企业应收账款融资创新模式

贾玉春

随着社会经济水平的提升，赊销在企业销售结算方式中产生了重要的作用，应收账款金额也随之增加，可是大量的应收账款除了面临着相应的回收风险之外，同时也加剧了企业资金压力，采取何种方式利用应收账款融资、引进合理的融资模式有着极大的意义。

在市场竞争日益严峻的背景下，商品市场从卖方市场转变为了买方市场，面对如此市场格局，企业采取多种类型的方式拓展销售，增强产品的竞争实力。其中包含了分期付款以及赊销等方式。基于该种发展状态下，尤其是制造类型的企业产生了巨额应收账款，成为公司资产负债表中十分重要的组成部分。随着销售额度的增加，应收账款也随之提高，大量的应收账款导致企业流动资金过于紧张，增加了经营风险出现的概率。若涉及跨国交易的话，企业还会产生违约、汇率等多项风险。另外一方面，从融资角度进行探究，企业融资难是面临的主要难点。由于企业面向银行的借款主要局限于不动产抵押，缺少常见的动产抵押融资，我国传统的银行信贷没有开设信用贷款业务，大多数贷款都需要银行使用房产和土地等不动产进行抵押。再加上中小企业规模小、财务制度不完善，资信状况不符合银行要求，缺少充足财产抵押担保支持，难以在银行内获取生产经营所需要的资金。目前大量的应收账款等动产没有容纳到担保范围内，无法产生良好的融资效果，所以形成了融资难问题。对于有着诸多应收账款的企业来讲，应用应收账款进行融资除了有着可行性，还有着一定的必然性。利用应收账款融资期间，企业开发了各种各样的新型模式，这些融资方式各有各的优势以及特点，不过都可以解决企业短期资金需求。

一、对于应收账款融资的论述

（一）应收账款的概念体现

应收账款包含了广义和狭义两方面，广义表现为债权资产包含了企业的应收款项。狭义则是日常生活中讨论的应收账款，表现为销售商品或者提供劳务而向购货方或者劳务接受方获取没有收到的款项。本文主要是对狭义方面的应收账款进行了探究。在市场经济不断发展的背景下，企业竞争日益激烈，赊销发展成为了企业交易中十分重要的一种结算方式。伴随着企业应收账款数额的增多，大多数依赖商业信用的应收账款除了使企业面临着严峻的回款风险之外，当收账款和应付账款结构不一致时，应收账款期限延长，必定导致企业承担着严峻的资金压力，而应收账款融资发展成为了缓解企业资金压力的主要方式。

（二）应收账款融资的概念

针对企业而言，融资方式包含了两种类型，分别是股权融资和债权融资，股权融资提升企业的所有者权益，面临的风险非常小，期限长，不过对企业资质提出的要求特别高，适合应用在资信度良好的大企业。而债权融资应用特别普遍，通常是企业向银行等金融机构申请资金，资金提供方综合性的考察企业资质。应收账款的融资是企业根据自身持有的应收款项通过金融机构方面的申请获取资金的一种方式，该种融资方式对于应收账款质量提出了严格的要求。

应收账款是因为企业之间提供商业信用而形成的，在竞争十分激烈的状态下，对于大多数现代化企业而言应收账款的几乎不可避免，不过发生了应收账款以后，企业需要做好催收工作，同时合理地利用，降低应收账款对资金的占用。应收账款是企业中的一项债权，而且也属于企业中非常重要的财务资产，企业必须合理应用应收账款，保持企业经营资金的有效融通。通过规范性开展应收账款融资业务，合理利用企业应收账款解决融资问题。

二、对于应收账款融资发展现状的分析

（一）应收账款融资业务开展极为缓慢

当前阶段，受到风险控制和长期传统经营思维理念的影响，银行等金融机构对于客户的选择一般体现为经营状态良好、实力雄厚的大企业，而对于小企业来讲，因为应收账款质量不高，商业信用等级低，信息不对称等原因，导致在贷前审核和贷后管理过程中面临的成本非常高，银行应收账款融资业务之下的收益成本不相符，导致多数企业无法入围。

（二）应收账款监督管理不到位

应收账款是一项动产，本身的价值有着不稳定性状态，存在着监督管理难度高现象。银行需要将诸多的成本投入到应收账款内，预防现金转移等多种行为的发生。

（三）应收账款质量评估不合理

应收账款包含了诸多阶段，涉及了买方、卖方、金融机构等多项主体，这样一来，将会产生应收账款质押融资可能因欺诈等行为而造成的操作风险。因为信息不对称，银行无法精准的评估方和卖方企业的真实实力以及信誉度，双方企业的交易和履约行为真实性难以分辨，无法进一步帮助银行等金融机构判断应收账款的整体质量。

三、应收账款融资方式的类型

应收账款融资是依照应收账款是否转移风险分为无追索权融资以及有追索权融资。其中，有追索权融资内的应收账款回收风险并没有得到全面的转移，当没有在规定期限内回收该项应收账款，由企业独自承担风险；而无追索权融资表现为应收账款卖断给资金提供方，融资期间风险转移到资金提供方，后期由资金提供方负责承担应收账款面临的风险，该种类型的模式对于應收账款质量提出了十分严格的要求，并且融资成本特别高，不过有利于帮助企业有效地转移风险。应收账款融资方式主要包含了三方面类型。

（一）应收账款质押融资业务

应收账款质押融资指的是企业把应收账款质押给银行或者其他类型的金融机构，资金提供方严格审核贸易资料，按照企业具体的资质情况，在有效控制风险的状态下明确质押融资的成本和具体金额，为企业提供有关的资金。此种类型的融资方式并没有卖断应收账款，依旧是由企业本身承担风险，当应收账款超出期限以后，由企业为资金提供方偿还该笔借款。

