林业产业发展金融支持机制研究——基于资本运动理论的思考

翟相如曹玉昆

（1.东北林业大学，黑龙江哈尔滨 150040；2.人民银行哈尔滨中心支行，黑龙江哈尔滨 150036）

林业产业发展金融支持机制研究
——基于资本运动理论的思考

翟相如1,2曹玉昆1

（1.东北林业大学，黑龙江哈尔滨 150040；2.人民银行哈尔滨中心支行，黑龙江哈尔滨 150036）

金融业的社会资本筹集和再分配机制，对实体经济发展具有极强的调节作用。金融业对林业企业支持的前提是金融业自身运行机制有效运转。金融业对林业支持机理主要包括直接嵌入资本循环过程、调节资本周转和调整企业内部治理格局等内容。剖析金融业自身运作机制，并且以单个资本运动理论为依托，通过资本循环、周转和公司治理等环节，探讨金融业对林业企业发展的支持机理，以期更好地服务于林业企业发展。

金融支持；林业；机理；单个资本运动理论

随着全球森林资源和生态资源不断恶化，林业发展问题逐渐受到社会各界广泛关注，通过金融业对林业的支持，以更充足的资本为林业企业发展提供生产要素支持是实现林业发展的重要外在条件。由于林业企业自身特质，从短期到长期，从动态到静态，使得金融业和林业企业之间关系和作用机制与流程尚待探讨。本文以马克思主义政治经济学关于单个资本运动的相关理论为依据，从资本循环、周转和资本运动的外在制度依托——公司治理关系为切入点[1]，立足林业企业自身发展改革的实际，分析金融业对林业企业的作用机制。

一、金融业支持林业产业发展机制的总体特征

林业的组成部分涵盖国民经济内部各大产业部门，且广泛分布于第一、第二和第三产业内部。林业发展是一个系统性的有机发展过程，包括林业各个组成单元的独立决策和有机互动。金融业对林业产业的支持面向林业产业各个组成部分，必然参与整个林业企业的资本运动过程，且呈现系统化和有机化的总体特征。

（一）金融业对林业产业发展的支持具有系统性

林业发展具有系统性的特征。在第一产业中，其存在形态主要是森林和林木资源的提供方，主要包含林木种苗产业、森林种植业和森林资源采伐业等组成部分，其中，自然资源占有较大比重，生产经营过程受自然因素制约严重。在第二产业中，家具、造纸和化工等加工制造行业比重较大。由于第二产业内部的林业企业以原木加工为主，受自然因素影响程度相对于第一产业较小。林业产业在第三产业中的构成部分包括服务于第一和第二产业的仓储物流、经销、旅游业等。

针对上述林业产业类型划分，金融业对林业产业提供资金支持，成为彼此独立的单元。在林业产业组织结构中，种苗产业、种植业等第一产

业部门和林业加工业、旅游业等部门的企业具有独立性，各类金融机构对林业产业各部门资金投入最终会转化为相互独立的债务债权关系，甚至是所有权。金融机构对林业企业投入的信贷资金将转化为以单个企业为受众的债权，这些债权作为单独的资金信贷项目而存在。而上市公司向金融机构转让股权，通过股权融资的行为又会促使金融机构掌握彼此独立的各个林业企业股份。通过对单个企业的信贷和股本收购，金融业对林业的资金供给最终转化为一个包含多个要素的资金配置方案集合。

金融业对单个企业投放的资金信贷和股权收购具有交易环节上的独立性，单个林业企业融资决策不受其他企业直接干扰，但是通过林业企业之间在产品供求方面形成的产业组织关联，对单个不同林业企业投放的资金最终将依托林业产业内价值链条运转，因此金融业对单个企业资金投入需要林业产业系统发挥作用。金融业对林业产业资金配置方案集合之间存在相互联系，金融业对林业配置资金单元通过相互影响，最终形成一个具有系统性特征的整体。一方面，这种系统性作用表现为金融业对林业产业各个部分的投放资金，在林业产业内部关联的背景下，形成直接资金转移关系。直接性资金转移主要体现在债务债权关系的了结层面，林业企业通过金融机构资金支持偿还债务等行为可将金融业的资金投放量在林业产业部门内部形成直接转移。另一方面，间接性资金转移也是金融业对林业资金支持系统性的体现。间接性相互关系主要体现在林业产业的不同部门，在得到资金支持后改变自身生产规模，变动要素采购量，从而通过产业内供求联系改变林业产业中其他部门的资金需求量，进而改变这些部门与金融业间的资金供求关系。

