上市公司财务管理风险预防与控制研究

林金焰

摘 要：随着我国经济发展增速放缓，经济结构和产业结构不断优化升级，同时伴随着经济全球化趋势的影响，我国上市公司面临着激烈挑战。这种情况下如果上市公司在资金状况、财务状况上没有做好风险把控，很容易制约自身健康发展。因此如何做好上市公司财务风险的预防和控制，提高财务风险防范能力已成为亟待重视和解决的问题。基于此，文章对上市公司财务管理风险进行了相关概述，剖析了当前上市公司财务管理风险主要成因及风险类型，进而对相关风险控制与预防对策进行了有效探讨，希望能够为相关上市公司进一步扩大发展提供有益参考。

关键词：上市公司;财务管理;风险;预防;控制

一、财务管理风险相关概述

上市公司财务管理风险是指上市公司在日常经营中各项财务管理活动在上市公司内外部因素影响下而发生各种不利于上市公司发展的管理问题。尤其是外部因素，往往是不可抗力、难以预料，其可控性较小。一旦上市公司财务管理面临较大风险，极易导致上市公司实际发展与战略预期产生较大偏离，这也是上市公司存在较多财务问题的主要原因，不利于上市公司稳定发展。对于任何上市公司而言，财务风险都是客观存在，因此上市公司也必须对财务风险予以正确认识与高度重视，采取有效措施进行积极预防与控制。例如，在进行投融资管理、利润分配等方面，需结合实际情况采用有效方法降低财务风险发生概率以及控制其对上市公司产生负面影响，进而为上市公司稳定发展提供保障。就宏观层面而言，当前上市公司主要面临的财务风险包括有投融资风险、收益分配风险、资金收拢风险、外汇风险等，尤其是筹资风险受到市场供需环境变化影响而极具不可控性。

二、上市公司財务管理风险类型分析

1.投资风险

投资风险是指上市公司进行项目投资及落实相关投资措施过程中存在的问题，使得投资收益产生较大不确定性。许多上市公司在对外投资过程中，缺乏对项目可行性的深入分析，缺乏对投资项目审核严格把关，在项目后期监督跟踪管理方面力度不足，以及在投资项目管理过程中产生问题未能得到及时识别、分析、处理，进而导致了投资实际与预期较大的差异，对上市公司盈利水平与偿债能力产生较大影响。

2.收益配置风险

上市公司管理活动过程中收益配置风险指的是，上市公司进行收益分配对上市公司后续经营、发展产生不良影响。若是上市公司进行利润分配过程缺乏有效控制，没有结合上市公司实际进行科学决策，导致资金筹资滞后，偿债能力下降，对股价产生较大波动影响。上市公司不同利益配置产生风险也存在一定差异性。例如，若是上市公司较为重视股东利益，而进行过度收益分配极易导致上市公司出现内部资金不足问题。若是上市公司过度留存经营收益，也会对股东投资积极性产生严重打击。对此，上市公司必须对收益及其分配风险进行综合考虑，明确把控其中不确定性，避免收益配置不合理而产生财务风险。

3.筹资风险

筹资风险是上市公司经营发展较为常见的风险类型。若是上市公司无法在限定时间内偿还借款，或者融资产生股东收益权益改变，都会带来较为严重的风险问题，使得上市公司运营效益产生较大影响，甚至导致上市公司面临清算倒闭。无论何种筹资及筹资大小都会存在一定风险，都必须受到上市公司高度重视，进而采取有效筹资风险应对，为上市公司实现较高筹资效益，实现可持续发展提供有效保障。

4.营运风险

营运风险主要指的是在上市公司的运营过程中往往会由于内外部各类环境因素的影响导致企业在生产运营环节由于存货、现金还有应收账款等而引发财务问题，导致企业营运目标难以符合预期的相关影响因素。当前不少上市公司的收款政策都比较宽松，以达到扩大销售的目的，不过因为没有配备相应的收款策略以及客户信用评价体系，导致其许多应收账款都难以在规定时间内收回，使得公司流动资金不足，难以开展债务偿还以及投资等工作，导致财务风险的出现。

