CEO过度自信对企业创新投入的影响研究

□高 欣

（西安工业大学 陕西 西安 710016）

科技是第一生产力，科学技术对一个国家的经济发展极其重要。徐维祥（2018）[1]认为，在我国实施创新战略的背景下，科技创新已经成为提高社会生产力和综合国力的重要因素。企业是一个国家经济体系的重要组成部分，企业要想在当前环境下保持良好的成长性和一定的市场竞争力，必须重视科技创新，提高企业的核心竞争力，只有这样才能保证经济高质量发展。衡量一个组织是否重视创新，最直接的判断方法就是创新投入。

影响公司治理的因素有很多，包括企业内部的组织结构、企业管理者、企业文化等，还包括企业外部的政治环境、经济形势、法律环境等。企业通常以内部因素作为着手点实施改革升级。因为相对于企业的外部因素，企业内部因素的调整对于企业来说效率更高、可行性更强。

企业高管是企业的管理者和决策制定者，是对企业发展具有重要影响的内部因素之一。CEO 作为企业最重要的管理者，对企业的重要性不言而喻。一个人的个性对其行为决策有重要影响，因此研究CEO 过度自信对企业创新投入的影响对于公司治理来说具有重要意义。

1 相关理论

1.1 过度自信

过度自信的概念来源于心理学。从大量心理学研究的结果可以看出，过度自信这种心理特征会影响一个人对事物的认知和判断。

在企业中，管理者过度自信主要表现为其对自己的能力有一种不理性的评判，通常会在一件事情的发展过程中过高地估计自己对发展方向和发展结果的判断。具有这种心理特征的个体往往会高估决策的收益，低估决策的风险，并且会过高地预计自己决策的成功率。

1.2 高层梯度理论

高层梯度理论以有限理性假设为前提，认为同样的人面对相同的问题时，会作出不同的判断。高层梯度理论认为，管理者所处环境是复杂且不断变化的，因此很难对事物有全面的认识，只能根据自己的理解和观察进行有选择的分析判断，根据自己早已建立起来的认知能力和思想观念看待并解决问题。

1.3 信息不对称理论

信息不对称理论认为，不同的人对信息的掌握程度不同，能更全面地掌握信息的人往往能在决策时占据有利地位。

在现代社会中，企业两权分离，信息不对称理论会为管理者牟取个人利益、损害股东权益创造条件，因此一个好的管理者对企业整体和企业所有者来说十分重要。

1.4 委托代理理论

委托代理理论指的是现代企业中所有权和经营权相分离，所有者拥有企业的所有权，实际经营者为职业经理人。授权者雇佣职业经理人为其服务，职业经理人是被授权者，即代理人。因此，委托代理理论是现代公司治理的研究中的重要理论。

2 创新对企业发展的影响

改革开放以来，我国各行业飞速发展，经济水平不断提升。近年来，我国的经济总量跃居世界第2。我国经济发展能取得如此优秀的成绩，与我国重视科学技术的发展和创新有着密不可分的关系。根据我国科学技术部公开的2010—2018 年全国科技经费投入统计数据可知，我国R&D 经费投入与R&D 经费投入强度（R&D 经费投入强度=R&D 经费/国内生产总值）呈逐年上涨趋势，体现了我国对创新的重视程度，也体现了创新对于我国发展的重要性。

