上市公司财务报表分析与财务状况的对策建议

张萍 江苏信息职业技术学院

引言

A股份有限公司位于江苏无锡，公司产品主要以内衣针织为主，公司的连锁专卖店覆盖武汉、郑州、上海、西安、济南等多个发达城市，公司不仅有线下渠道，线上销售服务也全面布局和发展，大大提升了用户的体验感。但服装行业产品和销售渠道的多元化，导致竞争压力越来越大。

一、财务报表具体分析

（一）资产负债表分析

2017年流动资产总额较大，且占资产总额为三年中最多，从2017—2019年，流动资产占资产总额的比重逐年下降，非流动资产的金额呈上升的趋势，但是变化不大。

（1）应收账款：应收账款规模和比重在不断增加，2019年较2018年比重上升了115.8%，主要是本报告期内，职业装业务销售额增加而增加的应收款。应收账款与往年相比往年上升幅度过大，发生坏账的可能比较大。

（2）存货分析：2017—2018年，存货金额急剧减少，主要是报告期内出售股权导致的开发成本减少。如果剔除股权出售的因素，2017—2018年存货增幅为27.5%，原材料、在产品、库存商品、委托加工物资都在增加。

（3）长期股权投资：长期股权投资近三年持续增长，2017—2018年，占比增加了5.1%，到2019年占比增加1.1%，总体来说变化很小，长期股权投资基本保持稳定。

具体数据如表1、表2所示。

表1 A公司流动资产分析

表2 A公司非流动资产分析

（二）财务比率分析

1.短期偿债能力分析

①流动比率：2017年和2019年的流动比率都接近2，公司的偿债能力比较强，公司流动资产的数量比较合适的，而2018年流动比率为3.45，虽然偿债能力很强，但是公司流动资产较多，公司没有进行合理的投资，盈利能力会受到一定影响。

②速动比率：2017年，该比率仅为0.64，是因为2016年存货较多导致，2018年，速动比率达3.18，原因是2018年公司偿还了大量短期借款，流动负债总额小。公司速动比率整体偏高，表现出极强的短期偿债能力，但是，公司速动比率高，可能会存在资金利用率低的问题。

2.长期偿债能力分析

①资产负债率：国内上市公司资产负债表一般控制在50%左右，而A公司近三年的资产负债率最高时是2019年的54.6%，较为合适，而2018年受到负债总额过低的影响，资产负债率仅为15.6%，2019年资产负债率上涨了10.6%，较低的资产负债率表明公司通过负债这种方式获得的资产占比少，公司运用外部资金的能力相对较弱。

②产权比率：2017年产权比率为120%，主要是其他应付款占比过大。2018年和2019年，比率相对较低。

具体数据分析如表3所示。

表3 A公司偿债能力指标

（三）盈利能力分析

（1）净利率：近三年公司销售净利率中，2018年企业的净利润比2017年和2019年高出70%左右，减去出售股权的净利润，计算得2018年销售净利率为7.78%，可以看出净利润增幅不大，基本保持稳定。

（2）净资产收益率：剔除出售股权的利润，则2018年的净资产收益率为4%，净资产收益率近三年也是一直在增长且稳定，但是总体不算高。企业可以通过增加净利润来提高净资产收益率，也可以通过降低净资产来实现。

（3）总资产收益率：剔除出售股权的净利润后2018年总资产收益率为3.5%，总资产收益率近三年持续增长，但是该比率依然偏低，说明企业竞争能力和发展能力相对较弱。

具体数据分析如表4所示。

表4 A公司盈利能力指标

二、A公司财务状况分析

通过对A公司财务和运营状况的分析，A公司在经营活动中可能存在着以下的不足和需要改进的地方。

（1）应收账款回款不及时。① 坏账、呆账。由于业务员或者公司缺乏对客户的判断，不能做好定期客户的拜访和维护，不能清楚了解客户的经营现状。有的客户因为经营不善而倒闭，从而使得应收账款变为坏账、呆账，很难顺利收回。② 应收款周期变长。A公司应收账款周转天数增加明显，可能是公司为了增加营业收入，放宽了应收账款信用政策，但公司资金的周转性也就越差。

（2）公司盈利能力不强。公司盈利能力，是指公司利用各种基金资源赚取利润的能力，它是公司营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，公司经营的好坏直接通过盈利能力可以表现出来，虽然A公司近三年的盈利指标都在缓慢增长，但是整体来看所有指标都偏低，主要是因为营业收入持续减少，产品销售额的增减变化，直接反映了公司生产经营状况和经济效益的好坏。

三、A公司财务状况的对策建议

（1）针对应收账款回款不及时的具体改进措施：首先，公司提高营业收入的同时掌握好对应收账款的把控力度，健全应收账款的额度控制机制；其次就是应收账款及其他应收款的催收制度。公司应该对所有的应收账款进行动态跟踪分析，及时做好客户维护；公司在制定营销激励政策时，可以把应收账款的管理纳入对销售人员考核的项目之中，即个人利益不仅要和销售挂钩并和应收账款的管理联系在一起，把公司的损失降至最低。

（2）针对公司盈利能力不强的具体改进措施：一是适当压缩成本，提高净利润；二是可以在成本不变的情况下增加营业收入，主要是面向员工提出的，可以适当地裁减部分员工，把被裁员工的工资补偿给其他员工，在成本不变的情况下提高员工的积极性，从而增加公司实际收益；三是完善公司资本结构，综合考虑扩大规模和资本投入对盈利能力的影响；四是合理安排资产比例，避免流动资产与固定资产发生闲置的现象，进一步提高公司的总资产运营能力。

结语

服装行业的效益整体还算平稳，服装行业更加多元化，渠道也越来越多，导致竞争压力越来越大。由于服装需求变化较大，服装行业面临的挑战也随之增加，高性价比的服装越来越受到大众的青睐。A公司要积极应对严峻的市场环境，不断加强管理，降低成本，提高经营管理效率，尤其要关注资产负债率对企业带来的风险和影响；合理安排资产比例，避免流动资产与固定资产发生闲置的现象，进一步提高公司的总资产运营能力。