论上市公司财务风险管理问题及应对措施

■李 静

（山东新华医疗器械股份有限公司）

1 财务风险概念

1.1 上市公司财务风险的定义

财务风险是指由内部因素、外部市场环境及各种难以预料和无法控制的不可抗力因素所导致的企业蒙受经济损失的可能性。广义的企业财务风险包括四个方面，即筹资风险、投资风险、收益风险和资金回收风险。狭义的财务风险则是指由于企业无力偿还债务所引发的资金运转不畅的问题。上市公司财务风险本身含有巨大的不确定性。在市场经济复杂多变的环境下及不断变化的市场格局中，上市公司不可避免地会受到财务风险的影响及冲击。

1.2 上市公司财务风险的类型

上市公司的财务风险按照其表现形式进行分类，可分为经营风险、筹资风险、投资风险、存货管理风险及流动性管理风险五个大类。

（1）经营风险主要存在于企业生产过程中，并且由于供销的各个环节会产生许多不确定因素，从而出现企业资金运转迟滞的现象，影响企业的运营。因此企业必须重视经营风险的准确计算和衡量，防患于未然。

（2）筹资风险主要与企业借债后的偿债能力有很大的关系。若企业因为某种原因丧失了偿债能力或是经营过程中企业利润发生变化，就很有可能产生集资风险。

（3）投资风险顾名思义就是上市公司的管理者在做出投资决策时，由于某些不可抗力因素的存在或自身前瞻性不足所带来的影响，导致上市公司实际投资收益未达到预期收益的可能性。投资风险的存在会给公司的资金结构造成影响，管理措施不当会导致公司资金短缺的局面。

（4）存货管理风险是指上市公司经营过程中由于不能确定最优存货量，导致仓库货品积压或是货品储备不足从而造成损失的不确定因素。货物的积压对于企业的资金流动是极其不利的，故企业应该根据自身经营情况及市场行情，对货物库存量进行科学的衡量和把控，且要严格监督，保证财务报表上的数字和库存量一致，合理规避存货风险。

（5）流动性管理风险主要针对的是银行。银行运行过程中应做好业务分流工作，避免各种业务品种在同一时间过分聚集，而带来资金缺口，使银行的流动性管理风险加大。流动性风险管理是避免和减少上市公司经营风险的重要手段，而足够的流动性是维护和提高上市公司信誉的保证。

上市公司的财务风险按照其形成的原因进行分类，则可分为自然风险、政治风险和经济风险三种主要类型。

（1）自然风险顾名思义就是因为自然因素而给企业带来的损失，属于不可抗力风险。例如在货运途中遭受自然灾害的影响，都属于自然风险的范畴。

（2）引发政治风险的因素有很多，最常见的就是种族宗教的影响、利益集团之间的竞争、国与国之间发生冲突等等。国家政策及制度的变革或是执政权力的交替也有可能给上市公司带来经济上或是其他方面的损失。政治风险的表现形式有很多种，从其发生的范围及层次来看，可以分为宏观层次的风险和微观层次的风险，前者对上市公司的影响是具有普遍性的，而后者只是对某个特殊行业、特殊企业产生不利影响。

（3）经济风险主要与我国的经济大环境有关，包括我国产业结构的调整、行业的发展状况等等。

2 上市公司财务风险管理存在的问题

2.1 财务操作规范不严谨

目前上市公司通用的财务管理模式是由上至下、层层审批的模式。这些规定从表面上看似乎是起到了有效保护企业资金的作用，然而在这背后却存在着原始凭据缺失、数据丢失、篡改等诸多工作执行中的问题。这种情况的产生与上市公司缺乏财务操作规范有很大的关系。缺陷的存在导致无法对一些细节工作进行严格的贯彻执行，同时也容易让有心之人钻空子，给上市公司带来财务风险。例如在经费报销方面，会出现很多发票数据与报销单上的数据对不上的情况，这不严谨的操作都会给公司的财务管理埋下隐患，致使上市公司出现坏账、假账，从而损害公司的利益。

2.2 缺乏严格的制度管理

改革开放以来，我国不断加大对外开放的力度，投入到世界经济的发展浪潮之中，许多上市公司也纷纷把目光转向有巨大发展潜力的海外，开拓了众多海外市场。在与海外公司交流互鉴的过程中，学到了许多先进的发展理念及管理模式，其中就包括财务风险管理的相关经验。但上市公司把这些先进经验应用到自身的财务风险管理上时，却出了许多问题。这与上市公司不重视相关财务管理制度的建立健全有很大的关系，制度的不匹配使学来的先进经验无法得到贯彻落实，发挥不了其应有的作用。目前多数企业缺乏对资产的分类管理和统筹分析，公司费用归集等均不够准确，这些财务操作规范的欠缺，都会给管理人员制造有空可钻的机会，容易在日常工作中发生投机取巧甚至以权谋私等情形，给公司的发展带来损害。

