中小企业民间融资的区域差异性研究

吴腾　陈岑　朱浩楠

【摘要】民间融资已成为中小企业融资的重要渠道之一，尤其在民营经济发达的浙江省。本文认为宁波、台州、温州民间融资市场较活跃，具有很好的代表性，因此对其市场规模、供求机制等方面进行比较，能够了解不同地区中小企业的融资情况，进一步得到解决融资难题的方法。

【关键词】民间融资 中小企业 甬台温

一、引言

随着市场化进程的逐步推进，中小企业也正经历着转型升级，与之伴随的是金融体制的悄然改变，金融主体变得多元化、层次化、立体化。然而，民间金融机构的设立仍在摸着石头过河，利率市场化改革推进难度较大，从而影响民间融资市场的发育。其中温州中小企业民间融资尤其具有代表性。温州是中国民营经济的发源地，民营经济的快速发展对温州改革开放以来发生的翻天覆地的变化起着重要的作用。这在很大程度上得益于较成熟的民间借贷市场。而宁波、台州同处于浙江省沿海，民间借贷市场也处于不断发展的态势上。由此看来，民间金融成为发展民营经济越来越重要的因素之一。因此，对三地民间融资市场的深入研究有利于从整体上了解其现状以及中小企业融资的实际需求，从而找出如何利用民资的方法，为中小企业解决融资难的问题谋一条可行之路。

二、文献评述

中小企业融资问题一直是近年来专家学者们研究的重点问题，其中对温州民间金融的研究更多。郭斌和刘曼路（2002）以温州为例，通过实证分析认为政府需要建立多元化的中小企业融资服务体系，才能引导民间金融组织逐步演化为规范化运作的、定位于中小企业融资服务的民营金融机构，才能从根本上解决中小企业融资问题。林毅夫和孙希芳（2005）认为正规金融机构难以有效克服信息不对称造成的逆向选择问题，而非正规金融则在收集关于中小企业的“软信息”方面具有优势。这些都对理解温州中小企业融资问题有着重要的意义。夏宇等（2011）分析了小额贷款对宁波中小企业融资的影响，叶林德（2011）对台州中小企业融资现状进行分析，提出了保持台州中小企业信贷融资供需平衡的措施。

三、民间融资市场概况

蔡灵跃（2005）等采用两种方法测算温州的民间资本规模，一是通过各项资产加总匡算，二是按照资本产出比率推算。前者较为详细，但资产项目众多，部分重复计算，造成误差较大。后者计算简便，关键是确定合适的资本产出比。奚尊夏（2012）等采取NOF（Non-observed Finance）法，即对“未观测金融”测算得出台州地区民间融资余额。但其中部分指标并非现成统计指标，文中也未给出指标分割的标准。综上3种测算方法，本文采用按照资本产出比率推算民间资本规模的方法，即民间资本规模=资本产出比（K/Y）*民营经济创造的年生产总值。

民间投资贡献率；民间资本通过投资促进民营实体经济的发展。关于民间投资对GDP增长的贡献率，可以通过支出法分析GDP构成来推导（蔡灵跃等，2005），具体表达式如下：

Rn=（In-In-1）/Gn-1

式中，R为投资对全市GDP的贡献，即报告期GDP增长中有多少是由民间投资的增长来实现的。等式右边为报告期民间投资增量与基期GDP总量的比率。I为民间资本投资额（亿元）；G为国内生产总值（亿元）；n为当年年份。

四、结论

（一）经济发展水平和地理位置造成民间资本规模差异。宁波地区经济发展水平高导致资金需求高，虽然民营经济占生产总值比例为三地最小，但民间资本规模居三地之首。同时，宁波的对外贸易港口更容易吸引外资，而温州、台州吸引外资能力不及宁波，且以本地产业为主，因此民间资本的作用较外资更大。

（二）金融机构规模和融资第一选择造成融资选择偏好的差异。温州严格的风险控制和监管使得银行贷款余额年增幅为三地最低，非正规金融机构数量大幅缩水，该地企业融资时存在一定比例的占用其他企业贷款，风险较大；宁波银行贷款余额年增幅最大，但是主要份额集中在国有银行，加之非正规金融机构数量少，中小企业倾向于向个人、企业借款；台州银行贷款余额年增幅虽小于宁波，但由于地方商业银行的存在使银行在中小企业贷款业务方面竞争更加激烈，而银行间的竞争使中小企业受益，政府对非正规金融机构的支持使该地企业在融资方面更容易。

参考文献：

[1]吴国联.温州金融生态透析[M].上海三联书店，2006.

[2]诸葛隽.民间金融：基于温州的探索[M].中国经济出版社，2007.

作者简介：朱浩楠（1994-），男，浙江宁波人，汉族，本科学历，国际贸易专业。课题编号：2014r408011