金健米业资产质量分析

李雪绵 许延明

摘 要：企业资产质量的高低在很大程度上影响着企业的生存与发展，企业若想获得长远稳定的发展，就必须重视企业的资产质量水平。本文以金健米业为例，从资产的存在性、周转性、获现性、盈利性、结构性五方面对金健米业的资产质量展开分析，总结了金健米业资产管理中存在的问题，并提出了相应的对策建议，以期为金健米业提升资产质量，对其长远发展提供一定帮助。

关键词：金健米业;资产质量;资产管理

一、引言

资产是企业经营发展中的重要动力来源，也是企业生存的必要条件。然而长期以来，受我国资本市场环境影响以及人文、制度准则等条件的限制，大量上市公司更为重视企业的利润以及企业的资产规模，对于企业资产质量的关注甚少。高质量的资产能够为企业的经营、发展以及风险抵抗提供良好的保障，而低质量的资产往往会影响企业的获利水平，同时可能给企业的经营发展埋下隐患。同时，会计准则提出了新的资产负债观，确立了以资产负债表为核心的企业财务报表体系，并且提出了上市公司需在年末进行资产计价的要求。由此可见，企业的资产质量对企业发展而言尤为重要。

金健米业成立于1998年，于上证A股主板上市，所属行业为制造业下农副食品加工业。金健米业是我国农业产业首批国家重点龙头企业，同时也是我国粮食系统中的首家上市公司。经过20余年发展，金健米业的产品市场占有率及品牌知名度在我国国内拥有较高水平。但通过金健米业近年来的财务数据分析发现，金健米业近年来的发展速度缓慢，企业收益状况低下，因此本文选择对金健米业的资产质量展开分析。引用数据来源自CSMAR国泰安。

二、金健米业资产质量分析

1.资产质量分析指标

本文借鉴张新民（2009）、徐泓（2009）、杨喆（2017）等人针对于企业资产质量评价体系的相关研究成果，将资产质量评价指标分为资产存在性、资产周转性、资产获现性、资产盈利性、资产结构性五方面指标。在分析中，除了对金健米业进行纵向评价以外，本文同时选择同属上证A股主板上市的农副食品加工行业企业通威股份、中粮糖业两家公司，二者经营规模与金健米业相当，因此作为对比企业展开横向对比分析。

2.资产质量分析

（1）资产存在性分析

资产存在性主要包括两个方面，其一为企业资产的真实性，即企业的财务报表数据是否为真实的;其二是企业资产是否能够为企业经营所利用，即无法被企业经营所利用或无法为企业带来收益的不良资产，仅为企业账面存在的资产，而并非为企业所“真实拥有”的资产。本文选择基于不良资产比率、坏账损失率两项指标对企业的资产存在性进行分析。

①不良资产比率

金健米业的不良资产比率在2016年-2017年有所下降，2018年有所增高，2019年再次下降，但在2019年下降后仍高于2016年-2017年比率。此外，通过横向对比发现，金健米业的不良资产比率分别在2015年高于两家对比企业，在2018年-2019年高于中粮糖业。

②坏账损失率

金健米业的坏账损失率呈现波动性变化，其中2016年、2018年同比有所增高，2017年、2019年同比有所降低，但2019年仍高于2015年-2017年的坏账损失率。通过横向对比发现，在2015年-2017年间，金健米业的坏賬损失率始终高于中粮糖业，2018年-2019年间金健米业的坏账损失率高于两家对比企业。

（2）资产周转性分析

企业的资产周转性指的是企业资金周转利用的程度，一般而言，企业的资产周转率越高即表明企业的资产周转速度越快，企业资产利用效率越高，相应的企业经营能力越强。本文分别选择以企业的固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率等指标对企业的资产流动性进行评价。

①固定资产周转率

金健米业的固定资产周转率在2015年-2019年间除2016年有所下降以外，其余年份均呈现较为明显的上升趋势，并且通过横向对比发现，在2016年-2019年，金健米业的固定资产周转率相比两家对比企业明显较高。

②流动资产周转率

金健米业的流动资产周转率在2015年-2019年间呈现波动性变化，其中2016年、2018年有所下降，2017年、2019年有所增高。通过横向对比发现，金健米业的流动资产周转率在2015年-2018年间低于通威股份排名第二，在2019年高于两家对比企业排名第一。

③存货周转率

金健米业的存货周转率在2015年-2019年间呈现波动性变化，其中2016年、2018年有所降低，2017年、2019年有所增高。通过横向对比发现，金健米业的存货周转率在2018年低于两家对比企业排名第三位，在其余年份低于通威股份排名第二位，并且在2015年-2019年间，金健米业的存货周转率与通威股份之间存在较大差距。