2.3 上市公司的资产结构失衡

科学合理的资金结构对于上市公司来说尤为重要，是公司正常运转的根本。经济学里常说，不要把鸡蛋放在一个篮子里，上市公司的企业资产也应该进行有针对性地多领域投资。然而，筹资、融资结构及相关融资过程中存在的不合理因素，催生了一系列问题，导致多数上市公司出现资产结构失衡的现象，通常表现为资产负债率高、资金流动性不足、资金流动周期长、变现能力低等问题。这些问题得不到解决，则会危及到上市公司的生存。在资产结构中，把权益资金作为企业主要的资金支持，才能使企业长期健康发展。

2.4 财务风险管理预警机制有待健全

企业财务风险预警机制对企业的生存发展产生的是整体性的影响，机制通过各种预警办法、实施方案的建立健全，最终能够形成各个环节相互依赖、相互制约的职能体系。财务风险管理预警机制在帮助企业在复杂的市场环境中灵活运转起到了非常重要的作用。目前许多上市公司仅仅关注自身的财务风险，忽略了市场自发性所带来的影响，认为没有必要在财务风险管理预警机制花费大量时间及精力，从而导致公司的财务系统不能适应大环境及自身经济运转的需要，使得上市公司容易被经济变革的浪潮掀翻，不利于公司的长远发展。另一方面，部分公司虽然设置了财务风险管理预警机制，但机制在运行过程中缺乏灵活性，不能根据市场的变动及时做出调整，因而无法有效预警，无法帮助上市公司规避财务风险。

3 上市公司财务风险管理问题的应对措施

3.1 重视人才引进并建立健全企业管理制度

古人云谋事在人成事在天。上市公司的更好更快发展离不开人的努力。所以企业要想在经济全球化的浪潮中稳住阵脚并有所进步，首先要先解决好人才问题，上市公司要做好财务管理人员的选用与培训工作，提高财务人员的招用标准，将专业门槛、经验门槛作为人员选用的基础，做好人员培训工作，引进一批高素质的专业人才，同时，紧扣市场环境、政策条件，提升财务风险管理水平；其次，可吸取国内外财务风险管理的先进经验，结合公司的实际情况，科学合理的制定出一套适合本公司的财务风险管理方案，提升全公司的财务风险意识，并且将其贯彻执行，应用到上市公司日常工作中去，规范其财务管理行为。

3.2 探寻有针对性的多元化投资策略

在进行投资之前，要先对投资的项目做可行性分析，根据分析结果寻找适合本公司的投资项目，并采取多元化投资策略，将企业资金投入多个项目中，避免某个项目资金出现问题而危及本公司的财务系统，造成财务危机。同时还需注意的是，在投资风险高利润大的项目之前要三思而后行，避免对公司财政造成伤害，应多投资一些稳健型项目。

3.3 加强财务风险管理及预警机制

财务风险管理的预警机制对于一个企业来说至关重要，它决定了上市公司在面对风险时是从容不迫还是手忙脚乱。上市公司要保障自身财务风险管理机制的有效运行，细化各部门的职责与权限，完善管理实施的步骤及策略，尽量细化到每一个枝节问题，形成相应的制度标准。上市公司要具备全员财务风险管理的意识，做好企业员工的风险管理意识培训工作，提高全体员工的财务风险管理意识。同时要将制度作为第一道屏障，尽快建立健全财务风险管理预警机制，对两种会威胁到企业运营的风险即系统性风险和非系统性风险作出科学合理的预判并提出应对措施，探索明确实施步骤，合理规避风险。

3.4 优化上市公司机构，建立风险评估机制

在经济全球化的背景之下，我国的发展呈迅猛态势。面对不断变化的经济形势及市场格局，上市公司要与时俱进，灵活调整自身的发展方向，不断优化资金结构，才能实现高质量及可持续性发展。如今高新科技成了热门产业，上市公司如何抓住发展机遇，如何扩大在市场中的占比，这些问题都值得公司管理者去深入思考。公司的管理人员要不断的学习及应用新的观念，并且勇于去突破和创新，建立完善的风险评估体系，对每一个投资项目进行科学合理的预判，将公司的财务风险降到最低，为公司的可持续发展注入新的活力。

4 结 语

综上所述，财务风险管理是上市公司发展的基础，关系到每个上市公司的生死存亡。上市公司要重视财务风险管理，从制度入手，全面提升公司人员的风险防范意识及其专业水平，从而提升上市公司整体的财务风险抵抗能力。同时，企业要优化自身的资金结构，进行多元化的资金投资，避免因出现资金回转不畅问题而对企业的平稳发展造成影响。最后，企业要重视财务风险预警机制的建立，并不断将其完善，为企业的可持续发展保驾护航。