（二）金融业对林业产业发展的支持具有有机互动特征

一是林业产业发展具有内部各个构成单元之间有机互动的特征。林业产业的各个组成部分以市场作为配置资源的基础手段。各个构成单元和各个单元内部厂商均作为独立核算的企业主体相互作用，按照自身利益最大化目标实现资源配置和运用是林业产业系统的内在特征。独立决策、相互作用，并且能够根据自身收益调整在林业系统中的内在运行机制，使整个产业系统呈现有机化状态。

二是金融业对林业的支持呈现多元化互动状态。金融业对林业产业各个部门投放资金形成不同的资金投入单元，在其使用权被转移给林业产业中单个企业之后，将在总量上产生变化，实现不断增值，成为独立运动的资本。基于林业产业内部关联，金融业对林业产业投放的资金，将最终成为一个自我复制的资本集合。资本集合体最终通过不断自我复制，产生资本运作的需要，并要求金融业以形式更为多样的金融产品和规模更大的市场组织向林业产业提供支持[2]。在此背景之下，金融业需要适应这种有机化的资本运动模式，金融机制也将不断完善和创新。

二、金融业对林业产业发展的支持机制构建

在金融学理论中，金融业和实体经济产业间的联系主要通过金融市场构建。金融市场包括货币市场和资本市场。金融业通过资本市场对实体经济的支持表现为上市发行服务、长期信贷和长期股权投资。金融业通过货币市场对实体经济的支持表现为票据贴现、承兑和短期贷款等。现代金融业对实体经济部门提供的结算等表外服务业务中，上市发行业务催生金融业对实体经济的监督和制约机制，长期信贷股权投资和短期信贷形成金融业对实体经济的资金配给机制，各种表外业务构成周转服务机制的基础，将资本市场和货币市场的全部资本需求方作为一个整体，其对金融业的资金吸引能力构成资本竞争机制。因此，金融业支持林业发展机制包含资金配给机制、周转服务机制、资本竞争机制、监督制约机制和激励引导机制等内容。

（一）资金配给机制

金融业对林业产业的资金配给机制包括社会资本筹集和资金投入。社会资本筹集过程依赖金融市场，其中资金供给方为企业、个人和投资者，资金需求方为金融企业。资金投入过程依托林业资本循环过程，以资本形态的不断变化为外在表现，同时受金融市场和产品市场影响。

一是资金配给机制以资金筹集过程为基础。金融业通过社会资金筹集，使林业产业获得货币

资本，这是资金投入过程的起点。货币资本流入区别于现金流入。资本的本质属性是能够产生更多价值的价值，其货币表现就是为了获得更多货币而使用的货币。分散化的货币往往表现货币的基本职能形式，且仅发挥价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和国际货币等功能。而部分企业为资本积累和扩大再生产而积累的剩余价值则可能表现出一种静态的存量货币状态。金融业通过将这些资金以负债形式集中起来，向林业产业投放资金，要求还本付息，从而使社会闲散资金和存量积累成为流动资本[3]。

二是资金配给机制的核心在于资金投入过程。资金投入过程在林业产业内部可以被划分为不同的部分，流入商品化林业部分可以被市场直接调节，流入生态林业部分由于收益难以完全通过市场价格机制衡量，因此需要以提供公共产品为目的的国家预算资金给予一定支持。林业企业的资本循环过程中，资本表现为货币资本、生产资本和产品资本三种职能形式。金融业的资本投入过程直接贡献于货币资本形成和产品资本价值实现两个部分，保证林业企业的各个资本职能形式能够在时间上继起、在空间上并存[4]。

（二）周转服务机制

周转服务机制包含资金信贷和表外结算服务。这一机制受资金配给机制的直接制约，资金配给机制中资金投入过程以资本循环过程为依托，林业产业的资金流入规模将直接决定其产出，并决定周转服务机制的作用空间。金融业对林业的资金配给规模如果较大，为了实现投资收益，金融机构将会选择构建与之配套的林业资本周转服务机制，从而实现自身利益。

一是资金信贷业务中的林产品抵押和质押部分。以商业银行为例，在表内业务当中，资产类业务是促使林业产品资本实现其价值的主要动力。通过将林业产品抵押和质押，为林业企业提供资金信贷是金融业对林业资产类业务的主要实现形式之一，可以使林业企业快速实现资金回笼[5]。