（3）资产获现性分析

资产获现性指的是企业通过资产运营获取现金流的能力，现金流是企业的血液，对企业的经营而言具有至关重要的作用，因而在企业的资产质量评价中，需要对企业的资产获现能力进行分析。本文分别选择以企业的经营资产获现率和企业的总资产获现率对企业的资产获现性进行分析。

①经营资产获现率

在2015年-2019年间，金健米业的经营资产获现率在2016年有所下降，在2017年-2019年间均有所增高，并且在2019年由负转正;通过横向对比发现，金健米业的经营性资产获现率除2016年略高于中粮糖业排名第二以外，其余年份均低于两家对比企业排名第三。

②总资产获现率

在2015年-2019年间，金健米业的总资产报酬率呈现波动性变化，其中2016年、2019年同比有所增高，2017年-2018年有所降低，并且在2015年和2018年两年间企业的总资产报酬率为负;通过横向对比发现，金健米业的总资产报酬率在2015年-2019年间始终低于两家对比企业排名第三位。

（4）资产盈利性分析

资产盈利性指的是企业通过对持有资产的运作获取利益，盈利是非公益性企业经营的根本目标，企业资产盈利性越强，企业所获得的利润也就越高，相应的企业成长性、抗风险性水平也会更强。本文选择以总资产报酬率、净资产收益率两项指标对企业的资产盈利性进行分析。

①总资产报酬率

在2015年-2019年间，金健米业的总资产报酬率呈现波动性变化，其中2016年、2019年同比有所增高，2017年-2018年有所降低，并且在2015年和2018年两年间企业的总资产报酬率为负;通过横向对比可以看出，金健米业的总资产报酬率在2015年-2019年间始终低于两家对比企业排名第三位。

②净资产收益率

金健米业的净资产收益率在2015年-2019年间同样呈现波动性变化，其中2018年同比有所降低，其余年份同比有所增高，并且在2015年、2018年中净资产收益率为负;通过横向对比发现，金健米业的净资产收益率在2015年-2019年间始终低于两家对比企业排名第三位。

（5）资产结构性分析

資产结构性包括企业的资产结构以及资本结构两方面，其中资产结构指的是企业各类资产的比例，资本结构指的是企业的资产与负债比例。无论是企业的资产结构还是资本结构不合理，均会造成企业的经营风险、财务风险等风险水平的增高，对企业长期而言较为不利。本文分别选择以企业的流动资产比例、固定资产比率、资产负债率三项指标对企业的资产结构性进行分析。

①流动资产比率

金健米业在2015年-2019年间的流动资产比率除2017年有所下降外，总体上呈现上升趋势;通过横向对比发现，金健米业的流动资产比率在2015年-2019年间高于通威股份、低于中粮糖业，排名第二位，与中粮糖业差距较小。

②固定资产比率

金健米业的固定资产比率在2015年-2018年间不断下降，2019年有所增高;通过横向对比发现，金健米业的固定资产比率始终低于通威股份、高于中粮糖业，且与中粮糖业差距较小。

③资产负债率分析

金健米业的资产负债率在2015年-2018年间呈现上升趋势，在2019年有所下降;通过横向对比发现，三家企业的资产负债率在2015年-2019年间均呈现一定的波动性变化，差距并不十分明显。

三、金健米业资产质量评价与问题分析

1.应收账款管理不完善，坏账率较高

通过金健米业的资产存在性分析可以看出，金健米业的不良资产率在2016年大幅降低后始终处于较低水平，但坏账损失率水平较高，表明金健米业的应收账款管理不够充分，企业坏账较多。进一步提取金健米业财务数据分析发现，金健米业在2015年-2019年的三年以上应收账款占应收账款比例分别为1.11%、1.64%、1.74%、1.87%、10.86%，总体上呈现上升趋势，并且由于新一佳超市有限公司在2017年末申请破产清算，导致金健米业1368万元应收账款成为坏账，2018年不良资产比率及坏账损失率大幅度增高，同时造成金健米业2019年的三年以上应收账款比例大幅度上升。而产生上述状况的主要原因在于，金健米业对应收账款的管理不够完善，在赊销过程中没有对应收账款欠款方企业进行持续追踪，没能在新一佳超市公司发生财务问题时及时对应收账款进行追回，进而造成了企业的资产质量水平下降。

2.存货管理不到位，存货周转率较低

金健米业的固定资产周转率、流动资产周转率水平相对较高，并且在2019年均呈现明显上升的趋势，表明金健米业的固定资产和流动资产运营状况相对良好，而金健米业的存货周转率虽然在2019年同样有所增高，但仍与通威股份存在较大差距，可见金健米业的存货管理并不到位。

作为农副产品加工业，金健米业的产品以大米为主，相比较其他制造业企业，农副产品加工业的产品多为食品，食品保质期相对较短，产品保存难度及成本较高，并且产品的贬值率同样较高，存货周转率低下会导致企业因存货管理支出更多成本、同时因存货贬值损失较多资产。此类状况主要是由于金健米业的存货管理不到位，产、供、销三个环节未能实现有机统一所致。

