小微企业为何融资难、融资贵？

作者简介：李丽珂（1989-），女，河南许昌人，管理学硕士，河南大学商学院企业管理专业，研究方向：营销管理，商业模式。

摘要：基于互联网技术和新商业环境的不断升级，充满活力和创造力的小微企业得到更大的发展空间，但是越来越多的小微企业群体在发展过程中普遍遇到了融资困难。本文简明阐述了小微企业及融资研究理论，重点剖析了小微企业融资困难的原因，继而从银行及信贷机构扶植、政府对政策执行与监管、基于大数据平台支持互联网金融信贷产品的开发出发提出一些可操作性的建议。

关键词：小微企业；融资；小额贷款

一、引言

中国的小型或微型企业数量已经多达3800万户，所创造的产品价值占国内生产总值的相当大比例，每年为国家上缴可观的税收总额，是解决城镇就业岗位，新产品开发，技术创新的新力量。小微企业以其充沛的活力在经济发展正常状态下发挥着重要作用，为国民经济发展做出了巨大贡献。可是，小微企业在发展中遇到的融资难问题一直挥之不去，融资难，融资贵的问题已经成为影响小微企业发展的主要制约因素。十八届三中全会指明了中国金融改革的市场化趋向，为支持小微金融服务的机构提供了发展动力也带来了竞争压力。2014年8月国务院出台《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，旨在全力解决中小企业尤其是小微企业融资成本居高不下的问题，并依照“稳增长、促改革、调结构、惠民生”的目标有效推进。因此掌握小微企业生命周期的经营特点，不断创新金融服务，是解决风险管控难、运营成本高、服务效率低等问题的根本出路。

二、理论阐述

1.小微企业及特点

中国著名经济学家郎咸平教授最早提出小微企业，一般是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业以及个体工商户的统称。小微企业属于中小企业中的弱势群体，普遍规模较小、资产少、经营不确定性很大、技术水平和抗风险能力很低（马胜祥，2012）。其主要特点包括：数量大，类型多样化，包括小型民营公司、个人合伙制公司以及家庭作坊、个体工商户等，占企业总数的98%以上。企业分布具有行业集中及区域特色。小微企业主要集中在批发、零售业、服务业、住宿和餐饮业、制造业、交通运输以及仓储和邮政业等行业。经营基础比较薄弱，盈利水平较低，生产稳定性差，更新建设资金不足，持续经营能力弱，抗风险能力差，生命周期较短。

2.小微企业融资研究综述

小微企业的初创资金里，绝大部分来自于业主的个人积蓄，同时存在着相当一部分小微企业由于初始资金不足，通过向亲戚、朋友、同学借款而负债经营。除内源融资外，在融资活动中的非正规渠道融资方式非常盛行，然而正规银行借款仅有 10%左右。

对小微企业融资障碍的研究有三种主要的动因：第一，企业自身的困境，表现为小微企业的资产、道德与信用均不佳，内部组织管理不规范，以及信息严重不对称等因素是小微企业无法获得正规金融贷款的主要原因（耿宏玉，2009）。第二，政府是小微企业融资障碍的主要原因，因为缺少相应的政策扶植和行业准入造成小微企业融资困难（李永峰，2004）。第三，商业银行是小微企业融资障碍的主要原因。一方面，吴国培（2010）应用行为金融的基本理论和方法，通过羊群效应和前景理论分析银行愿意向大企业提供贷款而不愿意向小微企业贷款的原因。另一方面，张晓东（2009）等从信息经济学的视角出发，对委托代理关系，银企的激励相容条件展开研究分析小微企业融资障碍的原因。

三、解析小微企业的融资难与贵

小微创业企业融资的主要特点是：一是融资期限短。大部分小微企业融资需求有短急性和灵活性的特点，对3～12个月的短期周转产品需求较大。二是融资金额小。贷款额度多则几十万或少至几万元、几千元不等。三是抵押担保条件不足。多数小微企业无法提供房产、固定物资等传统抵押物，或资信条件不够，获取贷款的概率很小。四是产品需求多元化。地域和行业差异，资金投向数量、企业发展阶段的不同，需要差异化、针对性的创新信贷产品。

