基于价值链视角企业现金流风险管理的探究

2022-10-08程娟江苏吴中高新创业投资有限公司

品牌研究 2022年28期

文/程娟（江苏吴中高新创业投资有限公司）

在经济发展新常态背景下，产业结构转型升级、以创新为驱动，已成为必然趋势。企业在推进内部管理进程中，面临着复杂性，而实施现金流的优化管理，能够有序提升管理效率、厘清资金流向、防范财务风险，进而寻求新的价值增长极。在推进现金流管理过程中，不可避免地面临着风险，例如流动资金不足、应收账款过多占用资金、存货积压占用资金等，只有有序地保持现金流量与流速的匹配，才能够为企业有序运营提供支持。特别是现代企业运营已非单打独斗，而是需要与上、下游企业紧密合作，推进供应链体系建设。基于价值链视角对现金流的风险管控展开探究，对企业提升管理效率、创新管理思路具有积极的现实意义。

一、价值链和现金流的概念

（一）价值链的概念

1985年，Poter提出“价值链”的概念，强调企业在运营过程中不再是单打独斗，而是会与链上各企业进行有序合作，从而构建共赢体系，带来多方增值。企业在实际运行过程中，从内部管理而言，呈现出复杂性的特点，基于价值链视角，促进内部各环节的有序衔接，依托物质与资金流动，创造增值效益[1]。从外部来看，企业与多方协作，构建合作联盟关系，形成复杂关系网。在推进现金流管理进程中，从价值链视角着手，能够优化各环节管理流程，为企业的经营收益与价值创造奠定良好基础，不断构建增值价值链体系，实现多方共赢[2]。

（二）现金流的概念

企业在运作过程中，为了保障各项活动有序进行，必须要有充足的现金流。可以说，企业在发展进程中离不开现金流管理，现金流管理贯穿于整个生命周期内资金的收付数量，无论在企业投资、融资、生产运营、利润分配等环节，都必须要有现金流的支撑[3]。由此，企业在日常运营中必须要重视现金流管理，防范各种潜在风险源。

二、企业现金流风险的识别

现金流风险渗透于企业运行的各个环节，必须进行有效识别。从价值链的角度，对现金流所面临的潜在风险进行识别，首先，分为内、外部现金流活动。结合企业内部运营的各个环节，对潜在的现金流风险源进行识别，主要包括采购、生产、销售、研发等环节。企业在运营中，不可避免地与外部的供应商、下游客户、商业银行等进行业务往来，发生现金流的收支。其次，对现金流活动的特征、所产生的价值进行区分，包括增值部分（物流、生产、销售、研发等环节）和辅助部分（财务、管理、仓储等环节），具体见图1所示。

图1 基于价值链视角企业现金流管理图

进一步对现金流风险进行识别：从内部价值链视角，现金流管理中可能面临采购价格较高、质量不合规、数量超过正常备货量等，甚至因原材料贬值带来风险；因生产与销售环节未有序对接，导致过量生产，面临产成品积压或贬值风险；因销售成本过高，销售后资金回流不及时甚至出现大量坏账产生的风险；在研发环节可能存在研发失败等风险。在运营的各个环节，一旦发生风险，便会导致资金大量占用，给企业运营的流动资金造成压力。

从外部价值链视角，在经营中可能面临供应商提供货物不及时、款项结算时间较短，在向下游客户销售时采用信用赊销，应收账款管理不力、催收不及时等，在向商业银行获得融资支持时，借贷结构不合理、资金成本过高、偿还资金时间与金额过于集中等，均会给企业的现金流管理造成潜在风险。

企业现金流风险诱因分析：

基于价值链视角，对企业潜在的现金流风险展开识别，进一步分析诱因，主要包括：

一是，存货积压周转较慢。部分企业在运营过程中，没有将采购、生产、销售环节进行对接，使生产端与客户端处于割裂状态，导致存货大量积压，甚至于有潜在发生贬值的风险，导致现金流压力较大。存货积压，大量占用现金流，一旦发生市场价格波动、新产品替代等，便会给企业的运营造成严重影响，甚至产生大量损失。特别是部分企业在运作中，管理理念相对陈旧落后，在生产、销售环节未有效地以客户为导向，各部门之间衔接不畅，内部响应速度较慢，导致采购、生产均具有盲目性，进而导致存货变现陷入困境。

