企业研发投入影响因素的研究文献综述

2015-01-27徐晏

金融经济 2014年12期

徐晏

摘要：企业研发是实现可持续发展的重要推动力，它受到多种因素的影响。近年来我国学界对企业研发投入影响因素问题的研究主要是从公司治理机制、人力资源、财务状况等企业内部因素和财政政策、金融支持等企业外部因素展开的。本文从内部因素和外部因素这两个视角对相关研究文献进行了梳理和简要评述。

关键词：研发投入；内部因素；外部因素

一、引言

对于一般的企业而言，研发是指为了实质性改进技术、产品和服务，将科研成果转化为质量可靠、成本可行、具有创新性的产品、材料、装置、工艺和服务的系统性活动。企业的研发活动不单是其获得核心技术的主要途径和生存与发展的基础，而且也是国家社会经济与可持续发展的引擎。自2006年党中央提出在2020年将我国建成创新型国家这一目标以来，企业研发投入的影响因素问题一直是我国学界研究的热点。本文拟对近年来关于企业研发投入影响因素的相关研究成果进行梳理，并提出一些思考与建议，为今后更深入的研究提供借鉴。

二、影响企业研发投入的内部因素

在研究企业自身对研发投入的影响方面，有关文献主要考察了公司治理机制、人力资源、财务状况等企业内部因素对企业研发投入的影响。

关于公司治理机制对企业研发投入的影响，国内很多学者分别从董事会的规模、高管激励机制、股权集中度和股权性质等不同视角进行了研究。刘小元、李永壮（2012）通过对中国创业板企业数据的研究分析，发现董事会成员数、高管持股比例对创业企业研发强度存在促进作用。李春涛、宋敏（2010）利用世界银行在中国对1483家制造业企业的调查数据，研究了不同所有制结构下经理人薪酬激励对企业研发投入的影响，发现国有企业在研发强度上高于民营企业，对经理人的薪酬激励能促进企业创新，激励对民营企业创新的促进作用大于国有企业。唐清泉、夏芸、徐欣（2011）以2002——2009年我国上市公司为研究对象，发现实施高管股权激励的高科技类上市公司能够促进其研发投入的提升。李映照、吴济慧（2013）以2008——2011年深市主板A股的数据为样本，发现机构投资者整体持股与研发投入没有显著正相关关系，不同的机构投资者对研发投入的影响是不同的。文芳（2008）利用中国上市公司1999——2006年的研发相关数据进行分析，发现控股股东持股比例与公司研发投资强度之间呈“N”型关系，对上市公司研发投资强度的激励效应由强到弱的股权类型依次为：私有产权控股、中央直属国有企业控股、地方所属国有企业控股、国有资产管理机构控股。李丹蒙、夏立军（2008）以我国2002——2004年度制造业和信息技术业上市公司为样本，研究发现国有控股上市公司的研发强度显著低于非国有控股上市公司。任海云（2010）以2004——2008年我国A股制造业上市公司为研究样本，研究表明股权集中有利于研发投入，一股独大不利于研发投入；非机构企业法人大股东与研发投入显著正相关；国有控股不利于研发投入；个人大股东与研发投入之间的关系不明确。温军、冯根福（2012）研究了中国现行制度背景下机构持股、国有或民营的企业性质与企业创新的关系，发现机构投资者促进了民营企业的创新活动，但对国有企业的创新活动存在一定阻碍，机构投资者持股对研发投入有显著的负效应。

在企业人力资源对研发投入的影响上，罗正英、汤玲玲、常嫦（2013）考察了2008年上市公司的研发数据，发现高管团队的平均年龄对企业研发投入没有影响，但是他们平均在位时间与企业研发投入呈显著负相关，团队中拥有技术背景成员的比重与企业研发投入呈正相关。梁莱歆、曹钦润（2010）则以2004——2007年上市公司研发费用的数据为依据，研究表明，研发人员数量和研发投入呈正相关关系，企业研发人员数的变动对研发投入的变动显著正相关。

企业财务状况对企业研发的影响也是众多学者研究的一个焦点。陈晓红、王艳、关勇军（2012）用中小板上市公司的数据作为样本，通过实证发现样本企业冗余的财务资源能够促进研发投资。李志斌、康志勇（2012）利用江苏省社会发展综合指数和工业企业统计数据，得到了严格的财务控制会阻碍其对企业研发投入的结论。林钟高、刘捷先、章铁生（2011）选取2003——2010年上市公司研发数据，研究发现：企业的负债率与其研发投入呈负相关关系。陈海声、卢丹（2010）以我国2003——2008年上市公司为样本，研究发现高负债水平与研发强度存在显著负相关关系。成力为、戴小勇（2012）利用2005——2007年我国30万家工业企业数据进行研究，发现企业利润与私营企业和外资企业的研发强度呈显著正相关关系，但国有企业方面不显著。

