高企财务管理中的现金流量管理策略研究

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引言

不同的行业以及企业受到整体发展趋势以及自身经营管理特点的影响，需要在现金流量管理中确定不同的策略和重心。当前，我国的经济发展战略非常重视高新技术行业的发展，国家制定了一系列鼓励和支持高新技术行业发展的政策。而高新技术行业发展对现金的需求量大，再加上发展过程中充满不确定性，因此整体现金流波动较大，财务管理中的现金流管理开展难度也较大。现金流量管理的成效影响着高新技术企业的运营与发展，高新技术企业必须建设全面高效的财务管理体系，通过合理的现金流量管理提升自身内部的现金周转率水平，减少财务风险，维持稳定发展。

一、高新技术企业现金流量的特点分析

（一）现金流量有着较强的波动性

在当今市场上，技术的更新换代速度非常快，这使得高新技术企业在研发、生产、销售等各个环节都面临着较高的风险，因此贯穿在整个企业的各项生产经营活动中的现金流也具有较强的波动性。

从现金流出方面来看，为了在竞争激烈的市场上站稳脚跟，高新技术企业技术研发频繁，且研发一个新技术也需要不断地试验，在这个过程中投入的现金频繁且数额不定，难以进行预测和管理。再加上整个高新技术企业市场技术更新频繁，为了把握好市场机遇，高新技术企业往往会对已经做好的现金流量预算进行调整，进行临时集资等活动。从现金流入方面来看，高新技术企业风险高的特点导致企业研发的技术或者产品随时面临着失败的风险，因此从技术研发到产品盈利的周期往往不确定，企业何时能够收回现金、能够收回多少现金都难以估算，很容易面临现金断流、现金流入与现金流出存在缺口等风险。

（二）对于现金流量的需求量大

高新技术企业需要通过不断研发具有新技术的产品来获得盈利，也有着大量的投资需求，而且本身现金流有着较强的波动性，因此企业需要尽量维持较多的现金余额。除此之外，高新技术企业与传统企业相比，资产结构中能够进行抵押的资产比重较少，再加上技术研发具有较大的风险，进行外部融资常常容易受阻，很多高新技术企业的融资渠道以内部融资为主，这样一来，企业内部也需要保持充足的现金流量。不过，作为收益率最低的资产，企业如果长期大量持有现金，会增加自身的机会成本，降低内部资金运营的效率。因此，即使高新技术企业能够保持充足的现金流量，也需要加强对现金流量的管理，采取合适的管理方法，在现金的流动性和收益性之间进行权衡，尽可能减少闲置现金量，在保持企业内部现金流正常的基础之上提高资金收益率。

二、高新技术企业现金流量管理需要解决的问题

（一）对现金流量管理进行战略规划

高新技术企业所处的市场环境变化莫测，技术更新换代快，且企业具有明显的生命周期特征。因此高新技术企业应当结合自身发展规划对现金流量进行整体的、长远的规划，通过建立一套完善的现金流量管理体系来使得企业发展各个阶段的现金流管理各具特点、各有重点，达到不同阶段现金流量管理目标，最终实现企业的现金流量管理能够满足企业长期发展战略的需求，助推企业的长期发展。

（二）为企业创造充足的现金流量

高新技术企业的研发压力大，再加上研发周期和收益的不确定性以及现金流量的波动性，要求企业内部有充足的现金流量来满足随时的现金需求。但是目前高新技术企业存在融资渠道狭窄、融资来源少等问题，很多企业内部也缺乏充足的现金流量供企业运营以及投资。因此，高新技术企业的现金流量管理必须要打通现金流量的来源渠道，不断优化经营活动的现金流以及筹资活动的现金流，在保障筹集资金数额的基础上再不断优化资本结构。

（三）减轻现金流量波动的负面影响

波动性较强是高新技术企业现金流量的固有特性，这也给企业的资金带来了诸多潜在风险，尽管无法从根本上消除这种波动性，现金流量管理仍然可以结合相关方法尽可能减少波动性给企业带来的负面影响。例如通过建立现金流量预算体系、更新计算技术等方式来更加准确地进行现金预算等。因此高新技术企业的现金流量管理也要重视对现金流量波动的管控，采取多种方式管控现金流量风险。

