现了信息无障碍传播，提高了小微企业信息透明度，从而在一定程度上缓解了信息不对称问题，增强了借贷的风险可控性。

针对小贷企业信息不对称的现象，A平台建立了多层次微贷风险预警和管理体系，实现了贷前、贷中、贷后三个环节的紧密结合。贷前，A平台运用公司旗下的电商平台收集详细的客户交易数据，借助第三方数据认证服务，结合客户软信息、上下游评价等信息，完成对小微企业客户的全方位综合评价。放贷期间，系统将监控企业贷款使用是否发生偏离。如果贷款真正投入到生产经营中，平台就会继续支持，反之，将提前预警并收贷，可能影响正常履约的行为都将会被预警。而在贷后阶段，平台通过网络店铺关停机制，提高客户违约成本，能够有效控制贷款风险。针对恶意拖欠贷款的坏账客户，也会进行“互联网全网通缉”，全网公布用户的不良信用记录。

（二）提高征信融资中的技术手段水平，减少成本

现代化的互联网金融使用大数据处理技术、交叉检验技术等，突破了传统银行专业技术落后的窘境。信用审批方面，B平台可以直接调用商家在平台上的注册、交易和销量变化等数据，降低了时间和人力成本，节约了评估时间，降低了信贷风险。A平台除了收集平台自身的客户交易数据外，还能借助第三方取得相应的海关、税务等数据，以此完成对小微企业客户的综合评价。

（三）实现金融资源的全覆盖有效配置

首先，在时间上，电商平台为顾客提供24小时无间断、随借随用随还的纯信用小额贷款服务;其次，在地点上，依靠网络平台构建了一个开放的金融体系，突破了空间的限制，与中小企业进行充分的交流和互动;最后，互联网金融的开放性和共享性，提高了信贷业务的参与度和透明度，拓宽了业务边界，以A平台为例，申请贷款时商家无需抵押、担保，公司能够直接查看申请贷款商家的经营数据、交易规模、业务的稳定性等信息，目前平台对借贷者的评估和风险控制体系已基本成熟，它们依据现有数据，提供多样化服务，有效满足每一位客户的需求，是解决电商平台上小微企业融资难题进行的有效创新。

（四）注入传统产业新时代的创新活力，激活金融

我国的传统金融以小微企业线下贷款为主，社区银行支持小微企业，但存在的贷款难，贷款贵问题持续得不到解决，银行和小微企业之间相互博弈的关系使彼此都桎梏原地，寸步难行。此时新型互联网融资成为席卷金融界的风暴，打破了传统金融的僵局，具有极强的创新意义。虽然它冲击了传统金融业，但它并不是取代作用，从全局观念看其结果必是在竞争中互相促进，互相成长，形成新的创新点，推动整个行业的发展。

四、互联网金融的困境与应对

（一）互联网金融的困境

如今，电商金融已越来越受小微企业的青睐，但仍有接二连三的问题发生，不可否认，互联网金融还有如下缺陷：

（1）信息泄露：随着大数据时代的到来，社会公开度和透明度越来越高，但与此同时人们的隐私也越来越少，互联网金融也受到信息泄露风险的威胁。小微企业的经营资料，贷款者的兴趣爱好，这些都会被电商平台及他人获取，很可能会用于其他不好的方面。

（2）诈骗频发：网络本身具有的虚拟性导致其虚假性。目前电商平台上部分小微企业为避税或争取优惠政策与平台相互博弈，故意不反映真实经营和财务状况，利用“刷钻”等行为，产生的大量无效数据，从而增加信息挖掘、信用认证过程的难度，造成“劣币驱除良币”效应，那些诚信经营的小微商户可能因此受累而不能有效融资。

（3）监管困难：虽然我国政府一直重视互联网金融的健康发展，但是由于发展时间短，互联网金融门槛低等问题，监管力度有待加强，相关的法律法规也有待完善。

（二）困境应对

针对互联网金融出现的问题，我们要在实践中不断探索，最终形成适合我国国情的更为成熟的融资模式。

互联网金融的出现是金融业的一个转机，它尝试解决小微企业融资难融资贵这一问题，却又因电商平台的安全性问题陷入困境。导致小微企业融资遭遇新的坎坷。这是亚当斯密理论市场调节中那只“看不见的手”所解决不了的，它需要国家宏观调控的介入，健全法律法规，健全和完善失信惩罚机制等法律手段，建立互联网金融行业征信系统，在鼓励创新的前提下，加强对互联网金融公司的征信和监管完善征信体系等行政手段。

站在电商平台角度，目前电商平台发展融资已日趋成熟，但却不时有恶性竞争的丑闻爆出。首先，电商平台应积极承担社会责任，完善自律组织，在国家政府的监督下，公平公正地靠自己的能力与其他电商竞争;其次，审慎地对待自己的项目，加强网络技術防控，预防被黑客和病毒攻击，保证互联网金融业务安全有效进行;再次，做好多层次微贷风险预警和管理体系，将风险最小化，为平台赢来利润，更好地发展，为我国的GDP增长添砖加瓦。

而在资金供应方角度，融资的关键问题在于出资方，现有的电商平台融资模式，主要是平台本身出资和吸引投资者投资两种方式，无论是前者还是后者，都需要扩充小额贷款公司的资金来源，提高中介方的信用支撑。

注释：

贾楠.互联网金融与小微企业金融关系研究——基于金融共生理论视角[J].技术经济与管理研究，2015，2015（10）：54-58.

王馨.互联网金融助解小微企业融资困境——基于“长尾理论”分析[J].征信，2014，32（3）：5-7.

余薇，秦英.互联网金融背景下小微企业融资模式研究[J].企业经济，2014 （12）： 151-154.

阿里小微信贷业务增长迅速，http：//bank.hexun.com/2014-02-28/ 162572345. html

参考文献：

[1]贾楠.互联网金融与小微企业金融关系研究——基于金融共生理论视角[J].技术经济与管理研究，2015 （10）：54-58.

[2]王馨.互联网金融助解小微企业融资困境——基于“长尾理论”分析[J].征信，2014，32 （3）：5-7.

[3]郑志来.互联网金融、社区银行与小微企业间接融资研究[J].现代经济探讨，2015 （1）：63-67.

[4]戴东红.互联网金融对小微企业融资支持的理论与实践——基于小微企业融资视角的分析[J].理论与改革，2014 （4）：91-96.

[5]刘芸，朱瑞博.互联网金融、小微企业融资与征信体系深化[J].征信，2014，32 （2）：31-35.

[6]余薇，秦英.互联网金融背景下小微企业融资模式研究[J].企业经济，2014 （12）：151-154.