合意替代率下企业年金缴费率测算

钱锡红 叶广锋

摘 要：测算满足老年人退休后基本生活的合意替代率，并测算实现这一替代率企业和个人所能承受的缴费率。结果发现，当前基本养老保险和企业年金的实际替代率之和低于合意替代率;在企业和个人缴费能力内，目前政策规定的企业和个人的缴费率上限还有较大的提升空间;在其他条件相同的情况下，要达到同样的替代率，女职工的缴费率高于男职工。

关键词：企业年金;合意替代率;缴费率

中图分类号：F275        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2019）21-0091-02

引言

在日益严峻的老龄化背景下，我国基本养老保险基金支出逐年增长，再加上基本养老保险转轨过程中的隐性债务问题突出，收支缺口问题日趋严重，财政压力十分严峻。因此，为了稳定和提高退休人员的养老水平，推进和发展作为基本养老保险重要支撑的企业年金则变得越来越重要。但企业年金在我国的发展现状仍不太理想，主要表现在参与率低，覆盖面窄，资金规模小。据人社部统计，2016年末全国建立企业年金的企业7.6万户，参加职工2 325万人，企业年金基金积累额1.1万亿元，93%以上参加基本养老保险的职工没有享受企业年金的保障。可见，在我国企业年金并没有对养老体系的保障起到足够的支撑，对人们退休后的生活保障提升作用也十分有限。虽然，2014年1月起，我国实施了有利于企业年金发展的个人所得税的递延纳税政策，但是长期来看企业年金的良好发展仍旧乏力。其中部分原因是，国家对企业和个人的缴费上限管理过于僵化，导致很大程度上企业和个人的缴费负担确实下降了，但是企业年金的替代率却一直上不去，远远发挥不了其作为“第二支柱”的作用。我们认为，与其使企业年金成为一种“摆设”，还不如设计出一种既能满足老年人的养老需求，又能满足企业和个人缴费能力的合意替代率制度方案。

纵观国内外现有研究，主要存在如下问题：第一，研究的视角单一。例如，单独从老年人的需求角度讨论如何确定“合意替代率”的数值（范围），造成现有政策规定的缴费率追不上合意替代率，使合意替代率成为空中楼阁;再如，单独讨论如何设定缴费率以保证某一替代率的实现，而关于这一替代率是否能够满足老年人退休后的生活则避而不谈。第二，关于缴费率测算的研究，没有在合意替代率框架下分别测算企业和个人的缴费率，而是在制度设定的目标替代率框架下测算企业和个人的缴费率。

因此，我们认为，应根据老年人的基本消费需求测算企业年金的合意替代率，再分析个人和企业的缴费负担能力，测算个人和企业对于企业年金的缴费率上限，最后通过企业年金基金平衡模型，测算企业年金的合意替代率与缴费率的关系，测算合意替代率与缴费率同时满足老年人需求和企业及个人的缴费能力时的数量区间。总之，科学的测算既要考虑满足老年人退休后的生活水平，也考虑为了实现这一生活水平企业和个人所能承受的缴费率，从而完善与整合现有研究。

一、企业年金合意替代率范围测算

1.基本模型。本文采用扩展线性支出系统模型（ELES）来研究老龄人口的基本消费水平，并选取2003—2012年《中国统计年鉴》全国城镇居民不同收入水平的可支配收入和消费性支出数据，在每个时间截面针对每一个消费项目利用8个收入组的数据做C对I的OLS回归，再由替代率计算公式得到，2003—2012年基本养老保险的替代率下限均值为24.1%。对于基本养老保险合意替代率上限的确定选取中等偏上收入户的人均消费支出/社会平均工资，计算可得，2003—2012年基本养老保险的替代率上限均值为42.57%。因此，本文通过测算得到基本养老保险提供的合意替代率的范围是24.1%～42.57%。

2.测算结果。基本养老保险及企业年金，作为退休前工资收入的替代，目标是保证老年人的物质需求与精神需求均得到满足，使老年人退休后的生活水平基本与退休前的水平相持平。本文令基本养老保险以及企业年金合计提供的合意替代率为R2（R2=城镇居民人均可支配收入/城镇单位就业人员平均工资）。根据《中国统计年鉴》对家庭人均可支配收入的定义，可以计算出，只需要满足该收入水平，即可以达到退休前的生活水平。因此，本文依据《中国统计年鉴》2003—2012年的数据，计算得到R2均值为63.35%。结合前文的讨论，可以得到企业年金提供的合意替代率的范围是20.78%～39.25%。

二、缴费能力测算

1.企业最高缴费率测算。对于企业来说，缴纳养老金的资金来源于企业利润。因此，企业的利润水平直接影响企业的养老金缴费能力。本文借助柯布—道格拉斯生产函数Y=A（t）L？琢K？茁，通过测算企业新增价值中劳动和资本的边际贡献率，完成两种要素对企业增值的分配。对上式做对数变换后，收集整理《中国统计年鉴》2000—2012年的相关数据，以2000年为基期，通过固定资产投资价格指数、GDP平减指数分别对K值、Y值进行平减，并进行线性回归。回归结果为：

lnY=0.5418097lnL+0.4581903lnK+0.7490474

由于R2以及调整R2均大于0.98，说明模型拟合比较好。并且在0.05的显著性水平下，α和β的估计值可以通过t检验，解释能力都比较强。

回归方程系数的具体含义解释如下：假设企业有100元的新增加值，则有54.18元用于支付职工工资，剩余的45.82元为资本报酬。根据发达国家的经验，工业企业的资本报酬中，资本成本约占40% 。因此，45.82元的资本报酬中有18.33元的资本成本，剩下的27.49元为企业利润。在不考虑所得税情况下，扣除企业为职工缴纳的基本社会保险费17.8794元，企业还剩9.611元的利润。