3.现金流管理不充分，资产获现水平低下

金健米业的经营资产获现率与总资产获现率虽然在2017年-2019年间有所增高，但始终处于较低水平，可见金健米业在现金流管理方面存在一定问题。

通过对企业的现金流量表分析可以看出，金健米业的现金净流量在2015年-2018年间均为负值，而2019年为正的主要原因在于金健米业2019年成功收回2.54亿元投资收益现金所致。进一步分析可以发现，金健米业的经营净现金流在2015年、2016年、2018年均为负值，投资净现金流在2015年-2018年间同样均为负值，此类状况造成金健米业的资产获现水平低下，同时也反映出金健米业对现金流管理不够充分，没有能够有效利用企业资产为企业“造血”获取现金的问题。

4.成本控制不足，资产盈利性水平过低

金健米业的总资产报酬率与净资产收益率水平同样较低，并且在2015年、2018年两年出现了亏损状况，可见金健米业的资产获利能力水平较低，企业资产盈利性存在明显问题。

通过对企业的利润表进行分析发现，金健米业在2015-2019年间的成本收入比始终在1左右，并且企业的净利率长期低于1%，可见金健米业在经营中的成本控制不足问题显著，营业成本过高导致企业资产盈利水平低下的问题明显。

5.资产结构性相对良好

金健米业的流动资产比率水平相对较高，固定资产比率水平相对较低，资产负债率水平与对比企业间不存在明显差距，表明企业的短期偿债压力较低、退出壁垒与经营选择权较高，经营风险相对较低。总体上讲，金健米业的资产结构性相对较为良好，无明显风险。

四、金健米业资产质量提升对策建议

1.完善应收账款管理，降低企业坏账率

基于金健米业目前坏账损失率较高的问题，金健米业应当完善应收账款管理体系，加强对企业应收账款的控制。首先，金健米业应当控制企业的赊销比例，避免企业的应收账款比例不断增高的状况产生;其次，金健米业需要在赊销行为开始前对赊销目标企业的信用状况、财务状况进行背景调查，以确定赊销对象信用良好且具有偿还债务的能力;最后，在应收账款产生后，金健米业还需要对应收账款欠款方企业展开追踪监督，一旦欠款方企业产生财务风险问题，则应迅速对应收账款进行追回，从而为企业应收賬款安全性提供保障，同时也能够有效降低企业坏账率，提升企业资产质量。

2.加强企业存货管理，提升存货周转率

在存货管理方面，金健米业应当加强对企业存货的管理。金健米业作为农副产品加工业，其存货管理涉及采购、生产、储存、销售等各个环节，企业应当根据企业产品库存与产品销售状况，制定与之相适应的采购与生产方案，避免库存积压问题;同时在销售中，企业同样应当根据存货状况制定销售方案，对滞销产品进行及时促销，从而避免存货管理费用过高及存货减值等问题产生，以此来提升企业资产流动性，提高企业资产质量。

3.强化企业现金管理，提高现金流水平

在现金方面，金健米业应当强化自身的现金管理水平，在对外进行投资的过程中，应当根据现金情况确认对外投资的资金比例及数额，避免因过度的对外投资导致企业现金流不断紧缩的状况产生，进而提高企业的资产质量。

4.深化成本控制体系，提高盈利能力水平

在盈利方面，金健米业应当深化企业的成本控制体系，控制企业的经营成本支出，从而提升企业的资产盈利能力。在采购环节，金健米业应当对供应商进行细致筛选，选择性价比较高的供应商，并与供应商建立长期合作关系以压低采购成本;在生产环节，金健米业应当加强人力资源管理，降低企业的人力成本支出。此外，金健米业也应当对产品的加工技术、生产工艺等进行进一步研发，提升产品竞争力水平，提高金健米业产品溢价水平，同时也能够增强企业向下游销售方的议价能力，进而提高企业的盈利能力水平，提升企业资产质量。

五、结语

资产质量对企业的经营与发展而言十分重要，高质量的资产可以助力企业更好发展，而低质量的资产则可能为企业埋下隐患。因此在企业的经营中，需要重视企业的资产管理，提高企业的资产质量，进而为企业的长期稳定可持续发展提供保障。

参考文献：

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[3]徐泓.资产质量评价指标体系研究[J].经济与管理研究，2009（05）：117-121.

[4]杨喆.制造业上市公司经营性资产质量评价研究[J].商业经济，2017（05）：166-168.

作者简介：李雪绵（1996.02- ），佳木斯大学经济管理学院，会计专业，硕士在读;通讯作者：许延明（1969.12- ），佳木斯大学经济管理学院，教授，中国注册会计师，研究方向：内部控制与反舞弊