上市公司财务造假方式及防范对策研究

郭 香

（中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）江苏分所，江苏 南京 210019）

当前，我国上市公司财务造假现象司空见惯，严重影响资本市场经济秩序，侵害市场投资者以及其他利益相关者利益，阻碍了资本市场资源优化与配置。究其原因来看，上市公司财务造假受企业财务会计制度、内部控制制度、信息披露、公司治理等方面影响。针对上市公司频频财务造假现象，证监会、财政部等监管部门不断加强对上市公司财务监管与审查，严厉打击查实的财务造假及舞弊行为，从而力求规范于资本市场经济秩序。

一、上市公司财务造假的方式

上市公司财务造假方式逐渐多样，造假手段越来越隐秘，结合证监会对我国上市公司财务造假行为总结报告来看，我国上市公司财务造假手段主要包括虚增收入、虚增资产、滥用会计政策与会计估计、关联交易、虚减成本费用。虚增收入是上市公司财务造假的最主要手段，特别是在经济下行压力下，许多公司经营受到巨大影响，迫于持续经营等压力，通过财务造假粉饰财务报表，从而向外界传达出持续稳定经营的信号。通常来说，企业虚增收入的方法主要通过虚构销售凭证、伪造销售单、虚开发票、虚构销售客户、违规确认收入等。虚增资产主要从无形资产、固定资产以及流动资产三个方面进行造假或舞弊。滥用会计政策与会计估计是企业未按照会计准则、财务规范等要求，按照有利于公司的角度随意、滥用会计政策、会计估计，从而提高企业财务业绩、指标。由于会计政策选用与会计估计存在较大主观性，这也为企业财务造假或舞弊创造契机。例如，企业通过更改存货的计量方法，资产计量方式等操纵企业营业利润，从而向外部投资者传达有利信号，误导投资者做出错误经济决策。关键交易舞弊是上市公司舞弊的重要风险领域，审计准则中将上市公司超出正常经营活动范围的重大关联交易视为特别风险，由此能够看出关联交易是上市公司财务造假、舞弊的重要领域。通过关联交易不仅能够帮助企业完成预期业绩目标，而且能够转移利润，从而实现操纵业绩目标。关联交易具有一定隐蔽性，很难被察觉，因而关联交易也是上市公司造假及舞弊的常用手段。虚减成本费用是通过调节成本费用支出，从而实现调节企业利润的目的。上市公司常见虚减成本费用的方式主要有将虚拟资产、费用延时计入，或者将本期费用分摊至下一期等。

二、上市公司财务造假分析——以康美药业为例

康美药业成立于1997年，于2001年在上海证券交易所申请上市。公司成立以来秉承“心怀苍生、大爱无疆”的核心价值观与经营理念，为振兴我国医药事业贡献力量。康美药业通过多年发展打造全方位“大健康、大平台、大数据、大服务”体系，从而建成智慧型上市医药企业。从康美药业整个财务舞弊事件过程来看，会计差错更正前后单项资金的差错比达到87%，存货减少金额高达195.5亿元，营业成本多计76.6亿元，存在严重的财务造假嫌疑。在上交所以及证监会后续调查过程中发现，康美药业内部控制、信息披露以及财务管理等方面存在重大缺陷，涉嫌严重违反《证券法》有关规定。

（一）康美药业财务造假方式

1.虚增营业收入

康美药业通过伪造销售税票、凭证、回款证明等手段虚构交易从而虚增企业营业收入。根据证监会调查报告来看，2016年康美药业虚增营业收入金额高达89.99亿元，占当期并表金额的16.44%；2017年虚增营业收入高达100.32亿元，占当期并表金额的25.91%；2018年虚增营业收入16.13亿元，虚增营业利润高达1.65亿元，其中虚增营业利润占当期并表金额12.11%。康美药业主要通过中药材销售业务虚构交易凭证，从而虚增营业收入。

2.虚增货币资金

康美药业虚增企业货币资金，主要通过财务不记账、虚假记账、伪造与编造银行存款单、对账单、销售回款证明等方式，虚增企业货币资金。2016年康美药业虚增企业货币资金高达225.49亿元，占公司当年期末净资产比例76.74%，2017年虚增货币资金高达299.44亿元，占当年净资产比例93.18%，2018虚增货币资金高达471.89亿元，占当年公司净资产比例118.91%。

3.虚增固定资产

康美药业在披露的2018年年度报告中，将未达到固定资产确认状态的资产确认为固定资产，其中包括多个在建工程项目，从而使得企业期末固定资产调增金额达到11.89亿元，部分投资性房地产金额调增20.15亿元。

