山西省煤炭企业兼并重组绩效的实证研究

郭培培 陈新国 樊燕萍

【摘要】 近年来，山西省煤炭企业不断推进资源整合，兼并重组活动频繁发生，但是并购事件是否创造价值，主并购方是否存在异常收益却莫衷一是。文章以山西省煤炭上市公司为研究对象，首先运用事件研究法观察并购活动在事件窗口期（-10天到10天）的超额累计收益率，得出并购在短期内为收购企业股东带来了超额收益；之后又从并购类型、主并企业的规模等方面分析了影响并购绩效的因素。

【关键词】 兼并重组； 事件研究法； 累计超额收益