中小企业融资问题探讨

广西财经学院 尹建荣

一、中小企业融资现状

融资困难已经成为目前我国中小企业发展所面临的一大难题，融资不畅导致企业创新型技术开发受阻，资金链断裂导致企业经营中断，为我国科技进步、经济发展与社会稳定带来消极因素。企业的生存与发展需要资金支持，一般来说，企业的融资渠道主要有以下几类：自行筹集；资本市场直接融资；金融部门的资金辅助支持，属于间接融资方式；国家行政机构或财务部门的扶持。

（一）自行筹资 自筹是依赖于企业业主或股东的投资以及经营中获得的利润等内部资金的融通。具体包括投入资本、未分配利润以及资本公积等。调查显示，我国中小企业的资金约有30%来自投入资本，26%来自企业内部存留收益，这种多数依靠企业内部力量融资的现状势必会造成资金融通中断，使企业经营面临巨大的融资风险，形成企业可持续发展的危机隐患，因为无论是股东的个人资金还是企业的经营利润都十分有限，无法长久持续地为企业正常运转提供支持。

（二）资本市场直接融资 发行股票筹集资金具有成本低、风险低的优点，是一种有效的融资方式。但目前我国中小企业无论是经营规模还是竞争实力大都无法达到资本市场上市融资的标准，很难在资本市场上获得公众的信任，从而筹集到资金，造成企业融资渠道不畅。即使中小板和创业板市场已经开启，其交易数量之小以及所能筹集到的资金量也难以支撑巨大的企业运营管理。

（三）金融机构的资金辅助支持 金融机构虽然能间接为企业发展提供资金融通支持，但由于中小企业存在经营不稳定、信用等级低、没有令人信服的抵押品、融资存在巨大风险等问题，金融机构为了确保其自身经济利益，多数倾向于向国有大型企业提供信贷资金支持，即便金融机构勉强提供信贷融资帮助，所提供的资金数额对中小企业来说也是杯水车薪。如四川省中小企业每年的信用担保融资仅为500 亿元人民币，而对应的中小企业每年的资金缺口几乎都在2000 亿之多。狭窄的融资渠道与苛刻的融资条件无疑为中小企业蒙上了阴影，增加了中小企业的经营风险，使其市场竞争力下降。

（四）国家行政机构的融资支持 国家为促进社会经济发展，已经制定了一系列支持中小企业发展的方针政策，但融资的主动权依然掌握在国家行政机构手中，具体的资金融通需要强有力的国家政策方针做后盾，中小企业无法左右社会客观形势与政策变化。政策支持力度不足导致中小企业融资工作无法顺利开展。

二、中小企业融资难的原因

中小企业在主要融资渠道方面都存在一定阻碍，无论是内部筹资，还是求助于外援力量都无法满足其资金需求，这些问题一部分源于企业自身实力不强，更多的则是市场经济规律的作用和国家政策方针的缺失。

（一）中小企业内部因素 首先，中小企业针对的行业种类繁多，单次融资量较小，融资周期较短，频率较高，这必然会增加企业的融资成本，使融资过程更为复杂。

其次，中小企业自身的实力与竞争力不强。众所周知，我国中小企业大都经营规模较小、技术水平低而且管理能力欠佳，这些特征决定了其盈利能力有限，虽然近年来国家在企业改制方面有所努力，中小企业的分配制度也做出一定调整，企业能够自由支配的资金量不断增多，然而，有限的资金被多个项目占用，切实投入生产运营的资金十分有限。而且中小企业的经营发展极容易受到外界因素的影响，使得经济效益十分不稳定，导致中小企业信用等级较低，融资困难。例如，2008年美国金融危机对世界经济产生负面影响，中小企业也难以幸免，调查显示，2008年上半年，约有6.7 万家达到一定规模的中小企业倒闭，特别是以纺织业为代表的劳动力集中产业倒闭数在1 万家以上，约有2/3 的纺织企业需要重组，上千万乃至上亿人失业，整个中小型企业系统面临巨大的生存危机。

再次，中小企业自身的财务制度与管理体制存在问题。高水平人才资源的缺乏导致中小企业无论是财务管理还是日常决策管理都存在严重问题。如为银行金融机构和税务机关提供不同的账目信息，更有多头开帐、多头贷款的现象存在，这些做法无疑会降低企业的信用等级，在对自身信誉无从担保的情况下，融资定会举步维艰。

（二）外部客观因素 中小企业融资所面临的外部困境主要在于金融体系与政府政策两方面。我国当前的金融系统主要是针对于国有大中型经济，一些商业性银行无论在融资规模还是资金实力方面都达不到标准，而且本身的盈利性经营使其不愿承担信贷融资的风险，对中小企业融资附加各种限制条件，我国目前也尚未建立起专门为中小企业提供融资服务的金融系统。虽然近年来政府在支持中小企业发展方面制定了一系列政策法规，但在具体执行过程中往往受到一些客观因素的限制，难以发挥其积极作用。此外，我国民间金融机构发展相对缓慢，无法为中小企业融资提供强有力的支持。