三、影响企业研发投入的外部因素

在外部因素方面，有关文献主要研究了财政政策、金融支持对企业研发投入的影响。

刘圻、何钰、杨德伟（2012）研究了深市中小板高新技术企业在实施研发支出加计扣除优惠政策后的表现，发现研发支出加计扣除优惠的力度与企业研发投入呈显著正相关的关系。赵月红、许敏（2013）利用长三角77家上市高新技术企业2008——2011年的数据，研究了现行的所得税优惠政策对研发投入的激励效应，发现其具有正向的促进作用，且这种促进作用的长期效应强于短期效应。马伟红（2011）以2007——2009年67家中小板公司数据为样本，发现税收激励与政府补贴都促进了企业研发投入。王苍峰（2009）利用2003年世界银行的数据，发现税收减免政策明显促进了内资企业增加研发投入。陈海声、刘欣（2011）则以2003——2008年的我国上市公司的数据为样本，发现所得税税率的改变，公司税负与研发强度呈显著负相关的态势。同时，一些研究文献表明政府的研发补助与研发投入呈负相关关系。逯东、林高、杨丹（2012）以2009——2010年创业板高新技术企业为研究对象，发现创业板的高新技术企业政府补助和研发投入显著负相关，且只存在于有政治关联的企业。黄燕、吴婧婧、商晓燕（2013）以深圳中小板上市公司2008年——2011年的面板数据为样本进行实证，发现政府研发补贴显著地减少了企业研发投入。可是，也有一些研究文献表明政府补助与研发投入呈正相关关系。解敏维、唐清泉、陆姗姗（2009）以2003——2005年上市公司为样本研究发现，政府研发补助促进了企业研发投入。杨德伟、汤湘希（2011）以101家2007——2010年中小板上市公司年报为研究对象，发现政府的研发补助显著促进了企业技术创新。程华、赵祥（2008）利用浙江省民营科技企业数据进行了研究，发现政府科技资助显著促进了企业滞后一年的研发投入。白俊红（2011）运用1998——2007 年中国大中型工业企业分行业数据研究发现，中国政府的研发资助显著地促进了企业的技术创新。

在金融支持对企业研发投入影响的研究上，王文华、夏丹丹、朱佳翔（2013）运用2007——2010年高新技术上市公司数据，发现资本市场债务融资对高新技术上市公司研发投资的促进作用不明显，而权益融资与高新技术上市公司研发投资呈显著正相关关系。解维敏、方红星（2011）以2002——2006年上市公司的数据为样本，发现银行业市场化改革、地区金融发展积极地推动了我国上市公司的研发投入，金融发展水平对企业研发投入的这种正向影响对小规模企业和私有产权控制的企业更为明显。张涛（2013）利用我国37个工业行业2003——2009 年的面板数据，发现以银行信贷、股票市场、企业债券市场衡量的国内金融发展显著促进了行业整体的研发强度。

近年来，风险投资在中国日趋兴盛，其对研发投入的影响也引起了一些学者的注意。谈毅、杨晔、邵同尧（2012）采用1998——2007年的省级面板数据进行实证分析，发现种子初创投资、狭义风险投资和私募股权投资对研发投入总量具有促进作用。狭义风险投资和私募股权投资与研发机构的研发投入呈正相关关系，狭义风险投资和种子初创投资对大中型工业企业的研发投入具有促进作用。谢伟平（2013）以截至2010年底在创业板上市的189家IPO企业作为样本数据，研究发现，有风险投资支持的公司研发投入总量、研发密度显著高于无风险投资支持的企业，风险资本市场的存在有利于创业企业研发活动的融资、增加创业企业研发投入、促进科技创新和技术进步。陈伟（2013）利用创业板前280家上市公司作为样本，通过实证分析，发现有政府背景的风险投资会促进企业技术创新资源的增加，而民营风险投资对企业创新资源的扩大也有着显著正相关关系。

四、若干思考

综合来看，在已有的研究文献中，研究者基于不同角度对企业研发投入的影响因素进行了实证分析，新的要素不断增加，切入点得到了不同程度的创新，研究体系在不断的完善，所提出的结论与建议对政府与企业也具有一定的指导和借鉴意义。但是，在梳理文献过程中，也发现存在着一些问题，引发了笔者以下的思考：

（一）相关文献的研究对象大多以上市公司为样本，而对于非上市民营企业的企业研发影响因素的探讨则不多。事实上，因规模小、研发力量薄弱并受到较少的社会监督，非上市民营企业的研发投资决策行为与上市公司存在着很大的差异。提升中小企业的自主创新能力是实现我国经济增长方式的转变建设创新型国家的关键性环节，因此应当加强对非上市民营企业研发投入的影响因素的研究。

（二）目前学界对政府政策支持企业研发投入影响的研究主要聚焦在税收优惠和政府的研发补助上，但政府的知识产权政策与人力资源政策对企业研发投入也有着重要影响，对政府政策的研究应该涵盖知识产权政策与人力资源政策。

（三）在个别因素的研究上，样本、数据与方法基本相同却出现了截然不同的研究结论，有关传导机制的研究有待加强。

参考文献：

[1] 刘小元，李永壮.董事会、资源约束与创新环境影响下的创业企业研发强度[J].软科学，2012，（6）.

[2] 李春涛，宋敏.中国制造业企业的创新活动：所有制和CEO激励的作用[J].经济研究，2010，（5）.

[3] 唐清泉，夏芸，徐欣.我国企业高管股权激励与研发投资——基于内生性视角的研究[J].中国会计评论，2011，（3）.

[4] 李映照，吴济慧.机构投资者与R&D;投入关系研究[J].科技管理研究，2013，（23）.

[5] 文芳.股权集中度、股权制衡与公司R&D;投资——来自中国上市公司的经验证据[J].南方经济，2008，（4）.

[6] 李丹蒙，夏立军.股权性质、制度环境与上市公司R&D;强度[J].财经研究，2008，（4）.

[7] 任海云.股权结构与企业R&D;投入关系的实证研究——基于A股制造业上市公司的数据分析[J].中国软科学，2010，（5）.

[8] 温军，冯根福.异质机构、企业性质与自主创新[J].经济研究，2012，（3）.

[9] 罗正英，汤玲玲，常嫦.高管团队人力资本、激励机制与企业研发投入[J].苏州大学学报，2013，（3）..