国际工程汇率风险及其管控研究
2021-01-03李昌
李 昌
(中国石油工程建设有限公司,北京 100120)
汇率风险对承包商经营效益有着直接影响,是承包商主要面临的风险。而汇率风险管理作为一项由项目开发到工程结束的全过程管理工作,需要从各方角度入手,对工程项目中存在的风险因素进行评估,采取有效对策进行处理。为了防范汇率风险,应结合国际工程项目实际情况和汇率风险产生原因,提出相应的管理对策,以探索出一套符合我国国际工程承包企业汇率风险管理控制的策略,降低汇率风险给其带来的影响,实现企业健康发展。
一、汇率风险概述
汇率风险也被称之为外汇风险,主要是指经济主体持有或者采取外汇方式来开展各种经济业务,在业务活动实施过程中,由于汇率变化而遭受经济损失的可能性。对承包商来说,外汇风险也就是指,因为汇率变化而导致外币债权价值的改变,具体表现在以下两个方面。首先,即期或延期交付的产品、劳务或者工程项目,在标的物已经发货或者交付过程中,外汇汇率变化引发的风险。其次,在外币计价的国际信贷业务中,在债权债务没有偿还完毕的情况下面临的汇率风险。
二、国际工程面临的汇率风险
1.交易风险
交易风险也被称之为经济活动中出现的外汇风险,主要是指在汇率变化过程中,对企业已经产生但是没有结算的外汇债权、债务价格带来的影响,使得企业今后收益和支出的现金价值将会受到影响的风险。在国际承包工程项目中,交易风险一般表现在两个方面:一个是投标到中标过程中签署合同时,由于汇率变化而产生的风险;另一个是合同执行期间因汇率变化形成的风险。比如,在投标到中标过程中签署合同期间,由于汇率变化而产生的风险。在国际承包工程项目中,大部分项目都要接受招投标,而因为其自身具有国际性特点,从招标到中标签订合同的时间周期偏长,最小3个月,多则12个月。在此过程中,汇率将会发生一定改变,但是由于投保当天报价比较固定,不会发生明显变化,则将会让企业遭受一定经济损失。例如,某企业于2017年1月对某国际工程项目进行投标,以美元为计价单位,当时1美元兑换人民币约为6.87元,但是在2018年2月中标时,1美元兑换人民币约为6.32元,如果合同数额为1000万美元,即投标应收人民币是10000000×6.87=68700000(元),中标应收人民币是10000000×6.32=63200000(元),汇率的变化,使得企业遭受的经济损失是68700000-63200000=5500000(元)。
2.折算风险
折算风险也就是会计风险或者转换风险,是将不同外币余额根据一定汇率进行折算成本国货币的过程,因为交易过程中发生日汇率和折算日汇率有所不同,导致会计账目中项目将会面临汇率变动风险。如果国际承包工程企业在外币资产出现情况下,将外币数额根据交易当天的即期汇率折算成本币数额入账处理;在资产负债表日或者决算日,把外币项目以当日汇率进行折算,把汇兑差额计入到当期损益中,即便这种差额并非由于实际交割产生的,不会给企业当期现金流量数额带来影响,但是折算风险将会让企业财务报表、纳税等方面存在不确定性。因此,企业应给予折算风险管理工作高度重视。例如,某国际承包工程企业有100万美元存款,如果交易日在2017年5月,1美元兑换人民币为6.87,该笔美金存款在折算以后,按照687万人民币计入到该企业财务报表中;在2018年6月,1美元兑换人民币为6.32,同样是100万美元,在不同时间内的财务报表中,折算成人民币的差额控制在55万左右,也就是表示企业账面缩水55万元。
3.经济风险
经济风险也就是经营风险,主要是指因为无法预测的汇率变化使得企业生产销售额、成本等因素受到影响,导致企业在今后一段时间内收益或者现金流量出现明显变化,由此而遭受经济损失的可能性。与交易风险及折算风险比较,经济风险更加重要。对国际承包工程项目来说,交易风险也就是指在投保以及中标签署合同与合同执行过程中汇率变化而产生的风险,属于一种过去风险;折算风险是汇率变化,使得财务报表发生变化的风险,属于现在风险;而经济风险则是由于经济发展前景不明确而导致汇率变化,使得未来现金流量发生改变,属于未来风险。