三、中小企业融资难的解决对策

解决中小企业的融资难题，要从企业、社会、国家等多角度出发，科学地为中小企业的生存与发展开辟一条全新的道路。

（一）中小企业主观方面

（1）改善经营管理，提高经济效益与信誉水平。中小企业要找出到自身的财务制度、管理水平以及信用原则等方面存在的问题，高层管理者要以身作则，全面提高其思想道德水平与业务素质。第一，股东要提高自身的诚信水平，与银行建立互信互利的友好合作关系；第二，积极完善财务制度，优选高素质、高水平的财务工作人员，提高财务管理水平，严格预防与惩治造假行为，完善的财务管理制度是提高企业信用等级的基础。第三，不断提高企业的经营管理水平，通过转变经营理念，引入现代企业管理制度，提高企业的经济效益与盈利能力，以便扩大生产规模，不断增强实力，从而成功融资，达到良性循环的目标。

（2）开展同大企业的分工协作，提高自身信用等级。大型企业拥有较强的资金实力及健全的内部管理系统，所以具有一定的信贷优势。更重要的也常常被忽视的是大企业掌握一套完善的分工协作体系，该体系需要中小企业的参与，中小企业可以积极利用这一协作体系，分享大企业的信息优势，以提高自身信用等级。如在现代电视传媒企业中，一些省级电视台通过为某一栏目组开设外包传媒企业来提高整体的经济效益，这种外包的文化传媒企业就是典型的中小企业，其通过与电视台分工协作的方式来提升自身信用等级，获得更广阔的融资渠道。

（二）外部客观条件

（1）强化国家行政部门的政策支持力度。政府部门应从经济整体全局出发，通过实施一系列的优惠政策为中小企业提供融资支持，如税收优惠、增信担保、风险补偿等。针对一些技术密集型企业或国家重点支持的产业项目设立创业投资基金或发展基金，设立专门的中小企业服务中心，为其提供资金、技术市场以及资源信息等方面的服务。搭建中小企业与金融机构之间的交流平台，增进双方的合作与发展。此外，还可以通过制定有利于中小企业融资的法律法规来保障中小企业融资渠道的畅通。

（2）完善信用担保体系。为解决中小企业融资担保问题，可以引入社会互助担保模式，创建互助担保组织，各企业以会员的身份参与其中，开展会员间的互助担保，利用会员所缴纳的风险贷款保证金获得贷款。这是一种顺应社会发展趋势，符合各方利益的有效融资方式，因为在特定空间范围内，企业之间往往能够互相了解与信任，而且双方无论在理念、行为还是利益关系上都存在相似性与相关性，互助合作能够创造群体机制的信誉，以此来完善信用担保体系。鉴于现阶段担保公司所提供的担保服务不能满足中小企业的需求，政府应增设一些担保公司，逐渐将担保风险转换成投资风险，即将担保变成被担保企业的股权，将担保公司与被担保企业联系起来，形成市场化经营管理模式。

（3）建立健全金融信贷管理机制。金融信贷是中小企业融资的一大渠道，理应在支持中小企业发展方面发挥积极作用，需要打破保守观念，尽量满足中小企业的信贷需求；积极完善贷款授权授信制度，减少信贷办理程序与规则限制，特别是为效益好、信誉等级高的企业提供信贷优惠政策和更加宽泛的贷款条件；也可以根据中小企业的融资需求提供多种综合服务，如银行承兑汇票等，结合中小企业不同的资金支付状况、债务偿还状况使用合适的信贷方式，这种有区别、有针对性的服务能够极大地促进中小企业的融资，以此加快其资金运转，增加其经济利益，进而提高信用等级，最终达到同金融机构的良性循环合作，支持整个社会经济的发展进步。

（4）积极引导民间资本进入融资市场。随着市场经济的发展，大量民间资本产生，使得民间金融体系十分活跃。民间资本的一大显著特点就是源自民间，也支持并辅助于民间经济，同普通的金融机构相比，民间金融更能了解民间经济主体的资金需求，从而能够以更低的条件为中小企业提供融资服务。然而，由于缺乏切实的监管措施，民间金融市场存在诸多不规范现象，当前民间金融并未完全显现其价值。因此，针对于民间融资，不仅要科学引导，还要给予一定的自由空间，发挥其优势作用，国家需要逐渐实行金融对内开放政策，创造良好的投资环境，建立健全资本市场运营制度，以吸引更多的民间资本进入。

［1］曹建新、李琴：《新经济形势下中小企业融资问题探析》，《财会通讯》（综合·中）2011年第8 期。

［2］赖小民：《缓解当前中小企业融资难的政策思考》，《中国金融》2009年第2 期。

［3］张晓东：《中小企业的融资现状与政策分析》，《国际商务财会》2009年第1 期。

［4］谷华：《破解小微企业融资难题》，《财会月刊》2013年第3 期。

［5］杨静：《发展民间融资缓解中小企业融资难问题探讨》，《技术与市场》2007年第9 期。