1.小微企业融资现状

根据北京大学国家发展研究院与阿里巴巴集团 2012 年联合发布的《小企业经营与融资困境调研报告》显示，我国小微企业的资金来源严重依赖内部筹资和外部借贷，据此整理出小微企业资金来源渠道见下表：

渠道

内部融资

所有者保留盈余

非正式股权商业银行贷款信用社贷款非正式借贷商业信用上市股票

百分比36.7%21.3%2.3%13.5%6.8%6.2%12.4%0.8%

数据来源：伦资懿.我国小微企业融资困境的现状分析及对策研究，2012年。

另外，博鳌观察发布的《小微企业融资发展报告—中国现状以及亚洲实践2013》显示，新型融资方式不断涌现，出现以大数据为基础的互联网小微企业融资模式。互联网金融是传统金融与现代信息网络技术紧密结合从而形成的一种新型金融模式，主要面向小微企业融资，有灵活、便捷、低成本的特点。博鳌报告认为我国互联网金融主要分为两种模式：其一，以阿里金融为代表的“小额贷款公司+平台”模式；其二，以宜信为代表的网络平台 P2P 模式。

2.小微企业融资难的主要原因

（1）商业银行贷款门槛提高，小微企业望而生畏

负债的小微企业中有63%会选择从民间借款。桕比其他的融资方式，银行信贷依然是小微企业最重要的融资渠道。研究指出，假设100家具有信贷需求的小微企业中，不足60家会选择申请贷款，一定程度上反映出许多小微企业自愿退出了信贷市场。小微企业放弃贷款申请的原因五花八门，其中，预计不会被批准占到48%，申请被拒的理由中，排名前三的原因依次是与信贷员不熟、没有担保人和抵押品不足，比例均超过20%，除此之外，还有政策因素、还不起贷款、项目风险大等原因。

（2）政府政策对小微企业融资的影响

针对小微企业融资难问题，政府陆续出台了一些优惠政策和扶持政策，“十二五”明确进一步加大扶持力度，到最新出台的“国九条”、“国四条”，为小微企业的良性发展提供支持平台。然而，衡量政策有效性的关键是执行力。就目前扶持小微企业的政策而言，未形成一套系统和完善的发展理念、方式和结构，具体到操作层面上，很多实际问题仍然无法得到合理的解决。不同省市之间设定的扶持政策和力度有差别，分散的政策之间缺乏有效衔接，缺少系统性和标准性，可能会造成矛盾冲突。

（3）商业信用期限较短，融资额度较低，民间借贷成本高昂。

小微企业之间的商业信用主要依靠私人关系，期限短，额度低。小微企业自身的资产额度有限，能够用于融资的资产更加稀少。融资需求的缺口催生了地下钱庄等民间借贷机构的蓬勃发展。在通货膨胀预期及资金供求失衡的双重作用下，一些民间借贷已经发展成为“高利贷”，民间借贷成本高昂。

（4）目前互联网金融发挥的作用有限

互联网金融的发展尽管在一定程度上缓解了金融机构与小微企业之间的矛盾，但在风控缺陷及行业规范、监管缺失等存在问题，目前来看在解决小微企业融资难问题上发挥的作用甚微。

四、应对小微企业融资之策

我国企业贷款覆盖率不足20%，这与发达国家50%多的比例差距甚远，研究者通过调查发现小微企业利用民间渠道融资的比例超过八成。由此看来，解决小微企业融资难的问题刻不容缓，有助于进一步完善建设我国金融服务体系，促进小微企业的良性发展，实现扩大就业和拉动经济增长。