三、当前引发上市公司财务管理风险主要原因

1.外部环境原因

上市公司投融资行为等外部因素会对上市公司财务管理产生较大影响。随着市场经济体系日趋完善，上市公司也迎来了较为稳定的发展环境，但是也面临着越来越激烈的市场竞争，使得上市公司财务管理风险因素不断增加。上市公司财务风险管理范围较为广泛，涉及上市公司竞争环境、国家法规政策、上市公司形象等方面影响，也就导致了财务风险较大的不确定性。并且这些因素都会对上市公司财务经济管理产生较大影响。例如，国家行业经济政策调控、外汇汇率变化、税收等都会对上市公司财务管理产生较大影响，提高上市公司运营成本。

2.管理决策原因

上市公司经营管理要求必须准确把握发展方向，控制财务资金流向，实现较高管理水平。但是在管理过程中各种人为、客观因素影响也会导致诸多风险问题出现。例如，上市公司投融资以实现较大利润收益为目的，这就需要保障投资决策高度准确。此过程中，决策者管理与决策水平会对上市公司经济发展产生较大影响。而决策者习惯性投资，项目分析深度不足，投资管控力度较弱等，都会导致较为严重的财务管理风险，使得上市公司蒙受较大经济损失。

3.财务管理体系原因

上市公司财务管理工作有序展开需要严谨科学的财务管理体系为指引。唯有建立完善风险管理体系，才能实现对财务风险及时、有效识别、分析、掌握，保障各项财务管理工作顺利开展。上市公司唯有实现对财务风险及时有效识别与全面分析，进而制定落实有效措施，才能有效降低财务风险，为上市公司实现长远稳定发展提供有效保障。而当前上市公司大多较为重视利润与经济效益追求，对其中风险有所忽视。尤其是财务管理体系建设实施过程中诸多漏洞，对上市公司财务管理效益产生较大影响，影响了上市公司内控环境稳定。

4.盈利渠道原因

因为上市公司规模较大，涉及业务类型众多，所以导致其运营存在较强的复杂性，其与普通公司最为显著的区别在于投资方法不同，其能够更好地扩展业务，不过与此同时也面临着较大的融资以及筹资风险，然而就现阶段来看，不少上市公司的投资管理部门不多，且整体投资有存在风险较高的特征。部分上市公司的投资不够合理，特别是在投资固定资产方面，缺乏合理的规划，且需要筹资金额巨大，很多还通过投资房地产来获得盈利，并且其他业务扩展具有一定的盲目性，导致资本限制，表面看来上市公司具有多样化的投资，不过事实上决策合理性不足，且存在投资盲目性，产生了不必要的资金浪费，盈利渠道太过局限，使得上市公司的发展受到一定制约。

5.现金周转率原因

上市公司的现金流量周转率直接关系到了其财务的安全性以及公司的获利情况，如若其周转率偏慢，资金无法有效流动就会给上市公司带来较大风险。当前不少上市公司因为受到自身财务管理制度的影响其现金回流速度普遍不高，使得其发展受限。这主要是因为上市公司的管理策略不全，缺乏合理、明确的资金管理体制，没有详细登记资金往来情况，容易对上市公司的发展产生错误的引导。不仅如此，不少上市公司的变现能力不足，缺乏充足的流动资金，导致其资源难以得到高效配置。

四、上市公司財务管理风险预防与控制对策

1.强化决策风险意识

建立健全财务风险体系是上市公司应对日渐激烈的市场竞争，实现稳定可持续发展的重要保障。这就要求上市公司高层领导及相关管理人员必须具备强烈的风险意识，并将风险管理意识在集团整体进行宣传、贯彻、落实，切实提高管理风险意识。上市公司管理人员在长期决策管理过程中受到传统经济思想较大影响，对于经济收益较为重视，限制了财务责任意识提升，不利于上市公司发展。对此，上市公司必须加强对自身管理层人员风险意识提升，提高管理、决策、对策风险意识，提高管理决策合理性。尤其是财务管理与工作人员必须树立强烈风险意识，深入贯彻执行集团公司风险管理决策，最大限度降低财务风险，提高上市公司财务管理效益。

2.加强经营管理提升

在上市公司发展过程中，经营管理水平也是影响财务风险管理效益的重要因素。正确经营管理是上市公司降低财务风险，提升经济效益的重要保障。对此上市公司必须加强对资本投资风险控制，基于全面深入项目分析、风险预测、收益预测等提高对投资风险有效的控制。同时加强对员工培训管理，加强对先进管理方法学习，提高上市公司管理人员风险管理水平。同时需要加强对相关政策、法规、税收、杠杆原理等学习，结合对相关经济原理应用提高上市公司资金等财务管理工作合理性、有效性，实现对财务风险有效防控。

