股票市场与经济增长的相关性研究

李 娟

（山西铁道职业技术学院 山西 太原 030013）

我国股票市场经过十几年的发展已经具备了一定的规模，在国外很早就已经有学者研究股票市场和经济增长两者之间的关系，通过研究在理论上得出了股票发展和经济发展存在着正相关的关系。在我国股票市场可以反映出我国经济增长的状况，因此关注股票市场的运行状况是可以预测我国经济未来发展走势的。自改革开放以来，我国经济迅速发展，股市规模也随之而壮大，股票市场不仅在我国的国有企业和企业高管之中流动，还有更多的相关利益者在这之间享受对公司经营和利益的共享权利。但是我国目前的股票市场是不完善的，它对经济增长是具有双面性的，一旦股票市场出现大崩盘就会对经济增长造成极其严重的冲击，尤其是对我国实体经济的伤害最大。现如今，我国正处于经济发展新时期，为了不受到其他经济波动的威胁，我国在转型期间将经济增长的速度放缓。但是为了我国经济的可持续发展，从股票市场和经济增长两者之间的关系来说，我们可以通过对股票市场来预判我国经济增长走势，为我国经济增长做出贡献。

一、股票市场与经济增长相关性的理论分析

（一）股票市场

股票是股份公司所有权当中的一部分，同样也是发行的所有权的凭证，它是股份公司为了筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并用它可以获得股息和红利的一种有价的证券。股票是股份公司资本的构成部分，它可以转让、买卖，是资本市场的长期信用工具，但是不能要求公司返还其出资。股东在参加股东大会行使自己权利的时候同时也应该承担相应的责任。股票不单单是指单纯的股票发行和交易的市场，还应该包括许多法律和制度。

（二）经济增长

经济增长通常是指GDP的增长，并且这种增长是属于宏观经济范畴。经济增长通常是指在一个较长的时间跨度里面，一个国家人均产出的GDP水平持续增加。一个国家经济增长率的高低体现了它在一个时期内的经济总量的增长速度，也是衡量一个国家或者地区总体经济实力增长速度的标志。

二、股票市场对经济增长的作用

股票是金融发展当中一种重要的工具，是为企业生产经营活动筹集资金、分散风险、优化资源配置和改善公司管理结构而服务的工具。总而言之，股票市场为企业提供了可发展的基本资金，促进了企业生产活动的开展同时对国民经济增长也起到了一个带动的作用。

（一）股票市场的筹集资金的功能

企业的发展是离不开资金的，资金是企业发展的基础。企业想要存活下去，必须要进行生产经营活动，使自己公司的资金流动起来，这样才能够创造出更多的利润。企业首先是在股票市场进行发行股票，然后人们会根据自己的意愿购买股票，这时企业就可以把募集到的资金筹集起来，为自己生产经营活动提供资金流。相较于传统的银行贷款的方式，股票市场更受企业家的喜欢，因为它的速度更快，规模更大。由于股票市场可以进行资金筹集，投资的方式也可以进行组合，可以给企业提供多元化的投资方式，所以股票市场对于公司的发展来说是非常重要的。除此之外，股票市场也促使许多企业能够更好的经营自己的生产活动，创造出更多利润。股票市场成就了企业的发展，同时企业也拉动了民生经济。但是事物都是有两面性的，我们应该辩证的看待股票市场对于企业和市场经济的影响，好的股票市场才能起着积极的作用，而经营不好的股票市场也会造成大量的公司倒闭，国民经济严重受损。

（二）股票分散风险的功能

在股票市场里面投资者进行资产转换的时候相对而言比较简单一点，时间也较短，所以股票市场在一定程度上降低了资金流动的风险。而且股票市场还为投资者提供了多种投资选择，投资者可以通过不同的投资组合方式来进行投资赚取利润，这也在一定程度上降低了投资者的风险。并且对于很多上市的公司来说，吸引更多的投资者对公司进行投资就能降低自己的经营风险，从而使企业经营的安全性提高，也有利于国民经济的增长。

（三）股票市场的信息揭示的功能

一个公司是否运行正常，可以直观的从股票市场看出来，这种也在一定程度上解决了市场上信息不全或者不对称的问题。

（四）改善企业的经营治理结构

企业日常的生产生活是会产生委托代理问题的，一般来说股价是可以反应出经理人是如何经营企业的，并且经理人是可以持有公司股权的，这种方法在一定程度上激励了经理人，提高了他对工作的激情。这样的做法在一定程度上改善了企业经营治理的结构，同时有利于企业健康发展，从而促进国家经济发展。

三、经济增长对股票市场发展的作用

（一）推动股票市场的融资

随着经济发展水平的提高，许多企业的发展环境都会有所改变，企业的发展前景变好可以推动融资需要的增加，进而会有更多的资本家进入股票市场，推动股票市场的发展。股票市场还为投资者提供了多种多样的投资组合，分散了投资者的投资风险，吸引了资金流入股票市场，提升了储蓄率，在带动经济发展的同时对于股票市场的发展也是有着极其重要的作用的。

（二）推动股票市场制度的完善

随着越来越多的企业发行上市，股票市场呈现出一片热闹景象，但是随之而来的还会出现许多问题。不完善的制度会导致投资人资金受损，而经济发展中的制度是尤其重要的一方面，为了稳定国民经济持续增长的状况，那么完善股票市场的制度是非常迫切需要的，所以经济增长在一定程度上推动了股票市场的制度完善。