二是票据市场中的短期信贷业务。随着我国货币市场不断发展，金融业对林业企业资金运动所能提供的支持途径将不断增加，林业企业可以通过发行企业债形式获得资金融通，商业银行等金融机构可以通过相关债权认购向林业产业注资，以金融机构为定向的债权发行更能体现金融机构的支持作用。货币市场中的票据市场得到快速发展，林业企业在获得远期兑付的汇票、本票之后，可以通过贴现等手段迅速将债权转化成流动资金。由于林业产业存在产品生产周期较长的特点，资金的远期兑付广泛存在。如果单纯按照债权期限进行资金偿付周转，林业企业在途资金规模将大大提高，年资本周转次数也将大大减少。对于林业企业和银行等金融机构而言，这种远期交易现象将会由于资本回收期限问题形成巨大风险，进而削弱资金配给机制作用。通过票据流通市场，完成资金快速回笼，将帮助林业产业更好利用资金配给机制，提升可支配资金规模。

三是金融机构的结算、产权交易平台和上市融资服务是周转服务机制的重要组成部分。商业银行表外业务对林业的支持表现在林业企业交易结算环节。在国际贸易活动中托收和信用证等结算形式，本质上都是使银行暂时获得货物所有权并且将资金给付卖方的结算形式。这些结算形式能够极大提高林业企业资金回笼速度，促使其价值快速实现。金融机构为林业产业提供的产权交易平台本身是结算机制的延伸。林业企业通过金融机构搭建的林业产权交易所，通过转让部分股本形式获得资金支持，金融机构此时发挥中介功能。在林业企业上市过程中，券商等金融机构可以通过自身熟悉上市流程的优势，为林业企业承揽发行业务，促使其通过资本市场融资。

（三）资本竞争机制

金融业对林业产业资金配给机制是短期作用，对林业企业的资本周转调节作用表现为其对林业产业的长期影响。这种影响主要体现在投入林业资金数量的变更，而变更决策则主要来自于林业和其他实体经济部门之间在投资收益率方面的差异，因此同整个国民经济体系的产业关联关系存在整体性的相互影响。金融业对林业产业的资金配给机制，依赖的资本循环过程是一个短期而静态的过程，在马克思主义政治经济学视角下，资本循环过程仅仅涉及到一个生产经营周期，而资本周转过程则涉及到多个经营周期；在西方经济学视角下，资本循环过程中国有林场经

营者不能调节全部生产要素的配置结构，而资本周转过程中，改变固定资产投入规模，变动固定成本的内容和总量能够实现。金融业对林业产业支持的资本竞争机制就是根据不同产业收益率，调节资本供给规模，从而在林业产业和其他产业之间形成资金投入的竞争关系。

金融业通过实体经济运营取得收益的能力，是实体经济内企业主体根据自身生产要素结构和市场需求做出的最优使用决策，由要素需求和现有要素供给共同形成的均衡利率决定。包含林业在内的实体经济部门要素需求为：

实体经济部门对金融业的资金需求函数为：

在使用科布-道格拉斯生产函数的情况下，可以将该需求函数转化为：

在考虑时间因素的情况下，假定林业企业愿意并且能够支付的利率为r1，其他行业能够并且愿意支付的利率平均值为r2，则金融业在林业和其他产业间资金投放转移数量Qtrans随时间变化的关系表现为：

求解该微分方程可得金融业对林业资本周转调节作用依赖的转移资金Qtrans为：

金融业对林业和实体经济其他部门之间产生的资金调节效应不仅影响部门自身，在资本不断周转，生产要素投入不断调整，流动资产规模和内容不断转变的情况下，这一影响将具有系统性特质。金融业对林业企业再生产资金的调配将引起林业之间存在直接或间接市场需求变动，并最终影响其市场价格，使林业和其他实体经济之间利率差变化呈现复杂特征。这表明金融业对林业企业支持作用需依赖整个国民经济系统才能发挥作用。与此同时，由于金融业对其他产业部门的资金注入同样会产生对林业的间接需求，使林业的资本周转速度加快，因此金融业和林业之间将在国民经济系统的产业关联关系中完成互动。