3.加强对财务风险管理体系合理完善

完善财务管理体系是上市公司实现稳定发展的重要保障。对此，上市公司必须加强对财务风险管理体系不断完善，实现对发展风险、筹资风险、投资风险等财务风险有效防控，推动上市公司财务风险管理纵向深入与横向拓展，实现全面风险管理。同时提高对风险识别与分析能力，在财务风险管理制度中对不同财务风险管理制定明确应对与预防方案，制定紧急问题应急应对机制，落实应急预案，最大限度地降低上市公司财务管理风险，提高上市公司整体管理水平与管理效益。

4.提高资本结构合理性

上市公司财务管理必须确保资产、负债结构科学性、合理性才能确保财务风险充分可控。一是上市公司必须加强对筹资风险有效的控制，对负债经营合理管理，合理控制融资比例，保障股东权益，为上市公司实现经营效益最大化提供保障。二是要创建有效风险预警平台，降低上市公司风险概率，加强财务风险预警动态化管理，及时发现上市公司存在财务风险，进而采取有效预防与控制措施。三是要加强对应收账款回笼管理，加强项目投资资本比例控制，避免项目投资过大而影响上市公司资金高效流动，加强应收账款回收管理，能够有效保障上市公司运营具备充足资金。上市公司可以通过实施信用评级制度来提高回收账款的速度，即按照客户的信用、偿债速度与能力等来划分其信用等级为A、B、C三个等级，且各个级别欠款额度均有所不同，相应的处理策略也存在差异，以保证客户都能快速偿还账款，将公司财务风险减小。不仅如此上市公司还可设置应收账款账龄分析表，定期分析还款项目，及时做好催收工作，尽可能在规定时间内回收账款。如若没能按期收回则需要做好其原因调查工作，合理制定还款计划。如果部分应收账款存在较大的坏账风险，那么需要采取专项催收的方式，如果情况需要还可利用法律手段来保护自身合法权益。四是加强对项目投资合理管理，严格控制资金分期投入，需在完善上一期项目建设验收流程实施前提下，制定下一期资金投入计划，确保资金专项专用，避免出现盲目投资而产生较大财务风险。五是要对上市公司的负债率进行严格把控。对于上市公司而言，债务资本属于一类主要的资金来源，因此在进行财务风险的评估以及管控环节需要将公司的财务杠杆以及偿债能力进行充分考量，防止由于负债过大而制约到了上市公司的正常运营。需要将债务资本的绝对量进行综合考量，需要掌握债务资本成本和盈利水准间的相对关系，严格把控上市公司的财务杠杆系数以及资产负债率在可允许的范围当中，确保自身资本结构的合理。

5.科学制定股利分配制度

上市公司要想有效规避收益分配的风险，则应当要科学制定股利分配制度，提高分配的灵活性。如若上市公司长时间不分红，且忽视了投资者的回报，极易打击投资者的积极性。所以上市公司能够运用股票股利分配的方法，将现金分配降低，提高实收资本，让公司的资本结构得以优化，减小融资成本。如此运用合理的股利分配制度，采取和公司发展相适应的股利分配方法，能够有利于公司股权结构的优化，将分配风险降低，有利于公司经营业绩的提升，调动投资者的积极性。

6.积极拓宽上市公司的盈利渠道

上市公司应当要结合自己的具体状况来对主营业务所占比例进行合理评估，不但要实现投资的多样性，而且还要确定公司的主要业务，不断拓宽盈利渠道，提高盈利的可能性。不仅如此，还需要将国家出台的有关优惠政策有效运用起来，利用国家的资金来推动自己的发展，科学建设决策模型，提高投资决策的严谨性与合理性，并且有效应对不同类型的财务问题。除此之外，上市公司还需要对投资风险进行科学评估，同时能够兼顾到可能会产生的财务风险，运用多元化的投资以及融资方法来分散上市公司财务风险，拓宽盈利渠道，实现上市公司财务水准的有效提高。

