新旧动能转换政府引导基金运作模式探讨

吴树畅 王梦昕

[摘 要] 经济新常态下，新旧动能转换是实现我国经济高质量发展的关键。地方政府如何科学运作政府引导基金，吸引社会资金投入，对于加快新旧动能转换具有重要的意义。通过对烟台市新旧动能转换政府引导基金运作模式的探讨，为更好促进新旧动能转换，推动烟台实体经济提质增效以及实现高质量发展，政府应通过不断总结发展经验，积极汲取国内外先进发展经验，从拓宽筹资渠道、加强项目平台建设、完善考核办法等方面加以改进和完善。

[关键词] 新旧动能转换;政府引导基金;运作模式

[中图分类号] F832[文献标识码] A[文章编号] 1009-6043（2020）09-0165-03

Abstract： Under the new normal of economy， the transformation of new and old energy of motion is the key to realize the high-quality development of China's economy. How to scientifically operate the government guidance fund and attract social investment is of great significance for accelerating the transformation. This paper discusses the operation mode of the government guided fund for the transformation of the old and new energy of motion in Yantai city. In order to better promote the conversion of the new and old energy of motion and promote the quality and efficiency improvement of Yantai real economy and realize high-quality development， the government should actively learn from the advanced development experience at home and abroad by constantly summing up the development experience， expanding the financing channels， strengthening the construction of project platform， and improving the assessment methods.

Key words： transformation of new and old energy of motion， government guided fund， operation mode

黨的十九大报告中提出，我国经济已由高速增长转向高质量发展阶段，正处于经济结构优化、新旧动能转换的关键时期[1]。为了解决我国人民对美好生活的需要和发展之间的矛盾，必须坚定不移地推进经济的高质量发展，持续深化供给侧结构性改革，加快实施新旧动能转换。新旧动能转换具有风险性和融资约束性，而新旧动能转换又需要大量的资金投入，转换成本较高。地方政府发起和设立新旧动能转换引导基金，可以带动社会资金的投入，能够在一定程度上缓解新旧动能转换资金投入不足的问题。但是，政府引导基金能否发挥杠杆效应，促进新旧动能转换，这依赖于基金的运作模式。

一、烟台新旧动能转换政府引导基金的特征与作用

2018年1月，山东新旧动能转换综合试验区正式上升为国家战略，而作为三大核心区之一的烟台既面临着良好的发展机遇，又面临着严峻的挑战。为了更好地推进烟台新旧动能转换重大工程的建设，市县两级政府拟共同出资300亿元，发起并设立烟台新旧动能转换政府引导基金。

（一）烟台新旧动能转换政府引导基金的特征

2018年5月，引导基金通过与其他政府基金以及社会资本合作，发起、设立或增资参股多只母基金、子基金（简称母（子）基金），采取引导基金、母基金和子基金三级架构，全面启动烟台新旧动能转换基金，采用股权的形式，主要投资于烟台新旧动能转换领域。政府引导基金具有三个基本特征：

1.引导性。引导基金主要由政府出资发起和设立，投向新旧动能转换等重点领域产业，具有较强的政策性和产业扶持性，同时能够带动社会资本的跟投，更好地引导产业发展。

2.针对性。相较于其它基金，引导基金对产业的支持更有针对性。对接山东省重点发展的“十强”产业，烟台结合现有基础和优势，确定以高端化工、现代海洋、医养健康等八大产业为发展重点。为此，烟台市政府引导基金与社会资本积极合作，量身定制新旧动能转换项目基金，精准扶持重点产业。

3.市场化运作。政府引导基金扶持产业的方式不再是无偿补贴，而是采取股权投资的方式，到达一定期限之后，根据实际情况，选择合适的方式，再退出投资，按照市场化方式运作，循环投入到其他产业和项目[2]。

（二）烟台新旧动能转换政府引导基金的作用

政府引导基金依托新旧动能转换基金投资烟台新旧动能转换重点领域，深化供给侧结构改革，推进供给端产业机构转型升级，为加快烟台新旧动能转换发挥了重要的作用[3]。

1.放大资金杠杆，活跃资本市场。政府引导基金通过杠杆撬动，从市场中吸引带动了社会多方资金的投入，用于推进新旧动能转换，同时也活跃了烟台的资本市场，拉动了实体经济投资与再投资的活跃度。