从发展能力看纸业的未来前景——以福建南纸股份有限公司为例

江若楠，阮妙菊（莆田学院，福建　莆田　351100）



从发展能力看纸业的未来前景——以福建南纸股份有限公司为例

江若楠，阮妙菊
（莆田学院，福建莆田351100）

摘要：从财务报表的角度对一个企业的发展能力进行分析，是通过运用不同的财务指标对公司的发展能力进行预测和评估来鉴定公司的未来发展前景,其中可用的方法就是比值率分析.文章立足于传统的造纸行业，以福建南纸股份股份公司为例，运用比率分析法选取2009年到2014年的发展能力的财务指标进行分析，由此预计该企业的未来发展方向.

关键词：福建南纸；发展能力；财务指标；比率分析法

发展能力指的是企业未来的发展方向和潜在价值的分析.对于众多的管理者、债权人、投资者、职工等来说具有重要的意义，它是衡量一个企业可持续发展及未来投资价值的重要指标之一，只有反映企业发展能力的指标越理想，表明公司的投资价值会更高，自身的利益才能得到更好的保障.[1]因此，文章以福建南纸股份有限公司未来发展方向为题分析讨论造纸行业并拟出整改意见.

1　公司简介及行业发展现状

1.1公司简介

福建省南纸股份有限公司是在1998年05月由福建省人民政府特别批准，由福建省轻纺工业(控股)有限责任公司独家发起，用它旗下南平造纸厂资产折价入股，通过筹募方法成立的.公司所属行业类型为轻工业类造纸企业，集生产和销售为一体的公司,其主产品有新闻用纸、人纤浆粕、书刊用纸、各种纸制品及副产品.公司主推“星光”牌低胶印新闻纸长期稳定供应中央七报一刊、《新华时报》、《福建日报》等，囊括全国200多家报刊出版社和新闻出版单位,还有一部分直接出口到美国，菲律宾等东南亚地区.以求创新谋发展为中心，逐渐形成了“林-浆-纸”为一体产业链，填补了国内新闻纸产品的一项空白，将公司发展成传统造纸行业的领军企业.

2　南纸股份有限公司发展能力分析

2.1比率分析法的内涵

财务分析，就是利用公司的利润表、资产负债表、现金流量表等财务报表得出公司相关运营能力、偿债能力、发展能力、盈利能力等.[2]根据分析的结果了解公司的潜在能力和目前的困境，做出公司的发展决策.所说的比率分析法就是将一个相同的指标在不同的年份加以比较，反映上升公司的财务状况，各项指标的能力强弱，从而评价该公司的发展能力和获得回报率的能力.在运用比率分析法时要时刻关注我们所选取的各项数据都需要借助相关财务数据报表得出计算结果，而财务报表又是基于历史成本计量得来的，具有一定的时滞性，也容易被人为的操纵，有一定的局限性，所以在使用此方法还必须要对相应的数据进行综合分析，避免通过个别指标就武断判定企业的成长性，做出错误的投资决定.文章主要针对福建南纸的发展能力用比率分析法进行分析，针对某个发展能力财务指标分析较全面了解一个企业，作出是否具有投资价值的正确决定.

2.2发展能力指标

企业的发展能力称为企业的成长能力，指一个企业在生产过程中所表现出来市场盈利的增加，规模扩大的范围，市场竞争的能力强弱等.[3]一个企业发展能力好的话，公司的形象就是它的品牌价值，投资者会信赖这个公司，就会加大对公司的投资.企业的发展能力主要包括企业的可持续发展能力和财务指标层面的发展能力，一个是理论层面的，一个是技术层面的分析.文章主要从财务指标的角度对南纸公司的发展能力进行分析，反映造纸企业的内在价值和投资价值.发展能力主要有净利润增长率、销售增长率、净资产增长率、股权资本增长率等财务分析指标.

2.2.1销售增长率

销售增长率=（本年销售收入额度-上年销售收入额度）/上年销售收入额度.[3]该指标是对企业的本年的销售收入与去年销售的收入的进行比较，反映企业销售收入的变动情况，是评估一个公司成长性和市场竞争能力的有效指标.根据该指标的高低来评价公司的能力，该指标越高，说明企业的发展前景可观，具有投资价值，反之则不具有投资价值.

表1　2009年-2014年销售营业收入和增长率变动数据表（单位;万元）

2.2.2总资产增长率

资产增长率=（今年资产总数-去年的资产总数）/去年资产总数.[3]这项指标主要说明公司的规模大小就是用资产多或少来评估公司的发展能力的强弱.用该指标高低来评价好坏，指标越高则说明公司的发展速度较快，则企业具有良好的态势，但是，我们在关注该指标数量发展的同时也要关注该指标质量的发展，在规模扩大的同时也要兼顾企业的内部发展，真正让企业做到又好又快的发展.我们必须要知道拥有一份优质的资产对一个公司未来发展的重要性，换句话这也是投资者判断公司是否具有投资价值的重要依据.