7.不断提高上市公司现金回流以及周转效率

上市公司需要联系自己的具体状况来将其财务能力有效发挥出来，做好其财务环境的整合工作，保证权力与职责划分的合理与清楚，强化公司内部员工的财务风险意识。不仅如此，上市公司还需要对现金的流进和流出量进行合理的管控，保证资金运转的规范性，加快公司资金回流，确保具有充足的流动资金，且能够在规定时间内更新、回收以及记录应收账款。不仅如此，还需要认真考量上市公司对资金类型以及举债方式，尽可能加快资产变现速度，促进上市公司现金得以高效流动，实现盈利能力提高。

8.构建起完善的财务风险预警制度

要想有效强化财务风险的管控力度，上市公司应当要积极构建起完善的财务风险预警机制，及时预估和判断可能会出现的财务风险。首先，因为财务风险是公司在长时间的运营中所累积产生的，所以要求上市公司能够全方位搜集相关财务数据资料，运用现代化科技来构建起自动检测以及预警财务风险的体系，对于影响风险形成的因素进行深入分析，一旦财务风险指标发生变化需要立即上报，用以强化预测与规避未知财务风险，减小因为风险而造成的影响。其次，上市公司应当要建设财务风险预警系统，具体应当要包括收集分析财务预警信息，对今后公司投资收益、资产负债变化、现金流量以及筹资费用等情况还有发展前景进行预测，判别财务风险系统等功能，用以消除上市公司的财务风险隐患，确保公司生产与运营的安全和稳定。

9.构建起合理的财务风险管控制度

上市公司应当要积极构建与优化财务风险管控制度，以不断强化其内部控制水平，确保财务风险管控工作得以高效推进。具体可由如下几方面着手进行：第一，需要建设并完善内部控制管理体制，并以此为引导来规范上市公司资金的使用，特别是要强化管控资金流动过程，落实资产管控工作。第二，需要构建起全面预算管理制度，有效控制现金预算工作，及时分析并总结现金收入与支出情况，实现实时管控上市公司资金。第三，需要落实风险管控体制，结合具体状况来进行财务风险等级的划分并进行有针对性的处理，提高管理工作的有效与灵活性。第四，应当要严格执行问责制度，对上市公司内部部门以及工作人员的具体权责予以明确，对于管理人员可以使用部分硬性管理策略，确保问责制度得以有效落实，一旦出现财务风险也能够及时找到负责人，并进行有效处理，防止风险范围的扩增。

10.注重开展财务风险事后管控工作

财务风险事后管控具体指的是运用合理的方式来处理已经出现的财务风险，用以将其对上市公司所带来的影响降到最低，实现公司财务风险防控水平的提升。具体可由如下几方面着手进行：第一，做好资金的留存工作。上市公司可以在生产运营环节过程中，将特定数量的資金留存下来，用来进行债务偿还以及进行资产减值准备等有效抵御各类财务风险。第二，做好财务风险管理档案的建设工作，上市公司需要将所有出现的财务风险都在相应档案中进行记录，让财务人员能够通过档案来积累经验，而且还能为今后上市公司的运营决策起到有效参考。第三，注重债务重组工作，如若上市公司遭遇财务危机，可以将合理的债务重组意见提交给债权人，一方面可以让债务人获取相应经济补偿，一方面还能维持公司的正常运营，顺利度过经营困境。

11.科学使用财务风险评价方法

当前国内用于评价财务管理风险的方式较多，主要有单变量判定模型、综合评价法与神经网络分析法这几种。单变量判定模型主要是通过使用较为单一的财务比率来对上市公司财务风险实施验证，因为指标比较单一，所以应用非常便捷，获得较为广泛使用。综合评价法主要是对上市公司的盈利与偿债能力进行评价，进而将公司的成长能力判断出来，在实际运用过程中要求工作人员能够明确其标准比例与分值。而神经网络法主要是动态评价上市公司财务风险的一种方式，其复杂性较强，所以还难以得到普及。在实际应用过程中要求上市公司能够结合自己实际情况与需求来合理选用相应的财务风险评价方式。

五、结束语

总而言之，随着市场经济快速发展，上市公司也呈现出了多元化发展形势，其经营规模与经营范围都在不断扩大。而上市公司规模扩张经营管理过程难免会遇到诸多风险与经营问题，尤其是投融资方面财务风险，要求上市公司必须加强对财务管理风险分析、预防与控制，不断完善内控体系，才能在越来越激烈的市场竞争中占据优势地位，推动上市公司整体实现快速发展。

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