4.隐瞒关联方信息

证监会对上市公司信息披露提出很高要求，通过信息披露从而让资本市场投资者了解企业相关信息，帮助投资者做出正确投资决策与判断。针对企业重要交易事项，企业有义务进行信息披露。康美药业并未按照相关规范要求披露关联交易，违反《公司法》规定，向控股股东进行利益输送，涉及非经营性资金高达116.19亿元，其中包括向控股股东清偿债务、垫付款项等。

（二）康美药业财务造假动因

1.压力因素

我国资本市场对上市企业持续经营能力提出严格要求，企业要保持良好的经营业绩，从而避免被强制退市。一旦企业经营业绩不佳，受到退市风险警示或者被强制退市，企业融资将会受到较大程度影响。从康美药业近三年财务业绩指标来看，2016年至2018年企业净利润水平持续下降，企业股价波动明显，一旦盈利能力水平持续下跌，将会面临风险警示或者退市警告。面临退市风险压力，康美药业管理层通过财务造假，虚增企业利润水平，从而向外界传达出企业经营稳定以及盈利水平较好的讯息。

2.机会因素

企业财务造假行为与企业内部控制、治理结构等因素具有密切联系。根据证监会调查报告得出，康美药业财务舞弊的机会因素主要有企业缺乏完善的股权结构、内部控制薄弱等。首先，从康美药业的股权结构来看，企业实际控制人持有公司股权比例高达51.79%，其他股东持股比例较为分散，企业股权结构存在“一股独大”的局面，高度集权影响企业治理机制有效运行。其次，康美药业内部控制薄弱，由于权力过于集中，不相容岗位未设置职责分离，导致高层管理人员勾结舞弊，侵犯小股东利益。而且，从康美药业内部控制评价报告能够看出，企业内部控制存在重大缺陷，内控审计认定企业存在财务报告、非财务报告内部控制重大缺陷，为管理层财务造假创造契机。

三、防范上市公司财务造假的对策建议

（一）降低财务舞弊发生机会

机会因素是企业财务造假行为发生的重要外部影响因素，机会因素通常与企业内控制度有效性、内部控制环境、岗位职责设置、治理结构等因素密切相关。以企业内部控制为例，企业需要完善内部控制制度，规范企业经营管理活动，在企业内部形成有效约束机制，从而降低财务舞弊发生机会。特别重要的是，企业需要完善财务会计相关制度，不相容岗位应当分离，避免管理层权力过于集中，为财务造假、舞弊提供有利契机。并且，企业需要优化内部治理结构，完善的治理机制能够有效防范财务造假。上市企业应当充分发挥出独立董事的监管职责，拓宽独立董事与企业管理层的沟通交流渠道，加强对企业经营管理等工作监管。

（二）健全监管惩处机制

健全监管惩处机制主要从两个方面进行完善。首先，要积极发挥出外部监管效果，企业外部监管主要有媒体监管与政府监管。媒体监管能够形成巨大的民间监督力量。从近些年财务造假曝光案例能够看出，媒体力量对揭露违法违规行为具有重要关系。利用好大众媒体能够对上市公司形成有效约束。其次，要加强对违法违规行为的惩处力度。我国证券法对相关违法违规行为明确了惩处规定，但是整体惩处力度较低，导致企业、相关人员违法成本较低，难以形成有效约束。以康美药业为例，对直接责任人处以30万罚款，但对比企业通过财务造假行为获利来看，违法成本过低，难以对企业形成约束。

（三）加强职业素养建设

加强从业人员的职业素养建设对防范企业财务造假行为具有重要意义。上市公司财务造假行为往往由管理层指示财务人员来进行，提升管理层人员职业素养以及财务人员素质对防范财务造假具有重要作用。公司应当加强公司文化、思想道德、法律法规等方面建设，帮助管理层、财务人员塑造正确的人生观、价值观与职业观。加强对管理层人员、财务人员岗前培训，在岗教育，建立从业人员诚信档案，并将从业人员从业诚信情况进行披露，设置奖惩模式，对违法职业道德的人员加大处罚，表彰模范人员，在企业内部营造良好的职业道德价值观念。

四、结束语

资本市场能够为企业提供广阔的融资渠道，优化市场资源配置。有序的市场经济秩序离不开披露的高质量信息数据。企业作为资本市场重要活跃主体，应当积极履行义务与职责，提高披露信息真实性，保障资本市场健康有序运行。本文首先对企业财务造假的主要方式进行分析，然后对康美药业财务造假行为以及背后动因进行剖析，并在此基础上提出了通过降低财务造假发生机会、健全监督奖惩机制以及加强职业素质建设等对策建议，希望能最大限度地减少上市公司财务造假案例的发生。