表2　2009年-2014年总资产收入和变动趋势的数据表（单位：万元）

2.2.3净利润增长率

净利润增长率=（本年的净利润-去年的净利润）/去年的净利润.[3]该项指标主要是考核公司利润增长，充分体现企业的盈利能力的强弱.数据越大说明该公司的盈利越强，企业的可分享利润也越好，表明企业的成长被看好，投资的空间就越大，反之则就要考虑投资价值，谨慎评估是否具有投资价值，而不是一味盲目的跟风投资，在投资市场我们分散投资，将鸡蛋都放在同一个篮子里不是投资者最好选择.

表3　2009年-2014年净利润增长率变动数据表（单位：万元）

2.2.4股权资本增长率

股权资本增长率=（今年股东权益额度-去年股东权益额度）/去年股东权益额度，[3]也称为净资产增长率.该指标是评价企业潜在发展能力的指标，一般而言该指标越高越好，越高则说明该企业的资本累计能力强，可增长的空间大，企业就越值得关注和投资.

表4　2009年-2014年股权资本增长率变动数据表（单位：万元）

3　评价和对策

通过分析福建南纸2010年-2014年发展能力的财务指标，我们大致可以了解到目前整个造纸市场都面临发展瓶颈，利润普遍下降，股东股权收益降低，公司的发展能力不被看好.造成这个原因多种，从国家层面的分析，自从2008年全球经济危机爆发以来，世界各地区对纸业的需求急剧下降，伴随着是企业存货增加，需要计提的存货跌价准备就会越多，对公司的资产增长和利润的增加都会产生影响，造纸行业就像是在夹缝中求生存，原材料成本一直攀高不下，市场价不变成本增加就导致了企业利润的减少；国家宏观调控政策的影响，融资成本增加，导致财务费用的支出增加为原来的20%以上，[4]融资困难，生产营运资金紧张，对外投资收益同比减少，都是传统造纸行业需要面对的共同问题.如果企业想在激烈的市场竞争中抢占先机，赢得最大的赢面，站稳脚跟，一定要另辟蹊径，为自己企业找一个独特的增长点.

3.1采用适当的方法降低库存

世界需求疲软，企业可以适当减少产量，可以采用订单式生产，以此来减少库存，避免资金挤压，切实保证资金兑换成流动现金的及时性，企业应该认识到要保证其可持续经营就要确保其现金的充裕性.

3.2及时转变产业发展模式，重视企业软文化建设

要加强企业内部管理，调节员工的情绪，加强公司的稳定性，在转变公司发展的方针上要保持一致，可以在改进主营业务的基础上，加强非主营业务的发展，可以涉足第三产业，如餐饮、影视、金融投资等.

3.3注重新市场的开辟

调整产业结构，同时拉动好国内外市场，不能将公司所有的市场单一集中在欧美或者亚洲市场，要积极开辟非洲，拉丁美洲等新生市场，寻找企业发展新的增长点.

3.4加速技术变革的脚步

进行技术更新，技术创新对一个企业占领市场意义非凡，改变造纸原材料的来源，可以回收再生产，以此降低成本，赢得更大的利润空间.

3.5牢牢把握国家宏观调控政策的走向

关注国家宏观调控政策的走向，争取国家政策的支持，减轻政策因素对企业发展的压力和困难.以福建南纸为例，因为受人民币不断升值的影响，即使在公司2008年3月开始试生产的人纤浆箥按计划顺利生产出合格产品，但是市场价格比年初下降30%以上，[5]产品没有效益，一方面所需从国外输入废纸、煤等原料价格持续攀升，另一方面能源电力、运输价格的上涨，导致费用增加，新闻纸主营成本增加，公司主营业务利润下降.

4　结束语

本文运用比率分析法从发展能力分析了福建南纸有限公司未来的发展能力的预测，说明在现代市场造纸行业的未来发展不容乐观，行业面临发展困境，造纸行业要想提高竞争力，在市场站稳脚跟，必须要寻找新的出路.我们要着眼于“十二五”计划，紧跟国家政策的大方向，积极呼应国家在相关方面政策号召，完善与创新并重的新产品，开辟新的增长点及发展第三市场，以提高产品的质量和生产效率，使得公司的成本下降，不断提高企业的竞争力，促进企业绿色健康发展.[6]

当然，我们必须了解采用单一的指标对某一行业的未来发展能力进行财务分析存在一定的局限性，不能全面的反映公司实际情况，只有将各种指标综合在一起才能更好的了解一个企业，甚至是整个行业，所以我们在看一个企业的发展能力和未来的前景时，在懂得综合应用各种财务指标的同时还要懂得综合国家的宏观层面来看企业的发展，才是比较保险全面的分析方法.

参考文献:

〔1〕韩洪云,何燕.企业发展能力指标探析[J].财会月刊,2014(07):55.

〔2〕刘薇.浅议财务报表发展趋势[J].现代物业,2012 (11):149.

〔3〕荆新,王化成,刘俊彦主编.财务管理学[M].北京.中国人民大学出版社,2012.98-100.

〔4〕韩洪云.*ST南纸业绩报告[J].凤凰财经周刊, 2014(12):5-6.

〔5〕林丹.28股前三季续亏明年或被ST 3创业板存暂停上市风险[N].证券时报,2014,09(A01).

〔6〕张友东,唐雪峰.2013年企业家迎新感言[J].造纸信息,2013(01):1.

收稿日期：2015-11-30

中图分类号：F407.83

文献标识码：A

文章编号：1673-260X（2016）01-0110-03