浅谈债券账户“短板”对中小商业银行理财业务的影响

潘莉

摘要:目前，我国中小商业银行受债券交易账户资格不齐备等诸多因素影响，造成理财业务与账户资格的结构错配，日渐成为“短板”，从而制约了理财业务发展。本文在分析我国中小商业银行债券投资业务发展现状的基础上，以陕西某城商行为例，分析了债券账户短板对我国中小商业银行的影响，并提出了我国中小商业银行债券投资业务发展的对策建议。

关键词:中小商业银行债券账户理财业务

一、引言

近年来，我国银行机构理财规模逐年扩张、业务快速发展，但部分重组或新设时间较短的地方法人城商行受甲乙丙三类债券交易账户资格不齐备的影响，业务必须借道其他金融机构，成本上升，市场竞争力减弱。同时，交易对手风险管控难度大，资金用途信息不充分，风险隐患较大。这种理财业务与账户资格的错配结构，日渐成为“短板”，制约中小商业银行理财业务发展，亟待关注和解决。

二、基本情况

(一)新设地方法人机构理财业务快速扩张

近年重组新设的地方法人银行，面对网点数量和服务广度、深度的劣势，将理财业务作为发展负债业务和提升零售业务市场竞争力的重要渠道。以陕西某城商行为例(以下简称A行)，该行于2009年7月完成重组新设开业，当年10月即在中央国债登记结算公司为自营业务开立债券托管乙类账户发展理财业务。2012年当年发行理财产品82期，金额合计100亿元；2013年，发行理财产品129期，金额合计117.67亿元。

(二)交易账户资格缺失影响理财业务发展

甲类账户是唯一具有结算代理人资格的结算成员账户，目前全国仅有10多家银行拥有资质，申请开户难度较大。A行开办理财业务近四年来，仅获批开立债券托管乙类账户，只能为自营业务办理结算。这种交易账户资格产品资金主要用于投向存放同业业务，随着业务的快速增长，单一的存放同业业务模式无法满足理财资金规模扩张的投资需求，且因收益较低无法吸引和稳定客户群体。

(三)竞争压力造成业务投向非标资产和证券资管计划

由于缺乏理财资金交易账户，面对理财业务的快速发展和较强需求，中小商业银行只能将理财资金投入非标准化资产和证券资管计划，由证券资管计划使用理财资金进行债券交易，在与大型银行同类业务的竞争中出于不利地位。

三、有关影响

(一)不利于中小商业银行进行理财资监测和风险管控

受制于账户短板，中小商业银行无法自主进行理财资金债券交易，大都以理财资金购买证券资管计划的方式，借道证券公司取得债券投资收益，确保理财产品正常运行。以A行为例，该行2013年理财产品117.67亿元合计金额中的57.31亿元通过资管计划对外投资，资管计划占比达48.70%。但如果证券公司将资金通过资产池变现后挪作它用，银行无法监控资金流向和防范相关风险，损失一旦产生，银行也将成为受害人之一。

(二)不利于中小商业银行理财业务公平竞争发展

无法取得银行业市场债券交易资格的中小商业银行，其理财资金只能通过证券资管计划取得债券投资收益，由证券公司收取一定比例的投资管理费用。在成本费用对理财收益和产品销售影响较大的理财产品市场，相对不低的通道费用增加了理财运营成本，降低了中小商业银行理财产品收益水平的市场竞争力。

(二)迫使中小商业银行将理财资金更多的投入非标准债权资产

中小商业银行缺乏齐备的账户资格，造成理财资金无法自主开展债券投资交易，同时，为确保存款业务稳定，提高理财产品收益率，中小商业银行只能增加非标准化债权资产配置比重。以A行为例，该行2013年末理财产品余额39.31亿元，其中非标准化债权资产11.37亿元，占比达28.92%，余额和占比分别较年初大幅增长。非标准化债权资产配比提高，在增加理财产品收益率的同时，提高了产品的风险度。

四、对策建议

(一)放宽银行机构乙类账户功能

建议适当放宽中小商业银行业机构理财资金专户管理，对自营业务开展一年以上，交易量达到一定金额以上，各项业务运行良好的中小商业银行业机构，可将其理财资金账户统一归类为乙类账户，但禁止其与本行自营业务账户交易。这样既能丰富债券市场的资金来源，又能为中小商业银行业机构的理财资金找了一条收益稳定、风险可控的投资渠道，促进中小商业银行业机构理财业务健康发展。

(二)加强理财产品的信息披露管理

完善强制披露制度。要求银行对新发行的理财产品，定期报送投向非标资产和证券资管计划的理财资金配比情况，特别是要求银行机构实现资金使用和投向的一一对应，确保信息真实、充分，风险可控。

(三)完善业务交易机制，加强对理财资金的风险管理

一是督导中小商业银行完善理财资金购买证券资管计划的格式合同设计，根据权利义务对等原则，增加要求交易对手方定期提供业务发展和风险状况报告的条款。二是针对近期开始的部分银行资管计划，关注其业务发展情况，推动中小商业银行围绕理财产品业务特点，加强风险管理。

五、结束语

本文通过研究我国中小商业银行债券投资业务的现状，分析指出债券账户“短板”对我国中小商业银行理财业务的影响，结合当前复杂的经济环境和频繁的政策变化，提出了一些对策建议，从而实现我国中小商业银行利润最大化与风险最小化的发展目标。

参考文献：

[1]中国人民银行荆州市中心支行课题组；对荆州地区农村信用社债券投资情况的调查与思考

[2]卢国锋.我国商业银行在经济周期中的债券投资策略研究[J].南方金融,2011年07期

[3]李瑞红.我国银行债券投资业务风险及防控研究[J].华北金融,2010年10期

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