金融业对林业产业和其他实体经济部门提供的资本竞争机制对资金配给机制会产生直接影响。从资金投入观察，金融业的资本竞争机制直接决定不同部门的资本注入规模。金融业对林业注入或抽出的资金规模随着林业产业和其他产业之间资本收益率的差异而放大。通过货币资本、生产资本和产品资本的循环阶段，这种资金转移量变动将带来林业产业内部各个部门的连锁反应。如果资本竞争机制没有有效发挥作用，金融业不能将资金配置到最有效率的部门，金融业对林业的资金配给机制中资金筹集部分也将受到影响，并且最终影响周转服务机制的作用。由此可见，资本竞争机制、资金配给机制和周转服务机制本质上具有因价格涨落调节供求规模的内在成分。

（四）监督制约和激励机制

金融业对林业的支持作用还表现为资本市场对林业产业内部经营管理机制变革的促进作用。现代资本市场同现代企业制度之间具有高度的适应性。只有建立起现代企业制度，企业才能通过资本市场上市融资，并根本性地改变自身产权结构和治理模式。资本市场本身具有极强的资金再分配功能，在很大程度上吸引林业企业在内的实体经济企业通过改变自身治理结构上市融资。资本市场将有助于林业企业内部约束机制的建立。我国林业产业中的微观主体大多从属于国有企业，权利高度集中，管理层在企业内部缺少制约的问题依旧在一定程度上存在。而资本市场要求的现代企业制度本身包含对管理者的制约机制。资本市场倒逼实体经济以适应现代市场经济模式进行管理机制的重新建构。林业企业进入资本市场需要建构资本市场要求的财务信息披露制度以及所有权和经营权的分离结构。林业企业财务信息披露将会使企业经营管理状态受到外部主体的直接监督，林业企业管理者直接控制企业内部现金流的能力将受到严格约束。与此同时，在金融市场的运作之下，林业产业内部所有权和经营权的分离

将使产权关系更加清晰，具有剩余索取权主体的收益将得以明确。通过资本市场融资本质上是将企业所有权让渡，投资于林业产业上市公司的金融机构和其他投资者成为企业所有者的一部分拥有所有权，而企业经营管理人员将直接对这些所有者负责，从而形成经营权。由于所有权和经营权的分割，林业企业内部需要建立所有者和经营者之间的管理架构。董事会、监事会和管理机构将成为必须存在的独立组织，并由此构成林业产业内企业治理结构的基本框架。这一治理架构的基本目标是企业管理者与所有者之间的制约和监督关系。

三、结论

金融业支持林业发展的机制包含资金配给机制、周转服务机制、资本竞争机制和监督激励机制等多方面内容。在金融业支持林业发展过程中，上述机制将根据发挥作用的条件和形式最终整合成一个体系化的机制组合。根据其所依托的资源分配形式，金融业支持林业发展机制体系中包含的资金分配机制、周转服务机制和资本竞争机制可以被整合为一个直接相互关联的系统，这些机制本质上将利用市场的供求关系发挥作用，资金配给机制主要涉及金融机构和林业企业之间的资金供求市场，服务周转机制则主要涵盖银行业表外业务市场，资本竞争机制则将金融业和整个实体经济之间的市场联系作为分析切入点。资本竞争机制决定资金配给机制可运作的资金规模。资金配给机制中，金融机构希望获得更高资本收益的内在动机将会驱动周转服务机制的形成和发展。

金融业支持林业发展的监督和激励机制本质上是通过资本市场催生的产权制度，对林业企业的经营管理过程产生直接影响。监督机制和激励机制的作用本质上是以外在的制度框架作为依托，并不受市场供求关系影响。综上，金融业对林业产业的支持机制体系关系图如下：

［1］卫兴华,林岗.马克思主义政治经济学理论（第三版）[M].北京:中国人民大学出版社,2012.

［2］王景利.金融支持林业产业发展分析[J].金融理论与教学, 2013(1).

［3］胡立法.产业资本和金融资本:马克思关于金融危机理论[J].社会科学,2011(9).

［4］陈竞.货币流通手段职能和支付手段职能的区分[J].思想政治课教学,2011(2).

［5］袁迪.林下经济发展的金融思路[N].金融时报,2013-2-8(6).

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1672-3805(2016)05-0006-05

2016-09-10

黑龙江省科技攻关重点项目“黑龙江省国有林区全面停伐后经济社会转型及发展的保障对策研究”（GC14D101）

翟相如（1983-），女，东北林业大学博士研究生，研究方向为林业经济理论与政策。