二是，应收账款占比较大。部分企业为了扩大销售，提高市场占有率，采取了较为宽松的信用销售政策，加之应收账款管理制度不完善，进而导致发生坏账损失比例较高，造成现金流风险。特别是部分企业在开展信用销售活动中，缺乏信用政策制定、权责不明确，缺乏对应收账款的过程跟踪，款项出现回收速度慢，且部分资金无法回收的情况。企业缺乏有力手段对应收账款进行资金盘活，导致大量款项滞留于账目中，占用大量资金，给企业的现金流造成困境。

三是，短期借贷比例较高。部分企业在向商业银行申请贷款时，由于难以提供抵、质押物，往往只能申请短期流动资金贷款，且由于未合理进行还款规划，导致短期的偿债压力较大，给流动资金造成压力。同时，企业的融资渠道较为单一，对于中小企业而言，要获得长期借贷资金较为困难，缺乏科学规划，资金错配，给经营中造成现金流压力。

三、企业现金流风险管理的策略分析

现代企业在运营中，必须全方位地对潜在的现金流风险进行识别，进而基于价值链维度，实施风险管控，从而保障企业现金流的充足性，为企业创造价值奠定基础。

（一）强化采购管理

企业在日常运作中要对采购与生产环节进行优化管理，有序实现成本降低。建立供应商数据库，加强与链上上游企业的合作，构建采购、请款双重审核，由此，避免过量采购情况的出现，保证资金充裕。加强采购、生产环节的协作机制，为了有序降低库存，防范占用大量流动资金，开展订单式管理，制定生产计划，采购部门进而制定采购计划，并向财务部门提交资金申请，从而开展采购作业。在进行外部采购管理中，要从源头上控制资金流出，在进行供应商选择时，要结合其产品、信誉、规模等选择物美价廉的上游企业合作，同时，建立良好长期合作关系，充分利用贷款信用期，帮助企业获得流动资金沉淀[4]。科学推进现金流计划，按时支付货款，提高自身的信誉。

（二）建立供应商价值联盟

企业在运营过程中实施现金流管理，就必须要基于价值链视角，与上下游企业进行合作，尤其是与上游供应商建立战略合作关系。结合企业经营实际，在开展业务战略拓展过程中，需要大量采购原材料等，由此，可能会存在现金流压力较大的情况。企业通过金融机构获得短期融资，往往手续繁琐，且还需要提供抵、质押物，通过与上游供应商建立长期战略关系，利用信用付款期，能够减轻自身运营中的现金流压力。首先，要与供应商建立长期合作关系，并充分了解付款政策，最大限度地占用资金，例如分期付款、信用赊销等。在与供应商建立战略意向时，要充分了解供应商的产品质量、价格、信誉等，从而共同构建价值共享机制，加大双方协作，共同提升价值链竞争实力[5]。基于现代企业面临激烈市场竞争的格局，在与供应商建立价值联盟过程中，在原材料的生产环节可以结合生产需求，以市场为导向，定制化生产原材料，从而进一步提高产品竞争力，也能够帮助企业合理控制开发成本，从而有序降低产品成本。

企业要成立监督运营小组，动态地跟踪与供应商的采购往来，加强对原材料的质检工作，从而保障自身产品质量。尤其是企业在推进定制化生产、即时生产过程中，可通过与供应商建立价值联盟，双方提高沟通与响应速度，实现原材料的实时流转，通过加强对采购环节的管理，能够降低现金流的损耗。整体看来，当企业与上游供应商建立价值联盟后，能够有序地缓解自身运营过程中资金紧张的局面，双方通过建立长期业务往来关系，有助于缩短现金流流程，从而共同形成战略联盟抵御市场风险，培育竞争优势。

（三）提升存货周转率

企业要充分运用与供应商的协作关系，实施采购管理的精细化，从而有序地提升存货周转率，获得最大限度的现金流，以保障企业的稳定运营。从价值链视角，在采购环节通过与供应商建立长期合作关系，在采购过程中按需采购，提升各方的响应速度，从而使采购与订单生产相融合。例如，实施即时生产模式，有效提升存货的周转率，减少库存，保障企业充足的现金流。同时，在向供应商进行款项支付的过程中，通过建立长期关系，尽可能使款项的支付能够与销售回款相匹配，从而让企业能够获得最大期限信用期，提高企业内部的现金流。整体而言，从价值链视角开展现金流管理，要将内、外部的各个环境进行有序的衔接，通过实施即时采购、快速响应，能够从源头上提高企业的现金流。采购活动是生产、销售活动的前提，以客户端的需求为导向，通过订单确定采购的时间、数量，及时与供应商联系，减少库存，亦能够减少现金流的占用。

