我国沿海省市金融发展与经济增长实证分析

【摘要】本文从区域角度利用广义矩估计模型对我国沿海省市的金融发展与经济增长之间的关系进行研究。研究发现我国沿海区域的金融市场发展并不均衡。最后根据实证结果提出政策建议，对于改善我国沿海省市金融市场发展不均衡的现状具有现实意义。

【关键词】沿海省市；金融发展；广义矩估计

引言

金融发展对经济增长的影响一直被学界关注，从早期的古典经济学算起，学术界对金融与经济增长关系的探讨迄今己有300余年历史。尽管国外理论界存在不同的声音，但现有研究总体上肯定了金融发展对经济增长的作用。21世纪是海洋的世纪，在这个海洋经济新时代，实现海洋产业结构和经济发展方式根本转变，是一国打造“蓝色引擎”、建设海洋强国的战略选择。为此，促进我国沿海省市的金融发展，为经济增长提供长久动力显得尤为重要。

一、金融发展与经济增长关系的理论分析

关于金融经济关系的研究源远流长，根据理论研究可以看出两者之间的关系大致可分三个阶段大体上存在三种观点：一是金融绝对地决定于经济，而金融本身对经济几乎没有一点作用；二是金融决定于经济，但金融在一定程度、一定条件下反作用于经济；三是承认经济是决定金融发展的基本要素，两者之间互为因果。

二、我国沿海区域性金融发展与经济增长关联关系测度

本文利用2003年到2012年的中国沿海11个省（直辖市、自治区）的面板数据，建立动态面板模型来探讨我国金融和经济之间的关系。根据面板数据的特点，同时考虑到变量的内生性问题，采用了两步系统广义矩估计方法进行计量分析（简称GMM）。

（一）动态面板模型导入

GMM估计又称广义矩估计，是基于模型实际参数满足一定矩条件而形成的一种参数估计方法，是矩估计方法的一般化。只要模型设定正确，则总能找到该模型实际参数满足的若干矩條件而采用GMM估计。传统的计量经济学估计方法，例如普通最小二乘法、工具变量法和极大似然法等都存在自身的局限性。即其参数估计量必须在满足某些假设时，比如模型的随机误差项服从正态分布或某一已知分布时，才是可靠的估计量。而GMM不需要知道随机误差项的准确分布信息，允许随机误差项存在异方差和序列相关，因而所得到的参数估计量比其他参数估计方法更有效。

（二）经济指标释义

1.经济增长指标

地区生产总值是一个地区济发展的重要指标，地区生产总值等于各产业增加值之和，是最能充分反映一个地区经济发展能力的综合指标，它可以真实地反应一个地区的实际情况。本节采用我国沿海11个省市的地区生产总值作为衡量我国沿海经济增长的指标，记为GDP。

2.金融发展指标

我国金融发展的渠道主要有银行信贷渠道、资本市场渠道和保险市场渠道。基于数据的可获得性，本文分别选取沿海11个省市的存款额（deposit）、股票市价总值（storm）和保险收入额（insurance）来衡量我国沿海地区银行、资本市场和保险市场的发展程度。

（三）测度结果经济学分析

为了避免计量模型中的工具变量太多带来的一些问题，如内生变量过度拟合、相关检验的效果弱化等，我们采用了滞后一期的工具变量。运用一阶差分广义矩估计（GMM）方法对模型进行回归，得到的结果如表1所示。

从表1的估计参数结果来看，上年地区生产总值对当年地区生产总值影响显著，上年地区生产总值水平每提高1%，当年区生产总值将提高0.83%。当年地区生产总值的提高与上期水平密切相关，属于一个动态调整过程。因此，应用动态面板数据模型比其他模型更能精确刻划这一现象。而且，沿海省市的存款额、股票市价总值和保费收入都与当期的地区生产总值呈现正相关的关系，并且不同金融渠道对生产总值的影响具有差异性。

三、结论与政策建议

由以上分析可以看出，我国东部沿海地拥有多层次的金融支持体系和多样化的金融产品和服务，但是，银行信贷渠道、资本市场渠道和保险市场渠道的发展并不均衡。因此，要进一步发挥金融对我国沿海经济增长的促进作用，必须促进沿海金融体系的改革与完善，优化沿海金融的配置结构，从而建立金融发展与沿海省市经济增长的良性互动机制。具体而言，可以采取以下措施：（1）优化沿海区域金融坏境，建立健全与金融发展相关的法律体系和信用制度，促进沿海区域金融健康发展；（2）推动沿海区域金融资源整合，金融机构要合理配置资金，优化金融市场的结构，加大对保险市场、债券市场的发展力度。（3）加强沿海各省市之间的区域合作，加强与上海、广东等金融发达地区的合作与交流，引进、学习金融发展的经验。促进沿海省市金融发展速度，为沿海省市经济发展保驾护航。

参考文献：

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[2]孔繁彬.经济增长、金融发展及其关系研究——基于机构部门视角[M].东北财经大学，2012

[3]金融发展对中国经济增长质量的影响研究——基于VAR模型的实证分析[J].国际金融研究，2012（11）：30-39

作者简介：

王笑（1992-），女，汉族，山东青岛人，中国海洋大学经济学院，硕士研究生，研究方向：金融市场与货币政策。