投资效率的区域差异

摘 要：随着“一带一路”、东部崛起等区域协调战略的实施，大量资金涌入到了中西部地区，其投资效率如何？本文通过计算ICOR值比较四大经济区域的投资效率差异，得出区域间差异呈现出缩小趋势的结论，接着通过分析各区域内部差异变动趋势，得出各区域内部投资效率差异在逐步扩大的结论。最后结合四大经济区域实际，提出相应政策建议。

关键词：投资效率;区域差异

一、引言

早期发展经济学家认为，发展中国家贫困的原因在于人均收入水平低下，经济增长陷于停滞，而人均收入水平低下和经济增长停滞的根源在于资本匮乏和投资不足。随着我国改革开放以来、梯度理论战略的实行，东部地区最先实对外开放，先一步形成了良好的投资环境，大量外资涌入，促进了资本形成，实现了地区高速的经济增长。可在这样的战略实施下，中西部等内陆地区失去了先发优势，较长期处于封闭状态，久而久之与东部地区的差距日益明显。

落后地区想要摆脱落后状态，实现赶超，离不开资本的大量投入，国家层面也先后制定了西部大开发、中部崛起、东北老工业基地振兴等多项战略布局，增大对这些区域的投资和政策扶持，但是这些地区在投资环境上与东部有着显著差异，许多学者也针对如何缩小区域差异展开了激烈的讨论，郭凡生等学者早在1986年提出“反梯度理论”，论证了技术跨梯度转移的可能性，从而促进欠发达地区的发展。王小鲁等学者则认为资本、人力资本、制度变革以及城市化的差异造就了地区间的差异。

近年来，国家层面对区域发展不平衡问题日益重视，先后提出“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等区域协调战略，给予了大量的财政支持与政策导向。那么资本投入欠发达地区，对地区经济增长的作用如何？源于资源禀赋、人力资本等因素的不同，区域内部是否呈现出较大差异？本文通过计算比较各个区域的投资效率，以及区域内部投资效率方差变动趋势，以期为回答上述两个问题提供思路。

二、数据分析

投资效率一般用资本形成比例表示，但并不能很好的表示资本对经济增长的边际作用，因而本文以ICOR值，即增加一单位GDP需要投入的资本量作为衡量指标，进行计算分析，ICOR值计算公式如下：

增量资本产出率=当年投资增量（I）/生产总值增加量（ΔGDP）     （1）

ICOR是衡量一国投资效率的重要指标。一般而言，一个经济体的ICOR越高，其投资效率和生产效率越低。根据《2019年中国统计年鉴》，计算我国2008-2018年ICOR值如下。

如表中信息所示ICOR最低值为2008年的2.8125，这表明经济增加一个单位需要约2.8个单位的资本，相反，最高值为2015年的6.99，这表明经济增加一个单位约需要7个单位的资本。由3项移动平均值可以看出，2008-2018年我国投资效率呈现出先增后减的趋势。总体来看，我国投资效率较低，但同期发展中国家总体约为7.7，发达经济体约为9.7，因而相对来说投资效率较高。

根据《中国统计年鉴》以及EPS数据平台，获得31省市2008-2017年共十年的面板数据，进行计算得到如下结果。

为进一步比较区域之间的差异，根据我国的经济区域的划分，分为东部（北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东和海南）、中部（山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南）、西部和东北四组，并计算结果绘图如下。

其中由于东北地区2016年ICOR值为负值，即很大的边际投资也不能带来国民收入的提高，故将其作为极大值处理。从上图可以发现，2008-2013年区域之间的投资效率差异没有很大，但从2013年开始逐步扩大，到2017年呈现出回落趋势。其中东部投资效率一致保持最高状态，中、西部次之，东北最低。

此外，区域内部的差异也引人注意。这里使用方差衡量各组组内差异，但由于存在极端值，故对方差值取对数，使之含有组内差异变动趋势的含义，即log（VAR）<0时表示组内差异缩小，log（VAR）>0时则表示组内差异扩大，做3项移动平均后得到如下结果。

从图2可以看出，区域内的投资效率差异从2011年以后呈陡峭上升趋势，上升趋势最快的为东北地区，且自2016年超过中部地区，呈现出加速扩大的态势。中部地区虽然自2011年以后上升幅度最大，但从2015年出现拐点，呈现出增速变缓的趋势，西部地区区域内投资效率差异小于中部以及东北地区，但也呈现出加速扩大的趋势。而东部地区从2014年以来，区域内差异变动虽然基本稳定在1值附近，但卻代表着区域内投资效率的差异在逐年稳步扩大。故通过上述分析可以得出结论：区域内投资效率差异呈现出扩大趋势。

三、政策建议

（1）东部地区：加强区域协作以及产业转移，提高新一线城市对外开放水平

东部地区中，天津、河北、山东、海南2017年投资效率位于较低水平，ICOR值均高于同期全国平均水平。加强相邻区域协作尤其是因地制宜的产业转移，提高新一线城市对外开放水平，将有望打造新的增长极。

（2）中部地区：发展中间技术，打造核心竞争力

中部地区在资本以及人力资本积累层次方面都弱于东部地区，而又在这些方面强于大多西部地区，应因地制宜发展中间技术，如西部地区中贵州凭借丰富的水力资源和优惠的扶持政策成为国家的大数据中心。

（3）西部地区：

1.借自然之力，驶入增长快车道

西北地区多平坦区域，如新疆、甘肃等，适宜推进农业的现代化生产，借助中部地区以及较发达西部地区的中间技术，形成自身的核心竞争力。此外，西部地区多奇观异景，借自然之力，大力发展旅游业，有利于促进西部地区可持续性发展的实现。

2.加大减税降费力度，吸引企业入驻

利用政策以及后发优势，进一步加大减税降费力度，简化行政审批手续，减少政府对企业的干预，以吸引在东中部难以承担较高租金成本的新兴企业入驻。

参考文献

[1] 郭凡生.何为“反梯度理论”——兼为“反梯度理论”正名[J].开发研究，1986（03）：39-40.

[2] 王小鲁，樊纲.中国地区差距的变动趋势和影响因素[J].经济研究，2004（01）：33-44.

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[4] 许芳，余国新.经济政策不确定性、区域差异与投资效率——基于固定效应面板模型[J].数学的实践与认识，2019，49（10）：154-161.

[5] 王嘉伟. 基于扩展的索洛模型分析储蓄投资转化率对经济增长的影响[D].云南财经大学，2017.

作者简介：曾馨慧（1999-2-），女，汉族，新疆库尔勒人，中国石油大学（华东）本科生。