企业财务困境成因及对策研究——以ZQ公司为例

钱 珏

（南京信息工程大学，江苏 南京 210044）

财务困境多数情况下被认为是企业现金流量无法弥补企业债务的现象。企业与财务困境挂钩时，可表示为以下几种意义：一是当公司债务的相对价值小到可以忽略时，就会发生财务困境；二是企业现金流量无法弥补现有负债，这其中涵盖应付、未付账款、诉讼费用、违约本息；三是企业资产和负债不相符。本文基于企业行业现状与特点，从外部环境与企业内部两个角度分析财务困境产生的原因，并对其提出解决对策。

一、企业行业现状与特点

我国的商品制造业目前发展迅速，逐渐成为我国经济发展的重要动力引擎，尤其在后疫情时代，商品制造业为提升经济高质量发展水平、改善民生、扩大就业提供了有力保障，是我国重要的经济产业。该行业的特点如表1所示。

表1 行业特色简表

二、ZQ财务困境外部环境成因分析

ZQ公司成立于上世纪90年代中期，目前在职员工上千人，规模中等，投入及产出比都很高，该企业历经了发展转型，目前生产能力稳定，是典型中国商品制造业的代表，本文以ZQ公司为例，基于行业视角，对ZQ公司财务困境的成为进行分析。

1.行业自身问题

为了探索中国商品制造业生产系统的特点以及发展策略，有研究建立了灰色预测模型GM（1，1）和灰色Verhulst动态模型。预测结果显示，到2018年，中国商品制造业生产力将达到人均32806美元，这标志着中国的快速发展，为改革开放以来中国成为制造强国奠定基础。然而基于灰色Verhulst动态模型预测，中国商品制造业率将在2022年达到峰值，这表明中国制造业系统的资源配置模式无法支撑其不断增长的制造能力。低质量、低效、高成本、高能耗、高污染，这些问题的出现都表明我国商品制造业在资源配置方面存在严重的问题。

2.经济形势严峻

世界经济低迷，但我国商品制造业经济运行仍处于恰当的维度。2019年1月至9月商品制造业增加值累计增速为4.1%，低于相同时期全国工业制造业的加速；累计实现营业收入15.9万亿元，同比增长1.9%，低于全国工业增速；共实现利润额9539.41亿元，同比下降4.02%，下降速率大于全国工业上升速率。商品制造业进出口总额5732.21亿美元，同比下降3.68%。整体看，行业经济运行势头尚属平稳，但行业分化明显，特别是小商品、汽车行业利润增长分别为-17.18%和-16.27%。同时，市场需求减少、订单量减少、投资量上升、营业效率下滑、固定资产投资速度减缓，依旧拖累了商品制造业的发展。

3.生产观念落后

ZQ公司人员生产观念滞后，生产经营观念无法满足大环境需求。主要表现为：没有完善的生产控制计划，没有ERP商品制造企业的规划方式；生产计划和采购计划不能有效地结合，零件的配套水平不足；成本计算不准确，成本控制不力；多层组织和一般业务流程不合理，信息分散，不及时，不准确，不共享；商品制造业中的生产，供应，销售，人员，金钱和商品之间存在大量的信息交换，并且缺乏标准化，标准化，制度化和程式化的管理。制定了一系列程序，对企业和管理者的执行效果是不同的。管理工具相对落后，企业还处于手动分散管理或危机单一管理。

三、内部环境成因分析

1.内部控制出现重大问题

存货成本确认存在重大风险：仓储部门在存货管理上，缺乏必要的实物控制，会计记录与存货核算脱节，不能如实反映存货的真实情况。此外，企业长期根据收到供应商发票作为采购业务发生确认时点，对于部分未收到发票但已入库的存货也未暂估入库，而是继续作为预付账款长期挂账。

企业在日常销售中，没有特定部门对客户信用及订单审核。企业大部分订单依靠总经理开拓，收入确认及收款入账由财务记录，基本做到收入有关的职责分离。部分销售及采购业务引入银行承兑汇票核算，对持有的应收票据有专门的保管，持有的原件有专人保管、电子承兑汇票打印备查。

根据会计谨慎性和税务风险的考虑，企业的应收账款/其他应收款存在长期挂账的现象。由于企业对长期挂账的往来款项缺乏必要的减值测试及核销程序，使得部分速动资产账面价值高于其可收回价值，资产存在高估风险。

财务记账凭证中记账凭证中部分会计凭证附件附列材料不完整，如存货相关凭证后附除发票外缺少发货单和入库单等资料，无法提供全部实物控制证据链条。

企业存货管理缺乏有效的内部控制程序，如企业未设置两人以上的实物管理人员分别负责出库、入库的核算。

企业对部分员工未按照《劳动法》规定签订合同并缴纳社会保险金，且未留存放弃社保部分的纸质协议。根据审计期间发生的劳务诉讼及相关赔偿情况，企业人事活动的控制环境较差，存在相关的法务风险。