（二）应收账款证券化融资业务

应收账款证券化是把应收账款当成一项基础的资产，而产生的未来现金流作为偿付的基础，利用设置交易结构或者信用增级方式发行债券，把应收账款转变为能够流通的债券，达到融资的目的，符合企业对于资金提出的基本需求。

（三）应收账款保理融资业务

应收账款保理融资业务指的是企业把应收账款转给银行或者其他机构资金提供方，资金提供方严格审核贸易资料，结合企业自身和债务人的资质现象，把资金提供给企业，并且还会提供相应的应收账款管理、催收等一系列服务。保理融资包含了有追索权的保利和无追索权的保理，前者包含了应收账款所有权并没有全面转移，融资方本身担任着应收账款难以回收的风险性，该种现象和质押融资相同。而后者是应收账款的所有权转移给了资金提供方，融资企业完全卖断了该项资产资金提供方承担坏账的担保职责，无法回收账款以后，资金提供方承担资金方面的损失。

四、应收账款融资方式的特征以及创新

（一）应收账款融资方式的特征体现

第一，应收账款质押融资特征体现。应收款质押融资期限为一年，成本和应收账款的质量相关，当应收账款债务人自身实力非常强，回款风险性较小，那么资金提供方的风险也随之减小，成本降低。相反则是极高。第二，应收账款保理融资的特征。具有追索权的保理融资和质押融资相互之间无明显的区别，两者操作十分便利，期限较短，但是也会按照企业需求和实力操作较长期限的融资。无追索权的保理融资和有追索权的保理融资相比较而言成本更高，本身对于应收账款质量提出了严格的要求，资金提供方只有在保障回收风险非常小的情况下才会将应收账款买断。应收账款的质量也必须综合对交易双方资信情况、历史的交易和回款情况进行考虑。第三，应收账款证化融资特征。应收账款证券化融资包含了两种，分别是交易所市场发行以及通过银行间市场发行，发行流程有着复杂性和繁琐性特征，要求特别严格。发行过程中牵扯到了多项机构，发行期间所需的时间特别长，投资者数量多，融资金额高。而证券化融资过程中可以通过合理的设计产品结构达到卖断应收账款的目的，融资方实现出表，不过该种情况要求应收账款具备稳定的未来现金流回款。

（二）应收账款融资方式的创新

结合以上论述的应收账款三项融资方式具备的特征，能够了解到各项融资方式具备的适用性也是不一样的，应收账款质押融资和有追索权保理融资期限非常短，操作便利，能够满足企业的短期要求。与此同时，由于包含了应收账款资产的审核和处理，该项融资方式相较于普通的流动资金贷款更为复杂。对于大型企业，授信额度充裕，通过比较一般选择流动资金贷款。所以质押融资和有追索权保理可以解决中小企业短期的融资要求，无追索权保理融资的优势表现为能够卖断应收账款，把风险转移给资金提供方，但是具体业务开展过程中可以操作无追索权保理的应收账款风险性非常小，只有在风险能够控制的情况下，资金供方才会买断应收账款。为了快速追回账款，在控制成本上，业务部门经常选择无追索权的保理。另外，负债率特别高的上市公司通常应用该种方式美化报表，降低资金负债率高的压力。应收账款证券化融资期限长、金额大，并且发行准备时间也是特别长的，无法满足临时的资金要求，企业可以将其当成储备的资金来源，由于涉及信用评级，所以适合应用于大型企业。证券化融资是大型企业的储备资金基本来源，整体成本非常高，融资金额大，有着资产负债率非常高的企业适合应用出表融资方式。

五、推动应收账款融资发展的基本策略

（一）健全物权担保法

金融机构在应收账款融资期间面临的风险较大，使机构对应的应收账款融资业务积极性较低。基于此，务必健全动产担保的法律法规，创建浮动抵押体系，加强司法执行力度，做好资金提供方的保护工作。

（二）创建统一的银行信用评级体系

在信用评级过程中，不同银行评级有着各自的体系。对此，务必创建专业性的评级体系，尽可能减少双方企业相互对接的难度，利用该项体系达到信息全面衔接的目的。

（三）推动保险公司积极参与

我国应收账款融资起步时间不长，银行缺少对该项业务的管理经验，面临的风险高，这些风险的形成导致银行选取应收账款融资业务期间会采取十分谨慎的方式。而保险公司的积极主动参与有利于降低银行本身的风险，根据保险公司的担保使保险人承担了债务人的保证职责，当债务人没有履行基本义务时，保险人必须做出赔偿。此种方式可以避免银行面临着诸多的成本。保险公司能够为银行分担风险并对成本进行调查审核工作，為应收账款融资业务规范性开展提供便利。

（四）加大金融机构的改革力度，为企业贷款提供良好的服务

对于银行来讲，必须转变以往传统类型的管理理念，创新管理体系，制定规范性的管理流程，优化审批程序，减少审批环节的繁琐性，从而与企业对于信贷资金提出的要求相符合。在降低门槛的基础上简化各个阶段，创建专门的服务部门。

结语

从以上论述来看，应收账款质量和应收账款融资有关，直接影响到了融资成本以及出融资目标的实现。对于企业来讲，在日常交易过程中，务必加强应收账款质量的重视程度；银行等金融机构应创建相应的资信评级管理体系，按照客户基本需求以及企业未来发展前景进行综合性评价，给予客户审批相应的授权额度。