供应链金融及融资担保机制的应用分析

■陈玉桢

（重庆三峡融资担保集团股份有限公司）

引 言

所谓供应链金融，指的是通过整合供应链金融资源，由特定的金融组织者提供的一整套供应链资金流管理解决方案，在整合物流、资金、信息的过程中，各方价值创造和资金使用效率提升也可一同实现。为保证供应链金融能够较好解决中小企业融资问题，正是本文围绕该课题开展具体研究的原因所在。

1 中小企业融资现状

基于中小企业融资现状进行分析，本节将围绕中小企业融资难问题突出、供应链金融发展迅速、互联网金融成为新的融资渠道、网络融资的风险较高四方面开展深入探讨。

1.1 中小企业融资难问题突出

现阶段我国中小企业在促进创新、增加就业、加快市场发展、扩大出口等方面均发挥着关键性作用。截至2018年底，我国注册中小企业数量便已经超过3000万家，占总注册企业的99%以上，同时80%以上的新产品开发、75%以上的城镇就业、50%以上的税收、60%以上的GDP均与中小企业有关。但结合实际调研可以发现，现阶段我国存在较为突出的中小企业融资难问题，主要表现为融资获取难、融资成本高。所谓融资获取难，指的是中小企业很难从资本市场获取直接融资，这是由于我国银行融资更多倾向于大型企业。所谓融资成本高，主要是由于中小企业缺乏资产抵押与担保、自信较差，这种情况下银行往往不愿意提供融资服务，加上担保费、评估费等成本，相对较高的综合融资成本对中小企业发展造成了严重制约[1]。

1.2 供应链金融发展迅速

近年来供应链金融在我国的发展极为迅速，已成为降低企业资金成本、缓解融资难的有效手段，属于金融理论和供应链管理的新前沿。供应链金融模式可实现现存实业经济与金融资本的整合，并建设产品供应链和银行互利共存的良性产业系统。在我国不同行业中，供应链金融存在不同应用模式，学术界的相关研究也大量兴起，资金约束供应链的研究便属于其中代表，供应链金融的价值可见一斑。

1.3 互联网金融成为新的融资渠道

近年来互联网技术、云计算技术、移动支付技术、大数据技术的发展极为迅速，网络平台也因此成为中小企业融资的常用渠道，互联网技术提供的可靠技术支撑和保障在很大程度上解决了中小企业的融资难题。传统融资的地域限制因网络融资突破，缺乏初始资金的融资企业可更好获得资金支持，业务面更广的网络融资也使得资金利用率大幅提升。便捷的操作属于网络融资的特点，在较低的交易成本、简介的审批程序、快速响应下，中小企业融资效率可大幅提升，人力与财力节约可同时实现[2]。

1.4 网络融资的风险较高

风险较高的网络融资同样需要得到关注，这种风险主要源于没有抵押资产、押资产较少、资金不足的融资企业，对于融资量较大的融资企业来说，担保企业和融资平台也会承担较大的坏账风险，网络融资平台破产跑路同样可能出现。对于担保企业和平台来说，如出现无法支付融资本息的融资企业，不断增加的坏账在无法追偿时，融资平台往往会最终倒闭。基于相关规定可以了解到，融资企业的坏账需要由担保企业代偿，这就使得较大代偿金额下，担保企业的担保业务无法获利，由此催生的一系列问题必须引起业内人士重视。

2 供应链金融及融资担保机制的作用机制

2.1 商业银行方面

对于商业银行来说，供应链金融及融资担保机制的作用机制主要体现在三个方面，包括缓解信息不对称、开展差异化竞争、建立长期合作关系。所谓缓解信息不对称，指的是以企业间真实交易背景为基础，基于供应链成员的交互信息、核心企业的综合信息，即可基本判断供应链成员企业的信用风险，贷款企业的“硬信息”和“软信息”获取可由此实现，道德风险和逆向选择问题可由此解决；所谓开展差异化竞争，指的是划分中小企业的集群，结合供应链金融及融资担保机制，商业银行即可在降低成本和风险的同时，更好开展中小企业市场的深入开拓探索；所谓建立长期合作关系，指的是商业银行基于供应链金融及融资担保机制开展营销模式、风险管理技术、组织结构的创新和调整，核心企业采用账期缩短（延长）、预收账款、库存转嫁等方式对上下游中小企业带来的资金压力也需要得到重视，商业银行还需要同时关注企业网链结构催生的新课题。

2.2 中小企业方面

对于中小企业来说，供应链金融及融资担保机制的作用机制主要体现在两个方面，包括提升贷款可得性、增强自身竞争能力。所谓提升贷款可得性，主要是由于在供应链金融及融资担保机制下，通过运用特定的贸易、互助性担保机制，中小企业的信用水平可大幅增强，资金的获取难度可有效降低；所谓增强自身竞争能力，主要源于核心企业的“团购”销售模式，成本与收益不对称问题可顺利解决，中小企业的稳定发展、流动资金需求缓解也能够顺利实现。