2.应收账款问题难以解决

近年来ZQ公司应收账款余额较大，且坏账准备大幅度增长。应收账款过多，占据了该公司流动资金，且账龄过长，就有损失利益的风险。

综合我国对制造企业应收账款的研究，发现ZQ公司应收账款也具有以下几点特征：①应收账款范围较大，商品制造企业一般采用分期销售模式，企业以信贷销售为主要方式的应收账款一旦形成，应收账款总额就大于其他行业，操作风险也随之而增加。②收账款回收时间长，如表2所示ZQ公司5年以上应收账款数额较大。商品制造企业生产周期长，运输时间长。产品的复杂程度与企业的投资回收期的长短成正比。应收账款的回收时间长，增加了企业应收账款的回收风险。③应收账款周转率低，企业应收账款周转率直接反映了企业应收账款的管理水平，而ZQ公司的周转率相对较低，企业应收账款管理水平较低。ZQ公司截止到2019年6月余额较大单位列示如表3所示。

表2 ZQ公司2019年6月应收账款分类

表3 ZQ制造应收账款年末余额较大单位列示

3.盈利能力下降

ZQ公司收入整体呈现下降的态势，说明企业入不敷出，企业的行业性质决定该公司固定成本较大。由表4可知，2015年～2017年ZQ公司的所有者权益为负数，近两年该企业所有者权益和净利润均为负数，皆无法计算净资产收益率，企业已经资不抵债。

表4 ZQ制造净资产收益率计算表

四、ZQ公司财务困境的应对策略

尽管ZQ公司收入呈现整体下降的态势，行业发展前景良好。本章将从改善ZQ公司经营策略、稳固产业链、加强应收账款管理、加强公司内部控制四方面提出相应解决方法，望为ZQ公司走出财务困境提供参考。

1.整改企业经营策略

ZQ公司应借此机会全面整改自身经营策略，通过对目标市场的调查来收集潜在客户的信息，并向老客户提供反馈。努力保持原有的市场份额，同时积极开拓国内和国际市场，在客户逐渐流失之前改正企业的不足。努力发展新业务，为企业创造新价值。加快产品转型升级。企业目前掌握的技术已经被其他竞争对手赶超，因此，企业要扩大分支机构科研实力，推进业务转型，实施品牌战略，使自己成为世界领先的商品制造和服务企业。

2.稳固产业链

对产业基础的深刻理解既包括基础技术、基础工艺、基础零部件和基础材料，也包括质量品牌建设、企业自主创新体系、企业管理、企业文化、工人队伍的建设等诸多领域。以实现高层次的产业基础，使产业基础从低端到高端，可以满足高质量的发展要求，达到或超过工业发达国家的水平。它可以大大减少外部依赖的程度，并实现高度自治、安全性和可靠性。

要衡量产业链的水平，就要考虑其稳定性、协调性、适应性、安全性、可靠性、韧性、弹性和抗压力，以实现产业链的现代化。企业具有战略开放和国际化的特点，具有较强的应变能力。

3.加强对应收账款的管理

（1）建立目标客户信用评价体系。应收账款的质量完全取决于评估系统后的完整性。制造业客户数量大，地域分布广，难以形成长期合作关系。并且单一应收账款金额大，投资回收期长，应收账款坏账率大。因此，为了降低应收账款回收的风险，确保应收账款质量，在和客户企业签订合同之前，要求对方提供信用评估的信息尤为重要；

（2）设立应收账款的风险控制目标。商品制造行业的应收账款管理非常有针对性，是企业在特定的信贷政策市场条件下进行调整，避免管理风险的管理。ZQ公司可以合理地使用信贷政策来扩大销售，减少库存。通过跟踪应收账款周转率，应收账款余额等标志，控制应收账款风险；

（3）制定应收账款催收对策。ZQ公司的客户，一般分布广泛，多数为一次性购销关系。若有逾期的应收账款，收取账款费用就很大。ZQ公司可以对对应收账款逾期状况进行分析，设立不同的收款对策，设定还款激励政策，督促对方还款，加强逾期应收款回收；

（4）加强应收账款内部控制。应收账款的内部控制也十分重要。每个控制步骤都可发生偏差或错误。这需要ZQ公司根据应收账款形成过程进行跟踪分析。

4.改善企业内部控制体系

增强市场意识，维护好现有客户，改变原有的考核指标设计，积极开拓新的产品市场。

进一步规范会计核算，减少由于不合规的会计核算导致的法务风险和税务风险。企业应当注重财务人员的继续教育，对于收入、成本、税费等科目的核算实务予以监督。

加强存货日常管理，及时统计坏件、旧件，并分别堆放。同时，企业应当主导存货的实物控制与财务核算相结合，根据存货的状态做出适当的会计处理，如存货余额按照永续盘存法计量、存货出入库按照品种、数量、单价统计金额、资产负债表日做减值测试，计提存货跌价准备。

执行并监督授权控制，职务兼任产生不必要的麻烦。减少大额现金的使用，尽量使用更为安全、更便于控制的银行存款转账服务。

除设计有效的内部控制制度外，还应当重点关注执行情况，加强内部审计和内部监督，应制定定期检查环节。及时处理对项目存货、固定资产进行盘点。及时对账、催账，对长期挂账款项核销。

五、结语

企业就像流动资产的储备库，一旦流动资产管理不善，储备库的容量很可能会减少，流入量增速低于流出量，致使企业失败。本文通过从行业经济形势和企业自身两个角度分析发现，近几年ZQ公司连续多年亏损，未能实现国有资产保值，资不抵债，这些都明确表明了该企业不理想的财务现状。本文对此提出了改善ZQ企业经营策略、稳固产业链、加强应收账款管理、加强公司内部控制这四方面的整改建议。