基于中小微企业融资难视角下的我国P2P平台创新发展研究

汪雅倩+陈依萍

摘 要：P2P是在多年来我国的中小微企业融资难的背景上兴起的，在经过蓬勃发展期后，现阶段的P2P平台频繁出问题，为金融监管者敲响了警钟。本文首先分析了P2P平台监管存在的问题，然后给出P2P为中国经济带来的积极意义以及现阶段出现的问题带来的启示，最后提出本文的核心部分，即针对现阶段问题给出P2P健康创新发展的建议。

关键词：P2P平台；金融监管；健康发展

一、我国P2P平台监管存在问题的分析

中国中小微企业从银行那里获得贷款连续多年来一直是一个困扰中国经济的大难题，中小微企业资金来源一度处于困难时期，P2P平台在此种情况下开始发展，并且在短短的几年里的发展速度已经达到了惊人的程度，甚至让金融发展水平一直很高的西方发达国家声称要吸取中国的经验。P2P平台新兴阶段的得到了迅猛发展，而现阶段及后期却接连不断地出问题，这与我国的金融监管存在问题有着必然的联系，具体表现在两个方面：1.金融监管规定的准入门槛很高。政府干预性很强，金融的动力及普惠性远比不上发达国家，因而被视为“黑市”的民间借贷及地下钱庄不断涌现，大幅增加了P2P平台的融资成本，加大了P2P营运风险。2.金融监管套利操作频繁。我国对于互联网金融的发展总体而言是持有鼓励态度的，投机者者借以P2P的名义进行非法集资而进入借贷市场，首批进入该市场的机构及个人，由于新兴产业有很高的市场吸引力，业务需求量很大，因而可以赚取高额的利差，同时由于社会资金的不断涌入带来一个地区或城市的资本流动，在一定程度也被当地政府所鼓励。由于P2P市场的有利可图，后来者均投入大量资金以侵入该市场，并为了弥补营业成本、费用及获利，进行了更多的监管套利，导致该市场的竞争过于激烈，同时由于存在“逆向选择”，参与市场的优良P2P企业很容易被投机企业驱逐，优良企业为了维持生存，也会加入监管套利的P2P企业队列中，最后散失企业的优良特性，也沦丧为投机性P2P企业，致使市场被投机性P2P企业及监管套利行为所充斥，这显然是不利于P2P平台的健康发展的，极大损害了P2P的公众信心，因而P2P企业扎堆破产的现象才频繁发生。因此金融监管的落到实处实在是一个很关键的因素。

二、P2P平台的积极意义

任何事物都是存在双面性的，必然有其自身的优势，不能因为出现问题了就否认其固有的优势。P2P平台萌芽出现的背景就是我国中小微企业融资难，中小微企业在发展中比大型企业对于银行贷款的需求要大得多，后者更倾向于在资本市场及证券市场上通过发行股票和债券的方式进行投融资，然而银行处于中小微企业发展不稳定，不良贷款产生的可能性的角度考虑便不愿放贷。具体而言，P2P平台的积极意义有如下几个方面：1.为中小微企业提供了融资平台，一定程度解决了中国经济发展中的一个大难题；2.资金供给方一般原为储户，中国的传统观念一般都是将闲散资金存放于银行而不是进行消费，因而相比于银行的存款利率，P2P平台可以提供一个更高的存款利率，这对于资金供给方的收入增加必然是有利的；3.相比于传统地去银行营业网点地柜台办理贷款，或者在证券市场上发行股票、债券进行融资而言，P2P平台只需要资金需求方在考虑好自身的需求后，简单地点击以下“鼠标”，便可以进行贷款，并且可以通过网络中介平台很便捷地进行还款，同时可以在每天24小时地任意时间观察资金到账、还款进度，极大地提高了融资效率；4.从金融监管部门地角度而言，P2P平台通过网络借贷平台发生业务，为了业务地正常进行，很多信息必须要在网上公开，不仅仅减少了金融市场的信息不对称，还让金融监管部门可以方便地监督P2P平台地运行情况，在出现异常现象的时候及时采取监管措施，并且在利息税收及借款利率上对于政府而言是很透明的；5.因为P2P平台自身的交易机制，可以很大地提高资金利用率，所以可以抵制地下钱庄、民间借贷的“高利贷”现象，有利于经济环境的健康、持续、有效的发展。