三、加强国际工程汇率风险管理的对策
1.加强汇率风险评估
要想实现风险的防范和控制,构建一套专业的风险管理体系是非常必要的。在国际承包工程项目准备过程中,要求企业在内部组建专业的项目风险管理团队,对项目汇率变化进行综合评估。首先,对项目主业评估,防止与资信不良、信誉度不高的业主建立业务关系,从根源上防止汇率风险出现。在对业务评估过程中,应该采取“3C”方式,也就是品质(Character)、能力(Capacity)以及资本(Capital)。其中,品质主要是指客户信誉度;能力则是指客户偿还债款的能力;资本是指客户财务实力和财务状况。其次,要对国际项目所在国家的外汇政策充分了解,如果是外汇管制国家,则需要全面考量汇率风险与资金汇出风险。在风险评估过程中,需要评估合同期限,分析汇率变化走向。汇率风险出现的根本原因在于汇率的改变,而汇率改变往往和时间有着一定关联。因时间变化而产生的汇率风险,即汇率时间风险。所以,企业应加强对外汇变化分析,预测汇率变动情况。影响汇率发生形式的因素比较多,各因素之间具有错综关系,如果只是凭借企业以往工作经验和能力是无法对汇率发展趋势进行精准预测的。因此,企业需要参考或者邀请专业金融研究机构进行预测和评估。
2.与业主签订相关硬币币种合同
一般来说,大部分国际承包工程企业在与承包主体签署承包项目合同时,通常会选择硬币币种合同。针对工程项目承包方来说,在签署合同时,需要对工程项目合同计价采用何种货币类型进行研判,尽量选择一些币值稳定且具有一定发展趋势的币种,也可以选择具有较强发展趋势的币种当作结算货币。在充分调查的同时,与工程业主协商,尽量得到业主的同意。企业在与业主签署合同时,应该具有专业的谈判技巧。由于在硬币币种合同签署中涉及到双方在预期效果上是否具有统一性,如果双方在预期效果上表现出统一性,则利益相反。该项内容对国际承包工程企业发展有着重要影响,企业应给予充分重视,提前做好规划,要有牺牲的准备。如果该环节顺利完成,则可以让国际承包工程企业在初期就占有优势,减少资本投放,降低风险给其带来的影响。如果币种无法选择,并且不能对合同币种今后发展趋势进行科学预测,则要求企业在投标报价过程中,综合考虑汇率风险带来的影响,必要情况下可以选择放弃项目。
3.完善汇率风控体系
国际承包工程企业在经营发展中,将会遇到诸多国家货币交易活动,为了减少汇率风险出现,企业应构建完善的风险控制体系。首先,需要在企业内部成立专业的汇率风险管理机构,在重大决策前需要聆听并参考汇率风险管理机构提出的意见,确定固定的交流汇报制度,利用激励对策保证汇率风险管控机制,实现对汇率风险的科学把控。其次,应合理使用金融衍生工具。部分国际承包工程企业因为对金融衍生工具了解不全面,对金融衍生工具使用效率不高,即便使用,也选择一些不包含企业的主观交易且不灵活的类似远期结售汇这样的金融工具,应用效率低下。与之比较,发达国家因为经历高速发展阶段,国际承包工程企业比较擅长使用设计企业主观判断比较灵活的金融衍生工具,例如期权来防范汇率风险,便于企业控制汇率风险。我国国际承包工程企业也需要做到与时俱进,充分了解并使用各种金融衍生工具来规避和防范汇率风险,从企业角度出发分析外币资金收支情况,合理设定交易数额,最终选择适合企业经营发展要求的金融衍生工具,发挥汇率风险防控的功能。
四、结束语
综上所述,加强对汇率风险的管理,对我国国际承包工程企业来讲十分必要。只有不断加强对汇率风险控制,改善传统汇率风险管理对策,在未来实践中,持续创新汇率风险管理方案,才能降低汇率风险给企业带来的影响,促进我国国际承包工程事业的更好发展。