当前我国中小企业融资难的思考

刘雅丽

摘要：融资问题是制约我国中小企业进一步发展壮大的重要因素之一，本文通过分析认为解决中小企业融资问题是一个庞大复杂的系统工程，主要涉及中小企业自身、金融机制和政府三个方面，核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则在于金融机制的改进配合和政府积极且恰当的引导和支持，而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。

关键词：中小企业；融资；思考

中图分类号：F121

文献标识码：A

文章编号：1672-3163(2009)04-0063-03

在应对全球金融危机，实行宽松货币政策的背景下，今年全国信贷规模出现超常规增长，仅一季度新增贷款就达到4.58万亿元，远远超过去年同期的水平。然而，如此庞大的资金流却仍旧没有大量流入占中国经济总量半壁江山的中小企业，中小企业信贷余额的增加占全部信贷余额增长比重，几乎是没有多大明显的增长，融资难仍然是制约中小企业发展的最大“瓶颈”。中小企业融资难，综合反映出现阶段企业经济结构、银行信贷投向结构以及银企资金需求结构等多方面的矛盾，使得在当前受国际金融危机等多种因素的影响下，“作用巨大、群体弱势”的中小企业的生存和发展更加困难。

一、我国中小企业融资难的成因

1我国金融制度不合理，存在金融抑制现象。金融的作用在于促进储蓄者的储蓄向投资者的投资转化，最终为经济发展和社会进步创造必要条件。而在众多的发展中国家，普遍存在的金融抑制不但妨碍了金融体系自身的发展，更严重阻碍了正常的融资活动的开展。中小企业融资的困境其实是一种金融制度运行的困境，中小企业融资难本质不是技术上的原因而是制度上的原因，主要表现在以下几个方面：银行的风险控制能力及债务合约的特点难以克服利率与风险交替上升的恶性循环，使得高风险、高收益的投资方式不适合银行，也不适合贷款；普通债务合同是一种简单的状态依赖合同，只区分破产与正常经营两种状态享受对应的不同权利，对高风险的中小企业投资不足以防范风险；中小企业不健全的治理结构导致企业经营者的控制权难以节制、企业财务制度不健全、投资者的权益难以保障等现象。此外，金融抑制还造成整个社会落后的金融观念。国有企业和大企业融资困难，可以依赖政府主导的信贷配给；中小企业融资无路，则往往求助于不规范的、非市场化的“内源融资”，又进一步强化了政府金融管制和信贷配给的决心，结果是中小企业融资寸步难行。

2中小企业“国民待遇”的缺失。国民待遇的基本特征是一种平等待遇，它是实行市场经济的条件。我国中小企业与国有企业相比受到不平等的待遇，具体表现在市场准入壁垒、税负环境、商业票据融资、信用和法律等几个方面。而最为严重的是占市场主体的国有银行对中小企业普遍的所有制歧视，而这种歧视是中小企业融资困难的一个重要原因。

3政府制度供给及扶持不足。政府对中小企业融资问题应该是积极干预的，而我国政府对中小企业许多方面做得还不够，造成我国中小企业的融资结构的不合理、行为的不规范和效率的低下。归纳起来表现在：(1)政府对中小企业的重要性认识不足；(2)政府对中小企业政策存在着不对等；(3)在间接融资上，缺乏专门为中小企业贷款服务的金融机构即信贷支持的辅助体系；(4)确保各种融资渠道和融资市场发挥作用的法律、法规体制和市场维护制度、提供信贷担保以及信息服务体系等公共服务的供给不足。

4中小企业融资难的自身障碍。我国中小企业融资难有外部环境的原因，但企业自身的素质亦不容忽视，这其中既有客观方面的，也有主观方面的。这些问题的存在是其融资难的根本原因。客观上，中小企业有许多弱点，增加了融资难度。(1)中小企业大多资产和经营规模小，发展趋向盲目，自身资金有限，抗风险能力差；(2)经营缺乏稳定性，产品单一且技术含量低，附加值低，市场潜力小。(3)经营管理随意性大，使得银行对中小企业的预期不明、评价不高、信用评级普遍偏低；(4)普遍缺乏足够的固定资产和适当的其它资产，同时抵押程序烦琐、各项费用较高，从而使中小企业不能很好地满足银行的要求。(5)中小企业内部管理往往缺乏规范性，大多数中小企业还存在家庭式管理和道德风险问题。主观上，中小企业没有完善的信用体系是造成其融资难的重要原因。出于生存和竞争考虑具有强烈隐瞒的偏好，从而使信息不对称问题更加严重。据统计，截止到2008年末，小企业不良贷款率达到11.6％，高于整个银行业平均的2.4％的9个百分点，风险还是比较高的。当然，信用问题不是企业一方面的事情，它与金融机构和政府，与整个社会的金融体系和制度供给都有密切关系。

