浅析中小企业融资现状及发展对策

高兴宸

摘 要：改革开放以来，国内百废待兴，不同行业的中小企业借助国家有力政策快速发展起来，在短时间内为我国的经济增长注入了新鲜而持久的动力与活力。随着供给与需求逐渐达到饱和，市场竞争趋于白热化，尽管我国大力支持中小企业的发展，还是有很多企业因为资金周转问题面临着进退两难的境地。作为中小企业筹建资金的重要渠道，解决融资问题将极大推动行业的发展。本文通过分析中小企业在我国经济发展中的地位、影响，分析融资困难的原因，结合吉利企业收购沃尔沃的融资案例，给出关于中小企业融资的建议，以供参考。

关键词：政策支持;筹建资金;债务融资;促进发展;建议

中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2022）05（b）--03

1 中小企业的优势及影响分析

1.1 中小企业的优势分析

中小企业，指的是人员数量和规模相对较小的企业，这类企业的服务范围相对更小，专业化程度更高，在某些特殊领域，部分企业的综合执行力甚至比大企业更强。以瑞典的柯尼塞格公司为例，作为一个创立时间很短的公司，生产规模远不如大型百年车企，但其凭借精湛的制造技术创造出的超级跑车，无论是在外形还是性能动力上，都完胜一些拥有悠久历史和较大生产规模的车企，比如雷诺、福特、菲亚特等，还一度打破了地表最快量产车的记录。正因为这种极其专业的特点，不少中小企业用它们超群的专业性在市场中取得了相当的地位。然而，同样是实施多元化战略，大型企业虽然能够通过实施多元化战略分散市场风险，但大宗市场的竞争白热化，产品如果没有很强的竞争优势，很容易导致竞争失败，使企业价值降低，甚至被排挤出市场。大型企业由于规模较大，有些企业内部的管理层管理较为松散，导致大型企业内部管理僵化，企业竞争能力和市场价值迅速下降。对于投资者而言，中小企业无与伦比的稳定性相比大型企业的极大不确定性，中小企业更受投资者青睐。

1.2 中小企业的影响分析

通过图1、图2十年间的数据表明，中小企业与规模以上企业数量占比始终维持在90%以上，近年来在97%区间内呈缓慢上升态势，中小企业对国民经济增长发挥了重要作用。以2014—2019年数据为例，我国中小企业创造的GDP、税收和进出口额均占全国总量的50%以上，有些地区和80%的区县财政甚至都由中小企业及非公经济提供，可见中小企业对县域经济发展有着极大的影响力。

截至2007年底，中小企业已经解决了75%以上的就业岗位。随着全面建成小康社会的不断推进，大量农村实现脱贫致富，新增劳动力、农村剩余劳动力、下岗职工对社会造成的就业压力逐渐增大，发展中小企业对于缓解这一压力起到至关重要的作用。农村现代化战略的提出，使得一些中小企业作为中间商将农村的农产品卖向城市，不仅增加了自身企业的收入，还增加了农民的收入，提升了农村的生活水平，同时优化了城市居民的饮食结构，丰富了饮食选择，朝着全民健康进一步迈进。

综上所述，中小企业拥有一些大型企业无与伦比的特殊、巨大的优势。为了促进中小企业的发展，解决困难的融资现状已然成为重中之重。

2 中小企业融资现状问题分析

2.1 融资有效渠道少

我国中小企业主要通过贷款、股东提供资金、延迟交付货款、薪资、引入新股东等方式保证企业内部的现金流。目前，中小企业融资困难，和融资方式、融资手段有着很大的关系，中小企业主动寻找融资的渠道过于单一，有时不得不通过裁员降薪、停产停业等手段减少额外支出。

2.2 缺乏保障中小企业的融资政策

我国缺乏对中小企业的融资政策。银行对企业放款前，首先会审核企业的信用资质，有必要的情况下会采取抵押、债权等增信措施，如抵押企业的固定资产、股权等，给企业创业过程增加了极大的压力，如果不能满足银行的要求，就不能顺利融资。而且，中小企业最需要的是迅速、大量的融资，正规的银行贷款需要进行一系列复杂的流程，无疑对中小企业的融资要求背道而驰。相对方便的民间贷款去掉了繁琐的工作手续，对于信用的要求相对较低，放款速度也比较快，但是民间借贷的风险极大，对中小企业的发展仍然不是一个俱佳的办法。

2.3 融资信息不对称，缺少融资机会

我国的中小企业缺乏投资机会，资金链无法运转起来。究其原因是我國中小企业与金融机构没有建立交流平台，企业无法向放款方提出诉求，金融机构也处于缺乏企业投资的现状。融资信息不对称，造成企业需求信息不明确，自然错过了许多投资与融资的机会。

2.4 融资存在过多风险，融资情绪低迷

一般的中小企业，尤其是以科技创新为专业的企业，普遍具有投资风险高、未来创收高等特点，但国内目前比较缺乏应对这些高风险中小企业的融资管理机制。针对此类情况，可以利用现有融资工具进行整合，合理组合，使其适应此类高风险的情况。同时，相应的监督措施、组织架构等要实施严格的规范管理，这样才能保证融资的“三公”性，使得投资人与中小企业都能从中获利。

