日本:贸易逆差背后

根据日本财务省发布的数据，日本2012年1月贸易逆差达到1.382万亿日元，按年率激增245.9％。特别值得关注的是，其经常项目赤字也高达4373亿日元，为1985年以来最大的逆差，这也是日本连续4个月出现逆差。

戛然而止的顺差

其实，2011年日本的贸易逆差高达2.49万亿日元，这是日本31年来首次出现的贸易逆差。日本在对外资本收支方面，主要依靠“海外投资收益”弥补，2011年日本在海外资产产生的利息和分红收入的顺差为11，326亿日元。

与“差值”转负同等可怕的是出口总额的下降。2012年1月，日本出口额同比下降8.5%为43536亿日元，进口额同比增长11.2%为57352亿日元。这反映出“日本制造”衰落的长期化趋势，微观数据也反映了这一点：

比如，在日本曾经叱咤全球的电子行业，受到地震、日元升值、技术落后等因素影响，面临着全面崩溃。截至2012年3月31日的财年，索尼预计亏损29亿美元；松下本财年预计将亏损103亿美元；夏普本财年预亏38亿美元；NEC预计本财年亏损1000亿日元，理光将亏损460亿日元……日本九大电子集团在全球的竞争优势丧失殆尽。

不仅仅是电子行业，很多“传统行业”也面临着这种挑战。比如，在日本曾经占据极大优势的造船行业，在高端产品上已被韩国全面超过，在中低端产品上，被中国拿走大半订单，而且中国出货吨位总量远超日本。

二战以来，资源匮乏的日本一直奉行“贸易立国”，主要依靠高端制造业的顺差，换取自然资源上的逆差，两厢抵扣之后，依然保持了极大的总顺差。利用这种顺差，日本国民不但获得了全球一流的消费水平、GDP总额长期位居全球第二，而且积攒了极大的财富：海外投资的净资产高居全球第二，覆盖矿山、石油、工厂等各个方面；其持有的美元国债多年高居全球第一，直到近年才被中国超过；国民储蓄率一直处于较高水平，为国内的融资提供了较低利息，为政府债务实现了隐性担保……

但是，微观层面的竞争力丧失，必将从根本上削弱日本制造企业的竞争力，并最终成为日本贸易顺差的拐点。而这种制造业上的顺差终结之后，日本的海外资产孽息、海外工厂分红等，渐渐成为无本之木，恐怕也将陆续减少。戛然而止的贸易顺差，无疑是日本走向衰落的一个标志。

日本经济的3个加速趋势

其实，日本经济从上世纪90年代开始已经经过了“失去的20年”，但是，公允地说，所谓“失去的20年”不乏夸大成分：第一，日本的GDP虽然一直处于低增长水平，但是人均GDP一直处于全球前列，属于“在高水平上的停滞”；第二，日本独特的财团制度、国家资本主义制度让其想尽办法维持充分就业，失业率长期处于4%左右的低水平，贫富差距也位居发达国家最低之列；第三，日本的海外资产一直在扩张中，大量海外企业通过分红、利息等向国内输入了净利润。总体来说，日本经济在高水平上保持了20年的脆弱平衡。

回顾日本战后经济，它经历了3个特点鲜明的阶段：从1945年到1973年的石油危机，日本经济通过轻工业和相对欧美的低成本实现了连续30年的扩张，跻身全球GDP第二；1973年之后日本经济实现面向高端的转型，在更高层面上保持了贸易顺差；最近20年，由于日元升值、错失信息革命机遇，日本经济的扩张趋势日趋停滞，依靠“吃老本”保持了很高的经济平衡……

但是，2011年开始的贸易逆差，却可能开启日本战后经济的第四阶段，即彻底打破这种平衡，走向加速衰退。

第一，以制造业为主的实体经济加速衰落。继消费电子、造船之后，日本其他优势产业如何防守？比如，中国的机械制造领域，2011年对日本“贡献”了578亿美元逆差，这种趋势可以持续吗？

第二，日元升值所维持的脆弱平衡将加速打破。如今日元升值将要大大威胁日本企业竞争力甚至提高失业率，日元不得不逐步走上贬值之路，但是，这种贬值又将影响日元购买海外资产、进口资源的能力，如何建立新的平衡？

第三，日本没有了贸易顺差之后，财政赤字却高达GDP的10%，净债务已经相当于GDP的131%，日本的债务危机将加速到来，恐怕是美欧之后下一个Big Bang!（巨击）

刘西曼 民间学者