供应链融资模式下的中小企业融资对策分析

夏景耀　刘瑶

[摘 要]一条供应链上80%左右的企业是中小企业，它们对整个供应链的正常运行和发展起着重要作用。受自身规模限制，中小企业普遍存在融资难、融资风险大等问题。为寻找适合中小企业在供应链融资模式下的融资对策，文章通过文献分析、对比归纳等方法，从融资对象的角度出发，研究供应链融资模式，分析这些模式下隐藏的融资风险，找到风险存在的原因，并提出融资对策：在充分做好风险控制的前提下，通过核心企业担保的融资模式能够降低融资难度，帮助中小企业解决资金困难，从而使整条供应链能够正常运行和发展。

[关键词]中小企业；供应链融资；核心企业担保；融资风险

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.36.043

互联网使信息共享更方便，大数据使信息共享更精确，随之供应链上各企业的联系更加紧密，中小企业的问题与整条供应链越来越息息相关。而中小企业受自身条件限制，普遍存在融资难问题。解决中小企业融资问题就是解决供应链节点问题。供应链融资模式下的中小企业融资模式各有优劣。寻找一条适合自身企业发展的融资模式对中小企业的发展和其所在供应链的发展尤为重要。为此，本文研究供应链上中小企业的各种融资模式，并进行风险分析，总结原因给出相应对策。

1 供应链上中小企业融资模式

供应链融资流程中涉及对象包括中小企业、银行等投资机构、担保核心企业等。因此可分为中小企业与银行等投资机构之间的直接融资，中小企业是借方，银行等投资机构是贷方；中小企业、担保核心企业、银行等投资机构之间的间接融资，中小企业是借方，担保核心企业是担保方，银行等投资机构是贷方；中小企业、核心企业、银行等投资机构之间基于数据监控的间接融资，中小企业是借方和交易方，核心企业是另一交易方，银行等投资机构是监控交易方和贷方。这三种融资模式下又衍生出各种具体的融资方式。

1.1 传统节点企业自行融资模式（银行、投资机构等）

部分中小企业虽身处供应链中，但未形成供应链思维和供应链融资概念，融资方式传统。以企业的资产、期权和预期收益作为基础，筹集项目建设、运营及业务扩展所需要的资金。这是企业与银行等投资机构直接完成融资，中小企业需要满足银行等投资机构的较高条件方可完成融资。

1.2 核心企业担保帮助中小企业融资模式（加入供应链后，形成供应链思维）

银行凭借核心大企业的担保将资金投给中小企业，从而帮助中小企业成长，促进供应链正常运行和发展。

该融资模式具体可分为：应收账款融资、保税仓融资和融通仓融资。

（1）应收账款融资：供应链中，以中小企业对核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，中小企业通过此凭据向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，银行为处于供应链上游的中小企业提供融资。该方式以某一交易的应收账款为凭据，通过凭据金额来为供应链上游中小企业提供较为准确的短期贷款。

（2）保税仓融资：在供应链上核心大企业的生产商承诺回购的前提下，中小企业向银行申请以卖方在银行指定仓库的既定仓单为质押获得银行贷款，并以由银行控制其提货权为条件完成融资。该方式是核心大企业与中小企业的交易仓库受银行监控，形成仓单质押。银行控制提货权则是银行以对交易流程的实时把控为条件进行的低风险投资。

（3）融通仓融资：融通仓是第三方物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新服务，它不仅可以为客户提供高质量、高附加值的物流与加工服务，还能为客户提供间接或直接的金融服务，以提高供应链的整体绩效，以及客户的经营和资本运作的效率。[1]企业以存货作为质押向金融机构办理融资业务，企业处于支付现金至卖出存货的期间，融资发生在交易后的存货状态。银行以存货为评估对象确定投资。在整个物流过程中，中小企业拥有货物流通的阶段性控制权，银行等投资机构以此货物为信任依据对中小企业进行短期投资。

以上都是供应链上中小企业通过与核心企业的交易在不同的流程上进行的融资，通过与核心企业的该笔交易流程和交易状态来决定中小企业的融资。

1.3 融资机构根据数据判断风险确定的融资模式（交易信息监督，数据监控）

数据可以判断融资需求和趋势，标准化数据监控供应链上的资金流、物流，准确判断融资风险确定融资。通过建立交易数据库，对交易时资金流、物流、商流的全程进行监测。如淘宝交易过程中的付款方式、到账、发货、物流、到货、签收、评价等物流和资金流的全程记录，形成有参考价值信息，通过交易历史积累的数据做出准确预测。投资机构可通过实时监控数据，规避风险。

独立融资模式直接简单，但融资难度最大。核心企业担保融资模式融资难度降低，但中小企业不具有主动权。数据监管融资模式风险可控，但企业管理思维和技术欠缺。中小企业通过核心企业担保可缓解企业自身劣势，激发供应链优势，降低融资难度，是当下最实用的融资模式。

2 中小企业供应链融资风险分析

在供应链融资模式下，融资风险往往来源于扮演借方角色的中小企业。对于中小企业来说，融资风险的主观原因是管理思维局限，不能顺应时代潮流，缺乏健康成长的潜力；客观原因是中小企业受自身发展限制，核心竞争力不够，技术水平低。