三、高新技术企业现金流量管理的优化对策

（一）结合高新技术企业的生命周期进行不同的现金流量管理

根据生命周期理论的相关内容，高新技术企业的生命周期可以分为种子期、创业期、成长期、成熟期和衰退期五大周期。企业处在不同周期一般也会有着不同规模，面临着不同的财务状况与风险。因此，现金流量管理应当在企业整体发展战略的引导下，结合企业所处的不同生命周期，发展出各有重点的管理方案，对本周期关键的现金流量进行重点管理。

在种子期，企业的资金大多应用于技术研发，除了少量试销之外很少会收到其他销售收入，这一阶段除了创建者的初始资金投入之外，基本上很难筹措到外部资金，不过这一阶段企业对现金需求量不大，现金流量管理应当着眼于后续创业期发展所需的大量现金的储备。到了创业期，企业所需资金数量激增，这一阶段企业慢慢发展出一定的规模，需要建造厂房、购买设备、招聘员工等，同时前期研发的产品在这一阶段也开始逐渐投入生产，需要投入大量资金用于开拓市场，也需要较多的研发资金来进行新技术的研发，因此初始资金已经无法满足企业需求，企业需要探索各种途径筹集现金，并且做好现金流量的预算管理等工作。进入了成长期后，企业开始将研发的技术产品投入生产，并且挖掘市场，规模不断扩张，现金流量管理要处理好企业规模扩张过程中的现金流转，科学投放资金，提高资金的使用效率。成熟期的企业开始现金分红，因此要重视处理好各项活动的现金流，平衡现金的流动性与收益性，实现现金流量的最大化。发展至衰退期，企业处于规模收缩的阶段，经营所收入的现金入不敷出，甚至会出现内部现金流资金链断裂的情况，因此企业要尽量做好现金流量的预测工作，偿还欠款的同时进行战略调整，扭转被淘汰的命运。

（二）优化筹资渠道和现金使用保障企业充足的现金流量

目前我国大部分高新技术企业处于创业期和成长期的发展阶段，巨大的研发压力再加上现金流本身的波动性要求高新技术企业重视现金流量外部筹措和内部积累工作的开展。一方面，高新技术企业应当制定完善的外部资金筹措方案，从多重渠道筹集企业发展所需要的现金流量，形成多元化的资金筹集体系，如高新技术企业可以积极申请国家政策资金支持、与具体某个或几个商业银行达成贷款协作获得所需贷款或者通过上市的形式来筹集企业运营所需要的大量现金流量。另一方面，高新技术企业还应当强化内部现金流量的积累，尽可能保障内部现金资产的合理应用。在使用现金流量进行投资的时候，要综合分析投资项目的风险，选择合理的投资方案，在内部现金流量充裕的情况下进行投资，避免对生产研发所需要现金流量的占用。财务管理部门还需要重视高新技术企业内部现金流量的风险管控，全面监控企业内部可能存在的现金流量风险，尽可能避免现金流量风险发生给企业造成经济损失，保障企业内部的现金流量具有安全性和稳定性。

（三）加强现金预算管理来减轻现金流波动的负面影响

与传统企业相比，高新技术企业内部的固定资产较少而投入到技术创新以及知识产权方面的资金较多，这也是高新技术企业独特的资产特征。在进行现金流量评估管理工作时，高新技术企业往往不能够应用传统企业的评估方式对自身的现金流量进行有效评估管理。因此高新技术企业应当结合自身的特点，引入先进的现金流量评估管理体系和技术，加强对财务人员现金流量评估意识和能力的培训，进而更好地进行符合企业自身特点的现金流量评估工作，使得现金流量评估能够真正符合企业的实际情况，发挥良好的参照作用。同时还需要进一步加强现金流量预测工作，财务人员通过分析现金流量评估的结果，结合企业自身发展实际情况，分析其在某一个阶段内现金流量的偿还和投资能力，对现金流量进行更加精准的预测，为企业内部各项工作的开展奠定良好基础。

结语

高新技术企业要想取得长远的发展，必须要重视自身内部管理的优化。现金流量管理作为高新技术企业内部财务管理的重要内容，应当受到企业的高度重视。高新技术企业应当积极主动地进行现金流量管控，采取多种方法保障企业内部有着充足的现金流量，降低现金流量波动性带来的财务风险。在具体管理中，财务管理人员要结合高新技术企业所处的市场环境以及自身特点，依托发展战略，制定科学合理的现金流量管理方案并且投入实施，进而降低现金流量管理不当给企业造成的资产损失，减少企业日常经营中的成本浪费，为企业长期、稳定的发展奠定基础。