对中小企业债务融资相关问题的思考

杨红英

摘要：中小企业在我国国民经济的发展中扮演者不可或缺的角色，尤其对促进经济增长、解决就业、推动我国经济结构转型等重大问题有着积极重要的作用。然而，目前融资难一直是制约中小企业进一步发展壮大的重要因素。债务融资是解决中小企业融资难问题的一个重要渠道，本文基于此对中小企业债务融资相关问题进行思考分析。

关键词：中小企业；债务融资；背景；问题；对策

一、中小企业债务融资的背景

中小企业是市场经济的重要主体，其在国民经济的发展中发挥着不可或缺的作用，尤其在对推动我国经济结构转型、解决就业问题以及维持社会稳定等方面更是扮演者主力军的角色。根据我国统计局的调查数据显示，中小企业的数量已经占到我国企业总量的997%，对GDP的贡献程度达到了60%，并为国家税收收入贡献了80%多的比例，并为城镇居民就业创造了80%以上的岗位。从这些统计数据可以看出，中小企业在我国市场经济中发挥着非常重要的作用。另外，中小企业在科技创新以及产品研发等方面更是具备很多优势。

随着市场经济的深化，我国中小企业的进一步发展壮大越来越受到融资难这一问题的制约。目前，中小企业的融资来源大多数仍然是通过银行贷款这一间接债务融资渠道，以发行债券为代表的直接融资渠道比较狭窄，导致中小企业的资金需求难以得到满足，企业融资的资金成本也居高不下。随着国家在“十二五”规划中提出要“显著提高直接融资比重”，着重发展各类型的债券市场，为中小企业提供更多直接的融资渠道成为未来金融体系发展的重要方向。

二、制约中小企业债务融资的因素分析

1中小企业自身基础比较薄弱

（1）中小企业管理水平不高，抗风险能力差

我国大多数中小企业经营管理模式比较粗放，缺乏先进的经营管理理念，很多中小企业的管理权过于集中，抗风险能力差，管理基础的薄弱成为制约中小企业融资难的重要因素。首先，我国大多数中小企业没有严格按照现代公司治理机制来构建管理体系，企业经营管理权力过于集中，决策的主观性和随意性比较强，难以适应市场经济的要求；其次，我国的中小企业大多资金实力比较薄弱，企业所处的行业竞争非常激烈，导致其面临着很大的经营风险和财务风险，大大提高了企业融资的成本；另外，我国大多数中小企业财务信息披露机制不健全，很多企业存在偷税漏税的情况，财务信息的透明度非常低，这些因素导致中小企业信用等级低下，严重影响了金融机构向中小企业贷款。根据我国很多银行的记录显示，一些中小企业的抗风险能力比较差，在面临市场剧烈波动的时候，很多企业的资金链往往很快断裂，导致无法偿还银行贷款。

（2）中小企业的规模和效益影响了其债务融资

由于中小企业的经营规模大多比较小，难以形成稳定的效益，导致银行等信贷机构不愿意向中小企业发放贷款。我国大多数中小企业经营管理水平比较低，资金和管理基础都比较薄弱，没有建立健全的现代公司治理机制，企业的财务管理不规范，财务透明度也比较低。另外，由于我国的中小企业大多数处于竞争非常激烈的行业，行业的盈利水平比较低，导致中小企业整体的资产质量不高，严重影响了中小企业向银行等金融机构融资。根据银监会相关的数据显示，我国主要的商业银行对中小企业的不良贷款率为3211%，大大高于商业银行的平均不良贷款率。而且，很多中小企业的信用状况比较差，存在大量的逃避银行债务的情况，严重影响了中小企业整体的信用状况。

2金融体系不完善限制了中小企业债务融资

（1）交易成本偏高、信息不对称限制了企业向银行贷款

由于我国特殊的国情限制，我国的国有商业银行在日常的经营中主要将国有的大企业作为经营服务对象，对中小企业发放信贷的比例非常小。与大型企业相比，中小企业申请信贷的资金额度一般比较小，然而银行却需要和向大企业发放贷款一样进行各项程序的审批，包括资产状况的调查、经办环节以及调查评估等，这导致银行的交易成本和经营成本大大上升。另外，由于我国大多数中小企业的信息不透明，存在很多财务造假的情况，导致银行很难对中小企业的财务资产状况等进行详尽的了解，这也使得银行不愿意花费人力和物力去调查中小企业的资质状况，限制了中小企业向银行贷款。

（2）中小企业信用担保机制不健全

目前，我国的信用担保行业发展水平比较低，专门为中小企业提供信用担保服务的机构数量不多，难以满足大量中小企业进行融资的需求。很多由政府设立的担保机构仅仅为中小企业提供成立的一次性担保，后续的担保难以维系；其次，我国的融资担保风险分散机制不健全，担保机构无法与贷款银行形成风险共担，往往要独立承受中小企业无法偿还贷款的风险，这严重制约了融资担保体系的发展健全；另外，我国的金融体系仍然具有很强的国有化色彩，大多数金融机构都是由国家拥有和控制的，这导致金融政策和资金支持无法向中小企业倾斜。