三、我国P2P平台问题带来的启示

我国的互联网金融一直在发展中，没有达到较高的稳定性，相应的监管也在不断调整。现阶段的P2P平台频繁出现问题，或许并不一定是件坏事，能够在很大程度上给我国的金融监管者、互联网金融从业者敲响警钟。当一个行业的绝大多数企业已经游离在行业监管之外，脱离法律条规的管制，或许这个行业自身就已经存在很大的问题、危机。因而，在我国未来的P2P发展过程中，金融监管体系有待进一步巩固、深化，市场化改革需要进一步推行，在政府干预及市场自我调节中尽量达成一定平衡，以进一步促进P2P市场的活力，市场的普惠程度及收益合理化需要强化。同时市场准入时应严格审核，P2P企业的后续发展应受到监管，及时“踢走”不是利用互联网金融的优势模式，而是套用互联网金融名号进行监管套利的投机企业，进而为P2P创造一个健康、持续、有效发展的市场环境。

我国P2P平台才刚刚起步，很多方面都在摸索，并不成熟。P2P平台面临的一个很现实的挑战在于缺乏完善的或者说是不存在征信系统，可想而知，一个行业如果只是发挥着信息中介的作用，又能凭借什么争取公众信心，从而使得中小投资者放心购买P2P产品？首先P2P平台中的产品的可靠性是未知的，平台中企业的资金来源是未知的，这直接决定了P2P产品收益的可偿付性。也就是说，P2P平台的本身的运营机制就亟待改变，否则这个行业又能凭借什么得以健康发展。

一个事物的创新活动是在对其本质的研究的基础上发展起来的。因而，首先需要对P2P的具体含义进行分析。P2P是peer-to-peer的缩写，及个人对个人，然而现在很多人的观念里面都将P2P定义为网络借贷，然而并不尽然，实际而言，网络借贷是P2P的一个方面，并不是全部。如果更多的从实际操作的角度来理解，P2P是金融的缩影，只是更多的是基于网络中介平台。因而，P2P有个更切合实际的定义：通过网络中介平台，实现资金供求方的资金调配及投融资活动。现在的很大的挑战就是中国金融的门槛真的很高，P2P平台的金融产品本身在种类上就是比较少的，同时这些金融产品的交易活动也很活跃，各种被限制。在现行的金融市场中，绝大多数的金融产品在出售后，不可提前赎回，投资者也无法进行抵质押，只能是滞留在投资者手中，定期收取投资回报，然而P2P平台中企业又无法基于足够的信心让投资者确信自己可以按期收回投资收益，同时投资者自己完全线下自己线下去寻求自己意愿中的投资产品，风险往往比线上更大，因而极大的挫伤了投资者的投资积极性，投资者便会将资金投放在金融市场的符合他们意愿的其他领域，当资金供给方不愿意加入这个市场后，缺少现金流，供求机制打断，P2P平台又凭借什么可以活跃。

四、我国P2P平台未来的健康创新发展建议

P2P平台有它固有的优势，这个可能正是金融市场上别的领域所缺乏的。因而不能因为现阶段P2P平台出现的问题，而害怕这个行业，甚至避开这个行业。毕竟任何事物都是在不断改正中发展起来的，因而需要针对P2P平台现阶段缺乏的方面进行创新发展。既然P2P是金融的一个缩影，则应该具备金融的特点。金融就是人们在未知的环境中进行资金跨期调配的行为，因而这种未知的环境本身就存在风险，这是金融行业自身的特性，因为收益本身就是和风险并存的，所以不要因为既然P2P是一个新兴的食物，就给它冠上各种名号。

现阶段P2P应致力于打造一个安全、有效、持续、健康的交易平台，以金融机构的金融产品或者非金融机构的金融产品为标的，并有资金供给方根据自身的需求在P2P平台中搜索适合自己的金融产品，资金需求方则应负责地对投放的金融产品进行信用评级，金融监管方则需要对资金需求方的行为进行监管，当市场出现过分波动，监管套利活动太频繁，便勒令扰乱市场环境的机构退出P2P平台。这样，P2P平台的金融活力和普惠程度就更加深化，P2P平台的交易活动便被激活，同时二级市场也处于可行状态，P2P平台的金融产品可以在流通领域中根据需求而流动，进而市场便发挥了其应该有的作用。

参考文献：

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[3]李悦雷，郭阳，张维.中国P2P小额贷款市场借贷成功率影响因素分析[J].金融研究，2013，（07）.

作者简介：汪雅倩（1995- ），女，安徽黄山人，研究方向：金融学；陈依萍（1994- ），女，河北石家庄人，研究方向：会计学