2.1 思维局限、信用危机提高融资风险

从供应链核心企业担保融资模式来说，中小企业与核心企业建立信用，核心企业与银行建立信用，这基于核心企业资产丰厚，风险可控。而核心企业与中小企业之间的信用来源于中小企业对供应链的业务贡献。中小企业受思维局限，过分关注融资额，不求共赢，容易导致信用系统崩溃，形成融资风险。

2.2 中小企业自身劣势局限，是高风险融资对象

我国大部分中小企业的技术含量不高，建立时间较短，管理人员素质较低，管理方式落后，经营理念缺乏，技术创新不足等导致企业缺乏发展后劲，不具有健康成长潜力，缺乏核心竞争力。[2]多数中小企业融资条件都不符合银行等投资机构要求，自行融资无优势。银行等投资机构难以得到收益，风险难以预料。

2.3 信息不对称、流程不规范、技术不达标导致融资风险高

中小企业信息化、数据化、规范化欠缺，导致上、下游信息共享不足，信息不对称。不对称的信息难以获得科学融资，且融资风险随着信息误差的增加而增加。“牛鞭效应”和“需求变异放大”等情况在中小企业上时有发生，若这些效应发生在供应链的融资过程中，融资机构和核心企业都将承受巨大风险。

3 中小企业供应链融资对策

中小企业供应链融资风险主要来自中小企业自身，企业信用、管理思想、创新能力、现代化发展都不占优势。因此要想解决融资难的问题，先要解决中小企业自身存在的问题，再结合供应链融资发挥融资作用，最终实现中小企业顺利融资、正常发展。以下是给出的相应对策。

3.1 企业管理层转变思想观念，从独立融资到供应链融资思维的转变

在供应链金融背景下，中小企业作为供应链中的一部分，要想更好地发展，就应当认识到供应链金融的优势，根据企业自身发展，合理为中小企业融资，有效解决企业短期的资金困难问题，促进企业稳定发展。[3]企业管理层首先应该积极拥抱现代化管理思想，培养创新意识和创造性思维。由传统独立经营转变为供应链经营，由独立融资转变为供应链核心企业担保融资。

3.2 与供应链核心企业建立长期合作伙伴关系，加强企业诚信体系建设

由于供应链金融本身具有相对稳定性和长期性，中小企业和其他企业可以建立长期合作关系，对未来资金来源有较好预期，制定更为合理策略，降低企业未来的经营风险。[4]建立长期合作关系，形成可持续增长的稳定发展状态。

3.3 加强生产交易管理信息化、数据化、透明化，与供应链上企业实现信息共享，风险共担

供应链讲究信息共享，风险共担，实现整条链上企业的共赢。核心企业担保帮助中小企业融资，前提是彼此真正实现信息共享、数据透明。大数据首先能够解决中小企业融资中最重要的信息不对称问题，互联网金融企业获得大数据的能力使得企业的各方面数据能够被资金供给方所获得，从而做出合理有依据的决策。[5]在融资过程中，加强生产交易管理信息化、数据化、透明化，以精准数据信息为基础，才能真正实现合作共赢、风险共担。

3.4 选择核心融资机构，欢迎融资机构参与监督公司即时交易状态，与投资机构建立长期合作关系

银行能够有效针对各行业提供线上服务，这其中主要将核心系统进行了对接，主要是指保证发货的时间、地点，货物的实际状况以及付款情况等诸多订单消息都会直接表现在线上，从而逐步实现线上交易。银行能够有效掌握到线上交易的各项数据，从而进行有效的线上融资。[6]线上化实际上是帮助银行等投资机构更好地参与监督。银行通过对资金流、信息流、物流的监控分析，确定投资量和投资时间。中小企业通过核心企业与银行等投资机构建立合作，可以由单笔融资合作逐渐转变成长期合作，相比短期合作可降低临时企业资金短缺时的融资周期。

4 结 论

供应链融资模式充分发挥了中小企业作为供应链节点的优势，通过核心企业担保降低融资难度，帮助中小企业解决资金困难，从而使整条供应链正常运行和发展。但传统思维桎梏等原因使得这种融资模式存在隐藏风险，为此，中小企业需要创新思维方式，积极参与供应链的信息共享，建立长期供应链合作伙伴关系。银行等投资机构通过对中小企业的交易信息监管来降低投资风险，倒逼中小企业规范信息化管理，最终形成中小企业顺利融资、供应链正常运行、银行等投资机构风险降低的“三赢”局面。供应链融资将供应链与资金链紧密联系，以信息流为准确连接，充分发挥物流和资金流的契合效果，优化供应链整体运行，为中小企业的发展提供助力。

参考文献：

[1]石飞.供应链金融在中小企业中的应用[J].浙江金融，2010（10）.

[2]廉子英.浅析中小企业融资视角的供应链金融[J].新经济，2016（2）.

[3]杨丹清.供应链金融背景下中小企业融资模式探究[J].合作经济与科技，2016（3）.

[4]金涛.供应链金融对中小企业融资约束影响的理论研究[J].商，2016（4）.

[5]王天捷，张贻理.基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究[J].中国市场，2013（45）.

[6]周光宗.供应链金融的发展与趋势[J].时代金融，2016（6）.