除此之外，企业还要负担公积金以及分红，公积金包括公益金、法定盈余公积金、任意盈余公积金。按现行规定，上市公司按照稅后利润的5%～10%的比例提取法定公益金;上市公司的法定盈余公积金按照税后利润的10%提取，法定盈余公积累计额已达注册资本的50%时可以不再提取;任意盈余公积金主要是上市公司按照股东大会的决议提取。假设企业提取的法定盈余公积金为10%，公益金按5%提取。这时企业用于法定盈余公积金及公益金的金额为27.49×15%=4.1235元，企业利润剩余5.487元，如果这部分利润剩余全部用于缴费企业年金，则年金缴费率为10.13%，即为企业的年金缴费率上限。

2.个人最高缴费率测算。假设个人可支配收入扣除消费性支出，剩余部分全部用来缴纳企业年金，可以得到企业年金个人缴费率上限。令个人可支配收入为Y，个人消费性支出为C，企业年金缴费率上限为X，城镇单位就业人员平均工资（元）为S，则企业年金缴费率上限公式为：

X=（Y-C）/S

选取《中国统计年鉴》2000—2012年的相关数据，测算个人最高缴费率，可以发现，2000年以来个人对企业年金的负担能力一直呈上升趋势，求平均值可以得到个人除了消费性支出外，还有额外14.83%的能力负担企业年金的缴费。

三、企业年金基金平衡模型测算

基于缴费确定型的企业年金，且不考虑职工中途退保，在不考虑基金管理费用的前提下，选取职工退休这一时点，年金缴费现金流的累积值应该等于未来年金给付额的贴现值，若采用定期定额生存年金的给付方式，令B为退休年龄，假定男职工平均退体年龄为60岁，女职工为55岁;A为职工开始工作年龄，为18岁;M为个人和企业的企业年金总缴费率，W为初始工作年龄时的平均货币工资;r为基金预期投资收益率，选取2013年《中国企业年金研究报告》2007—2012年企业年金基金投资的平均年收益率8.87%、汤森路透中国年金指数（RCPI）2007—2012年平衡型指数、保守型指数、增长型指数三种指数的年收益率平均数4.87%，再综合平均得企业年金的预期投资收益率r为6.87%;对1978—2012年城镇职工年平均工资指数的数据进行平均值计算，得出平均工资增长率g为13%;y=B-A为企业年金缴费年限;d为一年期存款利率，取2000—2012年的平均年利率为2.53%;Z=t-BPB为退休后的生存概率，参考《中国人寿保险业经验生命表（2000—2003）》;μ为预期寿命，选取第六次全国人口普查数据，男性为73岁，女性为78岁;v为贴现因子，v=1/（1+d）。则替代率：

由上式测算，可得R与M的对应数量关系。

根据前文，企业年金提供的合意替代率的范围是20.78%～39.25%;企业最多可负担10.13%的缴费率，个人最多可负担14.83%的缴费率，即企业和个人一共可以提供最多24.96%的缴费率。对于男职工，企业和个人的总缴费率上限为24.96%时，企业年金在负担能力范围与合意的替代率范围内可以提供20.78%～37.19%的替代率水平，并且如果目标替代率水平达到39.25%时，企业和个人无力负担26.34%的缴费率。对于女职工，企业和个人的总缴费率上限为24.96%时，企业年金在负担能力范围内可以提供20.78%～23.47%的替代率水平，范围较男性更小。

综上，企业年金的目标替代率在20.78%～23.47%的条件时，对于男女职工来说，企业和个人有能力负担年金缴费。但是，在其他条件不变的情况下，要达到相同的替代率水平，女职工的缴费率要高于男职工。可见，企业年金制度存在性别差异。

四、结论与启示

1.当前我国企业年金的合意替代率的范围是20.78%～39.25%。而根据《中国养老金发展报告》（2016）的研究结果，企业年金整体替代率的均值仅为9%，远低于本文测算的合意替代率水平，同时由于我国基本养老保险的替代率也呈逐年下降的趋势。因此，两者综合来看，目前基本养老保险和企业年金的替代率水平均很低，很难满足退休职工的要求，也表明企业年金替代率有一定的提升空间。

2.企业和个人企业年金的缴费率上限分别为10.13%和14.83%。目前我国尽管缴费上限下调，但超过70%参加企业年金计划的企业缴费低于5%。可见，企业缴费率还有很大的提升空间[1]。因此，可鼓励符合条件的企业和个人提高缴费率，一定程度上可以弥补基本养老保险的保障不足。

3.在其他条件相同的情况下，要达到同样的替代率水平，女职工的缴费率要高于男职工。原因是女职工的法定退休年龄比男职工更早，且女职工退休后平均余命比男职工更长。未来的改革方向主要是适当延迟女性退休年龄，保障女性更长的缴费期间。郑秉文（2016）提出加入年金计划的年龄每晚一年，替代率就会下降3.13%[2]。

參考文献：

[1]  李连仁.36号令新政解读及对企业年金市场的影响分析[J].中国人力资源社会保障，2018，（2）：21.

[2]  郑秉文.中国养老金发展报告（2016）：“第二支柱”年金制度全面深化改革[M].北京：经济管理出版社，2016.