二、解决我国中小企业融资难的对策

我国中小企业融资难的原因是多方面、多层次的，决不是单独哪个方面的问题，而是企业自身融资能力、金融体制不完善、政府制度供给及金融扶持不足等微观和宏观约束共同作用的结果。解决中小企业融资难是一个长期的、复杂的社会系统工程，对比其原因，我们同样需要从企业本身、金融机制和政府三方面着手整合解决。

(一)企业层面

要从根本上解决中小企业融资难的问题，关键还在于中小企业本身。

1增强中小企业自身素质，提高企业经营管理水平。首先，中小企业要想方设法扩大人力资本以克服中小企业实物资产和金融资产的不足。人力资本的丰富。一方面，可以提高其他资产的利用率；另一方面，能够保持企业技术创新与制度创新的动力，与此同时，又对减少企业的经营风险，增加融资的知识、信息以及提高企业成长的期望等都起到了决定性的促进作用。其次，中小企业要想取得银行的支持，一方面固然必须解决好自身的发展问题，开发适销对路的产品，加强经营管理，提高企业的经济效益和还款能力；另一方面还必须完善法人治理结构，提高信用意识，建立完整的信用体系，增强融资信誉度。

2努力拓展融资渠道，开辟融资新方式。中小企业在充分利用传统渠道、方式的同时，要努力拓展融资视野，开辟新的融资渠道和方式。在融资渠道方面，企业既要依靠银行资金，而且还要利用好非银行资金，甚至大胆采用采取成本相对较高的私募基金和个人闲散资金。在融资方式方面，企业也要大胆开辟新途径，比如可以采用融资租赁、国际融资以及组织融资联盟等方式。

(二)金融机制层面

1消除金融抑制，加快金融创新。打破利率管制，建立一个以央行利率为基础，以货币市场利率为中介，金融机构存贷款利率由市场供求决定的市场利率体系来缓解中小企业融资困境。同时，深化商业银行改革，变革银行在中小企业贷款中的约束因素，为中小企业融资创造良好条件。

2建立多元化的中小企业融资服务体系。发展和完善中小金融机构。由于信息和交易成本的原因，中小企业成本最低的金融服务一般来自当地法人中小金融机构。地方中小金融机构熟悉当地情况，容易了解到地方企业的经营状况、项目前景和信用水平，因而得以克服信息不对称而导致的交易成本较高的障碍，降低服务价格，满足资金供求双方的需求。而在合作性中小金融机构中，为了大家共同利益，中小企业之间会形成自我监督，而这往往比金融机构的监督更加有效。

(三)政府层面

中小企业融资难的实质是一种市场失灵，而作为对市场失灵问题的回应，政府的介入调节成为必然选择。

1加强政府的政策支持力度。应设立专门的中小企业服务中心，为中小企业提供财务管理、投资与技术咨询、市场营销等方面的辅导支持，帮助中小企业提高经营管理水平以及核心竞争能力。制定相应政策，支持和规范民间融资等多种形式的中小企业融资方式。从税收优惠、财政补贴、贷款援助等方面建立和完善我国中小企业资金扶持政策体系。

2建立健全扶持我国中小企业融资的法律、法规。立法先行是发达国家规范和扶持中小企业融资行为的重要措施。我国制定的《中小企业促进法》条文过于原则性，应建立与之相配套的具体的法律、法规，如《中小企业信用担保法》、《中小企业融资法》、《中小金融机构法》等法律体系，以便于规范中小企业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施。同时，加大对相关法律、法规的执法力度，保障各方权益。

3尽快建立支持中小企业发展的多层次、多渠道的信用担保制度及机构。信用担保制度是发达国家中小企业使用率最高且效果最佳的一种金融支持制度。目前我国中小企业资本规模小、可供担保品比较少，需要政府的支持和参与。

4发展我国中小企业风险投资。鼓励设立支持中小企业发展的风险投资基金，多渠道、多形式扩大中小企业直接融资的范围。

5构建中小企业的信用体系。我国目前企业和个人的信用环境还有待完善，影响社会主义市场经济的有效运行，大大增加了融资担保业务的风险。要重塑社会信用体系，强化《合同法》、《破产法》、《会计法》等法规的执法力度和实施检查力度，硬化企业还贷机制，保障贷款人的利益，实现社会信用的良好循环；要完善企业信用评价制度和评价机制，规范各类信用中介机构的设立和发展。

编辑：壬古