国企投资财务风险类型与防控策略研究

荣辉

鲁信创业投资集团股份有限公司

党的二十大报告共十六次提及风险，提高“防风险”“化解风险”的能力是党的二十大对广大党员干部的一项重要要求。认识到产生风险的不良影响，提高防范风险的能力。在我国的“新常态”背景下，国企必须要不断地进行创新，争取更多的市场，实现自身的发展。在国企中，可以进行有关的经营管理，真正实现国企担当、经济效益以及社会责任，从而促进企业的长期稳健发展。但由于外部形势十分严峻，在开展投资活动的过程中伴随着各种各样的风险，影响投资的质量，致使国有企业的经济效益受到影响。

一、国有企业投资财务风险类型

（一）对国企的经营管理的影响

从总体上看，我国国企在进行一次重大的投资活动中，由于投资金额大、决策时间长、内外部市场环境不确定性强等导致了重大的风险。在大多数国企的发展策略和目的的制定方面，都需要大量的资金，这对国企的运作方式有着重要的作用。在新的时代环境下，国企要主动地去寻找一种能够满足各种不同行业的投资需求的多元化的投资方式，这样在某种意义上，国企能够避免由于这种单一方式而带来非系统性风险[1]。如果投资没有成功，那么就会增加投资风险的概率，这样就会使国企所投进去的钱很难回收回来，从而造成了公司所投项目受损，无法做到国有资产保值增值，并且由于资金无法顺利收回，还会引起公司的财务风险。

（二）国企资金回款的风险

在对国企进行经营的过程中，往往采用项目投资的形式，将一部分的资本注入到国企，然后获取更高的利润，从而达到最大的经济效益。但是，在现实中，国企在进行各种形式的投资活动时，往往面临着退出时无法顺利变现，尤其是一级股权投资，流动性较差，将面临一定的回款风险[2]。资金回笼不及时，将会直接影响到后续工作的开展，也会影响到国企的营运资金的周转。

（三）国企营运风险

同时，在我国的投资市场中，营运风险也属于其中一种。在国企经营过程中，往往得不到监管机关的监管和支援，而且，对资金的监管也不能有效地进行，如果国企不具有较强的内控机制，则会增加其在公司的投资和金融方面的风险。如果在投资过程中发生了诸如“资金链条”等问题，同样会给国企带来负面的冲击。所以，当面对着各种复杂的问题时，国企可以将其视为起点与着力点，并主动对其进行改善，从而提升其对风险的控制水平。

（四）外部风险

国企在进行大额投资的过程中，必然会遇到一些外部的风险。首先，产业的政策方面的问题。国企在进行投资时，必须考虑到所处产业的相关政策，以保证其决策的正确性和科学性。另外，随着我国税务制度的进一步完善，企业所得税的水平将会对企业的投资费用造成很大的影响，尤其是公司投资还是合伙企业投资。

二、对我国国企进行投资财务风险管理的必要性及方向

（一）对我国国企进行投资财务风险管理的必要性

首先，国企对直接投资的比重正在逐步加大。随着企业的发展，财务风险的概率在不断地增加，这部分风险将直接影响国有资产的安全。为了解决这一问题，要主动地引导管理者认识到风险管理的重要意义，建立起一种良好的风险管理观念，以此为基础来支撑和促进对风险管理工作的全面实施，从而提升企业的财务管理的水平。

其次，在我国经济快速发展的今天，为我国的国企改革提供了有利的发展环境。国企应该主动进入资本市场，逐步提高自己的资本投入水平。但是，由于市场上的投入存在着很大的不确定性、难以预测的特点，很容易引发诸如投入资金的无法实现预期回流等问题。所以，在进行投资财务风险管理工作的时候，应该采取多种的管理方法，从根源上对不确定的因素进行控制，从而提升自身的核心竞争力，确保投资的效率。

