智慧养老产业金融支持的经济效应测度

沈天骄 高鹏飞

摘   要：如何测度智慧养老产业金融支持的经济效应，是智慧养老产业健康发展必须要解决的问题。构建世代交叠模型，对智慧养老产业金融支持的经济效应进行数理测算。研究发现，智慧养老服务企业的经济效应与投资规模直接相关，即随着投资规模的不断扩大，投资机构的总体数量以及单个投资机构的投资规模也在不断扩大。为此，从建立由政府主导的担保体系、合理引导养老金市场资金支持智慧养老产业、优化金融机构的金融支持路径、健全企业在融资及财务管理制度等方面提出提高智慧养老产业金融支持的对策。

关键词：金融支持;智慧养老产业;经济效应

中图分类号：F26;D669.6         文献标志码：A        文章编号：1673-291X（2021）35-0039-03

发展智慧养老产业是我国积极应对人口深度老龄化严峻压力的新思路。2019年，我国60岁及以上老年人口为25 388万人，占总人口的18.1%。为保障庞大的老年群体晚年有尊严地生活，“十二五”时期国务院出台的老龄事业发展规划就曾提出加快建设居家养老服务信息系统的要求。自此，我国开始大力发展智慧养老产业。经过近10年的发展，取得了阶段性成果，也暴露了一些亟须解决的问题，主要是智慧养老产业的金融支持仍需优化。而如何测度我国智慧养老产业金融支持的经济效应，是智慧养老产业健康发展的必要前提。因此，智慧养老产业金融支持的经济效应进行数理测度，为后续研究智慧养老产业的金融支持体系铺平道路。

一、智慧养老产业经济效应的数理测度

（一）模型假设

Saint-Paul.G[1]在分析金融市场的投资行为与高新技术企业科技创新时认为，世代交叠模型在微观层面分析消费者储蓄和服务消费之间关系方面，具有独特的优势。基于此，笔者沿用该学者的建模思路，分析测度了智慧养老产业的经济效应，同时，对模型进行了如下4点基本假设，便于后续分析。

假设1：在市场中，存在l家智慧养老企业、m家投资机构以及n位智慧养老产品和服务的购买者，这些主体的数量不变。

假设2：这些购买智慧养老产品和服务的群体也是劳动者，他们可以自由流动于不同的经济部门，且具备一定的储蓄意识，以备自身未来的养老所需，且这部分群体的风险规避系数不变。

假设3：购买智慧养老产品和服务的群体的现金初始禀赋均为1，根据假设2可知，他们会用储蓄的资金进行投资，规定资金回报率为r。当这部分群体向投资机构进行投资时，需要花费一定的距离成本，令该成本为d×s。

假设4：m家投资机构和n位智慧养老产品和服务的购买者均联合分布于周长为1的圆上。

（二）模型的基本分析

在上述假设条件下，笔者将智慧养老产业的经济效应转化为对投资机构、购买者和生产者这三个主体的最优化问题，即：

2.智慧养老企业的模型建立。为了便于分析，假设智慧养老企业具有不变的规模收益，若企业要想供给智慧养老产品和服务时，企业都需要投入资本要素Ki和劳动力要素进行生产，则有：Qi=Kiγ·（θLi）1-γ。该式中，0<γ≤1，θ表示劳动者在智慧养老企业工作的人数占总劳动力的比重，根据前文的假设条件，每个消费者都需要工作，则1-θ为劳动者在金融投资机构工作的人数占总劳动力的比重[3]。

（三）模型分析

二、研究结论

本论文参考了Saint-Paul.G模型建立的思想，在系列基本假定条件下，分析了金融支持作用下智慧养老产业的经济效应。得出了以下结论：

第一，激发智慧养老产业金融支持的經济效应可以通过调节消费者（老人）、金融投资机构和智慧养老企业之间的投资组合来发挥成效。

第二，通过分析金融投资机构的效率最大化可以发现，随着投资规模的不断扩大，金融投资机构的数量和规模也会不断增多，智慧养老企业便能够得到更多的融通资金进行生产活动。这印证了智慧养老企业在得到投资机构的金融支持时，能够有效激发其经济效应，促进其赚取更多的利润，进而使得整个智慧养老市场蓬勃发展。

三、研究启示

根据对上述智慧养老产业的经济效应进行数理测度分析可知，当智慧养老产业发展势头较为良好时，金融投资机构会考虑投资智慧养老企业，以支持其的健康发展。在支持作用下，智慧养老产业的经济效应得以彰显，基于此，有针对性地提出提高智慧养老产业经济效应的一些思考。

（一）建立由政府主导的担保体系

金融机构一定程度上是具有逐利性的。其之所以不愿意给智慧养老产业进行融资贷款服务，主要原因就是，智慧养老企业不仅要面临普通高新技术企业的创新发展风险，还要面临较大的市场风险和价格风险，导致鲜有担保机构愿意为智慧养老产业开具担保证明[4]。如此一来，智慧养老企业的担保职责便需要政府加以承担，即建立由政府为主导的资金担保和再担保的金融支持体系，以便为金融投资机构筑起安全防线，有效地解决智慧养老产业融资困难的问题。

（二）合理引导养老金市场资金支持智慧养老产业

智慧养老产业是“十四五”乃至未来很长一段时间内的主要养老产业，必须从战略地位上把握发展的迫切需求和重要性，如此才能在未来的产业发展中，给智慧养老产业的健康发展奠定基础。尽管，我国智慧养老产业的发展已经走了近10个年头，但智慧养老产业仍处于起步阶段，亟须养老金市场大量的金融资金支持其快速发展[5]。有了充足的资金，智慧养老产业就有了科技创新的基础和动力，就能够实现智慧养老产业的良性运转。

（三）优化投资机构的金融支持路径

投资机构能够为智慧养老企业提供大量的融通资金，其服务周到、资金效率高的优势成为企业的首选。因为投资机构对智慧养老企业许多方面的信息都比较了解，和智慧养老企业展开长期合作后，能够节约大量的信息交流成本，不但可以降低信息不对称的几率，也能够在一定程度上防范道德风险的出现[3]。因此，应该鼓励金融投资机构通过前期的市场调研，充分了解一些有资金需求的智慧养老服务企业的资信状况，和这部分企业展开长期合作。

参考文献：

[1]   Saint-Paul G. Technological Choice， Financial Markets and Economic Development[J].European Economic Review，1990，36（4）：763-781.

[2]   陈婧.我国科技型中小企业自主创新的金融支持研究[D].上海：华东师范大学，2019.

[3]   高鹏飞.上海智能化养老服务器具产业的金融支持研究[D].上海：上海工程技术大学，2020.

[4]   沈天骄，高鹏飞，张健明.上海构建智慧养老产业金融支持体系的经验借鉴与政策优化[J].科学发展，2020，（10）：100-105.

[5]   杨立雄，余舟.养老服务产业：概念界定与理论构建[J].湖湘论坛，2019，32（1）：2，24-38.