从企业的角度来看，重视创新能给企业发展带来强大的生命力。联想在2007 年首次进入世界500 强榜单，2016 年第202 名，2017 年第226 名，2019 年第212 名；华为则在2010 年以397 名的成绩首次进入世界500 强榜单，近年来华为的排名逐年上升，2019 年华为已升至世界500 强的第61 名。根据公布的数据显示，2018 年联想的营业收入为510.379 亿美元，利润为5.963 亿美元；华为的营业收入为1 090.304 亿美元，利润为89.539 亿美元。华为的营业收入约为联想的2 倍，利润约为联想的15 倍。华为的发展速度如此迅猛，与其一直以来重视技术研发有密不可分的关系。相关数据显示，华为在2013—2017 年间的研发投入占总收入的比重分别为13.20%、14.20%、15.10%、14.60%、14.90%，而联想在同一时期的数值分别为1.87%、2.65%、3.32%、3.18%、3.08%。正是因为华为和联想对企业创新的重视程度存在差异，产生了不同的企业发展战略和发展方向，最终出现了华为后来居上且遥遥领先的情况。华为已掌握5G 技术，成为在世界上处于领先地位的科技公司之一。华为的例子告诉我们，企业要想保持旺盛的生命力，就要重视创新。创新有利于企业在未来抢占先机、蓬勃发展。

由此可见，创新的重要性不言而喻，能够带来发展动力。无论是国家还是企业，把握创新就是把握发展、把握未来，创新对经济发展有重要作用。

3 CEO 过度自信对企业创新投入的影响

在心理学领域，过度自信是一种非理性行为，也是非理性行为中最稳定的表现之一。国内外有关学者研究CEO 过度自信对企业创新投入的影响已经有了丰富的成果。Malmendier 等（2005）[2]通过分析实验结果发现，一个具有过度自信心理特征的CEO 往往会高估自己的能力，对投资回报和分析的认识不客观，导致企业资源浪费。Galasso 等（2011）[3]通过收集美国上市公司的大量数据并进行实证研究后发现，具有过度自信心理特征的CEO 会重视提高企业创新能力，从而证明自己在公司中的价值，并且这种效果在竞争激烈的行业中表现得更加明显。张信东等（2017）[4]通过研究发现，过度自信的CEO 会增加企业创新投入，在国有企业中，这种现象更加明显。朱永明等（2018）[5]经过研究讨论后发现，过度自信的CEO 对企业创新项目的风险评估缺少客观性，会因为低估项目的风险而导致投资过度，浪费企业资源。Hirshleifer 等（2013）[6]通过实证研究分析美国上市公司的数据发现，CEO 过度自信会促进其投资更多创新项目，而且过度自信的管理者在高科技领域中能够获得更好的成果。易靖韬等（2015）[7]通过研究表明，高度自信的CEO 可以对企业创新项目产生积极作用，从而获得更好的投入和产出，进而促进企业创新绩效提升，但是这种影响会根据企业的不同规模产生不同的效果。王山慧等（2013）[8]通过研究发现，在高科技企业和国有企业中，过度自信的管理者对企业创新投入有积极的影响，这种影响在非高科技企业和非国有企业中表现得不明显。

大量研究表明，CEO 过度自信会对企业创新投入产生一定影响，但是学者研究得出的结论多种多样。这是因为在不同的研究背景和研究条件下，CEO 过度自信对企业创新投入的作用不同。这也反映出研究CEO 过度自信对企业创新投入的影响具有一定的必要性[9]。

4 结论

通过分析可知，企业CEO 过度自信对企业创新投入有重要的影响。综合国内外学者的研究发现，在不同环境和背景下，企业CEO 对企业创新绩效的影响会产生不同的效果。

大多数研究结果表明，CEO 过度自信对企业创新投入有正面影响；但也有学者发现，CEO 过度自信对企业创新投入有负面影响。绝大多数研究都证明CEO过度自信对企业创新投入的影响是客观存在的。为了更好地促进企业发展，增强核心竞争力，要对影响企业创新能力的因素进行研究分析，从而提高企业的创新能力。

CEO 过度自信是影响企业创新投入的重要因素之一，通过研究CEO 过度自信对企业创新投入的影响，可以使企业在发展过程中更加合理地利用资源，从而更好地发展，并且对企业选择合适的CEO 作为企业管理者也有一定的现实意义。现有研究的不足之处在于没有对CEO 过度自信对企业创新投入的影响的不同环境和背景进行详细分析，没有得出更加详尽的理论结果。