（二）国企财务风险管理方向

有针对性的财务风险管控：减少国有企业投资活动中所面临的投资财务风险、及时回款并获取一定收益、避免内部资金链断裂等问题，从规避风险、预防风险、承受风险等方面着手，对这些问题进行妥善处理。

1.规避风险

规避风险的目的，就是要让国企在运作过程中，面对现有的投资金融风险问题，对于投资风险，无法彻底地排除这些问题，只能结合实际情况，来对自己的投资方案进行相应的调整，对于风险性大无法进行回避的，可以进行放弃投资，从而规避风险。根据各方面的情况，对潜在的风险进行了预估，并预先采取了相应的对策进行了预防。例如，在投资行为开始之前，对投资项目的可行性进行综合的研究，对投资行业的发展现状进行掌握，并对市场进行调查，从而对投资中存在的风险进行有效的控制。

2.风险防范

在进行投资行为之前，对潜在的风险进行预测，然后制订相应的控制方法，以减少风险出现的几率，这是防范投资财务风险的一项关键举措。比如，在国企中，可以采用优化资本结构、制订多种类型的风险应对方案、完善风险管理机制等方式，来提升投资和金融风险管控的效果。以这一点为依据，国企还要主动探索会导致投资的风险的各种原因，并结合自身的现实状况，制订出相应的防范策略，为自己的投资行为提供保障[3]。

3.承受风险

“风险接受”指的是，在面临投资金融风险的时候，国企所要采用的风险预防及风险回避等措施所引起的承受能力，若无法承受，则由投资所导致的损失则可能会对国企带来致命性打击。在面临这些问题时，充分计算风险和收益的概率，主动选择是否去承受这些风险带来的结果。为了达到这个目的，国企应该从自身着手，建立健全的风险防范体系，做好善后的工作，来应对可能出现的不利结果，把亏损限制在自己可以接受的程度之内。

三、国企在投资财务风险管理中的不足

（一）风险意识管理薄弱

国有企业风险管理意识薄弱，是影响风险管理质量的重要因素。在进行一项对国企进行的投资行为中，投资风险的控制的成效与其内部的资金安全有着直接的联系，如果没有对其进行有效的控制，那么就会提高其在投资中出现的财务风险的几率，例如资产端和资金端的不匹配，短贷长投等，从而不可避免地会对其国家财产造成一定的损害。我国大多数国有企业，由于对企业的财务风险认识不足，没有对财务风险进行有效的控制，致使企业的财务风险加剧，企业的发展受到限制[4]。在国企中，管理者忽略了投资财务风险对公司经营的作用，把公司的经营重心集中到了公司的产品和运作上，没有考虑公司的财务风险，资金及时清偿的风险，过多注重完成利润考核这一“面子”，忽视了现金流这一“里子”。比如，有些国企在经营过程中，由于对利润状况过于关注，而忽略了对公司现金流风险的防范，从而造成了对公司经营的不利影响。

（二）缺乏有效的内部控制体系和缺乏自我评价体系

当国企进行投资时，国企必须对其进行充分的论证和评价，对其进行深入的研究。但是，在现实生活中，由于对项目投资管理不到位，评估机制与内控制度的不健全，都会对项目产生不利影响，同时也会引发各种的项目的财务风险。首先，国企内部控制体系不健全，对整个投资计划的执行具有一定的随意性；健全内部控制体系，是实现投资项目风险控制的重要环节。由于受到了传统管理方式的制约，一些国企的内部管理体系缺少了一些针对性和科学性，因此没有充分地体现出自身企业的实际特征，制度都有了，但不适合企业自身业务需求。其次，企业的内部评价体系缺乏严密性。为了能够对投资的风险进行更好的预防和控制，评价工作需要在投资项目的全流程中进行，以便对风险进行准确的评价，并对回报状况进行预估。在考核期间，能够迅速地找到和处理问题。但是，从现实的角度来看，一些国企尽管已经建立了自己的内部评价体系，但是这些体系还处于一种“事后评价”的阶段，对其进行的“事前评价”和“事中评价”的工作还没有做好，不能对其进行及时的识别。如果没有对这些风险进行有效的应对，将造成投资项目出现断崖式的风险。比如，在进行投资之前，投前尽调都做得比较充分，投资决策审批也到位，但投后缺少系统性管理，项目风险苗头无法及时了解和掌握，错失了处置风险的最佳时间，一旦出现风险，即造成不可逆的损失。