3法律法规体系不健全

目前我国专门针对中小企业融资的相关法律法规体系不健全，缺乏一部统一完善的权威法律制度为中小企业融资提供支持。我国2003年才出台了第一步《中华人民共和国中小企业促进法》，尽管对中小企业的发展提供了很多法律制度方面的支持，然而相关规章条例不够细致，也缺乏配套的法律法规，例如没有对中小企业融资提供法律支持。因此，中小企业在实际融资的过程中往往会遇到很多法律空白地带，在与国有企业进行竞争的时候也往往处于劣势地位。

三、促进中小企业债务融资的对策

1完善中小企业自身的建设

中小企业要加强自身的内部建设，为债务融资奠定良好的基础。首先，中小企业要以现代公司治理机制为指导，不断深化股权制改革，尤其是要建立有效的董事会制度，让董事会在企业的日常经营管理决策中发挥主要作用，从而有效的避免出现“内部人控制”问题；其次，中小企业要建立严格的内部控制制度。中小企业要严格按照职务分离控制的原则来构建内部控制制度，设置合理的控制范围，明晰权责，充分发挥内部控制制度的监督和控制职能；另外，中小企业要建立健全财务管理制度，提供透明真实的财务信息，为企业向外债务融资提供良好的信息条件和信誉保证。 2政府要加强对中小企业债务融资的支持

（1）加强对中小企业债务融资的财政支持

财政要不断提升对中小企业融资的支持力度，扩大资金规模，在中小企业外源融资中发挥更加重要的作用。目前，由中央财政拨款成立了很多专门支持中小企业发展的基金，包括中小企业创新发展基金、中小企业服务专项补助基金以及其他各种支持中小企业发展的基金。然而，这些财政专项基金的管理比较混乱，权责不清晰，资金的规模不大，在资金发放过程中存在着很多不规范的情况。各级政府部门要不断扩大对这些基金的资金支持，并规范基金的管理，制定统一协调的政策，从而提高资金的使用效率。

（2）为中小企业融资担保提供政策支持

针对我国中小企业缺乏健全的融资担保机制，企业融资担保比较困难的情况，各级地方政府应该结合本地的实际情况，为中小企业融资担保提供政策支持。政府应该加强与银行、证券监管部门的合作，为中小企业融资担保提供政策、信息以及资金等方面的支持。例如，山西省中小企业局与山西省证监局签订协议，在中小企业挂牌上市、培育和发挥基金作用、为中小企业提供多元化融资服务等方面出台了一系列指导意见；云南省则针对省内的小微企业出台了一系列融资服务政策。云南省将在三年内试点小额贷款保证保险，为省内的小微企业融资提供资金扶持。河北省则与省内的几家大型银行达成协议，在未来三年向省内的科技型中小企业累积授信100亿元，并为中小企业开展金融培训、财务咨询以及融资服务等业务，不断完善科技金融服务体系。

（3）扩展中小企业债务融资渠道

我国中小企业的债务融资渠道比较狭窄，大部分中小企业都是通过传统的银行贷款以及民间借贷来进行融资的，发行债券等直接债务融资方式的比例较少，国家应该为中小企业扩展融资渠道提供支持，创新中小企业融资方式。首先，国家要不断试点放开相关的企业债和公司债发行，允许具有优质资产和良好财务条件的企业发行债券融资；其次，各级地方政府以及券商也应该加强合作，针对当地中小企业发展的实际，大力发展集合票据等新型的直接债务融资工具，给中小企业融资提供支持；另外，要不断创新中小企业融资方式。随着互联网和信息技术的不断发展，借助互联网平台为中小企业融资提供更加便捷和透明的渠道成为未来的重点发展方向。

2健全法律法规体系

目前，我国与中小企业有关的全国性法律法规只有一部《中小企业促进法》，然而由于缺乏具体的实施细则和措施方法，难以为中小企业债务融资提供支持。国家应该尽快制定落实相关的实施细则，将对中小企业的融资真正的落到实处。例如，要出台有关中小企业发展基金的管理办法、中小企业信用担保管理方法以及中小企业税收优惠政策等。另外，要尽快出台与《中小企业促进法》相关的配套条例，为中小企业融资过程中实际遇到的问题提供解决规范和指导。例如，现行的《担保法》在实践过程中很多问题，操作起来比较复杂，且对担保人的权益保护不够。因此，要尽管扩大《担保法》的管理范围，简化担保程序，为中小企业融资担保提供法律支持。

解决中小企业融资难问题关系到我国国民经济的发展全局以及我国经济体制改革的深化。针对中小企业债务融资中存在的现实问题，要从中小企业自身建设、政府支持以及法律法规体系建设等方面采取措施，为中小企业的债务融资奠定良好的基础。

参考文献：

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