（1）加大创业导向机制下的银行信贷扶植力度

小微企业类型繁多，商业集聚、小微企业集群等共生形式，其生存形态往往具有一定的共性和规律性。需要商业银行或信贷机构以更加开放的角度开拓小微市场，以商业集聚和集群形式为单位，通过化零为整的市场推广逻辑，针对小微企业的集群形态开展深入调研，广泛排查小微企业共生的商流、物流和信息流，进一步确定该集群形态未来的成长空间和发展趋势以及在创业管理和扶植的过程中可能出现的风险，然后进行选择性贷款。

另一方面，小微企业的类型多种多样，它们的服务对象也具有较强的复杂性。基于这一点，商业银行需要根据掌握的资料制定制定关于小微企业贷款的切实可行的细分战略。通过各项参数将小微企业的经营战略进行分门别类，依据指标划分为梯次搭配的战略层级，例如核心层级、有形层级、期望层级等。为了得到稳定良好的收益水平，银行应该了解小微企业的产品和服务所处的战略层级并以此来确定信贷额度等投入。只要这些创业扶植立场上的工作做好，商业银行就可以有效影响并帮助小微企业的发展。

（2）加强政府对小微企业融资政策的执行监管力度

近几年来，国务院和地方政府越来越重视小微企业的健康发展，针对小微企业融资难问题，工信部、国家统计局、发改委和财政部多边发力，出台多项扶持政策，从财税、金融、技术改造和服务管理等四个方面支持其健康发展。但是，执行效果显著不佳，我们知道衡量政策的有效性，关键在于执行力。因此，我们应统筹规划，加强部门之间的协调和合作。另外，建立信息共享的小微企业数据库和小微企业公共服务平台很有必要，建立诚信档案，合法披漏小微企业所处地域、行业、主营业务、诚信经营、主要财务指标等信息，加强社会的监管和扶持力度。

（3）加速基于大数据支持的互联网金融贷款产品开发力度

信息社会中关于小微企业流程优化能力、洞察力以及决策力的海量数据可以在相当程度上化解金融机构和小微企业之间的信息不对称问题，帮助金融机构全面透彻的了解小微企业的发展前景和信用状况。贷款成本、资金周转时间、产品开发及风险评估曾是银行给企业贷款时难以准确把握的因素。如今，金融大数据平台为解决这些问题提供了切实有效的途径。阿里金融的主要业务是提供短期的小额贷款，服务对象主要面向有发展前景个体创业者和小微企业。阿里金融依据大数据平台有针对性地面向信用记录良好的小微企业开展小额信用贷款，其主要特点是贷款额度小，资金周转速度快。通常情况下，小额贷款申请人员的信用需求、授信风险以及长期的资信状况是阿里金融核定授信额度的重要参考内容。我国小微企业现阶段对资金的需求有额度小、周转快、频率高的特点，阿里金融在大数据平台的支持下合理地推出了以日计息等随借随还的业务。

目前基于大数据平台的互联网小微企业贷款有阿里巴巴、敦煌网、旺盛生意宝、京东商城、苏宁易购等，其中4家是与银行合作，而阿里小贷贷款全程在大数据平台上操作，极大的简化了贷款审批程序。截至2014年2月，阿里小贷累计服务小微企业超过70万家，累计投放贷款超过1700亿元，不良贷款率小于1%，助力小微企业的成长和创业者的激情。

五、小结

本文围绕小微企业以及融资研究理论，梳理了小微企业融资现状、分析了融资难的原因，并在此基础上提出了一些助于小微企业解决融资难问题的对策及建议，加大金融机构信贷支持力度，加强政府监管及财税扶持力度，加快大数据平台下的互联网金融信贷产品的开发，助力小微企业缓解资金短缺问题从而更加激发创业者的热情和创造力。（作者单位：河南大学）

参考文献：

[1]马胜祥.论小微企业融资难的原因与出路[J].农村金融研究.2012（4）：5-10.

[2]北京大学国家发展研究院，阿里巴巴集团.小企业经营与融资困境调研报告[R].2012.

[3]伦资懿.我国小微企业融资困境的现状分析及对策研究[Z].2012.