（三）投资项目管理过程中风险较多

国企在进行投资时，往往要同时兼顾经济利益和社会责任，从而使其在经营过程中面临更大的困难和更大的风险。目前，在进行投资活动的时候，国企除了要取得较好的效益，把所得到的钱花在了公司重塑社会形象和社会责任，导致国企作出决策时，不能全面考虑项目本身质量方面的内在投资逻辑，而会受到其他主观方面的干扰，尤其是对于早期硬科技企业，考虑到风险高，国有资产投资损失追责等因素，从而不能对科创属性强的项目进行投资。

四、国有企业投资财务风险管理措施

（一）完善投资风险管理制度

国有企业在运营和管理时受到诸多因素的影响。投资财务风险管控机制的创新面临着较为复杂的环境。以这一点为基础，国企应该从制度方面入手，与现实中的投资财务风险种类相联系，来构建健全的投资风险管理体系，充分利用好这些体系对系统的制约效应，对其进行相应的调整，从而提升其对风险的控制程度。首先，在投资财务风险管理制度设计环节中，可分析投资资金的使用特征，明确资金的落实，为资金流程的改良工作奠定基础。国有企业在制定投资财务风险管控措施时，可积极分析并总结相关的影响因素，提高会计信息的科学性与准确性，为投资财务风险管控工作提供准确的数据。其次，国有企业在投资财务风险管理制度的建设中，还需要做好财务内控工作，积极开展审计工作，保持机构的独立性[5]。

（二）完善内部控制，构建全过程项目评估机制

投资财务风险会对国企的运作和发展造成不利的影响，为了从根源上防范或排除这种风险问题，国企应该以自身的内部建设为起点，对其进行主动的改进，建立起对整体项目的评估机制。首先，国企要根据自己的实际状况，制定相应的内部控制体系，通过制度条例约束投资财务风险管理工作。当前国有企业投资项目决策不够完善，基于此，可建立投资项目财务风险管理机制，明确不同岗位的权责问题，因此，在进行工程评价时，要注重事前和事中的评价和分析，以减少工程中的各种风险。此外，它还可以改善投资项目的退出制度，提高国企的投资效益。

（三）我国国企投融资人才的整体质量

首先，国企要主动梳理其在投资行为中所占比例，并剖析其特点，据此制定出一套更具针对性、更为完备的培训计划，将人员培训与投资活动的风险管控相结合。国企可以对其进行经常性的专题培训，并聘请有关的投资管理方面的专业人士作专题报告，解答有关方面的疑问。在训练中，通过学习先进的风险管理思想与技巧，对财务人员进行正确的认识，建立起一个好的财务风险管理观念，做好投资财务风险的控制，从而促进财务风险控制的有效实施[6]。其次，国有企业还应开展职业道德教育工作，提高财务人员的思想道德素养，使其具备良好的沟通协调能力，避免内部舞弊等问题，将散乱的资金进行有效地集中起来，对风险进行科学的控制。最后，国企应该对表现突出的财务人员进行定期的评估，并辅以奖惩体系，对表现优秀的人员进行适当的激励，对表现不佳的财务人员进行处罚。

结语

在新的历史条件下，为了获得更多的资金和更好的收益，国企将在经营过程中进行各种各样的投资行为。但是，其复杂的经营活动使其容易产生投资风险，制约了国企的发展。以这一点为基础，国企可以充分地了解到自己所面临的各种风险，并制定出一套完美的对策，从而从根源上提升自己的投资财务风险控制能力，将其出现的几率降到最低，从而达到促进国企可持续发展的目的。