（四）加强应收账款管理

企业在扩大销售过程中，不可避免地会产生大量应收账款，导致现金流被下游的客户所占用。要有序提高现金流管理效率，防范所产生的风险，必须要加强应收账款的管理。

一是建立客户评级制度。企业要全方位地收集潜在客户的信息，建立数据库，包括客户的经营状况、信誉、盈利模式、以往业务往来等，从而进行客户评级，并给予不同的信用条件。

二是明确责任，建立责任追究机制。在销售环节，要有效避免销售人员为提高业绩而滥用信用销售条件，必须建立明确的责任机制、审核机制。并要求销售人员在后期应收账款管理过程中，动态收集信息，了解客户情况，并采取积极措施以实现款项的有序回收。在可能发生坏账时，由法务部积极介入进行催收，最终导致坏账损失时，追究相关人员的责任，由此，能够提高制度的刚性约束，提升销售人员的责任意识。

三是设计合理的账款催收机制。企业要加强对应收账款的分析，按照账龄进行分类管理，通过电话催收、现场催收等形式，由销售人员上门了解客户经营状况，对待存在恶意逃废债务的情况，可采用第三方机构或是由法务部门介入，从而有序提升资金回收效率，防范坏账损失。

四是加速应收账款的周转工作。企业在运营过程中，大量的应收账款停留于账目，会给企业的流动资金造成影响，导致周转困难、业务拓展受限。充分利用金融市场，将应收账款进行质押，从而获得资金以保障企业的稳定运行。当前，为了有序推进应收账款质押融资工作，人民银行已上线了相应的平台登记系统，企业要加强与金融机构的业务往来与合作，最大限度地利用应收账款质押获得融资资金，盘活资产，以便补充流动资金。企业通过在系统平台上登记，债权双方确权，能够有序地为后期应收账款的回收奠定良好基础。同时，随着社会信用体系的不断完善，通过在系统平台上登记，能够对债务一方起到约束作用，一旦发生逃废债务的情况，信用会严重受损，影响其后续的经营与发展。

（五）完善内部控制环境

企业要有序防范现金流风险，必须要强化内部管理，营造良好的内控环境。同时，在日常运营中将合规意识、风险意识融入企业文化中，从而调动全员积极参与到企业的经营活动中，防范风险。在实施现金流管控过程中，要构建有效的职责分工与制衡，例如严格不相容岗位设置、严格设置资金的审批流程等，从而防范资金被挪用、占用的情况。在岗位权限设置过程中，要防范交叉、重叠情况，结合企业运营特点、资金流量大小等，设置不同的审批权限，实现岗位的权责对等，有序地强化对现金流的管控，防范现金流风险。尤其是企业经营规模较大，下设分（子）公司或项目组的情况，更要强化内部控制，利用信息化平台实时跟踪资金流向。当前，一些集团公司也构建了财务共享平台，对其内部资金实施集中管控，在开展现金流风险管控过程中，从价值链视角将上、下游紧密联系，从而构建供应链体系，能够增强链上资金使用效率，培育竞争优势。

四、结语

企业面临着激烈的竞争格局，提升内部管理水平是培育竞争优势、应对内外部竞争环境的重要方式。在企业运营中，现金流如同“血脉”，渗透到各个环节。企业要获得持续发展、稳定运营，必须要合理调整短、中、长期现金流计划。从价值链视角，能够帮助企业打通上、下游环节，结合企业战略目标，加强与各方的信息沟通与共享，有序推进现金流管理。尤其是基于合作共赢的经营理念，共同培育具有竞争优势的供应链体系，进而提升竞争实力，有序防范现金流风险。由此，提出具体的策略，包括强化采购管理、优化生产模式、建立供应商价值联盟、加强应收账款管理、完善内部控制环境等，旨在为现代企业实施现金流风险管控工作提供有益借鉴与参考。