浅谈国家农业综合开发林业项目财务分析

2017-03-23河南省林业调查规划院

绿色财会 2017年10期

○河南省林业调查规划院

袁彩菊

农业综合开发林业项目是国家林业局和国家扶贫办深入贯彻党中央、国务院关于美丽中国和生态文明建设的总体要求，按照新时期国家农业综合开发工作的总体思路，结合林业重大工程建设的总体布局实施的林业工程。项目建设是政府推动农业发展方式转变的有效手段，是发展农业、繁荣农村、富裕农民的重大措施，是加强农业基础建设、提高农业生产力、促进农业现代化的重要途径。河南省国家农业综合开发林业项目以党中央、国务院关于“三农”工作的决策部署和生态建设为总体要求，以维护粮食主产区生态安全为核心，以发展特色经济林产业为亮点，围绕维护国家粮油供给安全和国家木材战略安全，重点建设木本油料和国家储备林基地，围绕促进农民增收，建设优势特色经济林产业示范基地，充分发挥农业综合开发在发展现代农业、建设社会主义新农村中的作用。

一、财务分析的意义

国家农业综合开发林业项目财务分析是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算林业项目直接发生的建设投资、经营成本和预期效益。编制现金流量表，计算评价指标，考核项目的盈利能力、清偿能力以及资金平衡等财务状况，从财务的角度来判断项目的可行性。财务分析能够提供经济决策中有用的信息，是林业项目可行性研究和评估的核心内容，评估结论是项目取舍的重要决策依据。

二、财务分析方法

项目财务分析是在项目市场分析和技术研究的基础上进行的，主要是利用收集到的基础数据计算财务评价指标及各项财务利率，进行财务分析，做出评价结论。

财务分析实质是特殊的、预测性的成本收益分析。进行财务分析首先要有结合当前市场行情的准确的基础数据，进而确定项目成本、产品产量、价格和经营周期等。其次要考虑货币的时间价值，分析项目在计算期内的现金流量，同时计算相关指标，决定其在财务上是否可行。

1.核定项目成本

国家农业综合开发林业项目建设期通常为1年。项目成本是指建设期内投入全部资金，经营期净现金流量为负的原始投资额。主要包括外购原材料费、外购燃料与动力费、劳务费、设备维修费、土地租赁费、采摘费和销售费用等。用来计提折旧的固定资产原值不但包括固定资产投资额，还包括培育期的资本化利息额。固定资产土建工程按20年折旧，直线折旧法，未计净残值率；机器设备按10年折旧，直线折旧法，不再计净残值率。

林业项目不同于工业项目，在计算固定成本与可变成本时，应结合项目实际，进行非常规处理：由于外购原材料为肥料和农药，每年都需要施肥、打药，因此计入固定成本；外购燃料与动力同肥料一样，也计入固定成本；而采摘费和销售费用是随着产量多少而变化的，因此计入可变成本中。

2.确定折现率

折现率是货币时间价值观念的体现，其选择至关重要。选择原则通常为如下4种：项目的资金成本，项目的机会成本，建设期贷款实际利率，经营期全社会资金平均收益率、行业平均资金收益率。根据一般农业项目基准投资收益率，确定按10%计算国家农业综合开发林业项目折现率。

3.财务分析指标

项目投资财务净现值是将不同时点的净现金流量折现至起点并相加的值，为项目的净收益。净现金流是在考虑货币时间价值的前提下，把净现值平摊到项目计算各期的值。内部收益率为假定净现值为零，使用逐一测试法及内插法求得的折现率，为项目的实际收效率。项目投资回收期是从项目建设期开始至累计所得税后净现金流量为零时的年限。

4.财务分析

(1)采用技术经济分析方法中的确定性分析方法中的动态分析法，包括动态投资回收期法、现值法和内部收益率法，将建设基地不同时间发生的现金流量放在同一时间点上考虑，计算一个经营周期的净现值(VNpv)，内部收益率(RIRR)和动态投资回收期(TP)等各项经济指标。这种方法考虑了资金时间价值因素，可以使不同时间的成本与收益具有可比性。计算公式如下：

①净现值(VNpv)

②内部收益率(RIRR)

其中：in，im表示不同的折现率，in>im，且VNpv(im)>0及VNpv(in)<0。由于上式计算误差与(in-im)的大小有关，且in与im相关越大，误差也越大，为控制误差，in与im之差一般不应超过0.02。

③动态投资回收期(Tp)

(2)采用技术经济分析方法中的不确定性分析方法，包括动态盈亏平衡分析和动态单因素敏感性分析进行财务分析。

①动态盈亏平衡分析

考虑资金时间价值因素，按10%基准贴现率分析设计产量和价格收益率的动态盈亏平衡点，找出盈亏临界点，判断项目适应市场变化的能力和承受风险能力的大小。计算公式为：

其中：Q*为动态平衡点，Cf为单位产品固定成本现值，P为单位产品销售价格现值，CV为单位产品变动成本现值。

②动态单因素敏感性分析

通过测定一个经济生产周期中的销售收入、生产成本等不确定因素在一定幅度变化时导致净现值的变化幅度，分析净现值对这些不确定因素的敏感度，以判断当外部条件发生不利变化时，项目的承受能力和抗风险程度。

三、问题与建议

1.折旧模式对现金流量的影响

在不考虑所得税的情况下，折旧额变化对现金流量没有影响。不论采用什么样的折旧方式，改变的只是成本收益的大小，不改变实际现金流量的发生模式。也就是说，折旧额增加(减少)与收益减少(增加)的数额是相等的。

估计项目现金流量的目的是为了计算项目现金流量的现值。由于不同折旧的各年折旧额不同，各年利润不同，但这种影响并不反映项目内在的经济效益，只是方法不同而已。

2.通货膨胀对项目现金流量的影响

在项目财务效益分析中，对通货膨胀的处理有两种方法：一是用名义利率计算项目价值，二是用实际利率贴现。

名义利率是指按货币面值计算的利率，实际利率是指按货币实际购买力计算的利率。用名义利率贴现时，所有的现金流量，如销售价格、材料成本、工资等都要按通货膨胀后价格计算，计算时要注意各种现金流量受通货膨胀的影响程度是不同的，不能简单地用一个统一的通货膨胀率来修正所有的现金流量。用实际利率贴现时，未来各期现金流量均按不变价格计算，这种方法在实际中较少采用。但只要运用得当，两种方法的结果是一致的。