3 供应链金融及融资担保机制应用面临的问题及解决策略

3.1 问题分析

对于我国经济欠发达地区，受薄弱的金融基础影响，真正意义上的供应链融资组织缺乏，虽然商业银行近年来在这类地区开展了一系列金融服务业务探索，也开设了物流金融服务业务、推出了一系列物流金融产品，但这类业务更多面向大型企业，未能较好服务于中小企业。由于缺乏专业化物流金融组织，为解决物流企业发展与融资问题，很多银行围绕“物流银行”开展了相关探索，但这种探索更多围绕东部经济发达地区开展，经济欠发达的中西部地区企业很难获得服务，无法开展物流金融业务的欠发达地区农村金融机构也较为常见。总的来说，受组织和制度缺陷影响，我国经济欠发达地区中小企业的信贷需求往往难以得到较好满足，存在较高复杂性的供应链融资也无法较好应用于这类地区，供应链金融及融资担保机制应用受到的制约必须得到重视。此外，对于经济欠发达地区来说，核心企业缺乏、未能正确认识供应链融资、供应链融资人才缺乏也对供应链金融及融资担保机制的应用造成了严重制约，核心企业缺乏主要是由于国有企业属于我国经济欠发达地区的大规模核心企业主体，由于融资难度较低，国有企业大多缺乏供应链融资意识。数量很少的民营核心企业在供应链融资中较为弱势，由于政府忽视中小企业的发展规划，经济欠发达地区的中小企业无序发展情况较为常见。未能正确认识供应链融资主要是由于国内的相关探索起步较晚，对供应链金融不信任的中小企业大量存在，由此产生的阻碍问题同样不容忽视。供应链融资人才缺乏也会直接制约供应链金融及融资担保机制应用，资产损失很容易因缺乏专业性的供应链融资从业人员出现。

3.2 问题解决策略

除上述的供应链金融及融资担保机制应用路径外，为解决相关问题，还应优选经济欠发达地区的供应链融资模式，如引入政府的互助担保机制、多元化整合供应链融资模式、组建中小企业“资产池”。引入政府的互助担保机制需关注经济欠发达地区供应链金融及融资担保机制应用存在的更高风险，考虑到互助型担保单纯基于供应链条的企业无法承受较高风险，政府需要在初期探索中加入；多元化整合供应链融资模式在经济欠发达地区的应用价值较高，在基于资金优势开发市场的同时，对于中小企业供应链融资的提供者来说，还应设法提供更为全面的服务，以此更好结合经济欠发达地区实际情况；组建中小企业“资产池”能够更好应对中小企业应收账款金额少、笔数多特点，以此基于一个应收账款池收集所有的相关应收账款，基于付款时间上的应收账款交错性，企业即可始终拥有存在足够资产的“资产池”用于支付企业还款，银行的保理融资也能够由此尽可能多的获取，同时实现的应收账款也不容忽视。对于银行来说，可引入统计学的大数法则，对于数量越多的风险单位，从无限单位数量得出的预期损失可能结果与实际损失结果将较为接近，中小企业“资产池”的应用价值可由此证明。

3.3 经济发达地区常用机制

对于我国经济发达地区来说，供应链金融及融资担保机制的应用更为便利，结合相关实践探索可以发现，这类地区的供应链金融及融资担保机制应用路径主要包括应付账款融资模式（保兑仓）、动产质押融资模式、应收账款融资模式。应付账款融资模式（保兑仓）指的是银行拥有提货控制权且上游销货方承诺回购，基于仓库中货物，银行的信贷风险可大幅降低，客户资源可同时增加。对于中小企业来说，基于应付账款融资业务，企业拥有分批提取货物和分期支付货款的权利，全额采购催生的资金短缺困境可由此破解。对于物流企业来说，其主要发挥“货代”和“物控”职能，在价值保全及质押物监管的过程中，企业可获得更多业务；动产质押融资模式需要核心企业与金融机构签订质物回购协议或担保合同，如中小企业违反约定，核心企业负责回购质押动产或偿还；应收账款融资模式主要服务于企业商品销售阶段，多为中游、上游供应链的债权企业融资，这类企业的应收账款较多，但同时面临到期应付账款和生产加工耗费劳动成本等资金缺口问题，相关资金缺口可基于应收账款融资模式填补，应收账款融资模式的特点可见一斑。

结 论

综上所述，供应链金融及融资担保机制的应用需关注多方面因素影响。在此基础上，本文涉及的经济发达地区常用机制、问题解决策略等内容，则为供应链金融及融资担保机制的应用提供可行性较高的路径。为更好发挥供应链金融及融资担保机制价值，融资企业与核心企业存在的不稳定合作伙伴关系影响、核心企业直接提供融资、企业隐瞒自身真实信息带来的影响同样需要得到重视。