3 融资案例：成功的海外并购——吉利沃尔沃

3.1 吉利的收购背景及原因分析

2010年3月28日，浙江吉利控股集团在瑞典的哥德堡与福特汽车公司签署收购协议。吉利以18亿美元的资金正式收购沃尔沃汽车业务100%的股权。福特公司在20世纪看中了沃尔沃汽车的安全性能，将其以65亿元的价格收购，与其他层级的汽车品牌归为一类。长时间、大批量的收购让福特公司管理层混乱，并迅速陷入巨额的150亿美元的亏损中。新任CEOAlan Mulally任职后，为保证企业的稳定性，开始出售旗下的品牌。2008年，沃尔沃整年度的税前亏损达到15亿美元，因此福特在2008年12月开始将其汽车业务进行挂牌出售。

2008年初，吉利便开始向福特表达收购的意愿，然而福特并没有任何切实可行的后续展开，但2008年底的金融危机使得福特迫于压力开始认真考虑脱手沃尔沃。

3.2 并購过程中遇到的问题及解决措施

资金短缺是最重要、最严重的问题，即使是18亿美元，对于吉利来说依然是一个天文数字。2008年，吉利的年收入只有43亿元，利润是8.66亿元，公司账上的现金储备更是只有6亿元。为了解决融资问题，吉利公司通过担保抵押等手段自行筹集了约40亿元的资金，包括向高盛发行的可转债和认股凭证筹集到的26亿港币，通过民间借贷取得的资金。同时，吉利找来了各地政府商谈融资问题。吉利通过收购沃尔沃来中国建厂选址的承诺撬动国有资本，最终大庆市政府与上海市政府分别拿出了30亿元和10亿元的注资。最后通过商务部支持，中国银行浙江分行与建设银行伦敦分行提供了10亿美元的融资，高盛公司3.3亿美元的战略投资及福特自身提供的2亿美元的卖方融资，最终完成了这笔融资，在2009年3月21日与福特签订收购协议。8月由于欧元的大幅度跳水，导致吉利仅以15亿美元的等额资金完成了对沃尔沃的收购。

3.3 收购完成后对双方的影响

沃尔沃被吉利以15亿美元收购之后，在吉利的扶持下开始大举进入亚洲市场，市场占比逐年攀升;吉利汽车对于坚持100%收购带来的知识产权，使得吉利汽车本身的质量迅速上升，从而带动了销量增加，沃尔沃同时完善了海外销售网络与管理体系。10年间，沃尔沃的全球销量增长了一倍，吉利的销量更是增加了三倍。同时，这次并购让吉利意识到了并购的优势，并在接下来的十年内发起了至少八次大规模的海外并购，包括全部来自海外融资收购戴姆勒10%的股份，成为戴姆勒公司最大的股东。

通过吉利着手解决融资问题成功收购沃尔沃这一案例可以更加清楚地认识到解决融资问题对于企业产生的巨大影响。

4 解决中小企业融资问题的对策

4.1 拓宽中小企业融资渠道，多元化筹备融资

由于传统的融资方式已经不能支持中小企业的资金缺口，企业管理者应当重视改变融资方式：将融资眼光放到企业内部，以福利制度鼓励员工内部参股，通过宣传、表彰、企业业绩透明化等方式，提高员工的入股热情;加大与企业外部的融资力度，积极与金融机构、商业银行等建立长期的合作关系，提高企业自身的知名度与可信度，更可以通过互联网的方式获取众筹、网络融资。

4.2 政府出台相关政策，加大中小企业融资保障力度

为保证中小企业长期高效运作，推动社会经济效益，国家财政部门应当结合不同企业的差异化需求，有针对性地出台扶持政策，尤其是高新科技领域，能够有效提升我国基础建设水平;财政输出均衡，政府要增加乡镇企业的资金投入，鼓励农民自主创业，不仅能带动乡镇与城市间的文化循环，还缩小了城乡之间的经济差距。

4.3 提高政策执行力，增强融资质量与效率

政府应进一步完善支持中小企业融资的相关法律法规，强化政策的执行力，完善市场征信体系，改善基准利率利息制度，设立大、中小企业收费差异化制度，加强对相关机构信用记录的监督，提高银行放款的热情，鼓励、支持、保护中小企业筹备融资。

4.4 建立融资信息交流通道，降低金融机构融资风险

建立融资信息的交流通道，能够让中小企业与投资方形成良好的信息交流，投资方能够获得企业信息而进行精准投资，中小企业也因得到投资而获得一定程度的良好发展。可以通过建立平台的方式，培养企业与金融机构之间的信任度，具体的渠道方式可以采用基金互助会与其他协会的方式，在有关部门的监督指导下合理储存资金，增加资本实力，以服务更多中小企业的同时，还能增加一部分工作岗位，缓解社会就业问题。

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Analysis of the Status Quo and Development Countermeasures of Financing

in Small and Medium-sized Enterprises

—— Taking Geely Auto’s Acquisition of Volvo Cars as an Example

Heilongjiang University of Science and Technology Harbin， Heilongjiang 150027

GAO Xingchen

Abstract： Since China’s reform and opening up， small and medium-sized enterprises （SMEs） in different industries have developed rapidly with the help of national vigorous policies， injecting fresh and lasting power and vitality to China’s economic growth in a short period of time. With the supply and demand gradually reaching saturation and the market competition becoming fierce， despite China’s strong support for the development of SMEs， there are still many enterprises facing a dilemma due to capital turnover problems. As an important channel for SMEs to raise funds， solving financing problems will greatly promote the development of the industry. By analyzing the status and influence of SMEs in China’s economic development， analyzing the reasons for financing difficulties， and combining the financing case of Geely Auto’s acquisition of Volvo Cars， this article gives suggestions on financing for SMEs as reference.

Keywords： policy support; raising capital; debt financing; promoting development; suggestion