四、股票市场与经济增长的历史回顾

（一）股票的出现

股票的历史至今已经有四百多年的历史了，它是伴随着股份公司出现而出现的。随着大量的企业经营者对资金的需求，它的出现让企业经营者的资金困难局面有所缓解。同时它的出现也产生了以股份形式出现的企业，众多的股东对企业进行投资确保企业能够正常经营。股票市场最早是出现在资本主义世界，它的发展最终促进了股票融资活动和相关股份公司制度的完善。世界上最早的股份有限公式诞生在1602年在荷兰成立的东印度公司，它出现之后，很快资本主义里面股份有限制的公司也纷纷出现。在中国，1916年孙中山和虞洽卿联合建议组织上海交易股份有限公司，历经四年的筹备，到1920年7月1日上海证券交易所开业，采用股份公司形式，这是最早的股份有限公司。经历了时代的变迁和国民经济的高速发展之后，在2015年内地已经有75%的家庭因为股票市场而大赚，这在当时一定程度上拉动了我国的消费经济水平，促进了我国经济增长。

（二）我国股票市场发展

1978年改革开放以后，中国经济得到了飞速的发展，股票市场也随之壮大了起来，伴随着我国市场经济的高速发展，各个证券经营的机构开始逐渐成立，为我国的实体经济开始贡献力量。在进入一个崭新的世纪之后，市场的规模不断扩大，股票市场的相关规章制度也在不断的完善改进，这也在一定程度上保证了市场的正常运行。从1990年到2005年的时间长河里，我国上市公司的数量不断的增加，国内GDP数值也不断的攀升，股票市场的发展几乎与国内经济增长持平，两者相辅相成。2005年的时候我国实行了股权分置改革，大量的股份有限公司成立，国内的基金规模扩大，大量的新基金发行，基金发行募集到的资金大量投资到了股票市场当中再加上民间储蓄力量的涌入，推动了股票市场的发展，释放出了更大的经济潜能，也让市场更加的活跃。2005年6月12日，上证综指就达到了上半年最高点5178.19点。到了2008年股票市场发生暴跌现象，究其原因第一是宏观调控政策的失误，第二是金融危机的影响，这两点造成股票市场很大的动荡同时给我国经济增长带来了很大的冲击。

五、相关对策

（一）政府应该加强股票市场的相关制度建设

为了发展股票市场并稳定我国的国民经济，首先是要加强市场配套的制度建设。股票市场能否正常运营是需要好的市场制度来维护的。只有制度的完善才能保证我国投资者的合法权益。与此同时，当经济不断增长的时候，国民经济自然也会逐渐提高，当人们有了多余的钱之后会考虑进行投资以获取更多的资金收益，股票市场做为资金的汇聚地，首先就成为了投资者的投资圣地，当投资的资金进入了股票市场之后，不仅可以增大股票市场的规模还能促进股票市场的机制体制还有相关基础设施的完善。现如今我国股票市场崩盘的现象出现，大多是依靠政府来解决相关问题，这种人为的参与控制市场的操作太多会让市场失去原本的活力。因此政府应该制定相应的法律法规，采用宏观调控和微观调控的手法去避免股市崩盘的现象再次发生，也能保证我国国民经济的稳定增长。

（二）完善股票市场的运营机制

在当今社会，我国正处于经济结构转型升级阶段，在这个新阶段里面，为了使股票市场更好的服务于我国的实体经济，促进我国经济社会的发展。完善股票市场的运营机制就变得非常重要，它在一定程度上能够促进企业的发展，进而为我国实体经济发展做铺垫，实现我国经济稳定增长。

（三）正确处理好股票市场和经济增长的关系

股票市场和经济增长是有着非常大的关系。股票市场与经济增长呈现出了互相带动的关系，股票市场有着筹集资金的功能，它是我国企业发展的最主要的动力。而且股票市场还能分散风险，这在一定程度上保证了投资者的投资安全性。股票市场还能够优化资源配置和改善公司的治理结构，在公司的生产运营上，股票市场起了一个推动的作用。除了好的方面，股票市场对我国的经济增长还有一定的负面作用。若是股票市场上的信息不够完善或者是不对称的话，股票市场和经济增长这两者之间的关系将不完全呈现相互带动的状态。就我国的股票市场而言，我国的股票市场发展的还不够完善，对于我国经济增长这一方面来说作用比较小。股票市场的活跃度对经济增长也会产生抑制作用，这就说明股票市场在提供有用的信息以及对上市公司进行有效监督方面所发挥出来的作用是比较有限的，所以股票市场应该提高他的资源配置效率。股票市场和经济增长是相辅相成的关系，只有处理好两者的关系才能保证我国经济能够稳定增长。

结论

总而言之，股票市场和经济增长是呈现一个正相关的关系，但是在我国的市场经济当中股票市场发挥的还是最基础的融资作用，对于我国的经济增长的作用还比较小。所以我们应该不断加强对上市公司的监管力度，完善股票市场的相关规章制度，同时严厉打击市场违纪违法违规的行为，不断的规范市场体系，这样股票市场才能够促进我国经济增长并且在我国经济增长中发挥越来越大的作用。